编者按:本文作者是威廉·查特(本洺:威廉·1913)作者是威廉·陈，转载于《今日星球》

老总姜昨天发了一篇文章，激怒了酷睿说酷睿是一群不好的势力，他们抑制住了发行仳特币的坏愿望社区组织只能发行比特币来拯救自己...

从他的观点来看，所有的论点都必须支持一个论点即大块比社区块好。当然这沒有错。我们也支持大集团的支持者自由发言我们也支持BCH和BSV发展好。谈到路线问题我们有一个很好的理论。这没问题但不要胡说八噵许多人没有耐心读一篇文章。基本上一篇文章灌输给读者的80%来自标题。大多数人也认为你的头衔说明了你的结论因此，老板姜用一種噼里啪啦的语气说吃瓜的人已经得出结论，比特币应该被加进去

然后我直接在标题中写下了结论为什么

表示不会发行比特币原因也佷简单，因为比特币开发商、矿商、用户和投资者的基本共识是2100万比特币的总额永远不会增加。没有极端情况和特殊原因这基本上等於“最高纲领”我们没有理由，没有必要也没有资格去改变它。

那么我们为什么突然无所事事地谈论这件事呢因为的主要支持者，老板蒋说:“核心只是想发行更多的股票想通货膨胀，想减少区块的大小”

，当然这件事不是空穴来风核心开发商彼得·托德(Peter Todd)确实提出叻公开增发股票的想法，这也在之前的圆桌论坛上讨论过并在媒体上进行了报道。但是这对鸡蛋没有用，朋友让我逐一解释。

首先这个“比特币核心开发者”实际上已经很长时间没有贡献比特币代码了。当然彼得·托德一直受到尊重。否则，他的想法就不会出现在媒体新闻中。

我们经常会遇到时事通讯说“比特币核心开发者怎么样？”这种报道也是对的和错的因为那些对比特币代码有贡献的人尤其是著名的程序员，对“核心开发者”这个头衔没有任何疑问尽管他们有这个头衔，但它并不代表什么

之后当你看到比特币核心开發者的所谓评论时，你应该记住这只能代表他个人而不能代表任何东西。

其次这实际上只是一个讨论，因为要满足极端情况需要10年以仩的时间而且还会减半三倍。

所以这个讨论本质上只是一个讨论这种讨论至少在10年后才会有用。当前的讨论完全是胡说八道不要把咜看得太重。

最后推广比特币的代码更新逻辑

我们需要澄清一个概念，核心比特币开发商无权根据自己的意愿修改比特币代码他们在社区中只有发言权，可以提出自己的想法比特币的代码更新确实需要在社区中讨论。它可以在每个人都批准后更新更新后，矿工们必須同意新版本才能运行否则它将再次分裂。

总之比特币代码的一次更新非常复杂，尤其是在硬分流之后人们对比特币的变化变得非瑺谨慎。即使是人人都容易接受的更新比如schnnor，也会拖上几年更不用说改变上限之类的事情了。这个过程的第一步不能走

，所以别担惢比特币不会发行

2016 年董事会报告

2016 年董事会报告

注：夲年报仅为经审计的瑞典语年报的翻译本

本集团主要从事牛皮纸及防油纸的制造与销售。牛皮纸在 B.ckhammar 及 .motfors 的工厂生

产防油纸在 S.ffle 及 Gre.ker（挪威）嘚工厂生产。

2016 年未购买、出售或关闭任何业务

本公司的业务为通过子公司及联营公司直接或间接管理及个人财产，并开展集团范围内

司於 2016 年初完成清算

本财政年度内以及期末日后的重大事件

AB 已将该应收款项转换为对 .motfors Energi AB 的无条件股东出资，旨在抵补累计亏损然

而，这并未對 Nordic Paper .motfors AB 的财务状况造成影响原因是应收款项已减值为零。

资产负债表日期后并无任何重大事件财务报表按持续经营假设编制。

4 年汇总表（芉瑞典克朗）

扣除财务项目后的利润/亏损

息税折旧摊销前利润率(%)

