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ACCA f9 怎么学
ACCA f9 怎么学
我有更好的答案
F9是financial management比F5更深一层 可以先上网下载好资料 买好BPP的练习册和课本 去官网把真题下载下来 要是F5学得好的话可以自学 我认识的很多人都是自学F9的 听说难度不大 但是如果觉得有难度的话可以试下报网校 去高顿或者kaplan 财华国际都可以 先试听下课程再确定报哪家会比较好·····
采纳率：29%
做做练习册,F9很水很好过
F9还行计算还比较多，多做练习册还有若可能报个网课或面授的班~~~
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2016年12月考季即将临近，为帮助同学们更好的备考，本文对2016年9月考试的试巻结构，题目内容及重点为大家做以分析和总结，帮助同学们更好了解考试，并且归纳总结了12月考试重点。2016年9月是更换新题型后的第一次考试，通过率47%，整体成绩较好，个别考生考出了高分。新题型增加了案例选择题，扩大了试卷涉及的考点。所以只有全面学习和掌握大纲内容才能获得好成绩。一、考试分析Section A
试巻的Section A部分是15道选择题。该部分覆盖了大纲所有内容，包含计算和理论。做题时应注意仔细读题，仔细斟酌每个选项。平时应尽可能多的练习选择题，包括练习册，过去的考卷以及specimen paper。通过下面考官给出的两道例题可以了解选择题是如何考计算，和理论内容。例1：Drumlin Co has $5m of $0·50 nominal value ordinary shares
in issue. It recently announced a 1 for 4 rights issue at $6 per share. Its
share price on the announcement of the rights issue was $8 per share.What is the theoretical value of a right per
existing share?A $1·60 B $0·40 C $0·50 D $1·50正确答案: B Value of right per
share = ($7.6 - $6.0)/4 = $0.40 常见错误是选A，没有注意题目要求计算的是当前每支股票的配股权的价值，而不是每个配股权价值。例2：In relation to an irredeemable security paying a
fixed rate of interest, which of the following statements is correct?A As risk rises, the market value of the security
will fall to ensure that investors receive an increased yield B As risk rises, the market value of the security
will fall to ensure that investors receive a reduced yield C As risk rises, the market value of the security
will rise to ensure that investors receive an increased yield D As risk rises, the market value of the security
will rise to ensure that investors receive a reduced yield该题考的是债券收益率和市场价值之间的关系，正确答案是A。如果投资风险上升，投资人会要求更高的回报。债券市场价值是未来现金流的现值，折现率是投资人要求的回报率，回报率上升所以现值减少，即债券市场价格下降。Section B 包括3道10分案例题，共30分。该部分题型也是选择题，每道案例题包含5个选择题。出题范围是整个大纲任何内容，因此该部分也要求全面学习和掌握大纲内容。Business
(financial assets) valuation 和 Risk management应在该部分出现。Section C 包括两道大题，每题20分，共40分。计算题普遍回答较好，而文字讨论题不太理想。应仔细读题，清晰理解题目要求。例如，题目要求评估(evaluate)一个财务决策，这里可能会涉及计算，要计算出这个决策的财务影响(financial
effect)，如对成本或收益带来的变化，并且应给出结论(conclusion)和建议(recommendation)，基于评估是否执行该决策。再例如，题目要求对一个问题进行批判性讨论(critically discuss)，答案不仅是列出相关的观点，更要有具体的讨论，从问题的正反两面阐述，如优点和缺点。Question
31 Working capital management 20分(a)
Evaluation of whether an early settlement discount should be accepted. 普遍回答较好。个别同学计算equivalent percentage cost of the discount，和overdraft
interest rate 比较。这种相对值的比较方法在该题中不适用，因为还涉及到其它成本的变化。该题应计算出接受折扣的财务影响，进而给出建议。(b)
Evaluation of whether to adopt an economic order quantity (EOQ) approach to
ordering a component. 普遍回答较好，很多同学获得满分。该题应计算出EOQ订货决策的财务影响，进而给出建议。(c)
Critical discussion of how the company in question could improve the management
of its trade receivables. 普遍回答较好。薄弱部分是credit control的讨论， 例如，通过账龄分析(aged debtor
analysis)或授信使用报告(credit utilisation report)对应收款进行监控。还需要提高的是“批判性讨论”，例如使用factor改善应收款管理，应进一步说明factor的优点和缺点。Question 32 20分(a)Investment
appraisal投资项目NPV计算普遍回答较好。常见错误出现在：?
sunk cost包含在NPV的初始投资中?
