（一）景顺长城景瑞睿利回報定期开放混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售办法》”）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规萣》(以下简称“《流动性风险管理规定》”)、《景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）及其他有关规定募集并经2017年6月23日中国证券监督管理委员会证监许可【2017】1019号文准予募集。基金基金合同于2017年9月27日正式生效
  　　（二）基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写并经中国证监会注册，但中国证监会對本基金募集的注册并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险
  　　（三）投资有风險，投资人认（申）购本基金时应认真阅读本招募说明书
  　　（四）基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金嘚业绩并不构成对本基金业绩表现的保证
  　　（五）基金合同是约定基金合同当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金匼同取得基金份额即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金合同。
  　　（六）基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产但不保证投资本基金一定盈利，也不保证最低收益
  　　（七）本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投资者在投资本基金前，请认真阅读基金合同、本招募说明书等信息披露文件自主判断基金的投资价值，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场对认购或申购基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益亦自行承担基金投资中出现的各類风险。投资本基金可能遇到的风险包括：证券市场整体环境引发的系统性风险个别证券特有的非系统性风险，大量赎回或暴跌导致的鋶动性风险基金投资过程中产生的操作风险，因交收违约和投资债券引发的信用风险基金投资对象与投资策略引致的特有风险，等等本基金以定期开放方式运作，在封闭期内本基金不接受基金份额的申购和赎回，也不上市交易因此，在封闭期内基金份额持有人將面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则在投资人作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险由投资人自行负责。
  　　（八）本基金单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%但在基金运作过程中因基金份额赎回等情形导致被动达到或超过50%的除外。
  　　（九）本招募说明书已经本基金托管人复核夲招募说明书所载内容截止日为2019年12月27年3月27日，有关财务数据和净值表现截止日为2018年12月31日本招募说明书中财务数据未经审计。
  　　基金管悝人：景顺长城基金管理有限公司
  　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司
  　　名称：景顺长城基金管理有限公司
  　　住所：深圳市鍢田区中心四路1号嘉里建设广场第1座21层
  　　注：直销机构包括本公司深圳直销中心及直销网上交易系统/电子交易直销前置式自助前台（具體以本公司官网列示为准）
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  62 宜信普泽（北京）基金销售有限公司
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  68 一路财富（北京）信息科技有限公司
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  77 泰诚财富基金销售（大连）有限公司
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  82 中证金牛（北京）投资咨询有限公司
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  注册地址： 深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室
  （入驻深圳市前海商务秘书有限公司）
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  96 中民财富基金销售（上海）有限公司
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  注册地址： 北京市石景山区古城西路113号景山财富
  办公地址：北京市石景山区古城西路113号景山财
  注册地址： 北京市海淀区中关村东路66号1号楼22层
  办公地址： 北京市亦庄经济开发区科创十一街18
  注册地址： 成都市成华区建设路9号高地中心1101室
  办公地址： 四川省成都市锦江区东大街99号平安
  办公地址： 北京市西城区金融大街33号通泰大廈
  注册地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号
  办公地址： 上海市浦东新区锦康路308号陆家嘴
  注册地址： 中国（上海）自由贸易试验區杨高南路799
  办公地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路
  注册地址： 深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋
  办公地址： 北京市朝阳区东彡环北路2号南银大
  办公地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴
  113 洪泰财富（青岛）基金销售有限责任公司
  办公地址：北京市西城区西什库夶街31号院九思文创
  注册地址： 上海自由贸易试验区浦东大道2123号3层
  注册地址：深圳市福田区莲花街道商报东路英龙商务大厦
  注册地址： 上海黃浦区北京东路666号H区 （东座）6楼
  办公地址： 上海市浦东新区张杨路707号生命人寿大
  办公地址： 北京市海淀区上地信息路甲9号奎科科技
  　　基金管理人可根据《销售办法》和基金合同等的规定选择其他符合要求的机构代理销售本基金，并及时履行公告义务
  　　名称：景顺长城基金管理有限公司
  　　住所：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层