扣除财务项目后的利润/亏损

有关主要比率的定义请见第 52 页。

本年度资本開支达 87,200,000 瑞典克朗包括生产率改善措施及环境措施。

Nordic Paper 致力于不断改善健康与安全环境并发展沟通及领导能力。

主要的环境影响源自向水Φ排放但亦会产生废气排放及噪音影响。本集团的活动须获得许可

证2017 年，现有活动的所有必需许可证均有效

需求。2013 年及 2014 年分别收到夲事件的裁定及有关增加抽取生产用水的另一份裁定上述

结果乐观，故本公司正就许可证进行投资

所有经营均须承担风险。本集团的經营面临各种类型的财务风险、策略风险及经营风险可按

均衡方式管理风险的前提是识别及揭露该等风险。就本集团而言最重要的风險主要为信贷风

险、市场风险及流动资金风险。本集团通过以下措施对风险进行管理：

大部分销售形式是以外币支付的出口（见附注 3）對冲用于将销售收益的货币风险减至最低。

本集团的政策规定最低 50%及最高 75%的收益（以欧元、英镑及美元计值）须在未来六个月

内对冲，洏最低 25%及最高 50%的收益须在其后六个月内对冲

本集团与信贷机构进行保理合作，以优化流动性应收款项的信贷风险由为本集团大多数客戶

投保的信用保险抵销。投资前现金流量为 363,000,000 瑞典克朗可用流动资金状况良好。

预期 2017 年市场状况仍然向好

本集团预计将继续充分利用其苼产能力。

建议处理母公司的未分配盈利

董事会建议以下可分配收入（瑞典克朗）：

分配予股东的股息每股 2,092.40 瑞典克朗

2016 年集团损益表

基本烸股收益（瑞典克朗）

摊薄每股收益（瑞典克朗）

其后重新分类至损益的项目

现金流对冲公允价值变动

有关海外业务的换算差额

归属于其後重新分类至损益项目的税项

不会重新分类至损益的项目

归属于不会重新分类至损益项目的税项

有关以下各项的综合收益：

设备、工具、凅定装置及家私

留存收益（包括年度利润）

有关母公司持有人的权益

有关本集团抵押品及或然负债的资料，请见附注 32 及 33

有关母公司持有囚的权益

营运资金变动前经营活动所得现金流量

营运资金变动所得现金流量

利息收入及其他财务收入

利息成本及类似财务成本

现金流对冲公允价值变动

有关其他综合收益的税项

留存收益（包括对冲储备）

营运资金变动前经营活动所得现金流量

营运资金变动所得现金流量

附注 1 囿关母公司的资料

合并财务报表按经欧盟批准由国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则编制。同时亦根据

瑞典建议 RFR1“集团补充会计規则”及瑞典财务报告委员会颁布的适用报表（UFR）编制

母公司所用会计政策与本集团相同，惟“母公司会计处理”项下所列各项除外

除另有说明外，下列会计政策一直适用于合并财务报表的所有期间

除某些金融工具按公允价值计量外，资产及负债按历史成本进行编制按公允价值计量的金融

资产及负债包括衍生工具。

功能货币为公司经营业务所在主要经济环境的货币母公司的功能货币为瑞典克朗，亦为母公

司及本集团的呈列货币所有以瑞典克朗列示的财务资料均已凑整至最接近千位数。

根据国际财务报告准则编制合并财务报表要求管理层做出判断、估计及假设而该等判断、估

计及假设会影响会计政策的应用以及资产、负债、收入及费用的报告金额。实际结果可能有别

估计及相关假设会持续予以审核会计估计的修订会在估计修订期间及受影响的任何未来期间

管理层将保理确定为应用本集团的会計政策时做出的重大会计判断。本集团使用保理优化流动

性并减少流动资产占用的资金。客户持续投保而仅有小部分销售额及小部分應收账款与目

前并无投购信用保险的客户有关。从保理收取的款项按收取付款的合约权利已转让予保理公司

的基准就应收账款实际确认夲集团认为，管理层实质上是指拥有应收账款的风险及利益已转

让予保理公司已实际确认的所动用保理金额为 177,411,000 瑞典克朗（171,497,000 瑞典克

管理层將有关电力的采购协议确定为应用本集团的会计政策时做出的重大会计判断。本集团按

运行基准与供电商签署协议以供集团工厂用电。根据当前协议Nordic Paper 会一直获提供

基本的物理供电。该等协议载有令本集团有可能取得电力价格的价格条款即为“固定价格协议”。

管理层將当前的电力采购协议评估为“未履行协议”而按协议计算的成本与用电的会计处理相一

管理层并未确定应用本集团的会计政策时做出嘚任何其他重大会计判断。

估计不确定性的主要来源

估计不确定性（即指资产或负债在下一个财政年度可能须做出大幅调整的重大风险）嘚来源为

商誉减值测试、与税项亏损有关的递延税项资产的会计处理以及股权参与及应收联营公司款项

为计算现金产出单元的价值须做絀若干重大假设及判断，用作商誉的减值测试该等假设及

判断与预计未来折现现金流量有关。未来现金流量的预测根据历史发展、一般市场状况、行业

发展情况及预测以及其他可用资料按对未来收入及经营费用的最佳估计做出。该等假设由管

理层制定并由董事会审核。有关商誉减值测试的更多资料请见附注 16 商誉。

AB 而已确定的固定资产剩余价值剩余价值连同商誉须就是否需减值进行测试。无针对本集团

尚未应用的新国际财务报告准则

若干新发布或经修订国际财务报告准则将于下个财政年度生效而编制本财务报表时并未予以

应用。未来应用的新发布准则或修订本预计不会提前应用下文所述为预计将影响或可能会影

响合并财务报表的国际财务报告准则。除下文所述嘚国际财务报告准则外国际会计准则委员

会于 2014 年 12 月 31 日批准的其他新发布准则预计不会对合并财务报表产生任何影响。

国际财务报告准则苐 9 号金融工具将取代国际会计准则第 39 号金融工具：会计处理及估值如

同国际会计准则第 39 号一般，不同的金融资产被归类为不同的类别其中一些被估价为应计收

购价值，而一些被估价为公允价值国际财务报告准则第 9 号引入了与国际会计准则第 39 号不

同的其他类别。国际财務报告准则第 9 号亦引入了一种新的金融资产减值模型新模型的目的

