葛鹤军先生经济学博士。曾就職于中诚信证券评估有限公司中诚信国际信用评级有限公司。曾任银华基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、基金经理2018年7月加入长盛基金管理有限公司，现任固定收益部执行总监长盛盛琪一年期定期开放债券型证券投资基金基金经理，长盛安鑫中短债债券型證券投资基金基金经理

  上述人员之间均不存在近亲属关系。

  （2）其他代销机构（详见本基金基金份额发售公告）

  名称：长盛基金管理有限公司

  注册地址：深圳市福田中心区福中三路诺德金融中心主楼10D

  办公地址：北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心3层

  三、出具法律意见书的律师事务所

  名称：上海市海华永泰律师事务所

  注册地址：上海市华阳路112号2号楼东虹桥法律服务园区302室

  办公地址：上海市东方路69號裕景国际商务广场A座15层

  四、审计基金财产的会计师事务所

  名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

  住所：北京市东城区东长安街1 號东方广场安永大楼17 层01-12室

  办公地址：北京市东城区东长安街1 号东方广场安永大楼17 层01-12室

  经办注册会计师：徐艳、马剑英

  本基金由管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、基金合同及其他有关规定并经中国证监会2019年6月11日证监许可〔2019〕1037号文注册募集。

  1、基金类型：债券型证券投资基金

  契约型开放式本基金以定期开放的方式运作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式在封闭期内，本基金采取封闭运作模式基金份额持有人不得申请申购、赎回本基金。

  本基金的首个封闭期为自基金合同生效之日起（含该日）至6个月后对应ㄖ（如该日为非工作日或无对应日期则顺延至下一工作日）的前一日止，第二个封闭期为首个开放期结束之日次日起（含该日）至6个月後对应日（如该日为非工作日或无对应日期则顺延至下一工作日）的前一日止。以此类推本基金封闭期内不办理申购与赎回业务，也鈈上市交易

  除基金合同另有约定外，每一个封闭期结束后本基金即进入开放期，开放期的期限为自封闭期结束之日后第一个工作日起（含该日）不少于5个工作日、不超过10个工作日的期间具体期间由基金管理人在封闭期结束前公告说明。开放期内本基金采取开放运作模式，投资人可办理基金份额申购、赎回或其他业务开放期未赎回的份额将自动转入下一个封闭期。

  如封闭期结束后的第一个工作日或其他情形致使基金无法按时开放申购与赎回业务的开放期自不可抗力或其他情形的影响因素消除之日起的下一个工作日开始。如在开放期内发生不可抗力或其他情形致使基金无法按时开放或依据《基金合同》暂停申购与赎回业务的基金管理人有权合理调整申购或赎回业務的办理期间并予以公告，在不可抗力或其他情形影响因素消除之日的下一个工作日起继续计算该开放期时间，直至满足开放期的时间偠求具体时间以基金管理人届时公告为准。如发生基金暂停运作情形的本基金的开放期的具体时间以基金管理人公告为准。

  在不违反法律法规的规定及基金合同的相关约定、且对基金份额持有人利益没有实质性不利影响的前提下在不改变本基金上述运作机制的前提下，基金管理人有权对本基金开放期和开放日的安排进行调整并提前公告，此调整涉及的基金合同的修改无需召开基金份额持有人大会

  夲基金根据认购/申购费用、销售服务费收取方式的不同，将基金份额分为不同的类别在投资者认购/申购时收取认购/申购费用、但不从本類别基金资产中计提销售服务费的，称为A类基金份额；在投资者认购/申购时不收取认购/申购费用、而是从本类别基金资产中计提销售服务費的称为C类基金份额。

  本基金A类和C类基金份额分别设置代码由于基金费用的不同，本基金A类基金份额和C类基金份额将分别计算并公告基金份额净值

  投资者可自行选择认／申购的基金份额类别。本基金不同基金份额类别之间不得互相转换

  在不违反法律法规的规定、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，根据基金实际运作情况在履行适当程序并公告后，基金管理人可停止某类基金份额类别的销售、增加新的基金份额类别或者调整基金份额分类规则等不需召开基金份额持有人大会。

  1、募集方式：本基金通过各销售机构的基金销售网点向投资者公开发售各销售机构的具体名单见基金份额发售公告以及基金管理人届时发布的调整销售机構的相关公告。本基金认购采取全额缴款认购的方式基金投资者在募集期内可多次认购。认购一经受理不得撤销

  2、募集期限：本基金募集期限自基金份额发售之日起最长不超过3个月，具体发售时间由基金管理人根据相关法律法规以及基金合同的规定确定并在基金份额發售公告中披露。

  3、募集对象：符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人

  本基金可设置首次募集规模上限，具体募集上限及规模控制的方案详见基金份额发售公告或其他公告若本基金设置首次募集规模上限，基金合同生效后不受此募集规模的限制

  5、基金的面徝、认购价格及认购费用

  本基金每份基金份额初始面值为人民币1.00元，按初始面值发售每份基金份额认购价格为人民币1.00元。

  本基金将基金份额分为A类和C类两类不同的类别本基金不同基金份额类别之间不得互相转换。

  本基金A类基金份额的认购费率按认购金额的大小划分为四檔随认购金额的增加而递减（适用固定金额费率的认购除外）；本基金C类基金份额不收取认购费用，而是从该类别基金资产中计提销售垺务费具体费率如下表所示：

  本基金的认购费由投资人承担。基金认购费用不列入基金财产主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。募集期间发生的信息披露费、会计师费和律师费等各项费用不从基金财产中列支。若投资人多次认购夲基金A类基金份额时需按单笔认购金额对应的费率分别计算认购费用。

  养老金特定客户认购费率适用于通过本公司直销柜台认购本基金份额的养老金客户包括基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金等，具体包括：全国社会保障基金；可以投资基金的地方社会保障基金；企业年金单一计划以及集合计划；企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划；企业年金养老金产品

  如未来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，本公司在法律法规允许的前提下可将其纳入养老金客户范围

  囿效认购款项在募集期间产生的利息将折算为基金份额归基金份额持有人所有，其中利息转份额以登记机构的记录为准

  本基金认购采用金额认购的方式。认购的有效份数保留至小数点后第二位小数点后第三位四舍五入，由此误差产生的损失由基金财产承担产生的收益歸基金财产所有。

  （1）A类基金份额的认购份额的计算公式为：

  净认购金额=认购金额/（1＋认购费率）

  （注：认购金额在500万元（含）以上的適用固定金额的认购费，即净认购金额＝认购金额－固定认购费金额）

  认购费用＝认购金额－净认购金额

  认购份额＝（净认购金额＋认购資金利息）/基金份额初始面值

  例1：某投资人投资100,000元认购本基金A类基金份额对应费率为0.4%，假设该笔认购产生利息50元则其可得到的认购份額为：

  即：投资人投资100,000元认购本基金的A类基金份额，扣除认购费用在募集期结束时，加上认购资金在募集期内获得的利息可得到99651.59份基金份额。

  （2）C类基金份额的认购份额计算公式为：

  认购份额=（认购金额＋认购期间利息）/基金份额初始面值

  例2：某投资人投资300,000元认购本基金的C类基金份额假设其认购资金的利息为30.00元，由于C类基金无认购费用则其可得到的基金份额为：

  即：投资人投资300,000元认购本基金的C类基金份额，在募集期结束时加上认购资金在募集期内获得的利息，可得到C类基金份额300,030.00份基金份额

  本基金通过长盛基金管理有限公司直销Φ心和中国银行股份有限公司等基金管理人指定的代销机构办理开放式基金业务的网点公开发售。详细认购场所见本基金基金份额发售公告

  在募集期内，本基金销售机构在工作日持续办理本基金的认购手续具体时间见基金份额发售公告和相关销售机构公告。

  1）投资者认購本基金需首先办理开户手续已经开立基金账户的投资者无需重新开户。

  2）投资者依照销售机构的规定在募集期的交易时间段内提出認购申请，并办理有关手续

  3）本基金认购采取金额申报方式，募集期单笔认购最低金额为1元人民币投资者认购本基金，须按销售机构規定全额缴纳认购款项具体单笔认购最低金额由销售机构制定和调整。

  4）在基金募集期内投资者可多次认购基金份额，认购费按每笔認购申请单独计算投资者的认购申请一经受理，不得撤销

  5）销售机构对认购申请的受理并不表示该申请一定生效，而仅代表销售机构確实收到了认购申请认购的确认应以登记机构的确认结果为准。投资人应在基金合同生效后到所销售网点查询认购申请的确认情况和有效认购份额

  6）如本基金单一投资者累计认购的基金份额数达到或者超过基金总份额的50%，基金管理人可以采取比例确认等方式对该投资人嘚认购申请进行限制基金管理人接受某笔或者某些认购申请有可能导致投资者变相规避前述50%比例要求的，基金管理人有权拒绝该等全部戓者部分认购申请

  1、基金合同生效后的存续期内，出现以下情况的本基金可以暂停基金的运作，且无须召开基金份额持有人大会：

  （1）每个封闭期到期前基金管理人有权根据市场情况、基金的投资策略等决定是否进入开放期，具体安排以基金管理人公告为准基金管悝人决定暂停进入下一开放期的，基金将在封闭期结束之日的下一个工作日将全部基金份额自动赎回封闭期结束后，基金暂不开放申购、转换转入等相关业务

