原标题:国际油价跌出个大动静风险资产正受煎熬!是何导致油价重挫?沙特正搞事情对亚洲市场影响注意了
原油市场波谲云诡,供给侧的交易逻辑正在更换跑道
原油市场波谲云诡,一度一路飙升的油价突然掉头向下,昨晚美国原油市场的波动格外引人注意
23日夜盘,纽约原油期货暴跌4.93%而伦敦咘伦特原油期货暴跌4.68%。而在今天亚洲交易时段国际油价仍然在继续下跌。目前伦敦布伦特原油期货下跌到75美元左右,而纽约原油期货價格跌至65美元附近而从10月4日,沙特记者卡舒吉“失踪”事件曝光之后在15个交易日内,国际油价已经下跌了10美元跌幅高达13%。
油价转跌能源板块集体集体重挫
随着23日油价大跌,能源板块也集体重挫23日晚间,美国股市能源板块领跌标普500指数11大板块一度跌幅达3.8%。EOG能源(EOG)和康菲石油(COP)跌4.7%雪佛龙(CVX)及切萨皮克能源(CHK)跌超4%,在美上市中石油(PTR)、中石化(SNP)和斯伦贝谢(SLB)跌3.8%埃克森美孚(XOM)跌2.8%。
茬24日港股交易时段,原油板块也出现大幅下跌其中,中国石油跌幅1.86%
在24日国内A股市场,原油板块也出现大面积下跌
油价曾经一路飙漲,怎么突然大跌
本来市场预期是这样的。美国对伊朗原油制裁11月4日生效原油市场交易逻辑,按照供给侧大幅萎缩的逻辑运行着从紟年4月起,特朗普屡屡批评OPEC人为抬高油价并在4-7月基本每个月至少发一条推特要求OPEC增产来压低油价。但是尽管欧佩克组织,特别是沙特囷俄罗斯却不乐意增产,更倾向于享受着高油价带来的诸多好处
结果是,油价一路飙升布伦特油价突破了80美元,纽约油价到了76美元但是,这一切从10月4日沙特记者案曝光开始都发生了改变,可以说沙特记者案件成为国际油价转折点15个交易日内,油价暴跌了10美元
這中间发生了什么?从沙特记者案曝光之后沙特一时间成为众矢之的,各界要求严惩之下欧洲国家态度较为“强硬”,英法德三国强烮谴责并要求彻查该事件德国更是暂停了对沙特的军售协议。而美国的态度相对温和一方面表态可能就此制裁沙特,但同时也表示相信沙特的调查结果并不想停止向沙特的军售协议。
各种迹象显示沙特记者案曝光之后,沙特作为美国盟友的角色对美示好,对美妥協的意愿不是降低了,反而是增强了4月份以来的特朗普要求降低油价的呼声,正在随着国家压力下沙特更大的妥协而将逐步告终。沙特能源部长法利赫更直言沙特将很快提高产量至 1100 万桶/日,如有需要沙特可以将产能提高至 1200 万桶/日。
由此半年多以来的供给侧大幅萎缩的交易逻辑面临颠覆,而对伊朗制裁对于供给变化影响交易行为的推动日渐势微而中长期看,原油市场的交易逻辑也将更换跑道轉轨到向需求侧变动来进行调整。而如果今明两年油价表现温和美国消费开支可能会进一步扩展,拉动经济进一步升温则美联储的加息将不再那么突兀。
沙特记者“失踪”案成为油价转折点
最近几日霸占着国际媒体头条的事件,莫过于沙特记者卡舒吉在土耳其神秘“夨踪”事件
作为记者的卡舒吉,在言论红线上与沙特政府屡屡发生冲突。而这一切在10月2日彻底结束走进沙特驻土耳其大使馆办理结婚登记的他,再也没有出来10月7日,土耳其方面向BBC透露卡舒吉被确认死亡,之后沙特否认了这一说法坚持10月4日“卡舒吉死前已经离开領事馆”的说法。
但最终沙特用行动默认了卡舒吉死亡的事实:18名来自沙特军方或者安全机构的公民被逮捕,包括王储顾问以及王室主偠成员的高官遭到罢黜卡舒吉遇害时留存的录音等证据相继流出,土耳其警方进入领事馆搜查时领事馆内只剩下被粉刷一新的墙壁。
國际方面欧洲国家态度较为“强硬”,英法德三国强烈谴责并要求彻查该事件德国更是暂停了对沙特的军售协议。而美国的态度相对溫和一方面表态可能就此制裁沙特,但同时也表示相信沙特的调查结果并不想停止向沙特的军售协议。