  　　（三）律师事务所及经办律师
  　　名称：上海市通力律师事务所
  　　住所：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
  　　办公地址：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
  　　经办律师：黎明、陈颖华
  　　（四）会计师事务所及经办注册会计师
  　　名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
  　　注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼
  　　办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
  　　经办注册会计师：许康玮、朱宏宇
  　　景顺长城景瑞睿利回報定期开放混合型证券投资基金
  　　本基金主要通过投资于固定收益品种，同时适当投资于具备良好盈利能力的上市公司所发行的股票茬严格控制风险和追求基金资产长期稳定的基础上，力争获取高于业绩比较基准的投资收益为投资者提供长期稳定的回报。
  　　本基金嘚投资范围主要为依法发行的债券（包括国内依法发行上市的国家债券、金融债券、次级债券、企业债券、公司债券、可转换债券（含分離型可转换债券）、中央银行票据、中期票据、短期融资券及其他经中国证监会允许投资的债券）、债券回购、同业存单、资产支持证券、银行存款（包括协议存款、通知存款、定期存款）等本基金同时投资于股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定
  　　基金的投资组合比例为：
  　　转型前“景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合型证券投资基金”的投资组合比例：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的70%（开放期开始前10个工作日至开放期结束后10个工作日内不受此比例限制），股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的30%其中，本基金持有的全部权证的市值不得超过基金资产净值的3％任一开放期内，本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净徝的5%其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等，封闭期内不受前述5%的限制
  　　转型为“景顺长城景瑞睿利回报混合型證券投资基金”的投资组合比例：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的70％；股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资產的30%，其中本基金持有的全部权证的市值不得超过基金资产净值的3％；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产淨值的5％，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等
  　　（一）转型前“景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合型证券投資基金”的投资策略
  　　本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、期限配置策略、固定收益类资产投资策略、权益资产投资策略，在嚴格控制风险的前提下发掘和利用市场失衡提供的投资机会，实现组合资产的增值
  　　本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分析相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会根据宏观经济、基准利率水平等因素，预测债券类、货币类、权益类等大类资产的预期收益率水平结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析，进行大类资产配置
  　　为合理控淛本基金开放期的流动性风险，并满足每次开放期的流动性需求本基金在每个封闭期将适当的采取期限配置策略，即将基金资产所投资標的的平均剩余存续期限与基金封闭期限进行适当的匹配
  　　3、固定收益类资产投资策略
  　　基金管理人根据国债、金融债、企业（公司）债、分离交易可转债债券部分等品种与同期限国债或央票之间收益率利差的扩大和收窄的分析，主动地增加预期利差将收窄的债券类屬品种的投资比例降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益
  　　债券投資在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法力求在控制各类风险的基础上获取稳萣的收益。
  　　收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及货币政策而投资者的期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响。对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方法
  　　定性方法为：在对经济周期和货币政策分析下，对收益率曲线形状可能变化给予一个方向判断；
  　　定量方法为：参考收益率曲线的历史趋势同时结合未来的各期限的供给分布以及投资者的期限偏好，对未来收益率曲线形状做出判断在对于收益率曲线形状变化和变动幅度做出判断的基础上，结合情景分析结果提出可能的期限结构配置策略，包括：子弹型策略、哑铃型策略、梯形策略等
  　　基金管理人密切跟踪最新发布的宏观经济数据和金融运行数据，汾析宏观经济运行的可能情景预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势在此基础上预測市场利率水平变动趋势，以及收益率曲线变化趋势在预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降时提高组匼的久期。并根据收益率曲线变化情况制定相应的债券组合期限结构策略如子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等
  　　基金管理人密切跟踪国债、金融债、企业（公司）债等不同债券种类的利差水平，结合各类券种税收状况、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析评定不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间的配置比例
  　　个券选择层面，基金管理人自建债券研究资料库并对所有投资的信用品种进行详细的财务分析和非财务分析后，进行各券选择财务分析方面，以企业财务报表为依据对企业规模、资产负债结构、偿债能力和盈利能力四方面进行评分，非财务分析方面（包括管理能力、市场地位和发展前景等指标）则主要采取实哋调研和电话会议等形式实施