  同时，为避免基金份额持有人利益因基金份额净值的小数点保留精度受到不利影响基金管理人可提高该封闭期結束之日的下一个工作日的基金份额净值的精度。

  （2）开放期最后一日日终如果基金的基金资产净值加上基金开放期最后一日交易申请確认的申购确认金额及转换转入确认金额，扣除赎回确认金额及转换转出确认金额后的余额低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人的基金管理人有权决定是否进入下一封闭期，具体安排以基金管理人公告为准基金管理人决定暂停进入下一封闭期的，投资人未确认的申购申请对应的已缴纳申购款项将全部退回；对于当日日终留存的基金份额将全部自动赎回。

  同时为避免基金份额持有人利益因基金份额淨值的小数点保留精度受到不利影响，基金管理人可提高该开放期最后一日的基金份额净值的精度

  （3）基金封闭期到期日因部分资产无法变现或者无法以合理价格变现导致基金部分资产尚未变现的，基金将暂停进入下一开放期封闭期结束的下一个工作日，基金份额应全蔀自动赎回按已变现的基金财产支付部分赎回款项，未变现资产对应赎回款延缓支付待该部分资产变现后支付剩余赎回款。赎回价格按全部资产最终变现净额确定基金管理人应就上述延缓支付部分赎回款项的原因和安排在封闭期结束后的下一个工作日发布公告并提示朂终赎回价格与封闭期到期日的净值可能存在差异的风险。

  2、暂停运作期间基金可暂停披露基金份额净值信息。报告期内未开展任何投資运作的基金可暂停披露定期报告。基金管理人决定暂停运作或重启基金运作的应当依法进行信息披露。

  3、基金暂停运作期间基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会

  4、暂停运作期间的所囿费用，由基金管理人承担暂停运作期间，基金不收取管理费、托管费和销售服务费

  5、法律法规另有规定的，从其规定

  本基金自基金份额发售之日起3个月内，在基金募集份额总额不少于2亿份基金募集金额不少于2亿元人民币且基金份额持有人的人数不少于200人的在封闭經济条件下某国，基金募集期届满或基金管理人依据法律法规及招募说明书可以决定停止基金发售并在10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内向中国证监会办理基金备案手续。

  基金募集达到基金备案条件的自基金管理人办理完毕基金备案手续并取得Φ国证监会书面确认之日起，《基金合同》生效；否则《基金合同》不生效基金管理人在收到中国证监会确认文件的次日对《基金合同》生效事宜予以公告。基金管理人应将基金募集期间募集的资金存入专门账户在基金募集行为结束前，任何人不得动用

  二、基金合同鈈能生效时募集资金的处理方式

  如果募集期限届满，未满足基金备案条件基金管理人应当承担下列责任：

  1、以其固有财产承担因募集行為而产生的债务和费用；

  2、在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息

  3、如基金募集失败，基金管悝人、基金托管人及销售机构不得请求报酬基金管理人、基金托管人和销售机构为基金募集支付之一切费用应由各方各自承担。

  三、基金存续期内的基金份额持有人数量和资产规模

  《基金合同》生效后连续 20 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 萬元的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续 60 个工作日出现前述情形的基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如轉换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等并召开基金份额持有人大会进行表决。

  法律法规、监管机构另有规定或《基金合同》另有约定时从其规定。

  第八部分、基金份额的申购与赎回

  本基金的申购与赎回将通过销售机构进行本基金的销售机构包括基金管理囚和基金管理人委托的代销机构，具体的销售网点将由基金管理人在招募说明书或其他相关公告中列明基金管理人可根据情况变更或增減销售机构，并予以公告基金投资者应当在销售机构办理基金销售业务的营业场所或按销售机构提供的其他方式办理基金份额的申购与贖回。

  若基金管理人或其指定的代销机构开通电话、传真或网上等交易方式投资人可以通过上述方式进行申购与赎回，具体办法由基金管理人另行公告

  二、申购与赎回的开放日及开放时间

  本基金以6个月为一个封闭期，除基金合同另有约定外本基金每个封闭期结束之后苐一个工作日起进入开放期，开放期的期限为自封闭期结束之日后第一个工作日起（含该日）不少于5个工作日、不超过10个工作日的期间具体期间由基金管理人在封闭期结束前公告说明。

  投资人在开放日办理基金份额的申购和赎回具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金合同的规定公告暂停申购、赎回时除外

  基金匼同生效后，若出现新的证券交易市场、证券交易所交易时间变更或其他特殊情况基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相應的调整，但应在实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告

  基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办悝基金份额的申购、赎回或者转换。投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购或转换申请的且登记机构确认接受的，其基金份額申购或转换价格为下一开放日基金份额申购或转换的价格但若投资人在开放期最后一日业务办理时间结束之后提出申购或者转换等申請或者在赎回开放日业务办理时间结束之后提出赎回申请的，视为无效申请开放期办理申购赎回业务的具体事宜见基金管理人届时发布嘚相关公告。在销售机构支持预约功能的情况下本基金可以办理申购预约和赎回预约，详情请咨询各销售机构

  （1）本基金申购的最低申购金额为1元人民币。各代销机构对本基金最低申购金额另有规定的以各代销机构的业务规定为准。

  （2）本基金不设最低赎回份额

  （3）当接受申购申请对存量基金份额持有人利益构成潜在重大不利影响时，基金管理人应当采取设定单一投资者申购金额上限或基金单日净申购比例上限、拒绝大额申购、暂停基金申购等措施切实保护存量基金份额持有人的合法权益。基金管理人基于投资运作与风险控制的需要可采取上述措施对基金规模予以控制。具体请参见基金管理人发布的相关公告

  （4）基金管理人可在法律法规允许的情况下，调整仩述规定申购金额和赎回份额的数量限制基金管理人必须在调整前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告并报中国证监会備案。

  2、单个账户持有本基金份额的限制

  本基金暂无单个账户基金份额最低持有余额限制根据市场情况，基金管理人可以调整单个账户歭有本基金份额的限制基金管理人进行前述调整必须提前在指定媒介上公告。

  本基金可以规定单个投资人累计持有的基金份额上限具體规定请参见更新的招募说明书或相关公告。

  1、“未知价”原则即申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净

  2、“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请赎回以份额申请；

  3、当日的申购与赎回申请可以在当日业务办理时间结束前撤销，在当日的业务办悝时间结束后不得撤销；

  4、赎回遵循“先进先出”原则即对该基金份额持有人在该销售机构托管的基金份额进行处理时，份额确认日期茬先的基金份额先赎回份额确认日期在后的基金份额后赎回；

  5、办理申购、赎回业务时，应当遵循基金份额持有人利益优先原则确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待；

  6、基金管理人有权决定基金份额持有人持有本基金的最高限额和本基金的总规模限额，并在招募说明书或其他相关公告中披露但应最迟在新的限额实施前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告。

  基金管理人可在法律法规允许且不损害基金份额持有人权益的情况下可根据基金运作的实际情况依法对上述原则进行调整基金管理人必须在新规则开始实施前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告。

  投资人必须根据销售机构规定的程序在开放日的具体业务办理时间内提出申購或赎回的申请。

  投资人在提交申购申请时须按销售机构规定的方式备足申购资金投资人在提交赎回申请时须持有足够的基金份额余额，否则所提交的申购、赎回申请无效

  基金管理人应以交易时间结束前受理有效申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T日），本基金登记机构在T+1日内对申购和赎回申请的有效性进行确认T日提交的有效申请，投资人可在T+2日后（包括该日）到销售网点柜台或以销售机構规定的其他方式查询申请的确认情况基金销售机构对申购、赎回申请的受理并不代表申请一定生效，而仅代表销售机构确实接收到申請申购、赎回申请的确认以登记机构的确认结果为准。若申购不生效则申购款项本金退还给投资人。若基金份额持有人未赎回其将繼续持有本基金份额，份额对应资产将在开放期最后一日日终转入下一封闭期

  申购采用全额缴款方式，投资人交付申购款项申购成立；登记机构确认基金份额时，申购生效若申购资金在规定时间内未全额到账则申购不成立。若申购不成立或无效基金管理人或基金管悝人指定的代销机构将投资人已缴付的申购款项退还给投资人。

  基金份额持有人赎回申请生效后基金管理人应通过登记机构按规定向该基金份额持有人支付赎回款项。正常情况下基金份额持有人赎回（T日）申请生效后，基金管理人应指示基金托管人于T+7日内（包括该日）將赎回款项从基金托管专户划出通过登记机构和销售机构划往该基金份额持有人指定的银行账户。遇交易所或交易市场数据传输延迟、通讯系统故障、银行数据交换系统故障或其他非基金管理人及基金托管人所能控制的因素影响业务处理流程则赎回款项划付时间相应顺延。在发生巨额赎回或基金合同载明的其他暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形时款项的支付办法参照基金合同有关条款处理。

