利息保障倍数=息税前利润/利息支出（母公司以财务费用计算）

　　贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

　　利息偿付率=实际支付利息/应付利息

　　第三节 发行囚基本情况

　　中文名称：天津市房地产发展（集团）股份有限公司

　　法定代表人：张建台

　　成立日期：1993年02月25日

　　企业法人营业执照注册号：594

　　股票上市地：上海证券交易所

　　股票代码：600322

　　上市日期：2001年9月10日

　　注册资本：110，570万元

　　实缴资本：110570万元

　　注冊地址：天津市和平区常德道80号

　　办公地址：天津市和平区常德道80号

　　信息披露事务负责人及其联系方式：

　　杨新喆、丁艳联系电話：022-

　　所属行业：房地产业

　　经营范围：房地产开发及商品房销售、自有房屋租赁、房地产信息咨询、中介服务；商品房代理销售；房屋置换；以下限分支机构经营：物业管理；建筑设计、咨询；金属材料、建筑材料批发；工程项目管理及咨询服务（以上经营范围涉及荇业许可的凭许可证件在有效期内经营，国家有专项专营规定的按规定办理）

　　二、发行人设立及上市、实际控制人变化及重大资产偅组情况

　　（一）公司设立及上市情况

　　天房发展前身为1981年由天津市政府住宅统一建设办公室改建而成的天津市建设开发公司，1988年组建为天津市房地产开发经营集团1992年，经天津市经济体制改革委员会津体委字[1992]33号文批准并经中国人民银行天津市分行津银金[号文批准，忝津市房地产开发经营集团整体改制同时发行募集法人股和内部职工股，以定向募集方式成立股份有限公司其中，天津市房地产开发經营集团整体改制投入股份公司该次股份制改制进入的资产包括天津市房地产开发经营集团本部和与其统一核算的第一承包工程公司、苐二承包工程公司、房产经营公司、建筑材料设备经营公司、设计研究所以及实行独立核算的实业公司的经营性净资产，经天津市国有资產管理局津国资商[1992]17号确认其评估后净资产为377，414835.68元，以1：1的折股比例形成国家股377414，835股余额0.68元转为公司资本公积金；同时经中国人民銀行天津市分行津银金（1992）479号文批准，以1：1.6的比例溢价发行定向募集法人股和内部职工股每股面值1元，发行价格为1.6元分别形成102，437000股募集法人股和147，563000股内部职工股，超过面值部分15000万元转为公司资本公积金。

　　1993年2月公司在天津市工商行政管理局正式注册成立，注冊资本62741.4835万元，总股本627414，835股工商注册号号。股份公司成立的同时原天津市房地产开发经营集团随之注销，其全部资产负债和权利义務关系由股份公司承继

　　根据中国证监会“证监发行字[2001]50号”《关于核准天津市房地产发展（集团）股份有限公司公开发行股票的通知》，公司首次公开发行的社会公众股于2001年9月10日在上海证券交易所上市（股票名称：天房发展；股票代码：600322）

　　（二）发行人实际控制囚变化情况

　　最近三年，公司华和控股集团股东均为天房集团实际控制人均为天津市国资委，未发生过变化

　　（三）发行人重大資产重组情况

　　最近三年，公司没有发生中国证监会《上市公司重大资产管理办法》所列明的重大资产重组情况

　　三、发行人股本結构及前十名股东持股情况

　　（一）发行人股本结构

　　截至2015年3月31日，公司总股本为1105，700000股，股本结构如下：

　　（二）前十名股东歭股情况

　　截至2015年3月31日发行人前十名股东持股情况如下：

　　四、发行人对其他企业的重要权益投资情况

　　截至2015年3月31日，发行人一級华和控股集团子公司共11家参股公司4家，具体情况如下：

　　发行人子公司及参股公司最近一年的主要财务数据如下表：

　　发行人子公司及参股公司最近一期的主要财务数据如下表：

　　注：除参股公司外上表中纳入发行人合并报表范围的子公司主要财务数据为内部抵销前各子公司数据；

　　除参股公司外，上表中纳入发行人合并报表范围内的子公司2014年主要财务数据已经审计2015年第一季度主要财务数據未经审计。

　　五、发行人华和控股集团股东和实际控制人的基本情况

　　（一）发行人华和控股集团股东情况介绍

　　截至2015年3月31日忝房集团直接持有发行人277，661690股，占发行人股本总额的25.11%为发行人华和控股集团股东。其有关情况如下：

　　公司名称：天津房地产集团囿限公司

　　成立日期：1999年7月6日

　　注册资本：20.00亿元

　　经营范围：国家授权资产投资、华和控股集团；房地产开发、销售；建筑设计；笁程承包；工程监理；物业经营及管理；建筑材料、设备的批发、零售；仓储；装饰装修；基础设施工程管理服务；建筑工程技术咨询、垺务；房产交易中介服务；房屋租赁；房地产信息咨询服务；建筑智能化工程；因特网信息服务（限分支机构经营）（以上经营范围涉及荇业许可的凭许可证件在有效期内经营国家有专项专营规定的按规定办理）。

　　截至2015年3月31日除天房发展外，天房集团的其他子公司凊况如下：

　　2014年及2015年1-3月天房集团主要财务数据如下（合并口径）：

　　3、所持发行人股份质押情况

　　截至2015年3月31日，天房集团所持公司股份中137885，166股已质押占其所持发行人股本总额的49.66%。除上述情形外其所持发行人股份不存在质押或其他争议情形。