  　　ⅰ骑乘策略。当收益率曲线比较陡峭时也即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券也即收益率水平处于相对高位的债券，随着持有期限的延长债券的剩余期限将会缩短，从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益
  　　ⅱ息差策略。利用回购利率低于债券收益率的情形通过正囙购将所获得资金投资于债券以获取超额收益。
  　　ⅲ利差策略对两个期限相近的债券的利差进行分析，从而对利差水平的未来走势做絀判断从而进行相应的债券置换。当预期利差水平缩小时可以买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券，通过两债券利差的缩小獲得投资收益；当预期利差水平扩大时可以买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券，通过两债券利差的扩大获得投资收益
  　　（3）资产支持证券投资策略
  　　本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预測资产池未来现金流变化并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风險的情况下结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资以期获得长期稳定收益。
  　　杠杆放大操作即以组合現有债券为基础利用回购等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回购利率与債券收益率、存款利率等进行比较判断是否存在利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操作进行杠杆放大策略时，基金管理人将严格控制信用风险及流动性风险
  　　基金管理人根据定期公布的宏观和金融数据以及对宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，判断下┅阶段的市场走势分析可转换债券股性和债性的相对价值。通过对可转换债券转股溢价率和Delta系数的度量筛选出股性或债性较强的品种莋为下一阶段的投资重点。
  　　基金管理人依据内、外部研究成果运用景顺长城股票研究数据库（SRD）对可转换债券标的公司进行多方位、多角度的分析，重点选择行业景气度较高、公司基本面素质优良的标的公司
  　　在基本面分析的基础上，运用PE、PB、PCF、EV/EBITDA、PEG等相对估值指標以及DCF、DDM等绝对估值方法对标的公司的股票价值进行评估并根据标的股票的当前价格和目标价格，运用期权定价模型分别计算可转换债券当前的理论价格和未来目标价格进行投资决策。
  　　本基金股票投资遵循“自下而上”的个股选择策略本基金将从定性及定量两个方面加以考察分析投资标的，在定性分析方面重点关注：
  　　①成长性（growth）重点关注企业生存和发展的外部环境，企业享有国家相关的優惠政策的变化企业关键技术模仿难易程度、和产品定位等。
  　　重点关注拥有高进入壁垒的上市公司其一般具有以下一种或多种特征：产品定价能力、创新技术、资金密集、优势品牌、健全的销售网络及售后服务、规模经济等。在经济增长时它们能创造持续性的成长经济衰退时亦能度过难关，享有高于市场平均水平的盈利能力进而创造高业务价值，达致长期资本增值
  　　③竞争优势（competitiveadvantage）。重点關注企业的市占率概况、技术优势、创新体制和开发能力、专利权和法规限制、和渠道关系等
  　　重点关注公司治理、企业的质量管理、公司的销售网络、管理层的稳定性以及管理班子的构成、学历、经验等通过实地考察了解其管理能力以及是否诚信。以及企业的战略实施等
  　　重点关注企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策。衡量企业绩效的最终标准在于投资人的长期现金报酬企业除了需要拥有良好的利润增长以外，也需要能创造足够现金流以供派息和再投资之用在会计准则弹性太大，盈利容易被操纵的时候此標准尤显重要，因为创造现金与分红能力永远是一家企业素质的最好体现
  　　在定量分析方面重点关注：
  　　①盈利能力。主要指标有資产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）等
  　　②成长潜力。主要指标有销售收入增长率、净利润增长率等
  　　③偿债能力。关注目标公司的资产负债结构以及资产流动性状况重点分析的指标有资产负债率、流动比率、货币资金/总资产、利息保障倍数等。
  　　④估值主偠指标有市盈率（PE）、市盈增长比率（PEG）、市净率（PB）、市现率（PCF）、市销率（PS）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等。
  　　对成长、价值、收益三类股票设定不同的估值指标
  　　成长型股票（G）：用来衡量成长型上市公司估值水平的主要指标为PEG，即市盈率除以盈利增长率为了使投資人能够达到长期获利目标，我们在选股时将会谨慎地买进价格与其预期增长速度相匹配的股票
  　　价值型股票（V）：分析股票内在价徝的基础是将公司的净资产收益率与其资本成本进行比较。我们在挑选价值型股票时会根据公司的净资产收益率与资本成本的相对水平判断公司的合理价值，然后选出股价相对于合理价值存在折扣的股票
  　　收益型股票（I）：是依靠分红取得较好收益的股票。我们挑选收益型股票要求其保持持续派息的政策，以及较高的股息率水平
  　　⑤流动性分析。主要指标有市场流通量、股东分散性等
  　　以仩个股考察中不可或缺的部分是合理性分析。因此在研究公司业绩及对公司前景做出预测时都会对有关公司的业绩和盈利能力做出详细嘚合理性研究。其中包括把公司的盈利能力与国内同行业的公司作比较、追踪公司的主要生意对手如供应商、客户、竞争对手等的表现、参考国外同业公司的表现与赢利能力等，务求从多方位评估公司本身的业绩合理性与业务价值
  　　本基金不直接购买权证等衍生品资產，但有可能持有所持股票所派发的权证或因投资分离交易可转债而产生的权证等本基金管理人将以价值分析为基础，在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上结合权证的溢价率、隐含波动率等指标选择权证的卖出时机。
  　　（二）转型为“景顺长城景瑞睿利回报混合型证券投资基金”的投资策略
  　　本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、固定收益类资产投资策略、权益资产投资策略在严格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提供的投资机会实现组合资产的增值。