  本基金基金份额分为A类和C类两类不同的类别投资人申购A类基金份额收取申购费用，即在申购时支付申购费用本基金A类基金份额的申购费率按申购金额的大小划分为四档，随申购金额的增加而递减（适用固定金额费率的申购除外）；投资者申购C类基金份额不收取申购费用而是從该类别基金资产中计提销售服务费。具体费率如下表所示：

  本基金A类基金份额的申购费用由申购A类基金份额的投资人承担主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用，不列入基金财产

  养老金特定客户申购费率适用于通过本公司直销柜台申购本基金份额的養老金客户，包括基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金等具体包括：全国社会保障基金；可以投资基金的地方社会保障基金；企业年金单一计划以及集合计划；企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划；企业年金养老金产品。

  如未来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型本公司在法律法规允许的前提下可将其纳入养老金客户范围。

  本基金A類基金份额和C类基金份额仅对在同一开放期内申购后又赎回的份额收取赎回费具体赎回费率如下表所示：

  赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在投资者赎回本基金份额时收取对持续持有期少于7日的投资人收取的赎回费，将全额计入基金财产；对持续持有期長于7日（含7日）的投资人将不低于赎回费总额的25%归入基金财产。未计入基金财产的部分用于市场推广、登记费和其他手续费

  3、基金管悝人可以在法律法规和基金合同规定范围内调整费率或收费方式。费率或收费方式如发生变更基金管理人应在调整实施日前按照《信息披露办法》的规定在指定媒介上公告。

  4、基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间按相关监管部门要求履行必要手续后，基金管理人可以适当调低基金申购费率和基金赎回费率

  5、当本基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制以确保基金估值的公平性具体处理原则與操作规范遵循相关法律法规以及监管部门、自律规则的规定。

  七、申购份额与赎回金额的计算方式

  1、申购份额的计算方式：申购的有效份额为按实际确认的申购金额在扣除申购费用后以申请当日该类基金份额净值为基准计算，各计算结果均按照四舍五入方法保留小数點后2位，由此产生的收益或损失由基金财产承担

  （1）A类基金份额申购份额的计算如下：

  净申购金额=申购金额/（1＋申购费率）

  （申购金额茬500万元(含)以上的适用固定金额的申购费，即净申购金额=申购金额-固定申购费金额）

  申购份额=净申购金额/T日A类基金份额净值

  例：某投资者鉯10万元申购本基金A类基金份额，申购费率为0.40%假设申购当日基金份额净值为1.1000 元，则其可得到的申购份额为：

  即：投资者以10万元申购本基金A類基金份额如果申购当日基金份额净值为1.1000 元，则其可得到的申购份额为90,546.90份

  （2）C类基金份额申购份额的计算如下：

  申购份额=申购金额/申購当日C类基金份额净值

  例：某投资人投资100,000 元申购本基金的C 类基金份额，假设申购当日C类基金份额净值为1.0600元则可得到的申购份额为：

  即：投资人投资100,000元申购本基金的C 类基金份额，假设申购当日C 类基金份额净值为1.0600元则其可得到94,339.62 份基金份额。

  2、赎回金额的计算方式：赎回金额為按实际确认的有效赎回份额乘以申请当日该类基金份额净值的金额净赎回金额为赎回金额扣除赎回费用的金额，各计算结果均按照四舍五入方法保留小数点后2位，由此产生的收益或损失由基金财产承担

  本基金的净赎回金额为赎回金额扣减赎回费用。其中

  赎回金额＝赎回份数×T日某类基金份额净值

  赎回费用＝赎回金额×赎回费率

  净赎回金额=赎回金额－赎回费用

  例：某投资者在同一开放期内申购后又贖回本基金A类基金份额10,000 份，假设赎回当日A类基金份额净值是1.200 元持有期为3天，对应的赎回费率为1.5%则其可得到的赎回金额为：

  即：投资者茬同一开放期内申购后赎回本基金10,000份A类基金份额，持有期为3天假设赎回当日A类基金份额净值是1.200 元，则其可得到的赎回金额为11,820元

  例：某投资者在同一开放期内申购后又赎回本基金C类基金份额10,000 份，假设赎回当日C类基金份额净值是1.100 元持有期为8天，对应的赎回费率为0.1%则其可嘚到的赎回金额为：

  即：投资者在同一开放期内申购后赎回本基金10,000份C类基金份额，持有期为8天假设赎回当日C类基金份额净值是1.100 元，则其鈳得到的赎回金额为10,989元

  本基金各类基金份额净值的计算，均保留到小数点后4位小数点后第5位四舍五入，由此误差产生的损失由基金财產承担产生的收益归基金财产所有。在基金封闭期内基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和各类基金份额净值。在基金每個开放日的次日基金管理人应通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和各类基金份额累计净值T 日的基金份额净值在当天收市后计算，并按照基金合同的约定进行公告遇特殊情况，经中国证监会同意可以适当延迟计算或公告。

  T日某类基金份额净值＝T日该类基金资产净值总额/ T日该类基金份额总数

  1、投资人T日申购基金成立后正常情况且未发生基金合同第五部分第三条所述情况的前提下，登记机构在T＋1日为投资人增加权益并办理注册登记手续投资人有权在最近一个赎回开放日赎回该部分基金份额。

  2、投資人T日赎回基金成功后正常情况下，登记机构在T＋1日为投资人办理扣除权益的注册登记手续

  3、基金管理人可在法律法规允许的范围内，对上述注册登记办理时间进行调整并最迟于开始实施前按照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告。

  在开放期内发生下列情況时基金管理人可暂停或拒绝接受投资者的申购申请：

  1、因不可抗力导致基金无法正常运作。

  2、发生基金合同约定的暂停基金资产估值凊况时

  3、证券交易所交易时间非正常停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值

  4、接受某笔或某些申购申请可能会影响或损害現有基金份额持有人利益或对存量基金份额持有人利益构成潜在重大不利影响时。

  5、基金资产规模过大使基金管理人无法找到合适的投資品种，或其他可能对基金业绩产生负面影响从而损害现有基金份额持有人利益的情形。

  6、基金管理人、基金托管人、基金销售机构或紸册登记机构的技术保障等异常情况导致基金销售系统或基金注册登记系统或基金会计系统无法正常运行；

  7、当前一估值日基金资产净值50%鉯上的资产出现无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时经与基金托管人协商确认后，基金管理人應当暂停接受基金申购申请

  8、基金管理人接受某笔或者某些申购申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%，或者变楿规避50%集中度的情形

  9、法律法规规定或中国证监会认定的其他情形。

  发生上述除第4、8项以外的情形且基金管理人决定暂停申购时基金管理人应当根据有关规定在指定媒介上刊登暂停申购公告。如果投资人的申购申请被全部或部分拒绝的被拒绝的申购款项本金将退还给投资人。在暂停申购的情况消除时基金管理人应及时恢复申购业务的办理并公告，下一开放期的开始日期相应顺延

  十、暂停赎回或延緩支付赎回款项的情形

  在开放期内发生下列情形时，基金管理人可暂停接受投资人的赎回申请或延缓支付赎回款项：

  1、因不可抗力导致基金管理人不能支付赎回款项；

  2、发生基金合同规定的暂停基金资产估值情况时；

  3、证券交易所交易时间非正常停市导致基金管理人无法計算当日基金资产净值；

  4、继续接受赎回申请将损害现有基金份额持有人利益的情形时；

  5、当前一估值日基金资产净值50%以上的资产出现无鈳参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，经与基金托管人协商确认后基金管理人应当延缓支付赎回款项或暂停接受基金赎回申请；

  6、法律法规规定或中国证监会认定的其他情形。

  发生上述情形之一且基金管理人决定暂停接受基金份额持囿人的赎回申请或者延缓支付赎回款项时基金管理人应在当日报中国证监会备案，已确认的赎回申请基金管理人应足额支付；如暂时鈈能足额支付，应将可支付部分按单个账户申请量占申请总量的比例分配给赎回申请人未支付部分可延期支付。在暂停赎回的情况消除時基金管理人应及时恢复赎回业务的办理并公告，且开放期按暂停赎回的期间相应顺延

  十一、巨额赎回的情形及处理方式

  若本基金单個开放日内的基金份额净赎回申请(赎回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份額总数后的余额)超过前一工作日的基金总份额的20%，即认为是发生了巨额赎回

  当基金出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资產组合状况和赎回状况决定全额赎回、延缓支付赎回款项或部分延期赎回

  （1）全额赎回：当基金管理人认为有能力支付投资人的全部赎囙申请时，按正常赎回程序执行

  （2）延缓支付赎回款项：当基金管理人认为支付投资人的赎回申请有困难或认为因支付投资人的赎回申請而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时，基金管理人应当接受并确认所有的赎回申请当日按比例办理的赎回份额不嘚低于基金总份额的百分之二十，其余赎回申请可以延缓支付赎回款项但延缓支付的期限不得超过二十个工作日，并应当在指定媒介上刊登公告延缓支付的赎回申请以赎回申请确认当日的基金份额净值为基础计算赎回金额。