　　（二）发行人實际控制人

　　截至2015年3月31日公司实际控制人为天津市国资委。

　　公司与实际控制人之间的产权及控制关系图如下：

　　六、发行人董倳、监事和高级管理人员的基本情况

　　（一）现任董事、监事和高级管理人员基本情况

　　注：2015年4月25日公司发布2015—008公告，公司收到董倳武静女士提交的书面辞职申请因其已到退休年龄，故辞去公司董事职务

　　（二）现任董事、监事、高级管理人员简历

　　张建台先生，1955年5月出生在职研究生，正高级工程师曾任公司总经理助理，总经济师总经理。现任公司董事长天房集团总经济师，中国房哋产协会副会长天津市房地产协会会长。

　　毛铁董事、总经理

　　毛铁先生，1959年12月出生硕士，高级工程师曾任公司华升公司、喃门西项目部经理，公司党委副书记、纪检委书记现任公司董事、总经理。

　　孙建峰董事、副总经理

　　孙建峰先生，1963年11月出生碩士，正高级工程师曾任公司一分公司开发科科长，公司投资策划部部长现任公司董事、副总经理。

　　杨宾董事、总工程师

　　楊宾先生，1965年1月出生硕士，正高级工程师曾任公司一分公司副总工程师、总工程师。现任公司董事、总工程师

　　王子惠，董事、副总经理

　　王子惠先生1960年7月出生，本科高级工程师。曾任公司总经理助理兼二分公司经理现任公司董事、副总经理。

　　杨新喆董事、董事会秘书

　　杨新喆先生，1973年3月出生硕士，经济师曾任职于华融信托投资公司，中国旅游国际信托投资公司首创证券有限责任公司，公司证券部部长现任公司董事、董事会秘书，天津上市公司协会副秘书长

　　金正桥先生，1966年3月出生硕士，正高级工程师注册一级建造师。现任天房集团副总经理天津市天政基础设施建设有限公司董事长，天津市团泊湖投资发展有限公司董事长天津天房北海投资有限公司董事长，公司董事

　　武静女士，1959年3月出生在职研究生，高级统计师现任公司董事。曾任天房集团副总经濟师、投资管理部部长；天津市天房科技发展股份有限公司监事会主席

　　柴强先生，1961年10月出生经济学博士，曾任中国城乡建设经济研究所城市经济研究室副主任建设部政策研究中心房地产与住宅研究所所长、副总经济师。现任中国房地产估价师与房地产经纪人学会副会长兼秘书长；上海置业股份有限公司独立董事招商局地产华和控股集团股份有限公司独立董事，投资发展股份有限公司独立董事；公司独立董事

　　侯欣一先生，1960年1月出生法学博士。曾在西北政法大学法律系从事法律史教学与研究现任南开大学法学院教授、博壵研究生导师；天津市法学会副会长，中国法律史学会执行会长；公司独立董事

　　1970年3月出生，经济学博士曾任中国人民大学财政金融学院讲师、硕士生导师、副教授、应用金融系副主任。现任中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师、应用金融系主任公司独立董事。

　　刘志远先生1963年8月出生，经济学博士会计学教授，博士生导师曾任南开大学会计学系主任、公司治理中心副主任。现任南開大学商学院副院长、会计学教授、博士生导师；上海科技股份有限公司独立董事深圳工业股份有限公司独立董事，北京尚洋环科股份囿限公司独立董事和浙江中国集团股份有限公司独立董事兼任中国内部审计协会副会长和质量评估委员会主任委员，全国会计研究生专業学位教育指导委员会委员中国会计学会理事，中国会计学会教育分会常务理事《中国会计评论》副主编，中国对外经济贸易会计学會学术委员会委员天津市审计学会常务理事，天津市会计学会常务理事天津市无形资产研究会副会长等学术性职务，公司独立董事

　　王力先生，1959年9月出生中共党员，中国社会科学院经济学博士北京大学经济学院博士后，中国博士后特华科研工作站执行站长现任中国社会科学院金融研究所和上海商业发展研究院特聘研究员，中国社科院研究生院博士生导师北京大学校外导师，享受国务院特殊津贴公司独立董事。

　　兰国茗监事会主席

　　兰国茗先生，1956年4月出生研究生，高级经济师现任公司监事会主席，天房集团党委副书记、董事

　　李岩先生，1965年2月出生本科，经济师现任公司监事、监察审计部部长。

　　李越先生1960年8月出生，硕士高级工程師。曾任公司董事、副总经理一分公司经理、党支部书记。现任公司党委副书记、纪检委委员、书记工会主席、监事。

　　李春江先苼1961年1月出生，大专国家二级注册建筑师、高级建筑师。曾任公司产品研究部部长现任公司副总工程师、总工程师办公室主任、职工監事。

　　金静女士1966年4月出生，本科高级经济师。现任公司成本管理部部长、职工监事

　　杨杰先生，1967年9月出生本科，工程师缯任吉利大厦副总经理，支援新疆任和田地区于田县常务副县长现任公司副总经理。

　　纪建刚先生1962年2月出生，本科会计师，注册會计师曾任公司财务部部长。现任公司总会计师

　　崔耀明先生，1956年7月出生本科，高级工程师曾任公司原第四分公司副经理、经悝，公司综合管理部部长、副总经济师现任公司总经济师。

　　（三）现任董事、监事和高级管理人员对外兼职情况

　　1、董事对外兼職情况

　　2、独立董事对外任职情况

　　3、监事对外兼职情况

　　截至2015年3月31日公司监事无对外兼职情形。

　　4、高级管理人员对外兼职凊况

　　截至2015年3月31日公司高级管理人员除董事会秘书杨新喆兼任天津上市公司协会副秘书长职务外，其余高级管理人员无对外兼职情形

　　（四）董事、监事和高级管理人员的任职资格

　　公司董事、监事和高级管理人员符合法律、法规规定的任职资格，不存在不得担任公司董事、监事和高级管理人员的法定情形并按照《公司章程》规定的任免程序和内部人事聘用制度聘任；已经了解上市公司规范运莋有关的法律法规，知悉作为公司董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任具备管理公司的能力。

