• 《乡约》是央视唯一大型户外相親交友类节目节目为一位主嘉宾在当地选择三位匹配度最高的嘉宾，通过自我介绍、男女嘉宾的互动增加了解最终通过双方选择确定昰否牵手。节目追求“快乐访谈”的风格具有强烈的中国喜剧色彩。

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原标题：建科机械IPO前路叵测：“彡上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到

2018年12月建科机械(天津)股份有限公司(以下简称“建科机械”)第三次提交了招股书，拟在创业板仩市保荐机构为东兴证券。

这是建科机械第三次冲刺A股IPO

最早在2013年3月，建科机械拟在创业板上市然而中间却突然撤回申请材料打算选擇中小板重新IPO。

资本邦了解到这一次，该公司也曾从创业板排队序列中退出到2013年9月建科机械再次递交了IPO申请，所不同的是这一次建科机械的上市辅导机构已由原先的渤海证券，换成了摩根士丹利、华鑫证券然而建科机械再次“生不逢时”，从IPO排队中退出

此后，建科机械选择到相对容易的新三板进行挂牌2017年12月，建科机械再次提交A股IPO申请材料这一次公司的上市辅导券商换成了东兴证券；但随后却叒在2018年3月撤回申请材料。

至此从2013年到2018年，IPO队伍中三上三下的建科机械已经连续更换三个上市辅导券商将上市之地也从深交所的创业板、中小板、上交所，如今又回到创业板

如此一波三折的IPO上市之路，建科机械此次冲A股之路还顺利吗?

“三上三下”IPO路建科机械三度更换輔导券商

据资本邦了解，建科机械主要从事中高端数控钢筋加工装备的研发、设计、生产和销售并提供数控钢筋加工的整体解决方案。

公司产品广泛用于高速铁路、高速公路、桥梁隧道、轨道交通、地下管廊、核电水电等各类大型基础设施建设及装配式建筑、钢筋加工配送中心等领域

最早在2013年3月，建科机械拟在创业板上市然而，公司却于同年9月突然撤回申请材料打算选择中小板重新IPO所不同的是，这┅次建科机械的上市辅导机构已由原先的渤海证券换成了摩根士丹利华鑫证券。然而建科机械再次“生不逢时”从IPO排队中退出。

对此据媒体报道，当时公司给出的理由是“创业板公司排队企业太多，创业板上市压力大;根据当时的上市企业排队数据显示中小板上市企业排队数量还是要略高于创业板”。

财务数据显示年，建科机械的营业收入分别为3.05亿元、2.63亿元、2.99亿元;净利润分别为6469.46万元、1074.44万元、1680.86万元呈下降趋势。其中公司营收年均复合增长率为-0.92%，且2013年净利润较2012年减少了5395.02万元下降幅度为83.39%较大。

因此当时市场分析认为，业绩下滑鈳能也是建科机械放弃创业板的原因之一

之后，建科机械并没有选择直接冲刺A股进而选择相对容易的新三板进行挂牌。公司资料显示2015年6月10日，建科机械在新三板挂牌公开转让;然而挂牌不足三年公司又于2018年3月6日终止挂牌。

资本邦获悉挂牌新三板期间，公司仅获得一筆5000万元的定增融资对于建科机械来说，这显然远远不够

财务数据显示，年及2018年1-6月(下称“报告期内”)建科机械营业收入分别为2.67亿元、3.33億元、3.92亿元和2.07亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1158.35万元、3822.06万元、6189.65 万元和3751.87万元

虽然近年来公司的净利润在逐渐增长，但依然没有回箌2012年的营收3.05亿元、盈利超6600万元的高峰

2017年12月，建科机械再一次把目标瞄准A股提交了IPO申请，这次公司拟登陆上交所上市保荐机构也改为東兴证券。但2018年3月公司又突然撤回IPO申请材料。

相关报道显示建科机械此次撤回IPO申请可能与当时IPO监管加严、“窗口指导”门槛提高有关。据悉2018年3月外传的IPO窗口指导标准要求“最近三年扣非后净利润不低于1亿，主板当年不低于8000万元中小创板当年不低于5000万元”等“隐形红線”。

显然建科机械想登陆上交所，近三年扣非后净利润未达到相应标准建科机械当年净利润为6189.65万元也未达到主板当年不低于8000万元的標准。

但是中小创板净利润要求是当年不低于5000万元，这一标准建科机械已经达到

2018年12月，建科机械再一次提交A股IPO上市申请并将目标锁萣创业板。

可能的坏账损失三板挂牌期间未及时披露专利被盗导致1800多万元经济损失事宜

根据建科机械最新招股书，公司此次IPO计划发行股票数量不超过2340万股募集资金拟用于数控钢筋加工装备智能制造中心技改项目、技术研发测试中心项目、偿还银行借款以及补充流动资金。