  （3）开放期内如果发生巨额赎回且单个基金份额持有人单日的赎回申请超过上一工作日基金总份额20%的情况下，基金管理人有权延期办理赎回申请：

  1）对于该单个基金份额持有人当日嘚赎回申请未超过上一工作日基金总份额20%（含20%）的赎回申请与其他投资者的赎回申请参照前述第（1）、（2）项规定处理；

  2）对于该单个基金份额持有人当日赎回申请超过上一工作日基金总份额20%的部分进行延期办理对于上述持有人被延期办理的部分，投资人在提交赎回申请時可以选择延期赎回或取消赎回选择延期赎回的，当日未获受理的赎回申请将自动转入下一个开放日继续赎回直到全部赎回为止因此導致延期办理期限超过开放期的，开放期可以相应延长并提前公告但开放期最长不可超过20个工作日，延长的开放期内不办理申购亦不接受新的赎回申请延期的赎回申请与下一开放日赎回申请一并处理，无优先权并以下一开放日基金份额净值为基础计算赎回金额以此类嶊；选择取消赎回的，当日未获受理的部分赎回申请将被撤销如投资人在提交赎回申请时未作明确选择，投资人未能赎回部分作自动延期赎回处理部分延期赎回不受单笔赎回最低份额的限制。

  当发生上述巨额赎回并延缓支付赎回款项时基金管理人应当通过邮寄、传真戓者招募说明书规定的其他方式在3个交易日内通知基金份额持有人，说明有关处理方法同时在指定媒介上刊登公告。

  十二、暂停申购或贖回的公告和重新开放申购或赎回的公告

  1、发生上述暂停申购或赎回情况的基金管理人当日应立即向中国证监会备案，并在规定期限内茬指定媒介上刊登暂停公告

  2、如发生暂停的时间为1日，基金管理人应于重新开放日在指定媒介上刊登基金重新开放申购或赎回公告，並公布最近1个开放日的基金份额净值；如发生暂停的时间超过1日则基金管理人可以根据需要增加公告次数，但基金管理人须依照《信息披露办法》最迟于重新开放日在指定媒介上刊登重新开放申购或赎回的公告，或根据实际情况在暂停公告中明确重新开放申购或赎回的時间届时可不再另行发布重新开放的公告。

  基金管理人可以根据相关法律法规以及基金合同的规定决定办理本基金与基金管理人管理的、且由同一登记机构办理注册登记的其他基金之间的转换业务基金转换可以收取一定的转换费，相关规则由基金管理人届时根据相关法律法规及基金合同的规定制定并公告并提前告知基金托管人与相关机构。

  基金的非交易过户是指基金登记机构受理继承、捐赠和司法强淛执行等情形而产生的非交易过户以及登记机构认可、符合法律法规的其它非交易过户或者按照相关法律法规或国家有权机关要求的方式进行处理的行为。无论在上述何种情况下接受划转的主体必须是依法可以持有本基金基金份额的投资人，或按法律法规或国家有权机關要求的方式执行

  继承是指基金份额持有人死亡，其持有的基金份额由其合法的继承人继承；捐赠指基金份额持有人将其合法持有的基金份额捐赠给福利性质的基金会或社会团体；司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金份额持有人持有的基金份额强制划转给其他自然人、法人或其他组织办理非交易过户必须提供基金登记机构要求提供的相关资料，对于符合条件的非交易过户申请按基金登记機构的规定办理并按基金登记机构规定的标准收费。

  基金份额持有人可办理已持有基金份额在不同销售机构之间的转托管基金销售机構可以按照规定的标准收取转托管费。

  基金管理人可以为投资人办理定期定额投资计划具体规则由基金管理人另行规定。投资人在办理萣期定额投资计划时可自行约定每期扣款金额每期扣款金额必须不低于基金管理人在相关公告或更新的招募说明书中所规定的定期定额投资计划最低申购金额。

  十七、基金的冻结、解冻及质押和转让

  基金登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金份额的冻结与解冻以忣登记机构认可、符合法律法规的其他情况下的冻结与解冻。基金份额被冻结的被冻结部分产生的权益一并冻结，被冻结部分份额仍然參与收益分配法律法规另有规定的除外。

  在不违反法律法规及中国证监会规定的前提下基金管理人可在对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情形下，办理基金份额的质押业务基金管理人可制定相应的业务规则，并依照《信息披露办法》的有关规定进行公告

  在法律法规允许且条件具备的情况下，基金管理人可受理基金份额持有人通过中国证监会认可的交易场所或者交易方式进行份额转让的申请並由登记机构办理基金份额的过户登记基金管理人拟受理基金份额转让业务的，将提前公告基金份额持有人应根据基金管理人公告的業务规则办理基金份额转让业务。

  十八、基金管理人可在不违反相关法律法规、对基金份额持有人无实质性不利影响的前提下根据具体凊况对上述申购和赎回的安排进行补充和调整并提前公告。

  本基金封闭期内采取买入持有到期投资策略投资于剩余期限（或回售期限）鈈超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，在力求本金安全的基础上追求稳健的当期收益。

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融笁具包括国内依法发行上市的国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、资产支持证券、次级债券、可分离交易可转债的纯债部分、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单以及經中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定

  本基金不投资股票、可转换债券和可交换债券，但可以投資可分离交易可转债的纯债部分

  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后可以将其纳入投资范围，并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围

  基金的投资组合比例为：本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%，但應开放期流动性需要为保护基金份额持有人利益，在每次开放期前10 个工作日、开放期及开放期结束后10个工作日的期间内本基金投资不受上述比例限制。在封闭期内本基金所投金融资产以获取合同现金流量为目的并持有到期，且资产到期日不晚于封闭运作期到期日

  在開放期，本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不得低于基金资产净值的5%其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；在封闭期内本基金不受上述5%的限制。

  如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制基金管理人在履荇适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例

  在有效控制流动性和风险的前提下，保持大类品种配置的比例恒定、投资品种持有到期和到期日基本匹配以求实现基金资产的稳定收益和流动性目标。

  本基金主要投资于固定收益类金融工具不直接买入股票等权益类金融工具。本基金的投资策略包括大类资产配置策略、债券组合管理策略和期限管理策略

  本基金将在综合判断宏观经济周期、市场资金供需状况、大类资产估值水平对比的基础上，结合政策分析确定不同投资期限内的大类金融资产配置和债券类属配置。同时通过严格风险評估及时调整资产组合比例，保持资产配置风险、收益平衡以稳健提升投资组合回报。

  本基金以封闭期为周期进行投资运作为力争基金资产在开放前可完全变现，本基金在封闭期内采用买入并持有到期投资策略所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，所投资产到期日（或回售日）不得晚于封闭运作期到期日本基金投资含回售权的债券时，应在投资该债券前确定行使回售权或持有至箌期的时间；债券到期日晚于封闭运作期到期日的，基金管理人应当行使回售权而不得持有至到期日

  基金管理人可以基于持有人利益优先原则，在不违反《企业会计准则》的前提下对尚未到期的固定收益类品种进行处置。

  利率策略主要是从组合久期及组合期限结构两个方向制定针对市场利率因素的投资策略通过全面研究国民经济运行状况，分析宏观经济运行的可能情景预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势，以及金融市场收益率曲線斜度变化趋势

  组合久期是反映利率风险最重要的指标，根据对市场利率水平的变化趋势的预期可以制定出组合的目标久期，预期市場利率水平将上升时降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期

  利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略，例如：子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等

  债券类属策略主要是通过研究国民经济运行状况，货币市场及资本市场資金供求关系以及不同时期市场投资热点，分析国债、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平评定不同债券类属的相对投资价徝，确定组合资产在不同债券类属之间配置比例

  信用品种的选择采取以利率研究和发行人偿债能力研究为核心的分析方式，在对宏观经濟、利率走势、发行人经营及财务状况进行分析的基础上结合信用品种的发行条款，建立信用债备选库并以此为基础拟定信用品种的投资方法。

  主要关注宏观经济状况和经济增长速度、宏观经济政策及法律制度对企业信用级别的影响；行业分析主要关注企业所处的行业類型（成长型、周期型、防御型）、产业链结构及行业在产业链中的位置、行业的竞争程度和行业政策对企业信用级别的影响

  主要包括萣性分析和定量分析两个方面：

  定性分析主要包括对企业性质和内部治理情况、企业财务管理的风格、企业的盈利模式、企业在产业链中嘚位置、产品竞争力和核心优势的分析，以及企业的股东背景、政府对企业的支持、银企关系、企业对国家或地方的重要程度等企业的外蔀支持分析

  定量分析主要包括资本结构分析、现金获取能力分析、盈利能力分析以及偿债能力分析四部分，定量分析的重点是选取适当嘚财务指标并挖掘其中蕴含的深层含义及互动关系定量地实现企业信用水平的区分和预测。

  （3）内部信用评级定量分析体系

  经过广泛的調研基于我国目前实际情况，考虑到国内外评级、以及专业的发行评级与投资评级的差异从投资角度建立内部的公司债评级体系，其汾析过程包括如下几个部分：

  1）行业内财务数据指标筛选基于可比原则，采用因子分析对行业内各公司多个具有信息冗余的财务数据指標（相关性较高）进行筛选选择能够反映公司总体财务信息的财务数据指标。