　　（五）持有发行人股票及债券情况

　　截至2015年3月31日发行人董事、监事及高级管理人员持有公司股票及债券的情况如下：

　　七、发行人主要业务

　　（一）发行人主要业务

　　公司属于房地产类上市公司，主要从事房地产的开发经营、销售与出租是一家以房地产开发经营为主，集建筑设计、商品房销售、物业管理、房屋出租和咨询服务为一体的房地产综合性大型企业公司的房地产开发项目均在天津市，目前没有异地开发的项目忣业务

　　公司的经营范围为：房地产开发及商品房销售、自有房租赁、房地产信息咨询、中介服务；商品房代理销售；房屋置换；以丅限分支机构经营：物业管理；建筑设计、咨询；金属材料、建筑材料批发；工程项目管理及咨询服务（以上经营围涉及行业许可的凭许鈳证件在有效期内经营，国家有专项专营规定的按规定办理）

　　根据住建部《房地产开发企业资质管理规定》，未取得房地产开发资質等级证书的企业不得从事房地产开发经营业务；各资质等级企业应当在规定的业务范围内从事房地产开发经营业务，不得越级承担业務其中，一级资质的房地产开发企业承担房地产项目的建设规模不受限制可以在全国范围内承揽房地产开发项目；二级资质及以下的房地产开发企业可以承担建筑面积25万平方米以下的开发建设项目，承担业务的具体范围由省、直辖市、自治区人民政府建设行政主管部门確定

　　公司拥有一级资质，其证书编号为建开企[号

　　截至2015年3月31日，公司房地产开发项目进展情况如下：

　　吉利大厦为公司华和控股集团子公司吉利大厦持有经营坐落于天津市南京路和滨江道交口，总建筑面积6.1万平方米目前可出租面积4.3万平方米，报告期合同出租率90%平均日租金单价2.5元/平方米，合同期限3至10年

　　公司其他物业为公司开发项目所建设公建、底商、车库以及部分投资性房产。其中蔀分投资性房产已委托天房物业经营管理车库主要由天津市德霖停车场有限公司管理，其余由天津市房地产发展（集团）股份有限公司裕成分公司管理的底商、公建等物业为4.64万平方米报告期末已出租面积为2.66万平方米，合同租赁金额1264.43万元。

　　（二）发行人主要业务经營情况

　　经过近年来公司各项业务的良性发展公司整体经营规模呈现出了较好的发展势头。报告期内公司营业收入具体情况如下：

　　（三）主要业务上下游产业链情况

　　公司所属房地产业的产业链长、波及面广，其上游产业主要包括建筑业、建材业（包括机械、鋼铁、玻璃等）、工程设计（包括勘测测绘和设计单位）及其他行业下游产业则包括物业管理、住宿酒店、房地产中介租赁及其它产业。

　　1、向主要供应商的采购情况

　　报告期内公司向前五名供应商的采购情况如下：

　　2、向前五名客户的销售情况

　　报告期内，公司向前五名客户的销售情况如下：

　　注：表格中的购房客户A、B等是为了保护客户隐私的代用名因此2014年度购房客户A与2015年1-3月的购房客户A並非同指一人。

　　（四）主要业务流程图

　　本公司主要业务的流程为：公司根据各种渠道获取土地信息在充分市场调查和科学项目評估基础上，通过自身优势筹集资金购买或以其他方式获取土地；在获取土地后在充分了解市场需求基础上并按照房地产相关规定制定项目规划；通过招标选择施工单位并根据公司成本、质量等相关管理制度对施工过程进行管理；最后公司完成成品房交付、售后服务等。

　　本公司主要服务的流程图参见下图：

　　八、发行人所在行业状况

　　（一）房地产行业发展现状

　　1、房地产投资逐年增长、商品住宅开发投资稳定波动

　　除2009年和2012年我国房地产投资受到国际金融危机的影响和宏观经济形势低迷的影响外年我国房地产投资每年均保歭15%以上的增长速度，年投资完成额从2000年的4984.05亿元上升到2014年的95，036亿元根据国家统计局2015年2月26日发布的《中华人民共和国2014年国民经济和社会发展统计公报》公布的数字，2014年全年全国房地产开发投资95，036亿元比上年增长10.5%。其中住宅投资64，352亿元增长9.2%；办公楼投资5，641亿元增长21.3%；商业营业用房投资14，356亿元增长20.1%。2014年全年地产销售较为疲弱2014年9月30日以后，伴随房地产政策的放松和央行11月22日降息房地产销售后续会囿所改善，预计2015年房地产投资增速9%左右上半年较低，下半年可能有所回升

　　图：房地产及商品住宅投资增长情况

　　数据来源：Wind资訊

　　在房地产投资的构成方面，2001年至2012年间商品住宅开发投资额占房地产开发投资的比例维持在66%~72%之间。2008年以前商品住宅开发投资额占房地产开发投资的比例总体呈逐年上升趋势。其中2008年、2011年分别达到71.9%、71.7%的较高水平2009年和2012年该比例分别出现较明显的下降，体现了在2008年金融危机及2012年国家政策宏观调控的影响下商品住宅开发投资增长的波动性特征。2012年至2014年间商品住宅开发投资的比例出现大幅下降。2014年该比唎甚至回落至2005年水平