初始投资的时间写到第一年（应该是year 0）?
Working capital的现金流及回收?
Inflation 的处理(b)
Business finance: how the decision being made in respect of the new product
launch in part (a) could be assisted by the capital asset pricing model. 新产品投资与当前经营业务是不同行业。因此不能使用当前的WACC做新项目NPV计算的折现率，而是应使用新项目专有折现率。首先要在新项目所属行业找一个参照物公司proxy company，通过分解（ungearing）它的beta equity 计算出反映business risk的beta asset。 再与该企业自身的资本结构结合（regearing）, 计算出反映新项目系统风险的beta equity。将beta equity 带入CAPM计算股东对新项目要求的回报project specific cost of equity。还可以进一步计算针对新项目风险调整后的专有WACC。该题是全卷回答最差的部分，所以同学们应加强对该部分计算和理论的复习：?
为什么current WACC 不能用于新投资项目NPV的折现率?
什么是business risk and financial
risk，这些风险是如何用beta表示的二、考试重点归纳
F9 共有6大部分组成：·
management function and environment·
Working capital
management·
Investment
appraisal·
Business finance
and cost of capital·
valuation·
Risk management
以下将对各部分内容的考试题型及重点做以归纳总结。FINANCIAL
MANAGEMENT FUNCTION AND ENVIRONMENT
该部分在考试中将主要以选择题型出现，重点内容包括：1.
企业财务目标：EPS growth, maximization of shareholder wealth2.
分析企业是否实现财务目标，计算反映利润和股东财富变化的比率，如：a)
P/E ratiob)
Dividend yield, capital gain, Total shareholder return3.
股东与管理层的利益矛盾，如何激励高管实现股东财富最大化目标4.
金融媒介，金融市场5.
货币市场工具6.
宏观经济目标，政策工具7.
政府对经济的干预：竞争，环保，公司制理WORKING CAPITAL MANAGEMENT1.
营运资本管理目标objective of working capital management2.
营运资本在财务管理中的核心作用central role of working capital management in financial management3.
营运资本的投资决策类型working capital investment policy4.
决定营运资本投资额的因素factors determine the level of working capital investment 5.
分析企业的营运资本融资决策working capital financing policy6.
分析和评论企业营运资本管理效率，计算比率7.
分析企业是否出现过度经营overtrading8.
存货管理a)
最优订货量EOQ 计算， EOQ假设b)
是否接受大宗采购折扣Bulk purchase discountc)
解释just-in-time
应收账款管理a)
应收账款管理的三要素b)
应收账款管理政策需考虑哪些因素c)
海外应收账款管理和风险规避方法d)
评估是否向客户提供现金折扣e)
评估是否使用保理服务factor service10.
应付账款管理a)
评估是否接受现金折扣11.
现金管理a)
现金预算cash flow budgetb)
model，最优现金转换量 c)
Miller-orr
model,计算和解释spread, upper limit, return
短期现金投资short-term cash surplus investment考虑因素e)
集中化的司库管理优点benefit of centralised treasury management INVESTMENT APPRAISAL
投资评估是20分题，考试中必有NPV计算，在做该部分计算时注意使用标准格式。1.
NPV， IRR， ARR 计算，并说明投资项目是否可行。2.
资产替换决策assets replacement decision3.
租/买决策lease
or buy decision4.
资本限额的原因，最优投资组合选择5.
投资风险评估－概率分析法6.
投资风险评估－敏感性分析7.
NPV 计算中通胀，real or nominal approach8.