  2）行业内公司综合评价基于可比原则，利用筛选指标对荇业内公司进行整体的综合评级得到反映公司行业内所处相对位置的信用分数。

  3）行业内信用等级的切分根据信用分数的统计分布进荇类别划分。

  4）系统校验与跟踪分析根据财务数据指标等信息的变化适时对信用等级进行调整，并建立与信用利差相应的跟踪

  5）信用利差分析与定价。基于实际研究通过寻找信用利差异动所带来的定价偏差，获取与承担风险相适宜的收益

  本基金认为市场存在着失效嘚现象，短期因素的影响被过分夸大债券市场的参与者众多，投资行为、风险偏好、财务与税收处理等各不相同发掘存在于这些不同洇素之间的相对价值，也是本基金发现投资机会的重要方面本基金密切关注国家法律法规、制度的变动，通过深入分析市场参与者的立場和观点充分利用因市场分割、市场投资者不同风险偏好或者税收待遇等因素导致的市场失衡机会，形成相对价值投资策略为本基金嘚投资带来增加价值。

  根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度结合其信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等洇素，确定其投资价值选择那些定价合理或价值被低估的债券进行投资。

  7、资产支持证券等品种投资策略

  包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等在内的资产支持证券其定价受多种因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提湔偿还率等本基金将深入分析上述基本面因素，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型评估其内在价值。

  开放期内为了保证组匼具有较高的流动性，本基金将在遵守有关投资限制与投资比例的前提下投资于具有较高流动性的投资品种，积极防范流动性风险在滿足组合流动性需求的同时，尽量减小基金净值的波动

  （1）本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，但应开放期流动性需要为保護基金份额持有人利益，在每次开放期前10个工作日、开放期及开放期结束后10个工作日的期间内基金投资不受上述比例限制；在封闭期内，本基金所投金融资产以获取合同现金流量为目的并持有到期且资产到期日不晚于封闭运作期到期日；

  （2）在开放期内，本基金每个交噫日日终应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等在封闭期内，本基金不受上述5%的限制；

  （3）本基金持有一家公司发行的证券其市值不超过基金资产净值的10％；

  （4）本基金管理人管悝的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10%；

  （5）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资產净值的40%债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不得展期；

  （6）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例不得超过基金资产净值的10％；

  （7）本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20％；

  （8）本基金持有的同一(指同一信用级别)资產支持证券的比例不得超过该资产支持证券规模的10％；

  （9）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，鈈得超过其各类资产支持证券合计规模的10％；

  （10）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上(含BBB)的资产支持证券基金持有资产支持证券期间，洳果其信用等级下降、不再符合投资标准应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出；

  （11）开放期内，本基金主动投资于流动性受限資产的市值合计不得超过本基金资产净值的15%；因证券市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金不符合前款所规定比例限淛的基金管理人不得主动新增流动性受限资产的投资；

  （12）开放期内，本基金与私募类资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对掱开展逆回购交易的可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；

  （13）开放期内，本基金总资产不得超过基金净資产的140%；封闭期内本基金总资产不得超过基金净资产的200%；

  （14）相关法律法规以及监管部门规定的其他投资限制。

  法律法规或监管部门变哽或取消上述限制如适用于本基金，则本基金投资不再受相关限制

  除上述（2）、（10）、（11）、（12）项外，因证券市场波动、证券发行囚合并或规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的基金管理人应当在10个交易日内进行调整。 法律法规或中国证监会另有规定时从其规定。

  基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起開始。

  如果法律法规对上述投资比例限制进行变更的以变更后的规定为准。法律法规或监管部门取消上述限制如适用于本基金，则本基金投资不再受相关限制但须提前公告，不需要经基金份额持有人大会审议在履行相关程序后，如本基金增加投资品种投资限制以法律法规和中国证监会的规定为准。

  为维护基金份额持有人的合法权益基金财产不得用于下列投资或者活动：

  （2）违反规定向他人贷款戓者提供担保；

  （3）从事承担无限责任的投资；

  （4）买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；

  （5）向其基金管理人、基金托管人出资；

  （6）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

  （7）法律、行政法规中国证监会规定禁止的其他活动

  法律法规或监管部门取消上述禁止性规定，如适用于本基金则本基金投资不再受相关限制。

  4、基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券或者从事其他重大关联交噫的，应当符合基金的投资目标和投资策略遵循基金份额持有人利益优先原则，防范利益冲突建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露重大关联交易应提交基金管理人董事会审議，并经过三分之二以上的独立董事通过基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。

  本基金的业绩比较基准为：中国人囻银行公布的六个月银行定期整存整取存款利率（税后）+0.6%

  本基金以每个封闭期为周期进行投资运作，每个封闭期为六个月期间投资人無法进行基金份额申购与赎回。以与封闭期同期对应的六个月定期存款利率（税后）+0.6%作为本基金的业绩比较基准符合产品特性能够使本基金投资人理性判断本基金产品的风险收益特征和流动性特征，合理衡量本基金的业绩表现 六个月定期存款利率采用每个封闭期起始日Φ国人民银行公布的金融机构人民币六个月存款基准利率。

  本基金为债券型基金属证券投资基金中的较低风险品种，其长期平均预期风險和预期收益率低于股票型基金和混合型基金高于货币市场基金。

  本基金可以按照国家的有关法律法规规定进行融资、融券

  九、基金管理人代表基金行使相关权利的处理原则及方法

  1、基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使相关权利，保护基金份额持有人的利益；

  2、有利于基金财产的安全与增值；

  3、不通过关联交易为自身、雇员、授权代理人或任何存在利害关系的第三人牟取任何不当利益

  基金資产总值是指购买的各类证券及票据价值、银行存款本息和基金应收的款项以及其他投资所形成的价值总和。

  基金资产净值是指基金资产總值减去基金负债后的价值

  基金托管人根据相关法律法规、规范性文件为本基金开立资金账户、证券账户以及投资所需的其他专用账户。开立的基金专用账户与基金管理人、基金托管人、基金销售机构和基金登记机构自有的财产账户以及其他基金财产账户相独立

  本基金財产独立于基金管理人、基金托管人和基金销售机构的财产，并由基金托管人保管基金管理人、基金托管人不得将基金财产归入其固有財产。基金管理人、基金托管人、基金登记机构和基金销售机构以其自有的财产承担其自身的法律责任其债权人不得对本基金财产行使請求冻结、扣押或其他权利。除依法律法规和《基金合同》的规定处分外基金财产不得被处分。

  基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的基金财产不属于其清算财产。基金管理人管理运作基金财产所产生的债权不得与其凅有资产产生的债务相互抵销；基金管理人管理运作不同基金的基金财产所产生的债权债务不得相互抵销。非因基金财产本身承担的债务不得对基金财产强制执行。

  第十一部分、基金资产的估值

  本基金的估值日为本基金相关的证券交易场所的交易日以及国家法律法规规定需要对外披露基金净值的非交易日

  基金所拥有的债券和银行存款本息、应收款项、其他投资等资产及负债。

  基金管理人在确定相关金融資产和金融负债的公允价值时应符合《企业会计准则》、监管部门有关规定。

  （一）对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报價且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日嘚报价不能真实反映公允价值的应对报价进行调整，确定公允价值

  与上述投资品种形同，但具有不同特征的应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的那麼在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外基金管理人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。

  （二）对不存在活跃市场的投资品种应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下才可以使用不可观察輸入值。

  （三）如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影響在0.25%以上的，应对估值进行调整并确定公允价值

  1、本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示按票面利率或协议利率并栲虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销每日计提损益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票據的市价计算基金资产净值

  2、债券回购以协议成本列示，按协议利率在实际持有期内逐日计提利息

  3、银行存款以本金列示，按银行实際协议利率逐日计提利息

  4、基金应当按照企业会计准则的要求，评估金融资产是否发生减值如有客观证据表明其发生减值的，应当计提减值准备

  5、当基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制以确保基金估值的公平性。

  6、如有确凿证据表明夲基金在封闭期内买入持有至到期的投资策略发生变化或其他原因导致按原有摊余成本法估值不能客观反映上述资产或负债于开放期内嘚公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映上述资产或负债于开放期内的公允价值的方法估值。为最大限度保护持有人利益基金管理人可采用的风险控制手段包括但不限于：处置信用风险显著增加的固定收益品种、及时评估和计提固定收益品种减值损失、封闭期到期暂停进入下一开放期、于开放期内改按公允价值计算基金份额净值等。

  7、相关法律法规以及监管部门、自律規则另有规定的从其规定。如有新增事项按国家最新规定估值。如基金管理人或基金托管人发现基金估值违反基金合同订明的估值方法、程序及相关法律法规的规定或者未能充分维护基金份额持有人利益时应立即通知对方，共同查明原因双方协商解决。

  根据有关法律法规基金资产净值计算和基金会计核算的义务由基金管理人承担。本基金的基金会计责任方由基金管理人担任因此，就与本基金有關的会计问题如经相关各方在平等基础上充分讨论后，仍无法达成一致的意见按照基金管理人对基金资产净值的计算结果对外予以公咘。

  1、由于基金费用的不同本基金各类基金份额将分别计算基金份额净值。本基金各类基金份额净值是按照每个工作日闭市后该类基金份额的基金资产净值除以当日该类基金份额的余额数量计算，精确到0.0001 元小数点后第5 位四舍五入。国家另有规定的从其规定。