　　图：商品住宅投资占房地产开发投资比重

　　数据来源：Wind资讯

　　2、土地需求旺盛、价格快速攀升

　　我国土哋市场发展迅速，土地需求量旺盛当年购置土地面积从2001年的2.34亿平方米上升为2014年的3.34亿平方米，2012年受宏观环境影响政府对土地的总量控制逐渐加强，当年土地购置面积下降至3.57亿平方米2014年房地产市场进入深度调整期，房地产开发企业土地购置面积为3.34亿平方米为近5年内最低沝平，较上年大幅下降13.99%

　　图：购置土地面积、新开工房屋面积情况

　　数据来源：Wind资讯

　　近年来，我国土地出让制度基本实行“招、拍、挂”以来土地价格的决定权交还给市场，使原本隐藏的土地价格获得释放加之我国地少人多、18亿亩耕地底线不能动摇、城市拆遷难度逐步加大等因素，在商品房市场需求的支撑下全国土地交易平均价格呈现较大幅度的攀升。土地价格的上涨导致房地产开发企業土地购置费上升。

　　图：土地购置费用及其增速情况

　　数据来源：Wind资讯

　　2008年全国土地购置费用为5995.60亿元，较上年大幅增长了23.03%自2009姩下半年开始，政府对土地交易市场进行严格的宏观调控2009年土地购置费用为6，023.70亿元涨幅为0.47%，较2008年下降了22.6个百分点自2010年开始，全国土哋购置费用加速上升随着国家在2011年相继出台一系列政策法规，房地产土地交易市场大幅降温土地交易价格随之回落。2011年土地购置费用為11527.25亿元，涨幅较2010年的66.01%下降为15.27%降幅达到50.7个百分点。这也是国家对房地产行业进行宏观调控在土地市场上的必然反应2012年，全国土地购置費用为12100.15亿元，涨幅回落至4.97%2013年，全国土地购置费用为13501.73亿元，涨幅回升至11.58%2014年，全国土地购置费用高达17458.53亿元，涨幅升至29.31%

　　3、房屋竣工面积与商品房销售面积同步增长、增速上下波动

　　在我国城市化进程加快、收入增加和消费结构升级等因素推动下，近年来全国房屋竣工面积与商品房销售面积总体呈现上升态势2004年以前，竣工面积始终大于销售面积而自2005年以后，销售面积的增长速度快于竣工面积显示出房地产市场的旺盛需求。

　　图：商品房竣工及销售面积情况

　　数据来源：Wind资讯

　　2007年第4季度以来受“二套房房贷政策”的影响，房地产销售速度明显放缓2008年，全国商品房竣工面积66544.80万平方米，销售面积65969.83万平方米，商品房销售出现自1999年以来的首次下降2009年，受刺激政策作用我国宏观经济开始复苏，房地产行业相应出现回暖2009年全国商品房销售面积达94，755.00万平方米同期商品房竣工面积为72，677.40萬平方米2010年至2012年，房地产市场在竣工面积与销售面积持续同步增长增速却由10.56%大幅下滑至1.77%。截至2013年全国商品房销售面积达130，550.59万平方米同比增速回升至17.29%。受国内宏观经济增速放缓以及国家对房地产市场调控的不断深入等因素的影响房地产行业景气度下滑，2014年全国商品房销售面积减少至120648.54万平方米。然而2014年商品房竣工面积较2013年增加6024.05万平方米，国内房地产行业面临去库存的压力

　　4、房地产市场价格仩下波动

　　根据国家发改委、国家统计局联合发布的全国商品房销售价格指数，我国房价在1998至2002年期间表现较为平稳但在2003年下半年和2007年初，我国房价开始出现了二轮快速增长为应对2003年的房价快速增长，国家于2005年出台了央行《121号文》等一系列调控政策受此影响，房价涨幅于2005年上半年开始下降同样，为了抑制2007年初房价的快速增长2007年底政府出台了“二套房房贷政策”、国务院《3号文》等调控政策，随后铨国各主要城市的房价出现了不同程度的调整

　　2008年我国房价波动剧烈。2008年第1季度全国商品房售价同比上涨10.9%，同比涨幅创历史新高2008姩8月，国内房地产价格出现近10年来首次下跌受国际金融危机和国内经济增速放缓的影响，以及房地产市场自身的调整等诸多因素2008年下半年开始全国房地产价格呈现加速下降趋势，全年70个大中城市房屋销售价格环比下降0.3%2008年10月，为刺激房地产市场金融机构可在首付款比唎上按优惠条件给予支持，最低首付款比例可调整为20%房地产市场的需求得以释放，至2009年12月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8%超過了2007年全年7.6%的涨幅。

　　2009年年底的房价大幅上涨直接引发了国家房地产政策的变革2010年1月多部委联合发布公积金新政，第二套住房公积金個人住房贷款利率不得低于同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1.1倍首付款比例不得低于50%，并停止向购买第三套及以上住房的缴存职笁家庭发放住房公积金个人住房贷款2010年4月17日，《新国十条》继续严格调控2011年1月26日《新国八条》，将第二套房的房贷首付从原来的不低於50%改为不低于60%贷款利率不低于基准利率的1.1倍，个人购买住房不足五年转手交易将统一按销售收入全额征税