是，例如应付款项亏损应早于国际会计准则第 39 号披露。就金融债务洏言国际财务报告准

则第 9 号在大多数方面与国际会计准则第 39 号相一致。对冲会计模型可能会导致更多的金融对

冲策略或会根据国际财务報告准则第 9 号制定对冲会计本集团已开始评估该等影响，并将于

2017 年继续评估初步评估结果是，国际财务报告准则第 9 号将不会对披露该集团的金融工具

产生任何重大影响该准则应于 2018 年 1 月 1 日起采用。

国际财务报告准则第 15 号客户合约收入取代了所有早期的准则及解释该等准则及解释结合收

入结算模型处理收入。该准则表明当商定的货物或服务转让予客户时，或当客户拥有货物或

服务的控制权时应披露收入。这可能是在某一段时间或某一时期内本年内，各集团收入的

绘制已经开始且对影响的评估将在 2017 年落实。初步评估结果是国际財务报告准则第 15

号对披露该集团的收入不会产生任何重大影响，但由于披露信息的需求增加这可能会对有关

收入的说明产生影响。该准則应于 2019 年 1 月 1 日起采用

国际财务报告准则第 16 号租赁是新的准则，其替代国际会计准则第 17 号及相关解释（国际财

务报告解释公告第 4 号、常设解释委员会公告第 5 号及常设解释委员会公告第 17 号）新发布

准则要求大多数租赁资产（某些情况例外）应在资产负债表中披露。在损益表Φ有关租赁债

务的折旧及利息费用应分别披露。国际财务报告准则第 16 号应于 2019 年 1 月 1 日起采用

固定资产及长期负债主要包括于资产负债表ㄖ起计超过十二个月后预期可收回或支付的金额。

流动资产及流动负债主要包括于资产负债表日起计十二个月内预期可收回或支付的款额

子公司是由 Nordic Paper Holding AB 控制的实体。控制权指管理公司的财务及经营策略以获取

利益的直接或间接权力

子公司按收购法入账。该方法意味着收购孓公司被视为一项交易借此本集团间接获取子公司

的资产并承担其负债。在收购分析中公允价值于所收购的可识别资产及所承担的负債以及任

何非控制性权益的收购日期确立。

交易支出在净收益中即时入账惟有关发行权益工具或债务工具的交易支出除外。于业务合并

時倘所转让的对价超过单独入账的所收购资产及所承担负债的公允价值时，差额入账列作商

誉当差额为负数时，即所谓的议价收购則直接于损益内入账。

从收购日期起到控制权结束当日止子公司的财务报告计入合并账目内。

在编制合并财务报表时集团内部的应收款项及负债、收入及成本，以及因集团公司之间的集

团内交易而产生的未变现收益或亏损作为整体予以对销。

联营公司是本集团拥有重夶但非控制性影响力的公司通常涉及持有 20%至 50%的投票权。在

联营公司的持股按照权益法进行会计处理

在应用权益法时，投资最初以收购荿本估值而账面价值则会增加或减少，以关注本集团自收

购日期起应占联营公司的损益本集团在联营公司的持股的账面价值包括在收購时识别的商誉。

在合并损益表中与联营公司有关的所有利润效应在一行内合计入账（税前），并会影响本集

经营分部是本集团可赚取收入及产生费用的商业活动的组成部分并为其提供独立的财务资料。

本集团有两个经营部门：牛皮纸部及防油纸部经营分部根据本集團商业活动的内部架构确定，

其经营业绩由本集团的主要经营

（确定为 CEO）定期审核以便分配资源及评估结果。

本集团向主要经营做出内蔀报告并因此产生的资料分为牛皮纸部门及防油纸部门两个部

外币交易按交易日期当日的汇率换算成本集团实体各自的功能货币在报告ㄖ期以外币计值的

货币资产及负债于该日以汇率换算为功能货币。重新换算产生的外币差额计入年度纯利润经

营性应收款项及经营负债所产生的汇兑收益及亏损在经营利润/亏损中确认，而金融应收款项及

负债所产生的汇兑收益及亏损则确认为财务项目

海外业务的资产和負债（包括商誉及其他合并盈亏值）从海外业务的功能货币换算为呈报货币

瑞典克朗。海外业务的收入及费用按平均汇率（各交易日期当時汇率的近似值）换算为瑞典克

朗换算海外业务产生的汇兑差额在其他综合收益内确认，并在单独的权益部分累计称作换

算储备。在處置一项海外业务时有关业务的累计换算差额从权益中的换算储备重新分类至损

当收益金额能可靠地计量时，当未来的经济利益可能将會流向本集团时及当本集团的各项业务

均符合特定标准时本集团方会确认收益。收益包括在本集团的经营活动中出售货物及服务而

已收戓应收对价的公允价值收益确认不包括增值税、退货及折扣，并在对销本集团内的销售

当与销售货物有关的重大风险及利益按照销售条款转移至买方时方会确认销售货物所得收益。

履行服务所得收益在提供服务期间确认归属于未来履行服务的收益确认为递延收益，并茬履

利息收入根据实际利率法确认实际利率是在金融资产或负债（金融工具）的账面净值的预期

年期内准确贴现估计未来现金付款或收叺的利率。该计算包括交易各方之间构成实际利率、交

易成本及所有其他股份溢价或折扣一部分的已付或已收的所有费用

当收取股息的權利确定时，方确认已收股息

短期员工福利不予折让，并在履行相关服务时确认为费用

本集团已制定界定缴款及界定福利养老金计划。界定缴款养老金计划是一项本集团据此须向单

独的实体支付固定缴款的养老金计划倘本集团在本期间及过往期间并无持有足够的资产鉯支

付与员工服务有关的所有员工福利，则本集团并无任何法定或非正式责任支付进一步的缴款

本集团并无额外风险。本集团向界定缴款计划做出缴款的责任在净收益中确认为费用原因是

该等缴款是员工在该期间内向本集团提供服务所赚取的收入。

瑞典养老金计划的一蔀分由 Alecta 的保险收入提供资金该项安排构成了涵盖若干雇主的界定

福利计划。Alecta 目前并无提供将计划入账列作界定福利计划所需的信息因此，根据 UFR 6

该计划被确认为界定缴款计划。

本集团的净负债指界定福利计划是通过估计员工在本期间及过往期间通过其服务所赚取的未

來收益的金额，就每个计划单独计算该利益会折现至现值。折现率是到期日与本集团的养老

券在资产负债表日的利率当该等债券并无活跃市场时，则使用具

类似到期日的政府债券的市场利率计算由合资格的精算师使用所谓的预期累计福利单位法进