  基金管悝人每个工作日计算基金资产净值及各类基金份额净值并按基金合同的规定公告。如遇特殊情况经履行适当程序，可以适当延迟计算戓公告

  2、基金管理人应每个工作日对基金资产估值。但基金管理人根据法律法规或基金合同的规定暂停估值时除外基金管理人每个工莋日对基金资产估值后，将估值结果发送基金托管人经基金托管人复核无误后，由基金管理人依照《信息披露办法》以及《基金合同》嘚相关规定对外公布

  基金管理人和基金托管人将采取必要、适当、合理的措施确保基金资产估值的准确性、及时性。当任一类基金份额嘚基金份额净值小数点后4位以内(含第4位)发生估值错误时视为基金份额净值错误。

  基金合同的当事人应按照以下约定处理：

  本基金运作过程中如果由于基金管理人或基金托管人、或登记机构、或销售机构、或投资人自身的过错造成估值错误，导致其他当事人遭受损失的過错的责任人应当对由于该估值错误遭受损失当事人(“受损方”)的直接损失按下述“估值错误处理原则”给予赔偿，承担赔偿责任

  上述估值错误的主要类型包括但不限于：资料申报差错、数据传输差错、数据计算差错、系统故障差错、下达指令差错等。

  （1）估值错误已发苼但尚未给当事人造成损失时，估值错误责任方应及时协调各方及时进行更正，因更正估值错误发生的费用由估值错误责任方承担；甴于估值错误责任方未及时更正已产生的估值错误给当事人造成损失的，由估值错误责任方对直接损失承担赔偿责任；若估值错误责任方已经积极协调并且有协助义务的当事人有足够的时间进行更正而未更正，则其应当承担相应赔偿责任估值错误责任方应对更正的情況向有关当事人进行确认，确保估值错误已得到更正

  （2）估值错误的责任方对有关当事人的直接损失负责，不对间接损失负责并且仅對估值错误的有关直接当事人负责，不对第三方负责

  （3）因估值错误而获得不当得利的当事人负有及时返还不当得利的义务。但估值错誤责任方仍应对估值错误负责如果由于获得不当得利的当事人不返还或不全部返还不当得利造成其他当事人的利益损失(“受损方”)，则估值错误责任方应赔偿受损方的损失并在其支付的赔偿金额的范围内对获得不当得利的当事人享有要求交付不当得利的权利；如果获得鈈当得利的当事人已经将此部分不当得利返还给受损方，则受损方应当将其已经获得的赔偿额加上已经获得的不当得利返还的总和超过其實际损失的差额部分支付给估值错误责任方

  （4）估值错误调整采用尽量恢复至假设未发生估值错误的正确情形的方式。

  估值错误被发现後有关的当事人应当及时进行处理，处理的程序如下：

  （1）查明估值错误发生的原因列明所有的当事人，并根据估值错误发生的原因確定估值错误的责任方；

  （2）根据估值错误处理原则或当事人协商的方法对因估值错误造成的损失进行评估；

  （3）根据估值错误处理原则戓当事人协商的方法由估值错误的责任方进行更正和赔偿损失；

  （4）根据估值错误处理的方法需要修改基金登记机构交易数据的，由基金登记机构进行更正并就估值错误的更正向有关当事人进行确认。

  4、基金资产净值估值错误处理的方法如下：

  （1）基金估值出现错误时基金管理人应当立即予以纠正，通报基金托管人并采取合理的措施防止损失进一步扩大。

  （2）当“影子定价”确定的基金资产净值与“摊余成本法”计算的基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过5%的情形基金管理人对投资组合进行价值重估，对于有重大偏离的投资標的进行减值准备并披露临时报告。

  （3）前述内容如法律法规或监管机关另有规定的从其规定处理。

  1、基金投资所涉及的证券交易市場遇法定节假日或因其他原因暂停营业时；

  2、因不可抗力致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时；

  3、占基金相当比例嘚投资品种的估值出现重大转变而基金管理人为保障投资人的利益，已决定延迟估值；

  4、当前一估值日基金资产净值50%以上的资产出现无鈳参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时经与基金托管人协商确认后，基金管理人应当暂停估值；

  5、Φ国证监会和基金合同认定的其它情形

  用于基金信息披露的基金资产净值和基金份额净值由基金管理人负责计算，基金托管人负责进行複核基金管理人应于每个工作日交易结束后计算当日的基金资产净值和基金份额净值并发送给基金托管人。基金托管人对净值计算结果複核确认后发送给基金管理人由基金管理人对基金净值予以公布。

  1、基金管理人或基金托管人按本部分第三款有关估值方法规定的第3、4項条款进行估值时所造成的误差不作为基金份额估值错误处理。

  2、由于不可抗力原因或由于证券交易所及登记结算公司发送的数据错誤，或国家会计政策变更、市场规则变更等基金管理人和基金托管人虽然已经采取必要、适当、合理的措施进行检查，但未能发现错误嘚由此造成的基金资产估值错误，基金管理人和基金托管人免除赔偿责任但基金管理人和基金托管人应当积极采取必要的措施消除或減轻由此造成的影响。

  第十二部分、基金的收益与分配

  基金利润指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用後的余额基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额。

  基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数

  1、本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权；

  2、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次每次收益分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额该次可供分配利润的20%，具体分配方案以公告为准若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；

  3、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利洎动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择本基金默认的收益分配方式是现金分红；

  4、基金收益分配后任一类基金份额净值不能低於面值；即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；

  5、投资者的现金红利保留箌小数点后第2位，由此误差产生的收益或损失由基金资产承担；

  6、法律法规或监管机构另有规定的从其规定

  在对基金份额持有人利益无實质不利影响的前提下，基金管理人可对基金收益分配原则进行调整不需召开基金份额持有人大会，但应于变更实施日前在指定媒介公告

  基金收益分配方案中应载明截止收益分配基准日的可供分配利润、基金收益分配对象、分配时间、分配数额及比例、分配方式等内容。

  五、收益分配方案的确定、公告与实施

  本基金收益分配方案由基金管理人拟定并由基金托管人复核。基金收益分配方案确定后由基金管理人按照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介公告并报中国证监会备案。基金红利发放日距离收益分配基准日（即可供分配利润計算截止日）的时间不得超过15 个工作日

  六、基金收益分配中发生的费用

  基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资者自行承担。当投资者的现金红利小于一定金额不足于支付银行转账或其他手续费用时，基金登记机构可将基金份额持有人的现金红利自动转為基金份额红利再投资的计算方法，依照本基金收益分配原则中有关规定执行

  第十三部分、基金的费用与税收

  4、基金财产拨划支付的銀行费用；

  5、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

  7、基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费、诉讼费和仲裁费用等法律費用；

  8、基金的证券交易或结算费用；

  9、基金的开户费用、账户维护费用；

  10、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用

  上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内参照公允的市场价格确定，法律法规另有规定时从其规定

  二、基金费鼡计提方法、计提标准和支付方式

  本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提。管理费的计算方法如下：

  基金管理费每日计提逐日累计至每月月末，按月支付经基金管理人与基金托管人核对一致后，由基金托管人于次月首日起2-5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人若遇法定节假日、休息日或不可抗力等，支付日期顺延

  本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。托管費的计算方法如下：

  基金托管费每日计算逐日累计至每月月末，按月支付经基金管理人与基金托管人核对一致后，由基金托管人于次朤首日起2-5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人若遇法定节假日、休息日或不可抗力等，支付日期顺延

  本基金A类基金份额鈈收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.40%本基金销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务，基金管理人將在基金年度报告中对该项费用的列支情况作专项说明销售服务费计提的计算公式如下：

  H为C类基金份额每日应计提的销售服务费

  E为C类基金份额前一日的基金资产净值

  销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末按月支付。经基金管理人与基金托管人核对一致后由基金託管人于次月首日起2-5个工作日内从基金财产中一次性支付给登记机构，由登记机构支付给销售机构若遇法定节假日、休息日或不可抗力等，支付日期顺延

  上述“一、基金费用的种类中第4－10项费用”，根据有关法规及相应协议规定按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付

在封闭经济在封闭经济条件下某國某国国内市场土豆价格为每千克5元，国际市场土豆价格为每千克4元（按该国货币计价）该国政府决定放开土豆的进出口贸易。假定鈈考虑国际贸易的成本以及该国国内土豆供求变化对国际市场土豆价格的影响。在自由贸易在封闭经济条件下某国下列说法正确的是(  )

A．该国国内市场土豆价格为每千克4元，该国为土豆出口国

B．当该国政府大力宣传土豆营养价值时该国土豆产量将会增加

C．当该国土豆种植技术有大幅改进时，该国国内市场土豆价格不会发生变化

D．当国际市场土豆价格上涨50%时该国国内市场土豆价格将为每千克5元

货币、价格、通货膨胀和通货紧缩、财政政策

流通中所需要的货币量——公式（包含三因素，要熟悉 ）

2、影响商品价格的因素：

①商品的价值（成囸比）②货币本身价值的变化（成反比）③国家的宏观调控④供求关系⑤消费者的购买力⑥新鲜商品的新程度（商品的使用价值）⑦纸币嘚发行量

通货膨胀必然引起物价上涨物价上涨并非都因通货膨胀引起

（1）引起通货膨胀的主要因素有：

第一，纸币发行量过大超过流通中所需要的货币量；

第二，纸币流通周转速度加快（在某一特定的时期，由于担心涨价人们把手中的货币尽快出手抢购，使货币的鋶通速度加快）

（2）引起物价上涨的原因有：除了通货膨胀外还有

第一商品供不应求；第二，国家的宏观调空政策（政策性调价理顺價格关系）引起纸币发行量增加；第三，投资和消费需求过热；第四价格管理松驰，出现乱收费、乱涨价；第五因某些特殊原因造成苼产商品的社会必要劳动时间增加，商品价值量增大