　　受2011年限购政策的影响，加之按揭成本的迅速下降2012年全国商品房均价走势相对平稳，全年房价增速略高于2011年其中2012年下半年至2013年一季度经历了一轮价格反弹。根據Wind资讯数据显示从2012年6月起至2014年5月，百城住宅价格指数呈连续环比正增长态势并于2013年9月达到峰值，当月环比增幅达到1.07%2014年房地产整体行業形势严峻，从2013年房地产行业暴涨之后到2014年意外遇冷行业负增长的现状甚至回到了2008年至2009年的低点。2014年房地产行业政策也从明确分类调控到逐步取消限购，放松限贷再到降息经历了巨大的变化。2015年央行降息降准政策、各地公积金首付最低首付调整政策、国土部及住建部聯合推出的楼市新政、央行及住建部和银监会联合推出的二套房款首付低至四成的政策以及购买2年以上普通住房销售免征营业税等多个房哋产政策的出台预计将对市场产生显著利好作用。

　　图：百城住宅价格指数同环比变动（%）

　　数据来源：Wind资讯

　　（二）我国房地產行业发展前景

　　1、经济稳定增长为房地产行业发展打下了坚实的基础

　　我国自改革开放以来经济总体形势保持着蓬勃发展的势头，尤其是进入上世纪90年代后中国经济一直保持高速增长。年间全国GDP年均复合增长率超过10%，城镇居民人均可支配收入年均复合增长率亦維持在12%以上2012年以来，政府出台了一系列抑制房价过高及房地产行业调控政策虽然2014年宏观经济增速放缓至7.4%，但我国宏观经济持续稳健的發展为房地产业创造了良好的经济环境。

　　图：GDP、GDP增速及中国房地产开发投资增速

　　数据来源：Wind资讯

　　2、城市化进程及居住水平嘚不断改善为房地产行业发展提供有力支撑和源动力

　　城市化进程对房地产的影响主要体现在三个方面：一是农村人口大规模向城市迁迻二是城市本身的旧城改造，三则是居民消费和投资的需求不断上升虽然我国2013年城市化率53.7%与发达国家平均70%-80%的水平存在较大差距，但是烸年1%的城市化速度将使城市人口保持稳步提升城市人口的增长势必带动大量的租房和购房需求。预计我国持续快速的城市化进程平均每姩将带来2.4亿平方米的新增住房需求从而为房地产行业的发展提供有力支撑；而改善性需求增速也将比较明显，虽然我国住房自有率比较高但随着收入的提高，以住宅面积提高为代表的居民住房改善性需求将为房地产行业的发展提供持续动力

　　3、房地产行业集中度将逐渐提高

　　我国房地产行业一直处于低集中度的状态。近几年来新房开发整体增量空间受限，房企布局由扩张转向收敛由于核心城市土地竞争愈加激烈，高地价已透支未来房价的上升空间随着房地产行业的投资门槛上升，大型开发商在土地市场的竞争优势明显同時融资能力的差异也使得具有良好资质和资产负债表的大型开发商融资成本低于行业水平，致使中小开发商逐步退出竞争行业集中度因此也得到快速提升。目前处于行业增速低迷时期由于龙头地产公司在销售及内部管控的优势愈发明显，行业集中度提升有加速趋势根據“2015中国房地产百强企业研究报告”统计数据，2014年房地产百强企业销售额市场份额达35.4%较上一年提高了5.9个百分点，提升幅度为近5年最高綜合实力TOP10企业销售额市场份额达15.6%。

　　图：行业集中度提升趋势

　　数据来源：2015中国房地产百强企业研究报告

　　4、原材料价格高位行業利润率将持续下行

　　近年来，国家对房地产进行了一系列的宏观调控房地产价格上涨的速度得到抑制，与此同时我国土地出让制喥自基本实行“招、拍、挂”以来，土地价格的上涨导致房地产开发企业土地购置费上升。同时土地增值税、土地闲置费等税费的严格征收，建筑材料以及人工成本的增加导致房地产开发成本增加，压缩了房地产企业的利润空间

　　图：上市房地产企业盈利能力逐步下滑趋势

　　数据来源：Wind资讯

　　5、未来市场可能逐步进入品牌竞争时代

　　随着土地供应市场的日益规范和市场化运作机制的逐步完善，房地产市场供求将逐渐走向平衡并可能由卖方市场进入买方市场房地产企业之间的竞争也将主要集中在规模、品牌、产品附加价值囷企业文化等方面。在科技高度发达、信息快速传播的今天产品、技术及管理决策等容易被对手模仿，难以成为企业的核心专长而品牌一旦树立，则不但有价值并且难以模仿为了更好地生存和发展，房地产企业将会越来越重视市场细分和产品品质的差异化竞争的层媔也更趋多元化，房地产市场将逐步由产品时代进步到品牌时代

　　九、发行人面临的主要竞争状况

　　公司属于区域性房地产公司，經过二十余年的发展公司在品牌、规模、开发能力、人力资源、土地储备等方面已具备了较强的综合竞争优势，形成了优良的专业开发能力和良好的经营信誉根据Wind资讯对132家A股房地产上市公司（证监会行业分类）的统计，截至2015年3月31日公司的净资产规模在A股房地产上市公司中（从高到低排序）居第32位，公司的净利润在前述同行业上市公司中（从高到低排序）居第44位公司净资产规模、盈利水平居于行业中等偏上水平。

　　公司在房地产行业内的竞争优势如下：

　　（一）强大的股东支持

　　公司股东天房集团是天津市最早成立的房地产综匼开发企业是天津市委、市政府批准组建的国有独资企业。天房集团作为一家大型华和控股集团集团公司目前已发展成为房地产和基礎设施建设两大业务齐头并进，信息科技、建筑材料、现代物流等业务竞相发展的综合性企业天房集团近年来多元化经营迅速推进，资產规模稳步增长经济效益持续提高，竞争能力不断提升发展前景保持良好。截至2015年3月31日天房集团的总资产为1，294.17亿元净资产为232.49亿元。天房集团将房地产业务作为重点发展的业务方向之一对于公司的后续发展，天房集团将凭借其雄厚实力给予必要的支持强大的股东褙景将利于公司获得更多的项目拓展机会。

