文章关键词：羽绒服
开业：2018-03面积：31万O开业：2015-05面积：79万O开业：面积：80万O开业：2015-12面积：7.5万O
业态：儿童亲子面积：300-600O业态：餐饮面积：10-30O业态：服饰/鞋类/箱包面积：60-100O业态：餐饮面积：300-2000O
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[机构评股]扑捉市场最新亮点 10月21日金股狙击
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大福证券：派息比率达90%　　中国最大型羽绒服生產商(03998)為首次纳入研究范围，於2010年度(年结日：3月31日)，集团的波司登、雪中飞、康博及冰洁品牌在羽绒服销售的市场佔有率合共為39.5%。集团2010年度的收入為57.4亿，按年上升34%，而纯利则為10.8亿元人民币，按年增加44%(每股盈利：0.14元人民币)，此强劲的增幅乃由於毛利率由2009年度的45.5%上升至50.3%，以及男装销售成绩超出预期所致。波司登2010年度的股息总额為每股12.6分人民币，派息比率高达90%，而该股现时的收益率為4.4%，属於具吸引力的水平。　　春夏销售会订单增47%　　波司登拥有中国最大的羽绒服零售网络，截至日止该公司在超过65个城市经营5620个销售网点，出售6个核心品牌的羽绒服產品。波司登於2009年开始优化及整合零售网络，淘汰表现欠佳的经销商，并增加自营店的数目，以改善分销效率及店舖的盈利能力。集团亦将於北京、上海及其他主要城市开设数间高端旗舰店，提升品牌形象及巩固其领导地位。　　在波司登男装2011年春夏销售会中，销售订单按年增加47%至2.05亿元人民币。截至日，波司登男装在中国拥有848间店舖，其中108间為自营店。该品牌亦有一队专门的设计团队，与羽绒设计团队分开，该公司矢志於未来3年把其男装业务发展為新增长动力，销售额的复合年增长率约超过33%。　　為进一步优化其產品组合及提高盈利能力，波司登自2009年起已开始逐步实施「四季化產品」的发展策略，当中包括新推出的波司登男装、Rocawear及Bosideng Vogue系列，反映该公司转型為多元化服装品牌营运商的策略。波司登的资本开支由2009年度的3.8亿元人民币，增加至2010年度的5亿元人民币，其中3亿元人民币乃用作推广波司登男装及其他四季服饰產品。　　拥现金31.3亿且无贷款
　　预期於未来3至5年，非羽绒服饰的销售将显著增加至佔总销售的30%。除增长强劲的男装业务外，Rocawear将於2013年前在中国再开设逾300间店舖，而Bosideng Vogue亦将逐渐增加零售网点的数目。　　於过去5年，波司登的资產负债表情况理想，财务状况稳健。截至6月底，集团拥有现金31.3亿元人民币(每股0.47元人民币)，且并无银行贷款。集团已继续改善营运资金管理，其存货及应收帐款的周转日数已经缩短。依上述分析，遂把波司登的目标价定於3.87元，按年度预计3年每股盈利的复合年增长率15%计算，相当於2011年度预计市盈率21倍。该股的策略性转型及品牌收购行动，或可成為该股获进一步重估的动力。冷冬天气也将推动羽绒服旺销，若极寒气候发生，公司业绩有望超预期。
本文来源：全景网络
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈波司登主动公布
主动公布谨请参阅代表波司登国际控股有限公司于二零零九年九月二十一日刊发的新闻稿。
波司登喜迎IDG 公司成为新企业投资者
持股量为2.77%
合作发展ROCAWEAR 业务　建立策略夥伴关系[二零零九年九月二十一日－香港讯]中国最大的羽绒服企业波司登国际控股有限公司（「波司登」或「公司」，股份编号：3998，连同其附属公司「集团」）获主要股东The HSBC Private Equity Fund 3 Limited（「?丰直接投资」）旗下之全资附属子公司Shanghai Olympics Investment Holdings Company Limited（「奥林匹克投资」）通知， IDG-Accel China Capital L.P.及IDG-Accel China Capital Investors L.P.（合称「IDG公司」）于二零零九年九月十八日向奥林匹克投资完成购入215,000,000股公司股份（相当于本公司已发行股本2.77%）後，IDG公司成为本公司的新企业投资者。在完成上述股份交易後，奥林匹克投资仍为波司登第二大股东，直接持有的波司登股权由约7.93%（616,151,953股股份）减至约5.16%（401,151,953股股份）。