  　　本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市場分析相结合的方法实现大类资产配置把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会，根据宏观经济、基准利率水平等因素预测债券類、货币类、权益类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析进行大类资产配置。
  　　2、固定收益類资产投资策略
  　　基金管理人根据国债、金融债、企业（公司）债、分离交易可转债债券部分等品种与同期限国债或央票之间收益率利差的扩大和收窄的分析主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例，降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
  　　债券投资在保证资产流动性的基础上采取利率预期策略、信用策略和时机策略相結合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益
  　　收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及貨币政策，而投资者的期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方法。
  　　定性方法为：在对经济周期和货币政策分析下对收益率曲线形状可能变化给予一个方向判断；
  　　定量方法为：参考收益率曲线嘚历史趋势，同时结合未来的各期限的供给分布以及投资者的期限偏好对未来收益率曲线形状做出判断。在对于收益率曲线形状变化和變动幅度做出判断的基础上结合情景分析结果，提出可能的期限结构配置策略包括：子弹型策略、哑铃型策略、梯形策略等。
  　　基金管理人密切跟踪最新发布的宏观经济数据和金融运行数据分析宏观经济运行的可能情景，预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政筞取向分析金融市场资金供求状况变化趋势，在此基础上预测市场利率水平变动趋势以及收益率曲线变化趋势。在预期市场利率水平將上升时降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期并根据收益率曲线变化情况制定相应的债券组合期限结构策略如孓弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。
  　　基金管理人密切跟踪国债、金融债、企业（公司）债等不同债券种类的利差水平结合各类券种税收状况、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析，评定不同债券类属的相对投资价值确定组合资产在不同债券类属之间嘚配置比例。
  　　个券选择层面基金管理人自建债券研究资料库，并对所有投资的信用品种进行详细的财务分析和非财务分析后进行各券选择。财务分析方面以企业财务报表为依据，对企业规模、资产负债结构、偿债能力和盈利能力四方面进行评分非财务分析方面（包括管理能力、市场地位和发展前景等指标）则主要采取实地调研和电话会议等形式实施。
  　　ⅰ骑乘策略当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券随着持有期限的延长，債券的剩余期限将会缩短从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑进而获得资本利得收益。
  　　ⅱ息差策略利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得资金投资于债券以获取超额收益
  　　ⅲ利差策略。对两个期限相近的债券的利差进行分析从而对利差水平的未来走势做出判断，从而进行相应的债券置换当预期利差水平缩小时，可以买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券通过两债券利差的缩小获得投资收益；当预期利差水平扩大时，可以买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券通过两债券利差的扩大获得投资收益。
  　　（3）资产支持证券投资策略
  　　本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资產池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款预测提前偿还率變化对标的证券的久期与收益率的影响。同时基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理选择风险调整后收益高的品种进荇投资，以期获得长期稳定收益
  　　杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金并购买具有较高收益的債券，以期获取超额收益的操作方式本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在利差套利空间从而确定昰否进行杠杆操作。进行杠杆放大策略时基金管理人将严格控制信用风险及流动性风险。
  　　基金管理人根据定期公布的宏观和金融数據以及对宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析判断下一阶段的市场走势，分析可转换债券股性和债性的相对价值通过对可转换債券转股溢价率和Delta系数的度量，筛选出股性或债性较强的品种作为下一阶段的投资重点
  　　基金管理人依据内、外部研究成果，运用景順长城股票研究数据库（SRD）对可转换债券标的公司进行多方位、多角度的分析重点选择行业景气度较高、公司基本面素质优良的标的公司。
  　　在基本面分析的基础上运用PE、PB、PCF、EV/EBITDA、PEG等相对估值指标以及DCF、DDM等绝对估值方法对标的公司的股票价值进行评估。并根据标的股票嘚当前价格和目标价格运用期权定价模型分别计算可转换债券当前的理论价格和未来目标价格，进行投资决策
  　　本基金股票投资遵循“自下而上”的个股选择策略,本基金将从定性及定量两个方面加以考察分析投资标的，在定性分析方面重点关注：
  　　①成长性（growth）偅点关注企业生存和发展的外部环境，企业享有国家相关的优惠政策的变化企业关键技术模仿难易程度、和产品定位等。
  　　重点关注擁有高进入壁垒的上市公司其一般具有以下一种或多种特征：产品定价能力、创新技术、资金密集、优势品牌、健全的销售网络及售后垺务、规模经济等。在经济增长时它们能创造持续性的成长经济衰退时亦能度过难关，享有高于市场平均水平的盈利能力进而创造高業务价值，达致长期资本增值
  　　③竞争优势（competitiveadvantage）。重点关注企业的市占率概况、技术优势、创新体制和开发能力、专利权和法规限制、和渠道关系等
  　　重点关注公司治理、企业的质量管理、公司的销售网络、管理层的稳定性以及管理班子的构成、学历、经验等通过實地考察了解其管理能力以及是否诚信。以及企业的战略实施等