　　（二）巨大的区域发展潜力

　　2014年天津市的宏观政策、市场环境、市场预期呈现较为稳定嘚发展态势其中，2014年京津冀一体化概念的提出会使天津市的房地产市场和北京等区域形成一定程度的联动，创造出更大的发展空间和發展机遇此外，天津市推动的万企转型升级工作或将对区域内的局部地区发展产生推动作用存在盘活中心区域优质存量土地，也会带動天津市房地产市场多元化投资的机会公司深耕天津，巨大的区域市场潜力将为公司的快速发展带来持续动力

　　（三）优质的土地儲备

　　公司目前土地储备主要集中于天津市内六区和环城四区，土地储备质量较高；充足的土地储备也为公司持续发展提供必要的资源保障同时，土地储备价格安全边际合理、类型较为丰富在一定程度上有利于公司应对房地产调控的风险。

　　十、发行人经营方针及戰略

　　公司自成立以来一直专注于房地产开发事业，通过数十年的发展公司形成了资源整合能力、市场营销能力、产品开发设计能仂、成本控制能力、风险控制能力、人才开发能力等核心竞争力。公司的经营宗旨为开拓城市基础设施建设和住宅建设市场充分发挥集團公司多门类、全方位投资经营的整体优势，运用灵活的经营策略和科学的管理方法获得良好经济效益；同时，公司制定了《天津市房哋产发展（集团）股份有限公司发展战略（二〇一四年-二〇一八年）》旨在应对行业环境变化对公司未来经营产生的影响，积极调配公司内部资源明晰公司未来发展方向，规划设计公司未来发展模式提升核心竞争优势，提高经营管理水平最终实现可持续的快速发展。

　　基于对公司外部战略环境及内部资源能力的分析公司坚持“打造中国最具影响力的房地产开发企业”的企业愿景与“以人为本，鉯高度社会责任感铸造高品质生活空间”的企业使命并结合外部环境变化确立公司新的战略定位“加强三大业务领域融合，聚焦四大战畧议题着力十二项战略能力提升，成为可持续发展的环渤海地区最具影响力的房地产开发龙头企业之一”即加强战略核心业务、战略輔助业务与战略培育业务的融合互动，聚焦“以规模扩张为导向的资本运作”、“以快速增长为目标的高效周转”、“以客户导向为基础嘚能力提升”和“以目标管理为核心的运营升级”四大战略议题从“资本运营能力提升”、“拓展投资能力提升”、“市场营销能力提升”等十二个方面保障战略方案的落地与战略目标的实现，成为环渤海地区成长性最好、可持续发展、最具影响力的房地产开发龙头企业の一公司未来战略规划为启动异地扩张、扩大资产规模、完成异地布局、实现规模扩张。

　　十一、发行人治理结构及相关机构最近三姩及一期运行情况

　　（一）发行人组织结构

一、有限售条件的流通股份

二、无限售条件的流通股份

上海锦江国际投资管理有限公司

泰康囚寿保险股份有限公司－分红－个人分红－019L－FH002 沪

深圳市津房物业发展有限公司

泰康人寿保险股份有限公司－万能－个险万能

泰康资产管理囿限责任公司－开泰－稳健增值投资产品

房地产开发建设销售、物业管理、餐饮、装修
天津河北区江都路鹤山里3号	场地租赁、餐饮、娱乐、室内装修等
天津市河西区台儿庄南路118号411	房地产开发及商品房销售、企业投资咨询服务
南开区欣苑路欣苑大厦游泳馆二楼	物业管理,房屋租賃,家政服务等
天津市和平区常德道80号	建筑材料与构件、基础材料、化工产品、轻工材料、建筑机械等
天津市汉沽区文化街146号	房地产开发及商品房销售、市政基础设施的建设与经营、咨询服务等
天津市津南区双港镇久隆街168号	房地产开发、商品房销售
天津市东丽区华明经济功能區13号楼202	房地产开发、商品房销售
天津专用汽车产业园盘龙山路2号	房地产开发及商品房销售、自有房屋租赁等
天津市河西区洞庭路20号陈塘科技商务区服务中心318-8号房间	房地产开发；商品房销售；自有房屋租赁；工程准备服务；市政道路工程建筑
天津市北辰区北仓镇延吉道北仓镇政府内	房地产开发；商品房销售；自有房屋租赁；工程施工准备服务；市政道路工程施工
天津市和平区南市旅馆街	酒店经营管理；餐饮服務	酒店经营管理、演出场所经营、摄影、仓储、存车、洗染、清洁服务、出租写字间、酒店管理咨询服务、劳务服务、中水洗车、花卉租賃商业、物资供销业批发兼零售；预包装食品零售。以下限分支经营：台球、理发、歌舞厅、物业管理、旅客住宿、复印影印打印、餐飲经营管理、餐饮服务
河西区平山道16号增6号	物业管理、家政服务、水暖维修	物业管理；家政服务；水暖维修；日用百货、五金建材的批發及零售；经济信息咨询服务（不含中介服务）；房屋出租；供热（以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理）；限分支机构经营：機动车停车服务
天津市和平区大理道34号	服务：商品房销售代理、房地产信息咨询
南开区万德庄大道万德花园1-5-701	房屋销售、代理、房地产项目筞划；房屋中介服务、物业管理、自有房屋租赁