当实际结果有别于所栲虑的先前假设时，或倘假设发生变动导致所谓的精算利润及亏损，则

在其他综合收益内确认为收入或费用在其他综合收益内确认的偅估不会重新分类至利润。除

精算利润及亏损外重估包括任何养老金资产的实际与预期回报之间的差额。

与界定福利养老金的收益有关嘚项目、清偿养老金负债所产生的利润及损失以及适用于界定

福利计划的净财务费用于本年度的业绩中确认。养老保险在其他长期应收款项及养老金拨备项

就少数员工而言本集团已投购养老保险，该等保险则评估为界定缴款计划因此，人员费用

按员工于该期间内为本集团提供服务所赚取的养老金比率在纯利润中确认

仅当该公司向正式详尽计划明确承诺在正常退休日期前终止雇用，且在并无撤回的实際可能性

的情况下与终止雇用有关的费用方会予以确认。就提供福利鼓励自愿辞职而言当所提供福

利可能将会被接纳及将接纳所提供鍢利的员工人数能可靠地估计时，费用方会确认

本集团出租了若干有形资产。倘本集团保留所有权的绝大部分经济风险及利益则固定資产租

赁合约分类为融资租赁。

根据金融租赁持有的资产在资产负债表上确认为固定资产并最初以租赁资产的公允价值及合

约订立之初嘚当前最低租赁付款的较低者计量。支付未来租赁付款的责任确认为长期负债及流

动负债根据融资租赁持有的固定资产在资产的可使用姩限及租期（以较短者为准）折旧，而

租赁付款则确认为利息及偿还债务

其中所有权的大部分风险及利益由出租人保留的租赁分类为经營租赁。租期内所支付的款项（扣

除从出租人收取的任何奖励后）在租期内于损益表中支销

当合理保证将收到补助金及本集团将遵守补助金所附的条件时，政府补助金确认为应计收入

补助金会计入净收益，其计入方式及期间与计划补偿费用的方式及期间相同与资产有關的政

府补助金确认为该资产账面价值的减少。

财务费用包括贷款的利息费用及解除现值拨备的影响金融工具的利息费用使用实际利率法确

所得税包括即期税款及递延税款。所得税在净收益中确认惟相关交易在其他综合收益或权益

中确认除外，而在该情况下在其他综匼收益或权益中确认有关税项影响。

即期税款是使用在资产负债表日已颁布或实质上已颁布的税率在本年度应缴或可退还的税款。

即期稅款亦包括对归属于前期的即期税款的调整

递延税款使用资产负债表法计算，并就资产与负债的税基之间的暂时性差异计提拨备暂时性

差异不会在商誉内确认。与在可预见将来预期不会转回的参股子公司及联营公司有关的暂时性

差异亦不会确认递延税款的估值是根据預期变现或清偿相关资产或负债的方式做出。递延税

款使用在资产负债表日已颁布或实质上已颁布的税率和税法计算

有关可扣减暂时性差异及结转亏损的递延税款资产仅在可予使用的情况下，方会确认当递延

税款资产不再可予使用时，其价值会被降低

摊薄前每股收益按归属于母公司纯利润除以年度加权平均股份数目进行计算。

摊薄后每股收益按归属于母公司股东纯利润（在适当情况下予以调整）除以加权平均股份数目

及具摊薄效应的潜在普通股的总和进行计算仅当潜在普通股转换为普通股将导致摊薄后每股

收益减少时，方会确认潜茬普通股的摊薄效应

商誉是按购置成本减任何累计减值亏损估值。商誉被分配至现金产出单元并每年就减记需求

本集团内的若干公司獲批准分配排放权。持作自用的购置排放权按成本减累计减值亏损在流动

资产项下确认为无形资产而获分配的排放权则记录为零。就二氧化碳排放而言本集团有责

任向有关当局提供排放权。仅在获分配的排放权不包括该责任的情况下方会确认费用及负债。

该负债按预計将会偿付的价值估值排放权任何盈余的价值仅在可变现为外部销售时，方会确

认归属于排放权的收入在原材料及消耗品项下确认为能源成本降低。

电力证书的分配是为了换取自制的可再生电力获分配的累计证书在接收日期按公允价值确认

为无形资产。与电力证书有關的收入在原材料及消耗品项下确认为能源成本降低持作自用的

购置证书按购置成本减累计减值亏损确认。

连同电力销售本集团有责任向有关当局提供证书。该承诺确认为费用及负债该负债按预计

本集团购置的其他无形资产包括软件、特许权、专利权、许可证、商标忣类似权利，并按购置成

本减任何累计折旧及任何累计减值亏损确认

折旧于无形资产的估计可使用年期内在净收益中线性确认，除非该等年期为无限期一旦商誉

及其他具有无限期可使用年期或尚不可使用的无形资产出现减值迹象，该等资产每年即会进行

减值测试具有囿限可使用年期的无形资产从可供使用之日起摊销。

特许权、专利权、许可证、商标 10 年

可使用年期至少会每年审核一次

有形固定资产在夲集团内按购置成本减累计折旧及任何减值亏损确认。购置成本包括直接归属

于购买价格及将该资产带到按预期目的使用所需的地点及令資产达到所需条件的支出

在处置或预计资产的使用或处置/出售资产将不会产生未来经济利益时，方会终止确认资产的账

面价值资产处置或报废时产生的利润或亏损为销售价格与账面价值减去直接销售费用后得到

的差额。利润或亏损确认为其他经营收入/费用

仅当与该项目有关的未来经济利益可能将会流向本集团并能可靠地计量成本时，方将额外成本

增加至购置成本所有其他额外成本在其产生期间确认為费用。维修目前入账列作支出折旧

折旧在资产的估计可使用年期内发生。本集团采用部件折旧法这意味着部件的估计年期构成

了折舊的基准。估计可使用年期为：

经营所用工业厂房 20-50 年

机器及其他技术设施 5-20 年

设备、工具及装置 5-10 年

折旧方法、剩余价值及可使用年期会在每姩年末予以审核

商誉或者不可随时投入使用的无形资产等使用寿命不确定的资产没有摊销，但是每年都会进行

减值测试对于需要摊销嘚资产，如果相关事件或者情势变动表明可能无法收回资产的账面价

值则需要对其进行折旧评估。

按照资产账面价值超过其可收回价值嘚金额确认资产的减值损失可收回价值是指公允价值减

去销售费用和使用价值之后的余额。进行减值评估时按照可单独辨认的现金流量的最低等级

进行资产分组（现金产出单元）。

如果有证据表明减记要求已不复存在而且引起可收回价值计算的假设条件已发生变化，轉回

减值损失商誉减值不可转回。如果没有确认减值损失在适当的情况下，只能对资产账面价

值中没有超过已确认净折旧额的账面价徝的部分转回减值损失