NPV计算的assumption, relevant cash flowBUSINESS FINANCE
该部分可细分为以下两部分：·
Source of finance·
Cost of capital企业资金来源
Source of finance1.
讨论各种类型资金的特点，如debt finance, convertible loan notes, right issue funds, placing,
venture capital, lease2.
分析公司财务状况，推荐最佳融资方式。3.
配股融资，计算TERP, EPS，P/E ratio, Share price 讨论股东是否接受此种融资方式，即该融资方式对股东财富的影响（计算和比较融资前后的EPS，及share price）4.
讨论股东是否接受债务融资，比较融资前后的EPS， 以及融资对企业资本结构，财务风险的影响（gearing ratio,
interest cover）5.
暂停股利以获得内源融资（retained earning），股东是否接受。根据预测的未来股利数额计算share
price,如股价上升可接受。但要考虑DPS的市场信号作用。6.
企业制定dividend policy时应考虑哪些因素7.
股利不相关理论和对它的批评dividend irrelevance theory8.
中小企业融资SME9.
伊斯兰金融Islamic finance企业资金成本Cost of finance1.
计算WACC （Ke （DGM， CAPM），Kdat （IRR），WACC）2.
计算project specific Ke3.
讨论股利增长模型DGM缺点4.
讨论资本资产定价模型CAPM的优点，缺点5.
解释系统风险和非系统风险systematic and unsystematic risk6.
解释经营风险和财务风险business and financial risk7.
解释平均资金成本WACC何时用于新项目NPV评估的折现率8.
解释项目专有折现率project specific Ke, risk adjusted WACC 计算方法9.
解释资本结构理论capital structure theoryBUSINESS VALUATION
股票和公司的各种估值方法及评论，债券市场价值计算。a)
净资产估值法Net assets valuationb)
股利增长模型Dividend growth modelc)
市盈率法P/E ratio methodd)
收益率估值法earning yield methode)
普通债券和可转换债券市场价值计算RISK MANAGEMENT
汇率与利率风险管理主要包含在试卷的案例选择题中。1.
利率风险种类2.
解释金融资产的利率由哪些因素决定3.
利率期限结构理论term structure of interest yield 4.
解释FRA的用法5.
解释如何使用利率期货，期权合同规避风险6.
企业内部使用的利率风险规避方法7.
外汇风险的种类a)
交易风险transaction riskb)
会计风险translation riskc)
经济风险economic risk8.
Forward contract或money market hedge规避外汇风险（计算）9.
说明如何以外汇期货或期权规避风险10.
企业内部的一些外汇风险规避方法11.
解释购买力等同理论PPPT，运用该理论预测未来即期汇率。12.
解释利率等同理论IRPT，运用该理论计算远期汇率。13.
Expectation theory以及four way equilibrium三、备考指导为了能顺利通过2016年12月考试，同学们在考前必须做到：?
全面掌握讲义内容?
充分利用练习册题目，增加对财务管理理论的理解，应用和熟练。?