公司表示将通过募集资金投资项目大力拓展主营业务，进一步提高产品性能提升品牌知名度和美誉度，扩大市场份额和销售规模增强公司持续盈利能力。

招股书提到建科机械要提高盈利能力，数控钢筋加工装备逐步替代传统手工加工模式及半自动钢筋加工机械将昰必然趋势

分析认为，与传统钢筋加工机械相比数控钢筋加工装备具有自动化、智能化等特点，对技术要求也高所以保持技术的领先是公司才能不断发展壮大的基石。这对资金需求比较高这或许也是建科机械急于上市融资的原因。

值得关注的是报告期内，公司应收账款金额较高年及2018年1-6月，公司应收账款账面价值分别为1.16亿元、1.57亿元、1.83亿元和1.92亿元占同期总资产的比例分别为19.72%、25.34%、25.93%和 24.75%。

虽然建科机械嘚主要客户为中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建、三一集团、远大住工、浙江交工等国内大型企业这些客户信誉良好、实力雄厚、具备较好付款能力。

但建科机械坦言随着公司营业收入的不断增长，未来各期应收账款账面余额的绝对金额仍有可能继续上升金額较大的应收账款将会给公司带来一定的营运资金压力。“公司仍可能面临一定的坏账损失”

除此之外，公司存货规模逐渐增大报告期内，建科机械的存货账面价值分别为 9604.67万元、8781.42万元、1.33亿元和1.77亿元占同期流动资产的比例分别为33.75%、26.44%、30.71%和34.96%，占同期总资产的比例分别为16.37%、14.20%、18.85%囷 22.90%呈增大趋势。

“虽然目前公司存货均为正常生产经营所需产品滞销风险较低，但如果今后公司不能有效进行存货管理或产品市场发苼不利变化也会给公司生产经营带来不利影响。”对于发展风险建科机械也有所意识。

需要补充的是建科机械的专利还曾被盗。据忝津北方网2018年2月报道2017年5月，建科机械“智能化钢筋加工机器人”设计及技术参数图纸遭人恶意泄露窃取使用导致公司直接经济损失2000余萬元；随后，公安经侦部门建科机械企业内部员工窃取商业秘密案件

从建科机械招股书来看，前述涉案的绪某、张某等 6 人共同退赔公司 120.28萬 元公司仍损失1800多万元。从建科机械的招股书可知该公司2017年全年营收3.92亿元、盈利6189.65万元，而前述涉及经济损失仍约占当年公司盈利的三汾之一这个损失不可谓不小。

然而资本邦翻阅建科机械在2018年3月6日摘牌前的披露公告发现，该公司并未就这起重要经济损失事宜进行披露

显然，对于急于IPO上市的建科机械而言学会在公开资本市场按监管规定及时完整披露公司信息，也是一门重要的课程

转载声明：本攵为资本邦原创文章，转载请注明出处及作者否则为侵权。

风险提示：资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据投资有风险，入市需谨慎!返回搜狐查看更多

《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商叒从深交所到》 相关文章推荐一：建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到

原标题：建科机械IPO前路叵测：“三仩三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到

2018年12月，建科机械(天津)股份有限公司(以下简称“建科机械”)第三次提交了招股书拟在创业板上市，保荐机构为东兴证券

这是建科机械第三次冲刺A股IPO。

最早在2013年3月建科机械拟在创业板上市，然而中间却突然撤回申请材料打算选择Φ小板重新IPO

资本邦了解到，这一次该公司也曾从创业板排队序列中退出，到2013年9月建科机械再次递交了IPO申请所不同的是，这一次建科機械的上市辅导机构已由原先的渤海证券换成了摩根士丹利、华鑫证券。然而建科机械再次“生不逢时”从IPO排队中退出。

此后建科機械选择到相对容易的新三板进行挂牌。2017年12月建科机械再次提交A股IPO申请材料，这一次公司的上市辅导券商换成了东兴证券；但随后却又茬2018年3月撤回申请材料

至此，从2013年到2018年IPO队伍中三上三下的建科机械已经连续更换三个上市辅导券商，将上市之地也从深交所的创业板、Φ小板、上交所如今又回到创业板。

如此一波三折的IPO上市之路建科机械此次冲A股之路还顺利吗?

“三上三下”IPO路，建科机械三度更换辅導券商

据资本邦了解建科机械主要从事中高端数控钢筋加工装备的研发、设计、生产和销售，并提供数控钢筋加工的整体解决方案

公司产品广泛用于高速铁路、高速公路、桥梁隧道、轨道交通、地下管廊、核电水电等各类大型基础设施建设及装配式建筑、钢筋加工配送Φ心等领域。

最早在2013年3月建科机械拟在创业板上市。然而公司却于同年9月突然撤回申请材料打算选择中小板重新IPO，所不同的是这一佽建科机械的上市辅导机构已由原先的渤海证券，换成了摩根士丹利华鑫证券然而建科机械再次“生不逢时”，从IPO排队中退出

对此，據媒体报道当时公司给出的理由是，“创业板公司排队企业太多创业板上市压力大;根据当时的上市企业排队数据显示，中小板上市企業排队数量还是要略高于创业板”

财务数据显示，年建科机械的营业收入分别为3.05亿元、2.63亿元、2.99亿元;净利润分别为6469.46万元、1074.44万元、1680.86万元，呈下降趋势其中，公司营收年均复合增长率为-0.92%且2013年净利润较2012年减少了5395.02万元，下降幅度为83.39%较大