此外，为加强与本集团的策略业务合作关系，IDG公司拟认购Rocawear合资公司已发行股本10%。Rocawear合资公司由波司登及Iconix China Limited共同拥有，分别占78%及22%之权益。IDG公司并会向合资公司提供不超过20,000,000港元的贷款，作为业务发展、营运资金及一般企业用途。波司登董事长兼行政总裁高德康先生欢迎IDG公司对波司登作出的投资。「我们非常高兴IDG公司有意成为波司登的企业股东之一。IDG公司于协助新成立公司方面拥有强劲的往绩纪录及广泛的经验，相信定能为合资公司提供宝贵的意见。IDG公司的投资反映它们对波司登及Rocawear于中国的业务前景充满信心。我们期待将来有更多的机会继续并加强与奥林匹克投资及IDG公司的业务合作。」高总说。在谈及对波司登的投资时，IDG公司的合夥人周全先生说：「波司登在中国市场的品牌营销及服装零售方面经验丰富，我们有信心 Rocawear的业务将受惠于波司登在这些方面的专业优势，并将在大中华地区快速发展。我们也将会全力投入，以我们的丰富经验支持Rocawear的业务发展，深信Rocawear 将会成波司登的未来增长动力之一，从而让股东可以享有丰硕的回报。」当IDG公司完成认购合资公司股份後，波司登BVI、Iconix China Limited及IDG公司（或其联系人）将分别拥有合资公司70%、20%及10%股权。待获得有关中国政府机关批准後，合资公司拟成立于中国经营的全资附属公司，在中国、香港、澳门特别行政区及台湾（「大中华地区」）生产、销售、推广及宣传「Rocawear」品牌男女装服饰。波司登拟于2010年前透过合资公司推出Rocawear男装及女装产品，并藉著于未来三年在合适的营商环境下开设约300家以上的Rocawear独立店m及店中店，于大中华地区进一步发展Rocawear品牌。汇丰直接投资董事总经理及大中华地区主管沈敬武先生表示汇丰直接投资会一如既往支持波司登：「汇丰直接投资见证波司登于过去三年成功由销售传统羽绒服转型至销售时尚化羽绒服。我们为可以一直与波司登合作而感到十分荣幸。集团透过引入四季化服装及男士服装使产品变得多元化，亦致力加强分销管道，业务取得良好成果。我们相信波司登将能保持于中国市场的领导地位，并发展成为多元化的服装企业。作为公司的第二大股东，我们对波司登的前景充满信心，并将继续支持集团的发展。」波司登国际控股有限公司概况：波司登国际控股有限公司是中国最大的羽绒服企业，其零售分销网络包括在全国超过65个城市设有的5,662个零售网点，专门售卖集团的六大核心品牌羽绒服装，包括「波司登」、「雪中飞」、「康博」、「冰洁」、「双羽」和「上羽」。通过这些品牌，集团提供多种羽绒服产品以迎合不同阶层的消费者，巩固及扩展了其在中国羽绒服行业的市场龙头地位。根据中国行业企业资讯发布中心编制的数据，以二零零八年的销售额计，「波司登」、「雪中飞」、「康博」及「冰洁」这四大羽绒服产品在中国共占39.5%的市场份额#。按中国行业企业资讯发布中心及中国国家统计局的资料显示，「波司登」从一九九五年至二零零八年连续14年成为中国羽绒服第一品牌。为了进一步优化产品组合、提升盈利能力，集团逐步开始实施四季化产品的战略。二零零八年九月，集团首间四季服装专卖店于常熟开业；二零零九年五月，集团收购了男装公司进入男装业务领域，同月成立了合资公司参与国际品牌「Rocawear」于大中华地区的销售、宣传及发展业务。# 在三十大羽绒服品牌之中IDG公司概况：IDG公司的综合基金规模超过美金6亿元，为IDG投资基金集团的成员之一。IDG投资基金集团拥有超过15年投资于中国相关项目的经验，总投资金额约达美金24亿元。IDG公司主要投资的行业包括科技、电讯、传媒、医疗、能源、环保科技、消费行业及服务业。HSBC Private Equity Fund 3 Limited（?丰直接投资）概况：汇丰直接投资是一个7亿美元的区域性私募基金投资，专注于亚洲的私募投资。汇丰直接投资的股东主要为亚洲、欧洲、中东及美国的机构及私人投资者。汇丰直接投资所投资的主要地域市场为中国，包括香港特别行政区，南韩，星加坡及台湾。此外，汇丰直接投资亦可投资于其他亚洲国家，包括印度、日本、马来西亚、菲律宾及泰国。汇丰直接投资所投资的主要领域包括消费品和服务、工业技术，制造技术及电子技术。汇丰直接投资是由汇丰直接投资（亚洲）有限公司（「汇丰直接投资亚洲」）提供顾问服务。汇丰直接投资亚洲是汇丰集团的亚洲私募基金的部门，并现时管理的资金约25亿美元。此新闻稿由博达国际（财经）公关传讯集团代波司登国际控股有限公司发布。如有垂询，请联络：博达国际（财经）公关传讯集团杨嘉茵小姐／高咏诗小姐／叶雅莉小姐电话： +852 ／／手机： +852 ／／传真： +852 电邮： kylie..hk／ fiona..hk／liz..hk}