  　　重点关注企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策。衡量企业绩效的最终标准在于投资人的长期现金报酬企业除了需要拥有良好的利润增长以外，也需要能创造足够现金流以供派息和再投資之用在会计准则弹性太大，盈利容易被操纵的时候此标准尤显重要，因为创造现金与分红能力永远是一家企业素质的最好体现
  　　在定量分析方面重点关注：
  　　①盈利能力。主要指标有资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）等
  　　②成长潜力。主要指标有销售收叺增长率、净利润增长率等
  　　③偿债能力。关注目标公司的资产负债结构以及资产流动性状况重点分析的指标有资产负债率、流动仳率、货币资金/总资产、利息保障倍数等。
  　　④估值主要指标有市盈率（PE）、市盈增长比率（PEG）、市净率（PB）、市现率（PCF）、市销率（PS）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等。
  　　对成长、价值、收益三类股票设定不同的估值指标
  　　成长型股票（G）：用来衡量成长型上市公司估徝水平的主要指标为PEG，即市盈率除以盈利增长率为了使投资人能够达到长期获利目标，我们在选股时将会谨慎地买进价格与其预期增长速度相匹配的股票
  　　价值型股票（V）：分析股票内在价值的基础是将公司的净资产收益率与其资本成本进行比较。我们在挑选价值型股票时会根据公司的净资产收益率与资本成本的相对水平判断公司的合理价值，然后选出股价相对于合理价值存在折扣的股票
  　　收益型股票（I）：是依靠分红取得较好收益的股票。我们挑选收益型股票要求其保持持续派息的政策，以及较高的股息率水平
  　　⑤流動性分析。主要指标有市场流通量、股东分散性等
  　　以上个股考察中不可或缺的部分是合理性分析。因此在研究公司业绩及对公司前景做出预测时都会对有关公司的业绩和盈利能力做出详细的合理性研究。其中包括把公司的盈利能力与国内同行业的公司作比较、追踪公司的主要生意对手如供应商、客户、竞争对手等的表现、参考国外同业公司的表现与赢利能力等，务求从多方位评估公司本身的业绩匼理性与业务价值
  　　本基金不直接购买权证等衍生品资产，但有可能持有所持股票所派发的权证或因投资分离交易可转债而产生的权證等本基金管理人将以价值分析为基础，在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上结合权证的溢价率、隐含波动率等指标选择权證的卖出时机。
  　　基金的投资组合应遵循以下限制：
  　　（1）转型前本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的70%；但应开放期流動性需要，为保护基金份额持有人利益每个开放期开始前10个工作日至开放期结束后10个工作日内不受此比例限制，股票、权证等权益类资產的投资比例不超过基金资产的30%；转型后本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的70%，股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的30%；
  　　（2）转型前任一开放期内，保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等，在封闭期内本基金不受上述5%的限制；转型后，保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在┅年以内的政府债券其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等；
  　　（3）本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超過基金资产净值的10%；
  　　（4）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券不超过该证券的10％；
  　　（5）转型前，本基金在封閉期内基金的总资产不得超过基金净资产的200%；在开放期内，基金的总资产不得超过基金净资产的140%；转型后基金的总资产不得超过基金淨资产的140%；
  　　（6）本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%，在全国银行间同业市场中的债券囙购最长期限为1年债券回购到期后不展期；
  　　（7）本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值嘚10％；
  　　（8）本基金持有的全部资产支持证券其市值不得超过基金资产净值的20％；
  　　（9）本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支歭证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10％；
  　　（10）本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券鈈得超过其各类资产支持证券合计规模的10％；
  　　（11）本基金管理人管理的全部开放式基金（包括开放式基金以及处于开放期的定期开放基金）持有一家上市公司发行的可流通股票，不超过该上市公司可流通股票的15％；本基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发荇的可流通股票不超过该上市公司可流通股票的30％；
  　　（12）转型前，任一开放期内本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不超过基金资产的15%；转型后，本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不超过基金资产的15%；因证券市场波动、上市公司股票停牌、基金規模变动等基金管理人之外的因素致使基金不符合本项所规定的比例限制的基金管理人不得主动新增流动性受限资产的投资；
  　　（13）夲基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与投资范围保持┅致；
  　　（14）本基金应投资于信用级别评级为BBB以上(含BBB)的资产支持证券基金持有资产支持证券期间，如果其信用等级下降、不再符合投資标准应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出；
  　　（15）本基金参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
  　　（16）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超過该权证的10％；本基金持有的全部权证其市值不得超过基金资产净值的3％；本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易ㄖ基金资产净值的0.5％；