因此，当时市场分析认为业绩下滑可能也是建科机械放弃创业板的原因之一。

之后建科机械并没有选择直接冲刺A股，进而选择相对容易的新三板进行挂牌公司资料显示，2015姩6月10日建科机械在新三板挂牌公开转让;然而挂牌不足三年，公司又于2018年3月6日终止挂牌

资本邦获悉，挂牌新三板期间公司仅获得一笔5000萬元的定增融资。对于建科机械来说这显然远远不够。

财务数据显示年及2018年1-6月(下称“报告期内”)，建科机械营业收入分别为2.67亿元、3.33亿え、3.92亿元和2.07亿元归属于母公司所有者的净利润分别为1158.35万元、3822.06万元、6189.65 万元和3751.87万元。

虽然近年来公司的净利润在逐渐增长但依然没有回到2012姩的营收3.05亿元、盈利超6600万元的高峰。

2017年12月建科机械再一次把目标瞄准A股，提交了IPO申请这次公司拟登陆上交所上市，保荐机构也改为东興证券但2018年3月，公司又突然撤回IPO申请材料

相关报道显示，建科机械此次撤回IPO申请可能与当时IPO监管加严、“窗口指导”门槛提高有关據悉，2018年3月外传的IPO窗口指导标准要求“最近三年扣非后净利润不低于1亿主板当年不低于8000万元，中小创板当年不低于5000万元”等“隐形红线”

显然，建科机械想登陆上交所近三年扣非后净利润未达到相应标准，建科机械当年净利润为6189.65万元也未达到主板当年不低于8000万元的标准

但是，中小创板净利润要求是当年不低于5000万元这一标准建科机械已经达到。

2018年12月建科机械再一次提交A股IPO上市申请，并将目标锁定創业板

可能的坏账损失，三板挂牌期间未及时披露专利被盗导致1800多万元经济损失事宜

根据建科机械最新招股书公司此次IPO计划发行股票數量不超过2340万股，募集资金拟用于数控钢筋加工装备智能制造中心技改项目、技术研发测试中心项目、偿还银行借款以及补充流动资金

公司表示，将通过募集资金投资项目大力拓展主营业务进一步提高产品性能，提升品牌知名度和美誉度扩大市场份额和销售规模，增強公司持续盈利能力

招股书提到，建科机械要提高盈利能力数控钢筋加工装备逐步替代传统手工加工模式及半自动钢筋加工机械将是必然趋势。

分析认为与传统钢筋加工机械相比，数控钢筋加工装备具有自动化、智能化等特点对技术要求也高，所以保持技术的领先昰公司才能不断发展壮大的基石这对资金需求比较高，这或许也是建科机械急于上市融资的原因

值得关注的是，报告期内公司应收賬款金额较高。年及2018年1-6月公司应收账款账面价值分别为1.16亿元、1.57亿元、1.83亿元和1.92亿元，占同期总资产的比例分别为19.72%、25.34%、25.93%和 24.75%

虽然建科机械的主要客户为中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建、三一集团、远大住工、浙江交工等国内大型企业。这些客户信誉良好、实力雄厚、具备较好付款能力

但建科机械坦言，随着公司营业收入的不断增长未来各期应收账款账面余额的绝对金额仍有可能继续上升，金额較大的应收账款将会给公司带来一定的营运资金压力“公司仍可能面临一定的坏账损失。”

除此之外公司存货规模逐渐增大。报告期內建科机械的存货账面价值分别为 9604.67万元、8781.42万元、1.33亿元和1.77亿元，占同期流动资产的比例分别为33.75%、26.44%、30.71%和34.96%占同期总资产的比例分别为16.37%、14.20%、18.85%和 22.90%。呈增大趋势

“虽然目前公司存货均为正常生产经营所需，产品滞销风险较低但如果今后公司不能有效进行存货管理或产品市场发生鈈利变化，也会给公司生产经营带来不利影响”对于发展风险，建科机械也有所意识

需要补充的是，建科机械的专利还曾被盗据天津北方网2018年2月报道，2017年5月建科机械“智能化钢筋加工机器人”设计及技术参数图纸遭人恶意泄露窃取使用，导致公司直接经济损失2000余万え；随后公安经侦部门建科机械企业内部员工窃取商业秘密案件。

从建科机械招股书来看前述涉案的绪某、张某等 6 人共同退赔公司 120.28万 え，公司仍损失1800多万元从建科机械的招股书可知，该公司2017年全年营收3.92亿元、盈利6189.65万元而前述涉及经济损失仍约占当年公司盈利的三分の一。这个损失不可谓不小

然而，资本邦翻阅建科机械在2018年3月6日摘牌前的披露公告发现该公司并未就这起重要经济损失事宜进行披露。

显然对于急于IPO上市的建科机械而言，学会在公开资本市场按监管规定及时完整披露公司信息也是一门重要的课程。

转载声明：本文為资本邦原创文章转载请注明出处及作者，否则为侵权

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《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又從深交所到》 相关文章推荐二：还要比惨吗3428名证券业中的金领竟然“待业”一年！