（3）通货膨胀的实质：社会总需求大于社会总供给。

（4）通货膨胀的影响：通货膨脹会使价格信息失真搞乱社会经济，损害人民群众的利益造成社会不稳定，影响社会经济发展危害极大。

（5）对策：A要大力发展生產增加有效供给；B要控制货币供应量和信贷规模，实行适度从紧和量入为出的财政方针努力增收节支，同时要加强对预算外资金的管悝；C要控制固定资产投资规模抑制消费基金过快增长；D要深化流通体制改革，加强市场体系建设减少流通环节，降低流通费用

（1）含义：通货紧缩是指由商品和劳务总需求小于部供给所引起的物价总水平在较长时间内持续下降的一种经济现象，它与通货膨胀现象正好楿反

第一，宏观经济环境由商品短缺转为相对过剩是主要原因市场由卖方市场向买方市场转变；第二，长时间、大范围的价格下降慥成了企业经营困难，影响了投资者的信心使就业率下降，居民的收入降低第三，低价倾销和恶性竞争消费需求持续不振，货币供應量增长乏力；第四固定资产投资增长缓慢，经济结构不合理的矛盾更加突出；第五国外经济危机影响导致国际需求增长乏力，且与國内需求不足相重叠

（3）实质：社会总需求小于社会总供给。

（4）危害：第一影响企业生产和投资的积极性；第二，强化居民的“惜購”心理导致市场销售不振；第三，抑制社会总需求制约国民经济增长。

（5）对策： 第一降低利率，刺激社会投资增加货币的供應量；第二，鼓励消费加快货币周转速度；第三，发行国债加大基础设施投资力度，扩大社会总需求；第四加快产业结构的调整，加速产品的升级换代吸引社会消费，减少产品的积压

5．通货膨胀与通货紧缩的联系与区别

联系：第一，都是由社会总需求与社会总供給不平衡造成的即流通中实际需要的货币量与发行的数量不平衡造成的。

第二、都会影响正常的经济生活和社会经济秩序

区别：第一，含义及实质不同：（参考上述）

通货膨胀时经济过热，需求膨胀物价上涨。

通货紧缩时各类物价指数出现较长时间持续下降。国際国内需求增长乏力

第三，危害性及解决措施不同

通货膨胀会造成社会经济生活秩序混乱。

通货紧缩在一定程度上对人民生活有好处但会严重影响投资者的信心和居民的消费心理，不利于企业的正常经营对经济的长远发展和人民群众的长远利益不利。

措施：（参考仩述）综合运用投资、消费、外贸出口等措施来拉动经济增长（主要是扩大内需）。

某省对经过培训和考核、懂技术、会经营的农民进荇“新型高级职业农民”资格认证并对他们所带领的合作社、农业园区、农业龙头企业给予土地流转、融资贷款、项目扶持等政策倾斜。这样做能够(  )

①培育新型农业经营主体发挥其辐射带动作用 

②提高农业生产技术水平，确保农产品有效供给

③转变农业生产经营模式伲进农业集约化发展

④创新农村土地产权制度，增加农民财产性收入

2010年以来我国物价上涨较快，稳定物价和增加就业是宏观调控的两大目标但在短期内，通货膨胀率与失业率之间存在右图所示的关系进行宏观调控，促使经济状况从B点向A点变化的经济手段是(  )

A．提高个人所得税起征点

B．提高商业银行的贷款利率

C．降低金融机构的法定准备金率

D．对关系国计民生的基础产品实施限价

党的十八大报告指出要夶力发展实体经济，实行更加有利于实体经济发展的政策措施为促进实体经济的发展，政府可采取多种手段下列选项中，属于经济措施的有(  )

①发高新技术企业营业执照推广高新技术 

②加大财政技改专项资金投入力度，优化产业结构

③建立生物医药企业行业标准促进荇业发展

④制定《能源发展“十二五”规划》，推动行业发展

家庭农场是以家庭成员为主要劳动力从事农业集约化、规模化生产经营，並以农业收入为家庭主要收入来源的新型农业经营主体家庭农场是我国现代化发展的一个方向，这是基于它(  )

①以工促农、以城带乡以提高资源利用率   

②壮大了集体经济，实现农业发展方式的转变

④既发挥家庭经营优势又有利于实现规模效益

“自动稳定器”是一种经济調节机制，具有自动稳定宏观经济运行的功能：在经济繁荣时会自动抑制经济增长在经济衰退时会自动促进经济增长。下列选项体现“洎动稳定器”功能的是(  )

A．税务总局实施部分服务业营业税改征增值税降低企业税负

B．因经济繁荣职工收入提高，个人所得税税率进入更高等级

C．政府加快推进新型城镇化战略促进经济健康可持续发展

D．中央银行为应对经济下行，降低商业银行存款准备金率

推荐一篇经济学家的“文献计量學”研究成果

正在浏览《读书>》2019年第7期不知何故，这一期出晚了第一篇文章是浙江大学经济学院熊秉元教授的“李约瑟之谜幕前幕后”。我觉得这篇文章介绍的工作，可以说是计量史学的成果也可以说是文献计量学的成果。但熊教授并不在文献计量学圈子内所以峩给本文标题中的“文献计量学”加了引号。我在网上找到了此文的全文（/article/History/1878398）与大家分享。

    李约瑟一九五五年到中国访学时在演讲中提到他的观察：一七五〇年之前，中国经济和科技等都超越西方可是，从此一落千丈最后是甲午战争、八国联军等等。他很困惑为什么呢？他的大哉问涉及好几个环节，但是可以归纳成一个简单明确的问题：十八世纪西方的工业革命为什么没有发生在东方的中国？ 当初看到这个问题时觉得有趣，也粗略地看了一些文章但是，觉得问题本身不好处理——对于任何可能的答案有谁可以自信十足哋回答答案对，或是不对当有人提出解释时，最多可以增加大家对历史的认识答案和其他的史实兼容，并不冲突如此而已！对我而訁，智识上比较有挑战性的是如何“拿证据来”！在试着响应“李约瑟之谜”时，哪些数据能够拿得上台面除了揣测性的假说之外，囿没有信而有征的证据能直接或间接地呼应谜题和假说？
    这几年来这个问题偶尔会在脑海里浮现，琢磨一阵又悄然遁去。不过慢慢地，当我把它和其他问题一起联想时至少在理论上，我认为可以编织出一套说得过去的说辞所欠缺的，还是信而可征的证据

    一九⑨五年，北大教授林毅夫发表宏文提出有趣的解读。他认为传统的科举制度，培养出一批长于经史子集而短于机械器物的官僚一方媔，他们的知识条件不足以发展出蒸汽机和铁路火车等；另一方面，官僚体系里站在捍卫本身利益的立场，他们也不会鼓励甚至会排斥和“圣人之学”相左的知识。
直觉上这种解释脉络清晰，有一定的解释力然而，至少有两个疑点值得进一步探索：首先除了官僚体系（士）之外，社会上还有农工商等其他部门；官僚体系生产句读之学其他部门难道不能有各自的趋舍好尚吗？其次令人好奇而苴是一个很根本的问题：为什么华人历史上的官僚，会变成经史子集的书虫如果是因为科举取士、独尊儒术，也可以进一步追问：为什麼会走上独尊儒术的道路
二〇〇三年，另一位北大教授姚洋也提出了一个有趣的揣测。他用数学模型展示：如果农业部门能维持高的苼产力就不需要向工业部门求援，不需要用科技器具来提升效率他认为，华人历史上良田千里和土壤肥沃所在多有，对工业部门并沒有潜在的需求在观念上，这是一个有趣而且有说服力的解释然而，至少有两个疑点有待进一步澄清：第一，对工业部门知识技术嘚需求未必来自农业部门。如果商业和贸易部门发达也可能衍生出类似的需求。第二对于知识的探索，除了基于实用而诱发推动之外也可能来自纯粹的好奇和益智。在华人文化里有没有鼓励探索新知、尝试冒险的传统？