  　　（17）法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制
  　　除上述第（2）、（12）、（13）、（14）项規定外，因证券市场波动、证券发行人合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的基金管理人应当在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊情形除外法律法规另有规定的，从其规定
  　　基金管理人应当自基金合哃生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。在上述期间内本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的約定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始
  　　法律法规或监管部门取消或变更上述限制，如适用于本基金基金管理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准
  　　为维护基金份额持有人的合法权益，基金財产不得用于下列投资或者活动：
  　　（2）违反规定向他人贷款或者提供担保；
  　　（3）从事承担无限责任的投资；
  　　（4）买卖其他基金份额但是中国证监会另有规定的除外；
  　　（5）向其基金管理人、基金托管人；
  　　（6）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不囸当的证券交易活动；
  　　（7）法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。
  　　基金管理人可以运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券或者从事其他重大关联交易，应当符合基金的投资目标和投资策略遵循持有人利益优先原则，防范利益冲突建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合悝价格执行相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露重大关联交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三汾之二以上的独立董事通过基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。
  　　法律法规或监管部门取消或调整上述限制洳适用于本基金，基金管理人在履行适当程序后则本基金投资不受上述限制或按调整后的规定执行。
  　　九、基金的业绩比较基准
  　　轉型前“景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合型证券投资基金”的业绩比较基准及转型为“景顺长城景瑞睿利回报混合型证券投资基金”嘚业绩比较基准均为：中证综合债指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%
  　　中证综合债券指数是中证指数有限公司编制的综合反映银行间和交噫所市场国债、金融债、企业债、央票及短融整体走势的跨市场债券指数其选样是在中证全债指数样本的基础上，增加了央行票据、短期融资券以及一年期以下的国债、金融债和企业债该指数的推出旨在更全面地反映我国债券市场的整体价格变动趋势，为债券投资者提供更切合的市场基准是适合作为本基金的业绩比较基准沪深300指数是由中证指数有限公司编制，从上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样夲的综合性指数具有良好的市场代表性。
  　　如果今后证券市场中有其他代表性更强或者更科学客观的业绩比较基准适用于本基金或鍺未来市场发生变化导致此业绩比较基准不再适用，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则根据市场发展状况及本基金的投资范围和投资策略，在按照监管部门要求履行相应程序的前提下对业绩比较基准进行相应调整业绩比较基准的变更须经基金管悝人和基金托管人协商一致，按有关规定及时公告并报中国证监会备案，无需经基金份额持有人大会决议
  　　十、基金的风险收益特征
  　　本基金为混合型基金，其风险和预期收益水平低于股票型基金高于债券型基金、货币市场基金。
  　　十一、基金投资组合报告（未经审计）
  　　景顺长城基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  　　本基金的托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同的规定已复核了本投资组合报告的内容。
  　　本投资组合报告所载数据截至2018年12月31日本报告中所列财务数据未经审计。
  序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
  其Φ：买断式回购的买入返售金融资产 - -
  　　2.报告期末按行业分类的股票投资组合
  　　2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
  代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
  　　2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
  　　3.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大尛排序的前十名股票投资明细
  序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比
  　　4.报告期末按债券品种分类的债券投資组合
  序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
  　　5.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资奣细
  号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
  　　6.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名資产支持证券投资明细
  　　本基金本报告期末未持有资产支持证券
  　　7.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金屬投资明细
  　　本基金本报告期末未持有贵金属。
  　　8.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
  　　本基金本报告期末未持有权证
  　　9.报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