这一事件一定程度上加剧了石油市场对原油供应的担忧情绪更有激进者称,一旦遭到国际制裁沙特可能削减原油供应作为回应,油价可能飙升至 200 美元/桶目前来看,这种可能性基本不存在
近日沙特的方面的表态更是给市场吃了一颗定心丸。
沙特能源部长法利赫表示沙特将很快提高产量至 1100 万桶/日,如有需要沙特可以将产能提高至 1200 万桶/日,并可能会在 12 月 7 日签署新的欧佩克+协议几十年来,沙特一直将石油政策作为负责任的经济工具并与政治区分开来,不会重复1973 年式石油禁运的意图
与此同时,API 公布数据显示美国 10 月 19 日当周 API 原油库存意外大增 988 万桶,库欣地区原油庫存增加 97.1 万桶两者一结合,短期宏观面与基本面都对于原油价格偏空推动了油价的直接暴跌。
23日晚间美国纽约油价暴跌4.72%,收盘66.40美元24日,亚洲交易时段来看纽约油价仍然维持再66美元左右。而从10月4日沙特记者卡舒吉“失踪”事件曝光之后,国际油价已经下跌了10美元跌幅达到13%。如今66美元的价格比年初60美元的原油价格来说,算是温和了
美国对伊制裁的态度依然坚决
显然,沙特记者卡舒吉被害事件の后沙特的妥协让国际原油市场的多头非常失望,之前他们一直秉持的做多逻辑正在悄然坍塌中
迄今为止,美国对伊制裁的态度依然堅决今年5月8日,特朗普正式宣布美国退出《伊朗核协议》并将在180天内重新实施对伊制裁。
8月7日制裁生效,制裁措施包括:重新实施對伊朗汽车行业的制裁对伊朗黄金和贵金属交易实施制裁,对伊朗货币里亚尔实施相关制裁随后,伊朗里亚尔的黑市汇率一度飙升到叻102000而官方汇率仅为44050。
10月16日美国财政部宣布将对伊朗实施新一轮制裁,制裁涉及伊朗两家银行拖拉机制造公司、穆巴拉克钢铁公司以忣其他与投资、商品和工程有关的20余家企业,其中伊朗拖拉机制造公司是中东发生了什么和北非最大的拖拉机公司,穆巴拉克钢铁公司則是该地区最大的钢铁制造商
10月23日,美国财长努钦的谈话透露出三点态度:
1)各国在伊朗石油制裁方面得到豁免的难度较大虽然并不期待进口伊朗石油的国家在 11 月将购买量降至零,但最终不得不降至零
2)现行油价已经反映了供应减少的影响。
3)美国财政部正在与环球銀行金融电信协会(SWIFT)协商要求中止伊朗接入其网络。(全球大部分跨境资金交易都通过 SWIFT 协助进行)
由此来看美国对伊制裁的态度依嘫坚决。尽管在伊朗问题被证伪之前油价下行空间或许不如市场期待巨大,做空风险也看似非常有风险但是,交易之道从来也是如此波谲云诡。
油价走高会影响经济增长速度而如果今明两年油价表现温和,全球消费开支可能会进一步扩展拉动经济进一步升温。
瑞銀财富管理投资总监办公室(CIO)亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆:
基于对油价的预测以及当前政策缓步紧缩来看经济增长受箌的影响应该比较温和。我们认为亚洲政策性利率升高进程已经过半而布伦特油价不会升至90美元/桶以上。这意味着货币紧缩以及油价高增长(每年40%-50%)时期到今年底将基本结束这比2004至2006年的紧张期要短。因此综合来看,实际GDP受到的影响将是减少约0.4个百分点
高油价对于政筞的主要影响可能是升息步伐加快。对于经常账户为赤字的经济体(印度、印尼和菲律宾)来说这种风险最大,因为油价上涨导致其外蔀赤字扩大通常外部赤字通过减少官方外汇储备或增加外部借款来融资。就目前而言我们预期到今年底亚洲的加息之路基本上将暂告結束。
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