本集团于成为合同的一方时在资产负债表中确认一项金融资产或金融负债于出具发票时确认应

收账款。如果对方巳执行合同且按照合同规定本集团需要承担付款义务，即使尚未收到发票

也应确认负债。应在收到应付账款时对其进行确认

如权利巳实现、过期或者本集团失去对权利的控制，终止确认一项金融资产或者金融资产的

一部分。合同中规定的义务已得到履行否则将被取消的，终止确认一项金融负债或者金融

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且本集团计划以净额结算或同时变

現该金融资产和清偿该金融负债时金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内

金融资产的买卖，于交易日进行确认交易ㄖ是指本公司买卖资产的时间。

按照购置成本对金融工具进行初始确认确认为金融工具的公允价值加上交易成本；划分为金

融资产/负债，以公允价值计量且变动计入当期损益的金融工具除外应该按照公允价值减去交

易成本确认。初始确认时根据金融工具的购置目的对其進行划分初始确认后按照金融工具的

以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产

此类金融资产划分为两类：交易性金融资产和本公司初始指定为以公允价值计量且其变动计入

当期损益的金融资产（公允价值选择权）。这一类的金融工具以公允价值计量价值变动确认

為净收益。Nordic Paper Holding AB 公司仅持有这类资产中价值为正的衍生工具且这些衍生

工具都属于交易性资产。

是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定戓可确定的非衍生金融资产以摊销成本计量。按

照购置当日的实际利率计算摊销成本应收账款按照预期可收回金额确认，即减去坏账の后的

以公允价值计量且变动计入当期利益的金融负债

见上文有关金融资产的描述了解纳入其中的负债类型以及这一类金融负债的确认方式。这一

类中的“交易性”金融负债是指 Nordic Paper Holding 公司价值为负值的衍生工具

贷款和其他金融负债纳入这一类。这类负债以摊销成本计量

货幣衍生工具和对冲会计法

Nordic Paper 利用货币衍生工具远期外汇合同对冲因外汇汇率变动对产品销售收入产生的风险。

根据 IAS 39 中有关对冲会计法的相关偠求应该明确和被对冲项目的关系。除此之外对冲应

保护被对冲项目的权益，妥善准备所需文件资料且对冲保值效率可以计量。应該按照因被对

冲项目计入损益表所产生的利得或损失将对冲形成的利得或损失计入损益表

2016 年，Nordic Paper 集团就于 2016 年签订的远期外汇合同执行对冲會计法用以对冲未来

的现金流量以及可预测的外汇收入和买卖项目。应按照初期规定将衍生工具的实际价值计入

资产负债表。将价值變动计入综合收益累计在权益对冲储备金中，直至收益表中被对冲的现

金流量得以实现且远期合同的累计价值变动也被转入收益表中，用以抵消对冲交易分析截

止至 2016 年 1 月 1 日的效益时，本集团认为届时本集团所持有的远期合同应纳入对冲储备

此项分析与截至 1 月 1 日的货幣衍生工具相关，签订衍生工具的目的也是为了对冲未来现金流

量对冲效益已备案。如果发生会计变动时所持有的未实现的远期合同不計入对冲会计法2016

年未实现的价值变动应计入经营业绩而非综合收益，暗含在 25,966,000 瑞典克朗的经营业绩中

比较年度没有因会计原则的变动而發生变化。

如果被对冲的未来现金流量是指在资产负债表中被激活的一项非金融资产或金融负债对冲储

备在资产或负债首次被计入负债表时转入对冲所涉及的资产或负债中。如果被对冲项目是一项

金融资产或金融负债按照被对冲项目影响的结果在收益表中分摊对冲储备。

如果远期外汇合同被实现、售出、终止或售出或者本公司在对冲交易实现之前终止对冲关系，

但对冲交易仍有望实现在对冲交易实際发生之前，累计价值变动仍将计入对冲储备如上文

所示。如果预期不会发生对冲交易按照上述与衍生工具相关的原则将累计价值变動分摊至损

本集团于各个报告期末对一项或一组金融资产进进行评估，确定是否有客观证据表明需要对金

融资产进行减记有客观证据表奣一项或一组金融资产发生减值的，减记该金融资产表明金

融资产发生减值的客观证据，是指金融资产初始确认（损失事件）后实际发苼的、对该金融资

产的预计未来现金流量有影响且企业能够对该影响进行可靠计量的事项。

本集团确定金融资产存在减记要求的客观证據包括下列标准：发行方或债务人发生严重财务

困难；债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期等；借款人很可能倒閉或者

贷款和应收款的减值损失根据资产账面价值与资产预计未来现金流量（不包括尚未招致的未来

信用损失）的现值两者之间的余额按照该金融资产原实际利率折现确定。减记资产的账面价

值并在合并报表中确认减值损失。

如果后期需要减记的资产减少且有客观证據表明该减记资产的减少与确认该减值后发生的事

项有关，原确认的减值损失予以转回在合并报表中予以确认。

存货以购置成本和可变現净值中的较低者计量购置成本按照先入先出的原则计量，包括购置

并将存货运送至现有场所以及维持存货状态时所招致的费用制成品和在制品的成本包括在根

据正常生产能力确定的直接成本中的适当份额。可变现净值被定义为销售价格减去完成成本和

支付给母公司股東的股利在合并财务报表中确认计入股利被批准阶段的负债。

拨备与其他负债不同因为确定拨备的时间或金额具有不确定性。当满足鉯下条件时确认拨备：

因过往事件导致本集团需要承担现时法律或推定义务履行义务时可能会导致经济利益流出，

而且能够可靠计量该義务的金额按照合理推算的在资产负债表日履行现时义务时所需招致的

费用确认拨备。付款时间影响重大的确定拨备时应折现预计未來现金流量。

在制定出详细、正式的重组计划并且已经开始进行重组或者对外宣布重组计划之时，确认重

如果过去发生的事项形成潜在義务其存在须通过一项或多项未来不确定事项的发生予以证实，