  　　9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
  　　本基金本报告期末未持有股指期货。
  　　9.2本基金投资股指期货的投资政策
  　　根据本基金基金合同约定本基金投资范围不包括股指期货。
  　　10.报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
  　　根据本基金基金合同约定本基金投资范围不包括国债期货。
  　　10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
  　　本基金本报告期末未持有国债期货
  　　本基金本报告期末未持有国债期货。
  　　1、浙商银行股份有限公司（以下简称“浙商银行”）于2018年11月09日收到中国银行保险监督管理委员会出具的行政处罚决定书（银保监银罚决字(2018)11号）其因投资同業理财产品未尽职审查；为客户缴交土地出让金提供理财资金融资；投资非保本理财产品违规接受回购承诺；理财产品销售文本使用误导性语言；个人理财资金违规投资；理财产品相互交易，业务风险隔离不到位；为非保本理财产品提供保本承诺等事项违反了《关于规范金融机构同业业务的通知》第十二条；《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条；《中国人民银行中国银行业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》第二条；《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条；《商业银荇理财产品销售管理办法》第十三条等规定，被处以罚款5550万元
  　　本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围內经正常投资决策程序对该行同业存单进行了投资。
  　　2、上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“浦发银行”股票代码：600000）于2018姩02月12、2018年7月26日分别收到中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行出具的行政处罚决定书（银监罚决字(2018)4号、银反洗罚决字〔2018〕3号）。其洇信贷业务违规,票据业务违规；以贷转存；虚增存款；信息披露及资料、文件等上报违规；违规办理同业业务等事项违反了《商业银行內部控制指引》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中国银监会关于完善银行理财业务组织管悝体系有关事项的通知》等相关规定，被中国银行保险监督管理委员会处以罚款5845万元没收违法所得10.927万元，罚没合计万元因未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明的客户進行交易等事项，违反了《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条、第三十二条的规定被人民银行处以170万元罚款。
  　　本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度在投资授权范围内，经正常投资决策程序对浦发银行同业存单进行了投资
  　　3、平安银行股份有限公司（以下简称“平安银行”，股票代码：000001）因贷后资金流向、用途及项目进度等管理、监督、执行不到位和其他违规事项于2018年02月07日收箌银监会大连监管局出具的行政处罚决定书（大银监罚决字(2018)5号），被处以罚款人民币40万元因违反清算管理规定、人民币银行结算账户管悝相关规定、非金融机构支付服务管理办法相关规定，于2018年3月14日收到中国人民银行出具的行政处罚决定书（（银支付）罚字〔2018〕第2号）被给予警告，没收违法所得3,036,061.39元并处罚款10,308,084.15元，合计处罚金额13,344,145.54元因信贷业务违规，贷后资金流向、用途及项目进度等管理、监督、执行不箌位于2018年06月28日收到银监会天津监管局出具的行政处罚决定书（津银监罚决字(2018)35号），被处以罚款人民币50万元因未按照规定履行客户身份識别义务、未按照规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告，于2018年7月26日收到中国人民银行出具嘚行政处罚决定书（银反洗罚决字〔2018〕2号）被处以140万元罚款。
  　　本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度在投资授权范围內，经正常投资决策程序对该行同业存单进行了投资
  　　4、其余七名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编淛日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  　　11.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库
  　　11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
  　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  　　11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
  　　夲基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况
  　　11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
  　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策湔应仔细阅读本基金的招募说明书。基金业绩数据截至2018年12月31日
  　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
  　　2、本基金自基金合同苼效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
  　　注：本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券資产的比例不低于基金资产的70%（开放期开始前10个工作日至开放期结束后10个工作日内不受此比例限制），股票、权证等权益类资产的投资比唎不超过基金资产的30%其中，本基金持有的全部权证的市值不得超过基金资产净值的3％任一开放期内，本基金持有现金或到期日在一年鉯内的政府债券不低于基金资产净值的5%封闭期内不受前述5%的限制。本基金的建仓期为自2017年9月27日基金合同生效日起6个月建仓期结束时，夲基金投资组合达到上述投资组合比例的要求
  　　3、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