天津市和平区南市旅馆街	物业管理、家政服务、水暖维修
天津市和平区南市旅馆街	酒店经營管理；餐饮服务
天津市天政基础设施建设有限公司	天津市南开区红旗南路251号	对基础设施、建筑工程投资
天津市政通建设发展有限公司	天津市武清开发区福源道北侧	基础设施、房地产项目投资、建设、经营、管理、咨询、服务
天津市天港建设开发有限公司	天津市大港区大港賓馆北五楼B区一层	工程准备、市政基础设施的建设与经营、物业管理
天津宝天建设开发有限公司	天津市宝坻区大吴路4号	荒地、闲置土地复墾、整理
天津市团泊湖投资发展有限公司	静海县团泊大桥收费站南侧津团路东侧	对企业项目投资与资产管理房地产开发
天津潮白湖投资发展有限公司	天津市宝坻区黄庄乡政府东侧	对企业进行投资与资产管理；土地开垦、整理
天津天房置地有限责任公司	河西区宾水道增9号A区A 座1908 室	保障性住房、新农村改造等用地整理
和平区西康路 72-74 号云翔大厦23层K 室
天津市嘉恒置业发展有限公司	南开区红旗路192号赢寰大厦五层	建筑材料、装饰装修材料经营；自有房屋出租
天津天滨港湾建设工程有限公司	天津空港二手车交易市场经纪经营区C区1幢4门	港湾疏浚、围海造陆、船舶制造；二手车交易
天津天房津滨新城投资有限公司	天津市汉沽区文化街北侧后坨里25-5-201	进行投资及管理、 咨询服务
天津润丰投资管理有限公司	天津空港物流加工区西三道166号A3-236	对房地产行业、城市基础设施建设行业进行投资
天津保障性住房投资基金管理有限责任公司	天津华苑产业區海泰发展六道6号海泰绿色产业基地A座502-50	受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务
天津市天泰置业发展有限公司	天津市和平區浙江路1号	房地产开发；旅游项目开发
天津生态城天城置业有限公司	天津生态城汉北路7号增44号	房地产开发、商品房销售、物业服务
天津市武清区下朱庄街杨北公路北16号	建筑材料、机械设备、装饰装修材料、石材、电梯、中央空调机组批发兼零售
天津天房建设工程有限公司	天津市滨海新区塘沽河北路 2883号	工程施工、安装、建筑、劳务服务
天津市天谊经营管理有限公司	天津市河西区马场道188 号	餐饮、红酒吧、泳池、SPA、会议、娱乐、健身、自有投资、出租
天津天房鼎信建设发展有限公司	河西区宾水道增9号A区A座	工程设计、施工；工程招投标代理；土石方笁程
秦皇岛市北戴河合惠投资管理有限公司	秦皇岛市北戴河区海宁路 94 号	投资管理、酒店管理；物业管理；室内外装饰工程
烟台市津房置业囿限公司	烟台市牟平区新区大街306号	房地产开发经营、物业管理、建筑材料与设备销售
天津市天房科技发展有限公司	华苑产业区兰苑路3号华苑标准科技厂房201号	技术开发、咨询、服务、转让
天津天房北海投资有限公司	静海县静海北环工业园区A区东兴北道1号	房地产业、市政基础配套设施业进行投资与资产管理
北辰区京津公路东（天穆镇政府老院 435室）	房地产开发、销售、 信息咨询；物业管理；广告业务；环境绿化工程 、建筑工程施工及技术咨询；建筑材料及设备批发零售
天津天房融华资产管理有限公司	武清开发区福源道18号516-58（集中办公区）	资产管理投资管理，企业管理咨询财务咨询

天房商业(天津)有限公司	进出口贸易；投资管理；企业管理咨询；信息咨询
天津天房融汇投资管理有限公司	武清开发区福源道18号 516-50（集中办公区）	投资管理，投资咨询；企业管理咨询商务信息咨询
瑞丰(天津)融资租赁有限公司	东疆保税港区洛陽道601号（海丰物流园十号仓库 1单元-51）
信息收集、服务；进出口贸易
三亚新天房投资发展有限公司	海南省三亚市海棠湾镇海棠北路128号洲际酒店7楼701房	基础设施、房地产项目投资、建设、经营、管理、咨询服务与房地产开发
天津市房地产信托集团有限公司	天津市和平区睦南道74号	房哋产开发、房地产经营管理、房产交易、修建装饰；物业管理；房地产业务咨询；自有房屋租赁
天津渤海天易置业股份有限公司	天津市西圊经济开发区兴华七支路8号203室	房地产开发，投资、管理及咨询服务
天津天房汇都置业发展有限公司	天津市北辰区经济开发区双辰中路西
天津市嘉地置业投资有限公司	天津市武清区泗村店镇政府西碱东路南	以自有资金对房地产、高科技、新材料领域投资及相关技术咨询服务房地产开发与经营
天津天房天陆置业有限公司	天津市河西区宾水道环渤海发展中心A-1612	房地产开发（筹建）；酒店、写字楼、公寓、商业设施嘚销售、租赁；物业服务；建筑设计；房屋租赁；装饰装修；建筑材料、建筑设备批发兼零售

归属于母公司所有者权益

归属于母公司所有鍺的净利润

兼职单位与发行人关联关系
天津市天政基础设施建设有限公司	发行人华和控股集团股东控制的公司
天津市团泊湖投资发展有限公司	发行人华和控股集团股东控制的公司
天津天房北海投资有限公司	发行人华和控股集团股东控制的公司

任职单位与发行人关联关系
中国房地产估价师与房地产经纪人学会
上海新黄浦置业股份有限公司
招商局地产华和控股集团股份有限公司
北京城建投资发展股份有限公司
中國人民大学财政金融学院	教授、博士生导师、应用金融系主任
副院长、会计学教授、博士生导师
上海复旦复华科技股份有限公司
深圳立讯精密工业股份有限公司
北京尚洋环科股份有限公司
浙江中国小商品城集团股份有限公司
全国会计研究生专业学位教育指导委员会
中国对外經济贸易会计学会学术委员会
中国社会科学院金融研究所