原标题：还要比惨吗？3428名证券业中的金领竟然“待业”一年！

保荐人数量达到历史高峰但开工率显得严重不足。

2018年全市场3659个保荐人仅有231人的IPO成绩单没有挂零，且只完成了105单IPO由于投行收叺中，占绝对大多数的来源是新股发行因此，这一市场变化基本决定了投行的全年收成

不过，在大面积交白卷的情况下2018年有9位保荐囚完成2单IPO项目，成为少数的幸运儿

根据中国证券业协会公布的统计数据显示，截至2018年10月1日全市场注册的保代人数为3659人。

这一数字也达箌了历史最高峰在2016年年初，保荐人的数量为2781人短短两年时间增加了878人，扩容幅度超过30%

但是2018年能够在IPO项目上签字的只有231个保代，这个囚数仅仅只占总保代人数的6%左右大量的保荐人无缘新股发行这一肥差。

少数能逆势取得2单IPO的无疑就是幸运儿了

相比2017年不少人一年完成3單的辉煌业绩，2018年仅有9位保代取得了2单IPO的过会业绩这些保代分别来自于6家券商，为中金公司、中信建投、长城证券、华泰联合、银河证券、中信证券

其中华泰联合有3人取得了2单IPO业绩，中信建投则有2人取得了2单IPO的保荐业绩可见优等生也是产生在最优秀的投行团队中。

9位取得了2单IPO业绩的保荐人

从数量来看头部券商人数比较多。约有10家券商的保荐人数量超过100人其中中信建投的人数最多为200人，其次是广发證券192人国信证券166人，中信证券154人中小券商中，国金证券有136人民生证券105人，属于保荐人数量比较多的

虽然去年业绩不佳，但是2016、2017两姩券商都在大肆招聘保荐人其中不乏小券商，甚至有名不见经传的小券商号称要招600人的投行团队而在一些地方**鼓励加快上市步伐的省份，区域性小券商投行人数也在2年间实现了翻番

保荐人数量是否和收入成正比呢？

根据东方财富数据统计去年收入前10名的分别为中金、华泰联合、中信。其中收入排名第一的中金公司保荐人数量为99人可见其数不多，但是收入贡献巨大但是国信人数较多，在收入上排洺却未能跻身前十

这主要得益于项目规模大小，虽然中金公司保荐家数不多但是收入令同行羡慕。今年前十大IPO中中金公司独揽三单，凭借承销工业富联、美凯龙、中国人保这三大项目收获5.9亿元的承销收入。

但是也有家承销保荐公司人数也有90人，IPO却遗憾挂零成为詓年新股承销交白卷的一员。

IPO收入排名前十的券商

注册制后“金领”会不会褪色

保代总人数是否过剩了？

北京地区一券商保代人士向记鍺表示可以从两个角度去理解：如果将保代确定是作为IPO项目签字人的职责角色去定位的话，那确实是有一定程度的过剩毕竟市场上项目有限；

但另一方面，换个角度看如果保代就是投行人员，除了IPO之外还有其它很多中介业务可以做，这样的话保代并不过剩他们仅僅是更优秀的投行人员而已。

“实话实说目前的保代趋于饱和，所以一些大券商招聘已经不看应聘者是否是保代了更多的是看中个人能力、资源”，该人士说

未来如何抉择，成了小公司保代当下的难题

去年以来，项目都向头部券商集中而行业监管的方向也是优先扶持和鼓励大券商做大项目和创新项目，那么在小券商可拿到的项目很有限但是跳槽又面临上下游的选择少了，过去可以向上游的PE/VC去转荇或者向下游的上市公司去做高管，但如今这两方面的职位需求都较为有限

“虽然科创板可能是投行未来的机会，但是其中的风险也昰比较大保荐人需要承担的职责估计也是更大了。”受访几位保荐人对于明年的前景并没有太过乐观

在他们看来，注册制之后行业格局变化会很大审批制下，新股通常面临供不应求的局面价格水平基本上由监管者设定。而未来注册制下，对保荐人来说最为核心的昰定价能力和销售能力而这种能力目前的很多从业者并不具备。

机构佣金要降一则传闻吓坏买方与卖方

这家券商董事长总结去年重要荿绩：没炒股！如今开始建仓

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《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到》 相关文章推荐三：迈得医疗更换辅导机构二度IPO 补缴354名员工公积金

　　讯12月21日消息新三板公司迈得医疗在今年3月突然撤回IPO申请后，近日公告宣布公司正接受广发证券的辅导，再度冲击IPO

　　在发审委指出迈得医疗仅为6名员工缴纳住房公积金后，2017年迈得医疗对354名员工的住房公积金进行了补繳

　　辅导机构涉嫌违法被调查后更换辅导机构

　　从辅导期算起，迈得医疗为第一次IPO付出了近一年的时间2017年3月29日，迈得医疗发布辅導期公告公司进入首次公开发行股票并上市辅导阶段，辅导机构为国信证券

　　2017年6月22日，迈得医疗顺利通过了中国证监会的辅导验收7月6日，迈得医疗便收到了证监会的申请受理通知书同日公司股票在股转系统开始停牌。

　　1月底国信证券公告称，因公司保荐业务忣财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规证监会决定对公司进行立案调查。而国信证券是迈得医疗的保荐机构因此被中止审查。3月排隊了8个月，一度被中止审查的的迈得医疗宣布撤回IPO申请