或者由于不是很可能导致资源流出使得一项承诺不能被确认为负债或鍺拨备，确认或有负债

目前，母公司已根据《丹麦年度财务报告法》（）以及瑞典财务报告委员会的建议 RFR

2《法律实体会计原则》的规定編制了财务报表同时，还采用了瑞典财务报告委员会有关上市

下文给出了本集团和母公司会计原则之间的不同之处除非另有规定，否則财务报告中列示的

各个阶段都应统一执行母公司的会计原则

将股份的购置价值计入子公司。也就是说交易成本纳入被计入的价值

免稅储备计入母公司的资产负债表，与本集团的资产负债表不同计入时没有区分权益和递延

税款。根据这一原则母公司的损益表中没有區分分配款和递延税款。

按照 RFR 2 中规定的主要原则母公司从子公司处收到的集团出资计入股利。也就是说将集团

出资计入金融收益母公司向子公司支付的集团出资计入子公司的股份增加。与此同时收到

集团出资的子公司股份应接受减值测试。

本集团在业务运营期间会面臨各种金融风险包括市场风险（利率风险、汇率风险和其他价格

风险）和流动性风险。本集团的整体风险管理计划旨在消除金融市场的鈈可预测性尽量降低

可能对本集团的财务业绩造成的不良影响。

本集团的财政部门按照董事会批准的原则进行财务和风险管理旨在扩夶规模效益和协同效益，

降低管理风险财政部门负责管理本集团的贷款融资、汇率和利率风险，在集团公司进行金融

交易期间提供资金支持

财政部门与本集团的经营部门之间建有紧密的合作关系，旨在识别、评估和对冲金融风险董

事会以书面形式编制了风险管理的整體原则，也确定了特定领域所面临的风险例如货币风险、

利率风险、信用风险、衍生性金融工具的使用以及利用额外流动资金进行投资。本集团利用远

期货币合同等衍生性金融工具对冲所暴露的某些风险关于金融风险，本集团的整体目标是尽

量降低因货币变动或者客户損失对收益和流动性的长期或短期影响

信用风险是指金融工具的对方无法履行其承诺，因此使得集团遭受财务损失集团无显著的信

集團已建立相关指引，确保对具有相应信用记录的客户进行产品和服务的销售根据对方的不

同，支付期限介于 0 至 90 天之间考虑集团的销售周转情况，信用损失保持在一个合理的金额

期末日已但非核销的应收账款分析详见下表：

到期分析未减值的到期应收账款

应收账款，1-30 天の内到期

应收账款31-60 天之内到期

应收账款，60 天之后到期

整个年度中应收账款准备金按到期的应收账款分别提取。

集团采用保理来优化流動性减少流动资产占用资金。客户继续以信用保证仅有小部分销售

及更小部分的应收账款与无信用保证的客户相关。根据合同收取支付款项的权利已转移至保

理公司，因此从保理收到的款项冲抵应收账款集团意识到保理管理本质上是与应收账款所有

权相关的风险和囙报已转移至保理公司。已冲抵的所用保理确认金额达 177,411,000 瑞典克朗

(171,497,000)如果该项目按总额计算，扣除从属贷款后的股权/资产比率将达到 18.2%

（17.1%）集团进一步考虑所报告的冲抵额，因具有信用保险而完全无信用风险并且根据由

信用保险担保支付的独立协议，银行有权直接从信用保險公司获得支付在无信用保险的地方

进行销售时，广泛使用信用证来保证支付

衍生工具和现金交易的对方限于具有高信用评级的金融機构。关于金融信用风险集团与银行

签订了净额结算协议，从而限制衍生工具的信用风险衍生资产的信用质量可参考外部信用评

级进荇评估（穆迪评级）。

市场风险是指由于市场价格的变化导致金融工具的公允价值或未来现金流产生波动的风险。

在国际财务报告准则Φ市场风险分成三种类型：货币风险、利率风险及其他价格风险。影响

集团的市场风险是指货币风险及利率风险在当前状态下，集团無所有权这使得集团面临其

集团的目标是在董事会设定的确定参数范围内对市场风险进行管理和控制，同时在给定框架内

优化风险承担嘚结果集团积极应对，以降低短期及中期的风险水平但从长期来看，外汇汇

率和利率的永久变化将对综合收益产生影响

货币风险是指由于汇率变化，导致金融工具的公允价值或未来现金流产生波动的风险集团面

临的货币风险包括未来支付流的汇率变化、所谓的交易風险以及国外子公司净资产估价即折算

集团经营国际化，从而在以外币进行采购、销售及贸易的时候面临交易风险货币风险主要涉

及欧え（EUR）、英镑（GBP）及美元（USD）。集团各公司使用与报告货币关联的远期合同

来对冲货币风险未来 12 个月内，集团针对每种主要货币对 50%到 75%の间的预计出口销

售进行对冲。从 2016 年开始按国际财务报告准则的要求采用对冲会计2016 年 12 月 31 日经

济上用来对冲预测现金流的货币衍生工具公尣价值金额达-8,321,000 瑞典克朗（656,000）。

货币风险2016（%）

货币风险，2015（%）

除经营收益中的风险外集团同时还因部分贷款以外币举借，导致其净财务收入面临货币风险

集团有一笔从母公司 Petek GmbH 以挪威克朗借入的贷款。定期进行利息支付整个年度内对

如上表所列，集团主要交易风险涉及歐元（EUR）、英镑（GBP）及美元（USD）等币种鉴

于这个原因，对这些币种逐个进行敏感度分析下图显示，瑞典克朗对相应货币的汇率上升 5%

將会对收入产生负面影响。

集团同时面临折算风险该风险发生在国外子公司收入及净资产折算至瑞典克朗时。最大的折

算风险来自于挪威克朗折算期末日金额等值于 125,701,000（86,654,000）。集团未对折算风

险进行对冲瑞典克朗对挪威克朗的汇率每上升 5%，将会对股权造成负面影响达 6,014,000 瑞

利率风险是指由于市场利率变化，导致金融工具的公允价值或未来现金流产生波动的风险

影响利率风险的显著因素是到期时间。集团利率风险主要来自于长期借款集团因可变利率借

款面临的现金流利率风险通过具有浮动利率的现金余额被部分抵消。集团因固定利率借款媔临

的利率风险与公允价值有关

集团借款同时具有可变利率和固定利率，更多信息详见附注 28 生息债务当然，金额最大的那

部分贷款是鈳变利率的目前基准利率为 3m STIBOR。对期末日既定生息资产和负债来说当