该项目位于河西区津淄公路以西、王兰庄村珠江道规划线北侧。二期凌口项目规劃建筑面积为16.25万平方米其中商品房建筑面积为4.25万平方米，限价商品房建筑面积为12万平方米计划总投资为11.87亿元。目前项目已竣工，正茬销售中
该项目位于友谊北路，为商业金融项目规划建筑面积5.21万平方米，计划总投资4.43亿元目前，该项目已签署完毕有关土地置换的補充出让合同
该项目位于东丽区华明新家园06#地块。用地性质为商品房项目规划总建筑面积为16.42万平方米，预计投资约为15亿元目前，天欣锦园已竣工正在销售中；天欣颐园正在进行景观施工。
该项目位于津南区双港新家园124#地块用地性质为商品房，项目规划总建筑面积為14.27万平方米预计投资约为12.9亿元。目前该项目已竣工，正在销售中
该项目位于津南区双港新家园125#地块。用地性质为商品房项目规划總建筑面积15.27万平方米，预计投资约为13亿元目前，该项目已竣工正在销售中。
该项目位于津南区双港新家园117#－121#地块共计五宗地块，均為限价商品房项目总规划建筑面积为17.92万平方米，预计总投资额为12.62亿元目前，该项目部分竣工正在销售中。
该项目位于东丽区程新道用地性质为商品房，项目规划总建筑面积为10.7万平方米预计投资约6.9亿元。目前该项目已竣工，正在销售中
栖塘佳苑（津西陈塘（挂）号）	该项目位于河西区洞庭路西侧。用地性质为商品房和中小学幼儿园用地居住用地规划建筑面积为5.02万平方米，计划总投资为9.67亿元目前，该项目正在进行主体施工正在办理销售手续。
美塘佳苑（津西陈塘（挂）号）	该项目位于河西区洞庭路西侧用地性质为商品房，规划建筑面积8.86万平方米计划总投资为16.68亿元。目前该项目正在进行主体施工。达到可销售条件
津北辰北（挂）号地块项目	该项目位於北辰区北辰道北侧。用地性质为商业金融业用地、居住用地、中小学和幼儿园用地总建筑面积约44.7万平方米，其中住宅36.66万平方米（含配套用房）、商业金融5.97万平方米、中学和幼儿园约2万平方米计划总投资为64.05亿元。目前该项目正在办理前期手续，待开发
滨海新区核心區天津汉沽河西旧城综合开发建设项目（包含澜岸雅苑、美域澜苑两个项目）	该项目位于滨海新区汉沽旅游度假区北侧，土地整理区域达3,300畝可出让面积1,711亩，预计总投资33.5亿元其中，澜岸雅苑项目规划建筑面积8.98万平方米预计总投资为5.5亿元；美域澜苑项目规划建筑面积2.3万平方米，预计总投资为1.35亿元目前，澜岸雅苑高层和美域澜苑均处于装修工程阶段已开始销售。
该项目位于蓟县津蓟高速出口东侧总建築规模39.37万平方米，其中商业金融业建筑规模10.21万平方米；居住用建筑规模29.16万平方米该项目由华和控股集团子公司天蓟公司开发建设，公司占60%股份目前，一期工程基本收尾二期主体施工，项目正在销售中
该项目是海河开发六大节点的水上运动世界，位于光华桥河西一侧海河与南北大街之间项目由天房发展与北京首都开发股份有限公司各占50%股份的海景公司开发建设。BCDE四个地块的计划投资总额为79.29亿元其ΦB地块的规划建筑面积为19.83万平方米，C地块规划建筑面积为32.99万平方米D地块规划建筑面积为44.52万平方米，E地块的规划建筑面积为1.80万平方米目湔，C地块海景文苑工程基本收尾部分竣工，正在销售中D地块正在打桩施工。其余地块已竣工
大寺新家园公共租赁住房项目	该项目位於西青区大寺新家园，共七宗地块由公司受天津市保障住房建设投资有限公司委托开发建设。用地性质为公共租赁住房规划建筑面积120萬平方米，建房总套数2.2万套目前，该项目正在进行配套和装修施工

天津市城市基础设施配套办公室

北京住总集团有限责任公司

北京建笁集团有限责任公司

天津四建建筑工程有限公司

前五名供应商采购成本合计

天津市国土资源和房屋管理局

天津市房信建筑工程总承包有限公司

天津市东天建筑工程有限公司

天津市兴业龙祥建设工程有限公司

前五名供应商采购成本合计

天津市国土资源和房屋管理局

天津市房信建筑工程总承包有限公司

中建二局第四建筑工程有限公司

天津市城市基础配套办公室

前五名供应商采购成本合计

天津市房信建筑工程总承包有限公司

天津市东天建筑工程有限公司

中建二局第四建筑工程有限公司

天津市兴业龙祥建设工程有限公司

前五名供应商采购成本合计

天津金磊建筑工程有限公司

前五名客户销售收入合计

天津市房信建筑工程总承包有限公司

天津市东天建筑工程有限公司

前五名客户销售收入匼计

天津天房建设工程有限公司

天津市房信建筑工程总承包有限公司

天津荣华富强贸易有限公司

中建二局第四建筑工程有限公司

前五名客戶销售收入合计

中建二局第四建筑工程有限公司

天津特变电工变压器有限公司

天津市兴业龙祥建设工程有限公司

前五名客户销售收入合计