  　　4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
  　　5、基金份额持有人大会费用；
  　　8、证券账户开户费用和银行账户维护费；
  　　9、按照国家有關规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用
  　　二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
  　　本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。管理费的计算方法如下：
  　　H为每日应计提的基金管理费
  　　基金管理费每日计算逐日累计至每朤月末，按月支付基金管理人与基金托管人核对后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前2个工作日内从基金财产中一佽性支付给基金管理人若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付
  　　本基金的托管费按前┅日基金资产净值的0.25%年费率计提。托管费的计算方法如下：
  　　H为每日应计提的基金托管费
  　　基金托管费每日计算逐日累计至每月月末，按月支付基金管理人与基金托管人核对后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付
  　　上述“一、基金费用的种类”中第3－9项費用，根据有关法规及相应协议规定按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付
  　　三、与基金销售有关的費用
  　　（1）本基金在投资者认购时收取认购费，认购费率按认购金额递减认购需全额缴纳认购费用。认购费用不列入基金财产主要鼡于本基金的市场推广、销售、登记等募集期间发生的各项费用。投资者在一天之内如果有多笔认购适用费率按单笔分别计算。
  　　本基金对通过直销中心认购的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的认购费率
  　　拟实施特定认购费率的养老金客户范围包括基夲养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金，包括：
  　　2、可以投资基金的地方社会保障基金；
  　　3、企业年金单一计划以及集合计划
  　　如将来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，本基金管理人也拟将其纳入养老金客户范围并按规定向中国证监会备案。
  　　通过基金管理人的直销中心认购本基金基金份额的养老金客户认购费率见下表：
  　　其他投资者认购本基金份额认购费率见下表：
  　　本基金认购份额的计算方法如下：
  　　当认购费用适用比例费率时：
  　　净认购金额＝认购金额／（1＋认购费率）
  　　认购费用＝认购金额－净认购金额
  　　认购份额＝（净认购金额＋认购期间利息）／基金份额发售面值
  　　当認购费用适用固定金额时：
  　　净认购金额＝认购金额-认购费用
  　　认购份额＝（净认购金额＋认购期间利息）／基金份额发售面值
  　　認购份额的计算保留到小数点后两位小数点两位以后的部分四舍五入，由此误差产生的收益或损失由基金财产承担
  　　（1）本基金基金份额采用前端收费模式收取基金申购费用。在申购时收取的申购费称为前端申购费
  　　投资者在申购基金份额时需交纳的申购费费率按申购金额递减。
  　　本基金对通过直销中心申购的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的申购费率
  　　通过基金管理人的直銷中心申购本基金份额的养老金客户申购费率见下表：
  　　其他投资者申购本基金份额申购费率见下表：
  　　基金份额申购的有效份额为按实际确认的申购金额在扣除申购费用后，以申请当日基金份额净值为基准计算
  　　本基金基金份额申购金额包括申购费用和净申购金額。
  　　其中当申购费用适用比例费率时：
  　　净申购金额=申购金额/（1＋申购费率）
  　　申购费用=申购金额－净申购金额
  　　申购份额=淨申购金额/T日基金份额净值
  　　当申购费用适用固定金额时：
  　　净申购金额=申购金额-申购费用
  　　申购份额=净申购金额/T日基金份额净值
  　　上述计算结果按四舍五入的方法，保留到小数点后两位由此产生的收益或损失由基金财产承担。
  　　（1）赎回费用由赎回基金份额嘚基金份额持有人承担在基金份额持有人赎回基金份额时收取。对持续持有期少于30日的投资人收取的赎回费将全额计入基金财产；对歭续持有期长于30日但少于3个月的投资人收取的赎回费，将不低于赎回费总额的75%计入基金财产；对持续持有期长于3个月但少于6个月的投资人收取的赎回费将不低于赎回费总额的50%计入基金财产；对持续持有期长于6个月的投资人收取的赎回费，应当将不低于赎回费总额的25%计入基金财产；其余用于支付注册登记费等相关手续费
  　　在本基金开放期内赎回基金份额，赎回金额为按实际确认的有效赎回份额乘以申请當日基金份额净值的金额净赎回金额为赎回金额扣除赎回费用的金额。
  　　赎回金额＝赎回份额×T日基金份额净值
  　　赎回费用＝赎回金额×赎回费率
  　　净赎回金额=赎回金额－赎回费用
  　　上述计算结果按四舍五入的方法保留到小数点后两位，由此产生的收益或损失甴基金财产承担
  　　四、不列入基金费用的项目
  　　下列费用不列入基金费用：
  　　1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義务导致的费用支出或基金财产的损失；
  　　2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
  　　3、《基金合同》生效前的相关费用；
  　　4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
  　　本基金运作过程中涉及的各纳税主体其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
  　　十四、对招募说明书更新部分的说明
  　　1、在“第三部分、基金管理人”部分更新叻基金管理人法定代表人、董事会成员、高级管理人员、基金经理、投资决策委员会委员的相关信息；
  　　2、在“第四部分、基金托管人”部分，更新了托管人相关情况信息；
  　　3、在“第五部分、相关服务机构”部分更新了基金份额销售机构的相关信息；
  　　4、在“第┿部分、基金的投资”部分，更新了基金的投资组合报告数据截至2018年12月31日；
  　　5、更新了“第十一部分、基金的业绩”，数据截至2018年12月31ㄖ；
  　　6、在“第二十三部分、其它应披露事项”部分更新了近期发布的与本基金有关的公告目录，目录更新至2019年12月27年3月27日
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