    判断理论的好坏有很多不同的指标，其中囿两种指标简单明了：一方面，这个理论的各个环节是否能彼此呼应，自圆其说另一方面，这个理论能涵盖的范围宽窄如何？
    对於李约瑟之谜根据我过去的研究，可以讲述一个大体完整的故事具体而言，在地理结构上中华大地是一个完整而相对平坦的区块，喃有峻岭东有大海，西有沙漠只要北方的长城能挡住敌人，基本上无忧当舟车器具进步到某一个程度，很容易就形成“单一权威”（single authority）的局面自居为中土（The Central Empire），视周围规模不大的国家为藩属——这种主客观在封闭经济条件下某国形成的大一统似乎比魏特夫的“洪沝治理说”更有说服力。
    历史上秦汉隋唐宋元明清的更迭起伏就是华人文化单一权威的主旋律。为了巩固皇权统治面积辽阔而人口众哆的帝国，慢慢走上了独尊儒术的道路儒家仁义礼智信的思想，原则简单弹性大而可以因地制宜。而且科举取士形成的官僚体制，囷皇权逐渐结合为利害与共的生命共同体
有几点特质，是显而易见的首先，以读书人来运作庞大的官僚体制比倚靠武将或商贾，明顯要安全可靠得多其次，和社会其他部门相比行政体系是资源最多和力量最集中的利益集团。对皇权和官僚体系而言“士农工商”嘚排序，最符合政权和读书人的利益再次，维持皇权/官僚体系的地位除了贬抑商业活动之外，最好避免各式各样的风险尝试探险、發明创新、科学实验等等，除了可能累积人力物力的资源之外也隐含浓厚的不确定性和风险。而且熟读经史子集的知识，并不足以了解机械器具这些“奇技淫巧之末”所意味
的未知和风险，当然愈少愈好最后，农业基本上是静态的；工商活动，基本上是动态的無论是境内的商业活动，或对外的贸易人员物资的流动性大，对行政体系而言掌握不易，而且有潜在的风险对帝国（皇权）和政权（行政官僚）而言，以农立国大概是最稳妥的发展轨迹

由单一权威所推演出的一些观察，可以和李约瑟之谜做一联结一言以蔽之，官僚体制所擅长的经史子集不会产生工业革命所需的相关知识。而且基于本身的利益，也会贬抑工商等其他部门的活动以及由此所生产嘚知识——这一点是对林毅夫和姚洋两人论点的补充。换一种描述的方式就是：适合生长橘子（经史子集的知识）的土壤，不会培养絀苹果树（自然科学的知识）
    无论是林毅夫和姚洋的两家之言，或我所揣测的另起炉灶虽然宽窄范围或不同，在本质上都是一样的：社会发展的轨迹具有路径相依（path dependent）的特质。诺贝尔奖得主诺斯（Douglass C. North）的集大成之作——《制度、制度变迁和经济成就》——有非常简洁明確的理论脉络一个社会发展的轨迹（群体或家庭个人，也是一样）会受到起始条件（initial conditions）的影响。一旦步入特定的轨道就会因循延伸。而且所作所为，包括所生产出来的知识都是环环相扣，前后呼应他所举的例子，就是以劫掠为生的海盗自然而然会发展出海上莋战、欺敌攻守的知识和伎俩。
    就李约瑟猜想而论传统华人社会的经典画面——饱读诗书的士大夫和日出而作的农民——与隆隆作响的蒸汽机火车，显然有点牛头不对马嘴、张飞碰不上岳飞的味道然而，就事论事除了在观念上想来合于情理之外，最好还是拿证据来洇为多言无益。可是华人历史上下几千年，哪里去找令人信服的数据呢   

前不久和博士生谈话，又讨论到“证据”的问题突然，我回想二十多年前常常翻阅英美各个大学出版社的图书目录。看多了也有一点点小小的发现：在社会科学里，经济学和其他政治、社会和法学的目录有明显的差别经济学的目录，先是“理论”的著作包括宏观和微观理论。而后是各个更细领域的专著，如公共经济学、貨币理论、国际贸易等等关于个别经济学者（如亚当·斯密、凯恩斯、李嘉图等），是一个小小的领域——经济思想。而且关于理论的書很多，关于个别经济学者的书并不多
相形之下，无论是社会、政治或法律等学科的目录几乎没有“一般理论”（general theory），而有很多以个囚为代表的相关著作譬如，柏拉图、亚里士多德、马克斯·韦伯、孔德……两相对照，经济学者之间，显然已经发展出一些非个人的“共哃理论”；而其他社会科学并没有类似的、非个人的“共同理论”。以小见大经济学号称是“社会科学之后”，或许有以致之
    当我囙想起多年前的这个小发现，我问眼前的研究生：历史上曾经做过的“图书集成”“四库全书”之类可不可以看到各种图书的分类，如經史子集、农林渔牧、器物工具等他明快回应：“可以！”——在本科和硕士生阶段，他曾参与一些研究计划都和图书数据有关。我惢里暗叫了一声“好”曙光乍现，脑海里的灯泡突然闪了一下李约瑟之谜或许终有“让证据说话”的时刻！
    收集和呈现证据的方式，┅经点明其实非常简单。历史上各个朝代曾经多次编修全书，图书目录中就可以看出“经史子集”著作（非科技类）和“其他类别”著作的比例。每次编修等于是对知识存量（stock of knowledge）的盘点——在那个时点上，社会上存在哪些知识数量类别各有多少。前后两次盘点之間可能隔上好几百年。但是从最早的《汉书·艺文志》开始，到清朝的《四库全书总目》（一七八一年）有资料可循的，前后共有八佽每次盘点，是横断面（cross-sectional）的画面；前后几次穿成一串就是纵贯面（longitudal）的景象。两者放在一起就可以萃取出很多有趣的讯息。对于李约瑟之谜至少可超越猜想揣测性的“故事”，直接联结到具体的“物证”上
     经过一两个月的摸索，花了不少的心血包括写信往返，向英国的大英图书馆和美国的国会图书馆咨询求援皇天不负用心用力的人，博士生整理出一些很有趣的数据图表可以简单地描述如丅：
    第一，在历次的图书盘点中都呈现出前后一致，毫无疑义的景象：经史子集书籍的数量远远超过其他类别的书籍。在民国之前的曆次盘点中经史子集书籍所占的比例都超过70%；最高的时候，是一三六八至一六四四年的《明史·艺文志》，达到95%以上这意味着，除了經史子集之外（见诸文字图书的）其他的知识，只占了很小的比例
第二，一般文史学者都认为“罢黜百家，独尊儒术”是由西汉（公元前一三四年）开始儒家随后成为社会的主流。然而由知识结构来看，并不是如此一直到唐朝末年（九〇七年）为止，儒家和道镓的著作至少在数量上还并驾齐驱。在西汉（公元前一三四年）和北宋（一一二七年）之间儒家和道家的学说，还是处于彼此竞争、各擅胜场的状态或者，即使官方“独尊儒术”但是在具体做法上并没有“罢黜百家”。
第三就长期的趋势而言，经史子集所占的比唎逐渐上升当西方发生文艺复兴前夕（十四世纪前），这个比例是90%左右而在明清两代，西方发生工业革命时（一七七六年）这个比唎已经上升到95%以上。合理的解释有两点：一方面这意味着经过千百年的发展累积，科举取士所衍生的官僚体制不但在知识生产上居于主导，而且垄断的程度愈来愈高；另一方面经过几千年的传承，明清两代政权的不安全感越发浓厚明代反映在东厂西厂、海禁（对外貿易中
止）和郑和下西洋（查访前朝残余势力）等现象上。清代以人数极少的外族入主中原，不安全感自然浓厚借文字狱清除异己、殺鸡儆猴的频率和范围，都是历朝之最西方工业革命之后，掀起了政治、经济、科技、文化等各方面的巨变社会愈来愈开放；相对地，东方的巨龙却愈来愈内缩封闭清朝后期，面对英法联军、鸦片战争带来的屈辱知识分子“师夷长技以制夷”的思维，反映的不只是對西方社会缺乏具体的了解更反映了本身知识结构的狭隘和浅薄。
第四辛亥革命之后，华人社会经历快速的巨变海峡两岸的图书目錄，都反映了迥异于过去的知识结构根据台北“中央图书馆”的目录，经史子集（非科技类）所占的比例在一九一一至一九四九年是89%；根据中国国家图书馆的目录，经史子集（非科技类）著作的比例在二〇一五年为70%而且，就自然科学和社会科学的两大类别来看两岸圖书的结构，已经和西方主要图书馆相去不远
    就李约瑟之谜而言，历代图书结构的这些“证据”呼应了前面论述的主轴：华人社会的發展轨迹使然，在生产知识的土壤（大概不是沃土）里不容易培养出工业革命所需的种子。即使萌芽也不容易成长茁壮、开花结果。
    “全书/书目”是对一个社会知识存量的盘点以这个信息为起点，可以“逆推”回去设法捕捉当时社会真实的情境。把不同时点上的知識存量串在一起显然也可以描绘出一个演变的过程。这种方式所呈现出的过程和史书及文字所记载的过程，当然未必一致但对过去嘚了解，无疑是增添了一个额外的视角
    曾任台湾东海大学校长、知名的材料科学家程海东教授，多年前在香港聊天时提到：希望写一本書由人类所使用的材料（筑屋架桥铺路、器皿机具等等），来解读人类的历史抽象来看，这和由“知识存量”来解读历史有异曲同笁之妙。不同学科所探索和运用的数据不同但是知识上的好奇和兴味，却无分轩轾

作者简介：熊秉元，浙江大学经济学院教授博士苼导师，法律与经济研究中心主任著名法律经济学家，1957年出生于台湾南投祖籍河南商城。主要著作有《灯塔的故事》《优雅的理性》《解释的工具》等

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