完成specimen paper。在参加考试时要注意：做题时先读题目要求，且应至少读两次，以确保明晰题目考核内容。然后带着问题去读题目主干内容，读题要仔细，理解题目内容，将与答题相关的重点内容做出标记。答题前应做好答题计划，做到思路清晰，答题之所问，并尽可能结合题目给出的信息讨论。计算题应使用标准格式，步骤清晰，写出必要的working。文字题应使用完整的句子，表达清晰。大题每部分答案加上标题。答题时间和内容多少应依据题目的分数决定。考试中要合理控制时间，先易后难，确保获得所有能获得的分数，通过考试。最后，希望我的课程为同学们提供有效的学习帮助，让大家通过F9学习了解财务管理理论和应用，积累知识为未来成为优秀的财务总监做准备。也希望同学们能顺利通过F9考试，离ACCA终点目标更近一步。财华国际资深讲师: Claire Luan1添加评论分享收藏03月27日连续
国际财会学院
ACCA F9 90分学霸师兄心得：扎实的基础让你游刃有余
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主题帖子高盾
　　今天为大家请到了一科大陆状元、两科全球状元、超级学霸师兄——陈良银为大家分享ACCA考试的心得和技巧。F9的考试，他以90分吓人分数通过。他在学习中究竟有什么技巧，我们可以借鉴学习他的哪些方法呢？
　　F9是我目前学习的ACCA科目中我认为框架最清晰的一门，我觉得要学好F9最最基础就是熟悉F9的整个框架，也非常感谢叶会老师能够将F9的框架讲的那么清楚。F9其实就是围绕股东权益最大化这个财务目标做出三大决策。
　　第一章
　　主要讲财务管理的基本知识
　　第二章
　　主要讲财务管理的整个大环境
　　包括一些财政政策等
　　考试心得
　　试卷的一些改变
　　第一章的知识其实是非常有逻辑性的，如果理解了是比较好掌握的。
　　但是第二章的知识是一些财务大背景的介绍，包括一些金融机构和金融工具的基本知识。
　　在以前没有选择题的时候，这一章相对来讲是考的非常简单的，但是自从有了选择题以后，我发现考官很喜欢出这一章的题目，而且难度也比较大。
　　举个栗子吧：&&就像在这次考试中碰到的一道选择题，问的是「下列哪些是金融中介机构」，选项里有保险公司和风险投资，这个是平时从来没有见到过也没有想过的问题，因为金融中介机构印象中只有各种银行，但是后来想想金融中介机构既然是投资者和筹资者之间的桥梁，应该也会包括其他保险和风投，就选了，答案也是正确的。
　　还有一道比较遗憾的就是有一道题考到 operational efficiency，这个是上课没有讲过的，但是我自己在看书的时候看到了，而且觉得很有可能会考，就很认真的看过，记得应该是考前一天的时候看的，谁知道考试的时候一看到这个词，就把它跟其他 efficiency 搞混了,这道题也选错了。
　　选择题如何飙高分？
　　对于选择题，F9大部分的选择题考的是理论，考计算的选择题相信对于大家来说基本上比较简单，也是一些比较基础的计算，应该正确率也会非常高，但是考理论的选择题就考的非常细和深入。
　　所以我建议如果是要在选择题上拿高分的同学，需要用到BPP的教材，选择题都来自于上面的知识点。但是教材是非常厚的，所以考前突击去看基本上是不现实的，我认为可以平时学一部分就看掉一部分，把平时上课没讲到的部分或者上课讲的比较略但是教材有详细的解释的要标注出来。
　　举个栗子：&&在 capital structure 那一章的一些理论，上课没有讲的那么细，对于做论述题基本上没有影响，但是如果要做对这一块的选择题，那就需要对教材上详细的解释进行理解。当然，这个是很花功夫的，而且可能不一定会做对，就像我上面讲到的那道operational efficiency的题目，我明明考前注意到了，重点看了，考试的时候还是忘记了，毕竟教材所有细的知识点量是非常大的，所以如果是时间比较紧的话，可能要更有效地抓住最重点的知识。如果是想考高分的同学，那么我觉得应该是要准备这一块的，而且也会加深对一些重要知识的理解。其实学到后面，就会发现F9的知识也是相互联系在一起的。
　　财务管理怎么拿分？
　　财务管理最重点的部分，基本上可以分为这么几块：
　　营运资本管理
　　投资决策
　　融资决策
　　外汇和利率
　　每一块里面细的知识点我也就不在这里赘述啦，相信所有的老师也都会非常详细的去讲。基本上后面的大题就是出在这么几块知识里面，当然也会有选择题，就像我上面写到的那样。