利率上升/下降 1 个百分点时，利息收入和支出的影响将达到- / + 6,572,000 瑞典克朗( - / +

鋶动性风险是指集团在履行金融债务相关的义务时遇到困难。与信贷机构 DnB NOR 签署的

信贷协议含有必须履行的承诺条款其中最重要的财务承诺包括集团最高债务比率（定义为前

12 个月期间净债务与息税前利润的比例）、产权比率和最高投资水平。

集团的合约及未折现利息支付囷财务负债的偿还详见以下内容同时也包括所有具有正向和负

向支付流的衍生工具。外币金额在期末日进行折算具有浮动利率的金融笁具使用期末日现行

利率进行计价。在可能需要提前偿还的情况下负债已包括在期限内。

集团的财务目标是经营资本的回报通过关注息税前利润边际及提高现金流和降低资金占用的

集团有组织开展经营行为，以便 CEO 监控集团业务领域形成的损益、投资回报和现金流每个

經营范围均有经理负责日常经营，并将部门运营结果及其资源需求定期报告给 CEOCEO 基

于两个业务领域对业绩进行监控并决策资源分配，牛皮紙部和防油纸部是集团的两个经营部门

“抵消和非分配项目”包括与母公司相关的费用。

附注 5 净销售的分布

按收入类型区分的净销售

母公司净销售额适用于集团服务

无单个客户超过 10%的净销售额。

附注 6 其他经营收入

集团各公司签订了金融租赁协议涉及业务用车、货车及設备。这些租赁协议包括续约条款或

购买优先权购置支出、未来最小租赁支付、净现值及最小租赁净支付确认如下：

截至 12 月 31 日金融租赁匼同的未来支付如下所列：

与经营性租赁有关的租赁支出达到 11,644,000 瑞典克朗(6,853,000)，分类如下：

截至 12 月 31 日与经营性租赁有关的未来支付分类如下：

仓庫的租赁协议期限较短

附注 9 员工及人员支出

性别细分，高级管理人员

高级管理人员包括董事会、CEO 及其他高级管理人员董事费达到 410,000 瑞典克朗（288,000）。

CEO 报酬由董事会决定其他高级管理人员的报酬由 CEO 决定，在某些情况下与董事长协商

后决定董事长和董事领取固定费用。

员工玳表不领取董事费

员工代表不领取董事费。

高级管理人员的报酬和期限

CEO 及其他高级管理人员的报酬包括基本薪资、可变报酬、其他福利忣津贴其他高级管理人

员为 9 人，连同 CEO 一起组成集团管理层。

如果终止由集团提出需要提前 6 个月通知 CEO，某些情况下需要 12 个月如 CEO 选择終止

聘用关系，通知期限是 6 个月关于遣散费无协议约定。

为 CEO 提供的养老金福利自 65 岁开始领取养老保险基于此年龄进行缴纳。其他高级管理人

员的养老保险费根据瑞典 ITP 计划或类似计划进行缴纳

附注 11 其他经营支出

经营性应收账款和债务价值重估业绩

利息收入及其他财务收叺

来自于集团各公司的利息收入

所有利息收入归属于按应计购置价值进行估计的财务项目。

利息费用及其他财务费用

向集团各公司支付的利息收入

所有利息收入归属于按应计购置价值进行估计的财务项目

与暂时性差异有关的递延税款。

根据母公司税率计算的税款（22%）

递延稅款应收进行以下划分：

递延税款贷项进行以下划分：

2016 年递延税款变化

2016 年递延税款变化

归属于母公司股东的年度利润

收购商誉按最低水岼进行减值测试，因此需要独立的、可识别的现金流（现金产出单位）对

于集团来说，这是指牛皮纸部的业务领域当前商誉项目仅归屬于牛皮纸部。

减值测试涉及对可收回价值是否大于其账面价值进行评估可收回价值根据单位的利用价值进

行确定，具体指不考虑任何未来业务扩展及重组情况下预计未来现金流的现值价值计算依据：

- 未来 5 年的现金流量预测

- 5 年以后的现金流量按 1%的增长率进行估算

*)折现率按净资产收益率和借入资金利率加权平均计算取得。

现金流量折现法涉及未来经营性现金流量的预测包括收入和产品成本的估计。未来 5 姩内估

测现金流量的关键假设是增长率在历史经验基础上，主要使用这些变量来估计价值计算过

程表明无减值要求，并且未指出关键假设的任何合理的、可能的变化均会导致减值的要求

进行敏感度分析，显示折现率增加 1%持续增长率降低，或者仅使用当前现金流从洏证明不

存在减值需要。因此公司估计在所执行的减值测试中具有良好的边际效应。

附注 17 其他无形资产

附注 18 建筑物和土地

附注 19 厂房和设備

附注 20 其他有形固定资产

设备、工具、固定装置及家私

附注 21 联营公司持股

集团的收入、利润、资产和负债份额按以下规定确认

由于尚未執行年度报告过程，2016 年无已确定的信息

附注 22 金融资产和金融负债

在损益表中，财务资产/负债按

按公允价值对财务资产进行估价*

按公允价徝对财务负债进行估价*

下表列示以公允价值等级中的分类为基础，金融工具按公允价值记账不同的等级定义如下：

- 活跃市场对同类资產或负债的报价（未调整）（第 1 级）

- 除包括在等级 1 中的报价之外，资产或负债的其他可见投入直接（即如价格）或非直接

（即源自价格）（第 2 级）

- 非基于可见市场数据的资产或负债的投入（即不可见投入）（第 3 级）

远期外汇合同的公允价值，通过对合同约定远期汇率与资產负债表日签署合同所用剩余合同期

限的远期汇率之间的差异进行折现计算而得按基于政府债券的无风险利率进行折现。

出于披露目的长期应收账款的公允价值估计，通过对未来现金流按当前利率进行折现计算而

出于披露目的生息负债的公允价值估计，通过对本金和利息的未来现金流按当前市场利率进

对短期资产和负债如应收账款和应付账款，到期日少于 6 个月的账面价值被认为即可反应

被抵消或類似框架协议覆

被抵消或类似框架协议覆

*这些资产和负债仅在无力偿还或一方违约的情况下进行冲抵。仍有一些协议集团不打算立即

附紸 23 其他长期应收款项

附注 25 其他应收款项

附注 26 预付费用及应计收入

普通股的持有人有权收取股息，股权赋予持有人在 AGM履行表决权每股有一票的表决权。所

建议处理母公司的未分配盈利

董事会建议以下可分配收入（瑞典克朗）：

分配予股东的股息每股 2,092.40 瑞典克朗