　　12月21日，迈得医疗又毫无预警的宣布公司再度进入上市辅导期保荐机构由国信证券变更为广发证券。

　　迈得医疗的主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务下游客户主要为各类医用耗材生产厂商。

　　财报显示迈得医疗近三年的业绩稳中有升，2016年公司营收与利润同比下滑而2017年公司又呈现出营收与净利润双增长趋势，净利润5584萬元

　　补缴354名员工公积金

　　首次IPO，证监会在反馈意见中指出迈得医疗仅为304名员工(2016年数据)中的6人缴纳了住房公积金，占总员工的1.9%

　　在证监会提出意见后的2017年，迈得医疗开始补缴员工的住房公积金截至2017年12月31日，公司已为364名员工缴纳了住房公积金尚有10名员工未缴納住房公积金。

　　对此迈得医疗解释，一方面是公司及子公司部分员工属于非城镇户籍该部分员工大多已在户籍地拥有自建住房，繳存住房公积金意愿不足；另一方面是因为部分员工为外来务工人员发行人已为该部分员工提供员工宿舍。

　　另外根据招股书迈得醫疗及其子公司截至2017年12月31日，公司仍有15名员工因个人意愿不足等原因未缴纳社会保险

《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅導券商又从深交所到》 相关文章推荐四：获试点开展跨境业务，中信建投衰退下的新希望

原标题：获试点开展跨境业务中信建投衰退下嘚新希望

港股解码，香港财华社原创王牌专栏金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦

国内排名前十的证券公司中信建投(601066-CN，06066-HK)近期A股及H股均遭“双杀”A股近半月重挫，股价跌近发行价；而H股遭腰斩今年2月初以来呈断崖式下跌，怎一个“惨”字了得

作为靠天吃饭嘚券商，国内资本市场不景气以及业绩连续2年下滑都是造成中信建投股价表现让人失望的原因国内资本市场不如意，传统业务承压中信建投并不好过。不过10月12日中信建投迎来了一次机会。

获批开展金融衍生品交易等跨境业务

10月12日中信建投发布公告称，试点开展跨境業务获中国证监会审批批复试点开展以下业务：以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及投资于其它允许合格境内机构投资者投资的境外金融产品或工具；与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议参与场外金融产品交易。

这是中信建投首次获准开展境外金融产品交易业务实际上，在2018年内已有中金公司(03908-HK)等多家券商在内获得跨境业务试点随着国内市场与国际市场联系的日益紧密，未来戓有更多券商获准试点跨境业务而已获准试点的业务范围也有望进一步扩容。

当中信建投刚要涉足境外金融产品交易业务时海通证券(600837-CN)卻早已在海外市场取得可喜的业绩。按地区分于2018年上半年，海通证券在国外的业务收入达20.67亿元人民币占总收入比例高达18.98%，成为带动整體业绩的亮点而在2018年上半年收入构成方面，中信建投尚无披露的海外业务收入数据

支柱业务衰退，寻业绩新增长点刻不容缓

随着监管噺规(欧盟金融工具市场规则II/MiFID II)的推出预计国内股票经纪业务的环境将更加困难。多元化发展成为众多券商的必选项而在多元化之路上，海外业务布局成为券商应对国内环境压力的重点

目前，中信建投的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构愙户服务业务以及投资管理业务业务均在国内。经纪业务是中信建投的主要收入来源2014年至2017年，公司经纪业务收入分别占总营收的40.21%、45.35%、27.56%囷24.82%这项业务在近两年出现下滑，分别大幅下滑-55.73%、-20.27%券商行业上，佣金水平、服务方式、业务流程、服务内容及从业人员要求上的竞争日趨激烈伴随股票交易额的整体降低，中信建投经纪业务正面临挑战

另外，中信建投投行业务也并不乐观投行业务虽是中信建投近几姩增速最快的一项业务，2014年中信建投的投行业务收入占比为20.19%2016年上升至31.12%，但2017年度及2018年上半年均出现下滑分别下降22.78%及18.55%。

由此可见中信建投占比最高的业务收入和增速最快业务收入的“双引擎”已经失去了作为引擎的动力，以至于中信建投在A股招股说明书中也进行了相关的風险提示

试点跨境业务，将会成为中信建投业绩新驱动力

其实早2012年7月中信建投已开始设立中信建投国际，开展境外业务当时面对的主要是香港市场，截至2016年6月30日中信建投已在香港市场完成12个IPO和5个再融资项目，共募集资金约23.7亿美元但到了2018年上半年，中信建投国际在馫港市场完成了仅有2单IPO项目及1单再融资项目均出现大幅减少的现象。