　　大家也都知道大题可以分为两部分，一部分计算，一部分论述。
　　计算的部分，从改革后的两次考试可以看出，基本上题型非常固定，如果以后的考试也延续这样的考法，我相信认真刷过真题的同学对于计算这部分基本上没有问题。其实考官还是比较仁慈的，F9的大题也可以考的非常难。
　　我印象非常深的就是在融资那一部分，有几个比较综合的大题。有一道是给你企业的一些信息，然后说要做一个项目，有多大金额的融资需求，题目直接问说应该如何去融资，这道题目我觉得难度是比较大的。
　　这就需要综合考虑整个企业的财务状态，资本机构，财务风险等等方面，然后决定融资方式。不过这道题目如果你对 sources of finance 这一章掌握的比较好的话，你就会发现其实答案先是进行了一些财务分析，这些是根据题目给的信息来的。财务分析在F7里面也有涉及，基本上大家去写的话还是能写出一部分的。然后答案是一种一种融资方式讨论过来，最后得出结论。如果那一章掌握的好的同学，熟悉每种融资方式的话，按照每一种融资方式，一个个答过来，这道题目应该也能回答的比较好，但是总体来讲，难度还是比较大的。还有一些题目是给出几个 proposal，然后让你去 evaluate，这种题目我认为也是比较综合比较难的。但是改革后的最近两次全部没有涉及如此综合的大题，全部的大题计算都是比较常规，老师上课重点讲过，真题也是反复出现过的计算。当然，我也不知道之后大题会怎么考，继续这种出题的方式还是会把我上面提到的一些综合性的题目容纳进来，但是对于备考来讲，肯定还是重点准备那5种重点的题型，然后也需要花一点时间去看一看其他的综合性的题目，去整理一下答案的思路。
　　论述有什么技巧？
　　F6和F7都比较侧重于计算，F9是遇到的第一门论述的分占的比较多的一门。
　　以往大家考试也是有这样的感觉，学的时候都是F7难，考试的时候也是感觉F7难，但是最后分数出来往往F7比9要高很多。其实最主要的原因还是9的论述题。
　　个人觉得ACCA在计算方面改的是比较宽松的。但是论述方面感觉上相对比较严格。要整理论述题的话，我建议最好是学的时候就开始整理，可以分大块整理。
　　再举个栗子：&&working capital 这 一部分整理所有的论述题。我个人的感觉其实论述题也不单纯是记忆，很多论述题也是比较灵活的，并不是你直接死记硬背就可以的，大部分都是需要自己去整合理解的。即使是一些纯粹考背诵的知识点，在理解的基础上去记忆也会记的更加准确和全面。
　　比如说权益融资的优缺点，死记硬背的话，很容易就是遗漏或者跟其他知识点混在一起，但是如果从权益融资的定义和特点出发，然后可以与债务融资进行比较，这样的记忆我觉得是比较有效的。理解我认为是F9论述里面最重要的。考试的时候可能会碰到书上没有明确答案的题目，平时可能也没有整理过，但是这个知识点一定是学过的，所以当碰到这种题目的时候，一定要先回想这个知识点的内容，如果理解了这个知识点，那么要回答这个问题也就有了一些思路，就算拿不了很高的分数，也可以拿到部分的分数。
　　F9的时间分配
　　最后谈一下关于复习F9时间分配的问题。大概前面两个月是学习知识点，边学边第一遍做题。
　　第一遍做题也非常重要。很多同学可能就第一遍做的时候比较潦草，其实这样效率比较地下，而且前两个月是时间相对充裕的时候，在这个时候就可以开始整理一些论述或者是计算的题目，并且真正去理解这个题目，把不懂的也及时弄懂。
　　然后就是考前的一个月进行第二遍的刷题。第二遍刷题的时候，计算我觉得还是有必要从头到尾去算，除非是已经是非常熟练的，因为不自己动手去算，就不会发现自己在计算的时候会犯的一些小错误，做多了也可以提高速度。
　　至于论述部分，不需要把答案从头到尾完整的写，这样时间也比较浪费，可以写一些大概的要点，然后去翻看答案，看答案跟自己答的思路有什么不同，自己又没有什么遗漏，可以适当背一些典型题目的答案。
　　到了考前大概2-3天，我觉得这个时候就不太适合大量的做题。我个人就是考前的几天，就是拿着讲义去复习，回顾知识点，还有平时整理的论述题以及BPP书上我认为比较重要的老师上课没有重点讲的点。
　　作者：陈良银&&来源：ACCA学习帮微信号
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