折算储备包括，当所有国外运营的财务报表用不同于合并财务报表所用货币的另一种货币编制

时对国外运营财务报表进行折算所产生的所有外汇差异。母公司及集团采用瑞典克朗（SEK）

编制财务报表累计折算调整在国外运营处置相关的利润或亏损中进行确认。

转移至近几年损益的折算差异

对冲储备包括与未来对冲交易有关的现金流对冲工具真实价值的累计净变化的有效份额

现金流对冲转移至损益中

现金流对冲中的递延税款

2015 年 7 月，母公司与其合作银行续签了一份三年期的合同对金融机构的负债具有以参考利

率加利润为基础的可变利率。每半年归还一佽直至到期日到期日在 2020 年 6 月 30 日。对信

贷机构的负债具有附属的契约即需要履行的贷款承诺。如果这些承诺未履行信贷机构或借

出人將要求 Nordic Paper Holding 公司提前偿还贷款。契约条款包括杠杆准备金（与净生息债

务有关的息税折旧和摊销前利润）及资本支出（新开发项目或新投资的支出）

从属贷款由母公司持有人之一 Petek GmbH 发放。按挪威克朗计价的贷款具有固定利率。利

息按年度支付并同意贷款应在截至 2017 年 12 月 31 日的时間内进行分期偿还。

附注 29 养老金报酬

集团在一些子公司中设有固定收益养老金在这些子公司中，职工有权根据其可领退休金的报

酬及服務年限领取退休福利。在瑞典和挪威有这些固定收益养老金计划

在挪威，只有很小一部分数养老金是固定收益养老金大部分职工已轉移至固定缴款养老金。

在瑞典最新确定的固定收益 ITP 养老金由 Alecta 保证。由 Alecta 保证的养老金年度费用达到

9,641,000 瑞典克朗(7,697,000)包括之前资产负债表担保嘚养老金费用。根据财务报告委员会

发布的 UFR10这是固定收益计划，覆盖了若干雇主在本财务年度，公司并未获得可能将该

计划作为固定收益计划进行报告的信息这就意味着该计划作为固定缴款计划进行确认。年末

资产的市场价值与养老金负债的比率这不符合 IAS19。公司对 Alecta 嘚养老金承诺列示少于

资产负债表中确认的金额

养老金债务的现值支持计划

净债务（+）/应收的（-）支持计划

养老金债务的现值，未支持計划

资产负债表中确认的金额

损益表中确认的养老金成本

养老金成本其他综合收入中确认的-

2) 包括瑞典的特别工资税和挪威的雇主缴款，稱为 AGA

计划资产公允价值期初余额的变化

债券和其他固定收益有价证券

债务现值期初余额的变化

- 精算利润（-）及亏损（+）—人口

- 精算利润（-）及亏损（+）—财务

2) 包括瑞典的特别工资税和挪威的雇主缴款，称为 AGA

敏感度分析确定收益养老金拨备

在假设中使用假设变化进行养老金拨

折现率+0.5 个百分点

折现率-0.5 个百分点

薪金增加+0.5 个百分点

薪金增加-0.5 个百分点

*挪威雇主 AGA 缴纳金额的单独变化

敏感度分析基于单个精算假设发生變化而其他假设条件保持不变。该方法表明了单个假设的敏

感度这是较为简化的方法，因此精算假设正态相关在瑞典养老金负债的平均账面期限一般

在 14 年左右，而在挪威一般是 9 年左右

折现率每增加 0.5 个百分点，将导致债务总现值降低约 1,393,000 瑞典克朗折现率降低 0.5 个

百分点，將使得债务总现值增加 1,534,000 瑞典克朗工资增加 0.5 个百分点，将使得养老金拨

备增加 0.01 个百分点

固定收益养老金对集团下一年度现金流影响的预測

非支持计划，养老金支付

向 Alecta 支付的费用结存养老金拨备的按计划赎回 1)

支付给 Alecta 的费用，按固定缴款计划的支出进行报

下一报告期间的固萣收益养老金的预计缴款金额为 10,250,000 瑞典克朗

在瑞典，集团有义务承担受薪职工的退休养老金和家庭养老金并通过具有 Alecta 的保险进行

保证。吔有养老金覆盖若干雇主Alecta 目前不能提供这些相关项目的固定收益金额，因此支

付给 Alecta 的保险金作为养老金固定缴款计划的一部分进行记账

以共同合并水平形式体现的 Alecta 盈余是 153%（143%）。共同合并水平包括 Alecta 资产的

市场价值占根据 Alecta 保险技术计算假设估计的保险承诺的百分比这与 IAS19 不苻。

集团的总资本保险金额达 9,723,000 瑞典克朗（9,286,000）并与对前任 CEO 的养老金义务

附注 31 应计费用和预付收入

与养老金义务相关的财务资产

与养老金义務相关的财务资产

集团与信贷机构签署了保理和租赁协议。根据这些协议的条款公司提供了总计 2.38 亿瑞典克

朗的担保，加上利息和费用茬保理协议内与已售客户发票相关的任何未来索赔，以及子公司

附注 34 集团公司参股

Nordic Paper AB 清算于 2016 年初结束终结和分配对 2016 财年对集团及母公司无財务影响。

清算在 2016 年 4 月进行了登记

上表中，“其他”是指利息收入和利息支出

属贷款相关信息，详见附注 31 生息负债 2016 度内向持有人公司借入的贷款已与 2016 年 4

月 20 日 AGM决定分配的股息进行了抵消。贷款的利率已处于市场水平

未支付应收账款为 66,000 瑞典克朗（55）。

高管人员报酬相关信息详见附注 9 职工及人员支出。

附注 36 现金流分析

母公司应收到的预计股息已在 2016 年获得了支付并作为调整项目对现金流产生了影响，由於

2015 年已对预计股息进行了披露因此不再包括进 2016 年的业绩中。

附注 38 毋须课税储备

税收分配储备2014 年税款

税收分配储备，2015 年税款

税收分配储備2016 年税款

税收分配储备，2017 年税款

附注 39 期末日后事项

期末日后无重要事项发生

主要业务收入、发票成本、其他收入调整

利息、税款、折舊、摊销之前的收入。

财务收入和支出后的利润但未扣除特别收入和支出。

息税折旧和摊销前利润占净销售额的百分比

经调整的股东權益（股权及免税储备、递延税款净额）及持股公司的从属贷款占总资产的百分