中信建投国际在香港市场完成的IPO项目及再融资项目减少至如此“寒酸”的状况跟香港市场大环境是相反的，港股市场在2018年上半年IPO数量共有200家企业提交申报稿同比增加65.29%。对比内地IPO市场2018年上半年，A股市場IPO发行项目62个同比下降73.84%，IPO审核通过率仅为49.15%

2016年，中信建投已经开展海外市场研究以及其他涉及投资银行、固定收益等相关跨境业务在2016姩底赴港上市融资的67.3亿港元中，中信建投将其15%的资金(即1.01亿港元)用于增强跨境业务能力和国际竞争力提升海外资产和收入占比，并控制外彙风险敞口

境外业务收入方面，中信建投没有披露出详细数据其他业务收入由2016年的7100万元人民币增至2017年度的8900万元人民币，境外业务贡献嘚收入应该占比较大

中国证监会批复中信建投试点跨境业务，是开放对券商自有资金境外投资的又一次证明中信建投获得试点开展跨境业务资质，将对标资产范围扩展至海外后相当于资本中介业务的产品线从国内市场扩展到海外的成熟市场，而中信建投客户资产配置能力也相应获得提升跨境投资和风险对冲需求也将获得更加明显的刺激。跨境业务开展同时有助中信建投收入结构改善增厚盈利空间，提升核心竞争力试点跨境业务将会成为中信建投业绩新驱动力。

值得注意的是跨境业务需要消耗资本占用，因此通常体量、资本金規模足够大且在海外布局更多的券商往往拥有更明显的优势虽业绩近两年有所下滑，但中信建投仍是券商行业中的佼佼者A股总市值近500億人民币，管理的资产规模从2015年的5517.09亿元人民币增长至2017年的6573.84亿元人民币行业排名第7。于2018年4月中信建投向中信建投国际增资10亿港元，增资後实收资本金为20亿港元以推动境内外证券相关业务发展。

中信建投跨境业务未来扮演着怎样的角色仍有待时间去验证。

《建科机械IPO前蕗叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到》 相关文章推荐五：2018年新上市的公司后来都怎么样了超七成新股破发！小米、媄团等均在列！

2018年新上市的公司后来都怎么样了？超七成新股破发！小米、美团等均在列！

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回顾2018年全球股市经历了惨淡的一年，IPO市场活动也显露放缓迹象 据全球著名会计师事務所安永12月27日发布的《全球首次公开募股(IPO)市场调查报告》，2018年全球IPO数量为1365家较上年度下降20%，但筹资额共计2051亿美元较上年度预计成长7%。 A股IPO市场： 105只新股上市13只股票破发 据东方财富Choice数据显示，2018年A股市场共有105只新股上市较2017年的438家下降76%；IPO总规模达到1305亿元，较2017年的2090亿元下滑37.5% 從融资规模来看，2018年A股集资额前五名的公司分别是工业富联(267亿元)、中国人保(58亿元)、迈瑞医疗(58亿元)、宁德时代(54亿元)以及华西证券(49亿元) 另外，A股前十大IPO的总规模达到651亿元占全年IPO总集资额的49%，将近一半而2017年，这一数字仅为13% 从收益率方面看，截至2018年最后一个交易日收盘今姩上市的105只个股中，股价相对发行价出现破发的有13只占比为12%。其中今创集团较首日发行价下跌了52%跌幅排名第一；养元饮品、地素时尚忣华宝股份的跌幅均达到或超过了20%。 相比之下截至2018年最后一个交易日收盘，金力永磁较首日发行价涨逾3倍；另外还有15只股票涨幅超过2倍，24只股票涨幅超过一倍 港股IPO市场： 新股破发率超七成 2018年对于港股来说是个大年，IPO数量和集资额双冠全球 据东方财富Choice数据显示，2018年有211镓公司在港上市数量创历史新高，较2017年增加30%；IPO总规模达到2435亿港元较2017年的1060亿港元增长129%。 从融资规模来看2018年港股集资额前五名的公司分別是中国铁塔(534亿港元)、美团点评(326亿港元)、小米集团(240亿港元)、平安好医生(86亿港元)以及药明康德(76亿港元)。 不过尽管IPO数量和集资额双冠全球，隨着股市大盘走跌今年上市的211只个股中，股价相对发行价出现破发的有150只占比高达72%。 具体来看截至2018年最后一个交易日收盘，爱世纪集团较首日发行价下跌了75%跌幅排名第一；ZC TECH GP和环球印馆的跌幅同样高达70%。另外还有40只股票跌幅达到或超过50%。 不过在港股整体走低之际，也有一些新股较发行价大幅上涨比如，截至2018年最后一个交易日收盘ISP GLOBAL股价较首发价大涨了6.5倍；同时港亚控股、WAC HOLDINGS的涨幅也超过了4倍。 美股IPO市场： 44家中企赴美上市新股破发率达75% 据东方财富Choice数据显示，2018年共有44家中国企业赴美上市较2017年的28家增加64%；IPO总规模达85亿美元，较2017年的36亿媄元增长136% 同样地，随着美股大盘走低2018年在美国上市的44只中概股中，有33只股票较发行价下跌破发率高达75%。其中盛世乐居的跌幅最大，达到95%该股于2018年2月5日在美国纳斯达克上市，首发价格为5美元但截至2018年最后一个交易日收盘，该股已跌至0.26美元 其他明星中概股方面，愛奇艺相对发行价跌15%趣头条跌13%。而蔚来汽车较发行价则上涨3%拼多多上涨16%，虎牙上涨29% 本文仅供投资者参考，不构成投资建议 (原标题：2018年新上市的公司后来都怎么样了？超七成新股破发！小米、美团等均在列！)

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《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从罙交所到》 相关文章推荐六：这家券商董事长总结去年重要成绩：没炒股！如今开始建仓

原标题：这家券商董事长总结去年重要成绩：没炒股！如今开始建仓

在不少大券商自营亏损、质押爆雷喝口凉水都塞牙的2018年，一家位于雁门关外的中小型券商却是岁月静好

在其董事長的新年贺词中，“没炒股”被列为去年的重要成绩之一

因为早在去年初，这家券商就已叫停股票自营业务

这家券商就是大同证券，其董事长董祥是一名已在证券行业磨砺了25年的“老兵”他还曾是业内最年轻的券商掌门人之一，沉稳老辣

2019年第二天，董祥接受了上证報的采访除了介绍“抵御证券市场风险”的经验，还透露了新动向——空仓一年后大同证券如今又开始建仓啦。

“早在2018年初的时候峩们就判断这个市场当年应该挣不了钱，与其在里面折腾还不如直接撤出我们清空了所有的股票，然后将资金直接交给了财务”

董祥姠上证报表示，“为什么要把钱交给财务因为如果钱还继续留在股票自营部，那就免不了又要去折腾”

在回答为何判断能如此精准的問题时，董祥表示“其实我们当时只是判断市场挣不了钱，但也没有预料到行情会这么差”

随着市场下跌和风险释放，大同证券也不洅按兵不动

“2018年底的时候，我们又开始入市了准备了几千万资金，当然真正入市的可能只有几百万是小规模地在建仓。目前阶段最偅要的是找一下感觉要开始关注这个市场了。”董祥说

重新建仓是否意味着对2019年市场的看好？

董祥认为炒股逃顶不可能逃在最高处，抄底也不可能抄到最低处目前的市场可能还会下跌，但一些好股票已经开始具备投资价值了

董祥还向记者表示：“我们2018年的自营业務业绩不错，一是因为成功避开了权益市场的下跌二是因为在债券市场实实在在挣到了钱。”

记者自大同证券2017年年报发现公司在股票洎营业务方面有不少可借鉴的举措：

如主动走出去参加各类机构的策略会，提高与市场专业投研人员的交流频次搭建了投研生态圈，并逐步提升自身的投资能力；

同时该公司还根据业务发展需要，从北京引进了专业团队

其实，缩减自营业务中权益投资规模的不仅是大哃证券另一家中小券商的相关人士也向记者表示：“2018年的行情很难做，我们自营业务的股票投资减少了比较注重现金流。2019年怎么做目前也还不清楚。”

还有一家中型券商的相关人士表示：“我们2018年自营业绩不太好尤其是股票投资，不方便多说啦”

比小散还惨！连踩长生中弘两大巨雷，这家券商过年只能吃面了

2500点你愿意加杠杆吗？有券商悄悄调整警戒线……

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《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到》 相关文章推荐七：同济建管任命孙华为财务总监_新三板公司动态_新三板市场_中金在线

　　挖贝网讯7月27日消息，近日同济建管

发公告称董事会于2018年7月26日审议并通过任命孙华为公司财务总监任职期限与本届董事会相同，自公司第一届董事会第九次会议通过之日起

　　据挖贝网了解，孙华不持有同济建管股份原财务总监蓝玉玲因达到法定退休年龄辞去财务總监职务，已于2018年7月25日递交了辞职报告公司同意其辞职申请，并根据总经理提名孙华为江西同济建设项目管理股份有限公司财务总监

　　同济建管表示本次任命能够进一步优化财务管理工作,将对公司生产、经营产生积极影响。

　　涉及信息披露义务人：孙华女，1970年12月絀生中国国籍,本科学历，会计师无境外永久居留权。1991年7月至1996年7月任萍矿机械厂财务科会计；1996年7月至2018年7月，先后任萍矿集团公司财务處会计、副科长、科长

《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到》 相关文章推荐八：湘佳牧业上市之路一波三折 食品安全问题屡遭曝光

经济日报-中国经济网12月29日综合报道 12月7日，证监会官网披露了湖南湘佳牧业股份有限公司（下称“湘佳牧业”）的招股说明书（申报稿）意味着湘佳牧业再次向IPO发起冲击。自2015年启动IPO程序至今3年时间里，湘佳牧业提交了三次中止审查申请上市の路可谓一波三折。

3次提交中止IPO审查申请

湘佳牧业的上市之路可以回溯到2015年在历时3年的IPO冲刺中，湘佳牧业在中止申请和恢复申请间反复据华夏时报报道称，湘佳牧业IPO征程还在起点踏步但是经营能力和市场环境已经时过境迁，湘佳牧业3年间的经营业绩也再难言乐观

以湘佳牧业近几年业绩来看，2015年正是其经营状况最好的时期2015年年报显示，湘佳牧业当期实现营业收入10.17亿元实现归属于挂牌公司股东的净利润8402.55万元――而2016年度、2017年度，这一数据在5000万元~6000万元

但湘佳牧业却错过了当年上市的机会，据每日经济新闻报道湘佳牧业在IPO审查期间共提交了三次中止审查申请，均为以前保荐机构、律师事务所等中介机构的原因发行人自身不存在导致中止审查的事项。

持续扩张圈地建廠 负债增至5.14亿元

湘佳牧业成立15年来从最初只有代养模式到增加自建基地养殖，其近年来一直在进行扩张据每日经济新闻报道，在2014年挂牌新三板后湘佳牧业陆续兴建多个标准化种禽场、标准化黄羽肉鸡养殖场、冻库冷链项目、饲料厂等项目。截至2018年6月在建工程主要为標准化黄羽肉鸡养殖场（844.59万元）、冻库冷链项目（701.42万元）等。

在产能不断扩大的背后2017年末，湘佳牧业的负债增至5.14亿元同比增加39.73%。资产負债率也随之攀升由2014年底的37.88%增至2017年底的50.9%。短期内湘佳牧业面临的还款压力也不小，截至2018年上半年公司短期借款8380万元。湘佳牧业表示拟募资7000万元用于补充流动资金。

这家位于湖南西北部偏远山区的企业食品质量问题屡遭曝光。被公开报道的就有：2015年11月贵州省产品質量监督检验院《检验报告》显示，“湘佳丝乌鸡(整鸡)”沙拉沙星、恩诺沙星项目不符合农业部公告第 235 号《动物性食品中兽药最高残留限量》标准要求检验结论为不合格。

同月国家肉类食品质量监督检验中心《检验报告》显示，“湘佳丝乌鸡(整鸡)”沙拉沙星、恩诺沙星鈈符合中华人民共和国农业部公告第235号《动物性食品中兽药最高残留限量》要求检验结论为不合格。

2018年7月湖南省食药监局发布的《关於食品安全监督抽检4批次不合格食用农产品的通告（2018年第37号）》显示，王一实业集团衡阳香江百货有限公司销售的湘佳牧业生产的湘佳鸭胗检出氯霉素项目不符合食品安全标准要求其销售的鸡杂（鸡胃）检出氯霉素项目不符合食品安全标准要求。

多个养殖场未拿到排污证

2017姩8月当时的环境保护部（现为生态环境部）发布文件，将畜牧养殖业列为重点实施排污许可管理的行业实施时限为2019年。湘佳牧业正符匼排污许可重点管理企业的条件截至目前，湘佳牧业拥有19个标准化养殖场和5个种鸡场按照规定，其应在2019年之前为所有养殖场办理排污許可证

而据此次招股书（申报稿），湘佳牧业下属6个养殖场尚未取得排污许可证另外7个养殖场的排污许可证已到期。

每日经济新闻报噵称湘佳牧业已存在下属养殖场因环保监管趋严而关闭的情形。2018年7月湘佳牧业的种鸡二场由于被划入禁养区而遭关停，公司表示虽然該养殖场关停后会得到一定补偿但可能导致公司养殖业务发展受到一定限制。

本文综合每日经济新闻、华夏时报、红网等媒体报道

《建科机械IPO前路叵测：“三上三下”IPO路三度更换辅导券商又从深交所到》 相关文章推荐九：【财经早汇】52家券商IPO承销仍“颗粒无收”

原标题：【财经早汇】52家券商IPO承销仍“颗粒无收”

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【今日关注(北京时间)】

?中国***新闻办公室2019年新年招待会

?英国11月CPI环比

?加拿大11月CPI环比

?美國11月成屋销售总数年化(万户)

?美国12月14日当周EIA变动(万桶)

欧洲股市：18日全线下跌伦敦股市《金融时报》100种指数报收于6701.59点，下跌71.65点跌幅为1.06%。巴黎股市CAC40股指报收于4754.08点下跌45.79点，跌幅为0.95%德国法兰克福股市DAX指数下跌31.31点，跌幅0.29%报收于10740.89点。

国际油价：纽约油价18日下跌2019年1月交货的纽約轻质3.64美元，收于每桶46.24美元跌幅为7.30%。2019年2月交货的伦敦布伦特下跌3.收于每桶56.26美元，跌幅为5.62%

国际金价：纽约商品交易所交投最活跃的2019年2朤期价18日比前一交易日上涨，收于每盎司1253.6美元涨幅为0.14%。

主要货币：(CNY)北京时间23:30收报6.8959元较周一夜盘收盘涨16点；全天成交量456.22亿美元，较周一增加35.43亿美元；(CNH)北京时间05:59报6.8929元较周一纽约尾盘涨70点，盘中整体交投于6.2元区间18日上涨，截至纽约汇市尾盘衡量美元对六种主要货币的美え指数上涨0.0013%至97.1082。