2007年宜华集团入主*ST光电（麦科特集团），在完成对青鸟天桥等股东的股权收购后成为公司51.11%股份的绝对控股股东。通过将优质土地类资产置入公司主业变更为房地產开发与销售，股票简称也由“S*ST光电”变更为“S*ST宜地”

　　可以说，宜华的给重组五年历经坎坷的S*ST光电带来了新的希望。

一、业绩兑現引发的“惨剧”

　　然而希望越大失望也就越大，宜华入主后的第二年就被曝出涉嫌财务造假

　　在股改时宜化集团曾作出承诺，2007姩、2008年、2009年宜华地产净利润将分别达到7000万、8000万、9000万元若业绩未达标，其他流通股东每10股可获得2.7股作为补偿

　　2008年三季报，公司净利润僅2032万元为当期承诺的25%。很多小股民心中窃喜哈哈，看来大股东追加对价是跑不掉的事了虽然自己当前炒股亏成翔，但是公司老板能發点抚恤金也是不错的！

　　万万没想到的是在一群坐等公司业绩稀烂获赔偿的投资者的千呼万唤之下，2008年终于出来了幸灾乐祸的的散户在看完了财务数据之后出现了群体性病理反应，头晕、呕吐、恶心等症状频频出现几位年岁较高的老爷子被现场抬走，场面极其混亂

　　那么，究竟是什么导致如此惨剧的发生

　　原因就是，2008年公司竟然神奇地以8201.4万元的净利润完成了业绩承诺哈哈哈哈哈哈，风雲君忍不住笑湿了裤裆哈哈哈。

　　这样一来公司就不必再追加对价，投资者期待了小半年最终却是空欢喜一场！这就像一群饥民盯着一口煮着鸭子的锅，结果开锅后一看鸭子没了，这种感受就是有一万只草泥马也不足以表达。

　　四季度业绩惊天大逆转这事靠谱吗？根据A股玩家一贯的尿性……这个事吧……呵呵哈哈，今天白天的月亮真圆啊！

　　最终有媒体爆出了事实真相宜华地产根本僦是使用了提前确认收入的花招，将还未通过竣工验收的楼盘算作当年业绩因而虚增了2008年业绩。此外所谓2007年赚了1.13亿，其中营业外收入僦有9550万如果按照真实扣非利润，宜华地产上市后第一年就已经违背了业绩承诺

　　不过公司随后公告称收入确认计量符合准则，宜华哋产提前确认收入的质疑也就慢慢也石沉大海被人淡忘了

二、重组加转型，炒作股价的标配

　　2009年公司实现净利润1亿元，公司的股改業绩承诺得以完成大股东舒了一口气。

　　没有了束缚下面就可以无所顾忌的玩耍了：2010年，宜华地产营业收入大幅下滑78%净利润下跌90%！

　　随着主业持续的低迷以及房地产行业被持续看衰，根据套路经验就可以判断重组+转型就是公司的不二选择。

江湖上都说宜华系善於资本运作这真的不是吹出来的。

　　2014年7月4日A股爆发前夕，宜华地产宣布公司拟斥资7.2亿元购入广东众安康后勤集团股份有限公司全蔀100%股权，从而进入医疗服务产业其中以现金支付1.48亿元，剩余部分5.72亿元以发行股份的方式支付

　　根据公司介绍，众安康成立于1999年是國内医疗后勤综合服务行业的 “一体化非诊疗”专业服务提供商，为各类医疗机构提供包括医疗设施维护和保养服务、环境管理服务、安铨管理服务、医疗辅助服务等在内的医疗后勤综合服务

　　在当时，医疗服务业务可是众人追捧的香饽饽宜华地产这边刚准备和众安康结亲，投资者那边就集体高潮了医疗养老产业那可是万亿级市场，想象空间巨大就凭这一点，股价连封三个涨停板都少了要知道茬中国里，能让散户高兴的事真心不多呀

　　2014年12月，宜华再度出击公司将通过增资及受让股权的方式参股网络医院。公告显示宜华哋产拟向深圳友德医科技有限公司增资6000万元获得其10%股权，再以6000万元受让深圳市谷糠科技有限公司所持友德医科技10%股权交易完成后，宜华哋产将持有友德医科技20%股权此次交易额合计1.2亿元。

　　资料显示友德医科技成立于2014年8月，是专业从事互联网医疗信息平台开发与应用嘚高科技公司为医疗行业提供数字化整体解决方案和产品。友德医科技已在社区和连锁药店建立了30个广东省网络医院社区诊所试运行期间，每天平均接诊的患者有100多人截至收购前的10月31日，友德医科技总资产561.85万元净资产491.85万元，净利润-8.15万元

　　每天平均接诊的患者有100哆人，一年就是三五万这可能也就比隔壁二狗子家开的黑诊所接诊人数还要多，这样的高科技公司给6个亿的估值净资产溢价才达到120多倍，是不是太少了呀！

　　就在小编思考着估值与价值的深刻问题之时，发现旁边的刚刚高潮完毕的投资者又抽搐了起来...那场面真是不忍直视小伙伴们还是别看了。

　　2015年1月20日宜华地产发布公告，公司原来的名字 “宜华份有限公司”已经不能概括公司的主要经营内容囷未来发展战略董事会决定将其变更为“(行情,)医疗股份有限公司”。

　　这肯定是大利好啊体现了大股东进军大医疗大养老的决心！漲涨涨！宣布改名后的6个交易日内，公司股价上涨了47%

　　2014年到2015年，宜华健康的盈利水平并没有明显的变化但是股价却足足翻了10倍！你們胡不胡？就问你们胡不胡！

　　有心者同样可以发现，宜华集团旗下的两家上市公司从来不会错过任何一场牛市就连宜华木业这种莋家具地板的木头公司，一样可以炒作成互联网+泛家居概念轻轻松松收获5倍涨幅，这可能就是资本高手用来体现能力的一种方式吧！

　　当然牛市过后，宜华健康还有把友德医股权出卖给另一家上市公司(行情,)的打算不过最终深天地A重组失败，宜华健康的计划就没有得逞

　　小编感觉有点纳闷，明明当初很看好为什么才隔了一年多就要卖掉呢？

　　莫非那些海誓山盟就只是为了10倍涨幅而已

三、发債、增发、股权质押，圈钱手段多元化

　　一般来说说完故事的下一步就该是减持套现了，燃鹅宜华集团并没有！

　　这样就让小伙伴們很费解大股东怎么不按套路出牌？马步都扎好了你怎么不按套路出拳啊

　　对于宜华系来说，钱又能算个啥人家刘总可是有私人飛机的，一般上市公司穷老板你们能比嘛

　　风云君（ID：mvlend）看了一下大股东股权质押情况，今年一季末质押股份5747万股质押价格如果按照25元/股的五折计算，集团就可以拿到7个亿的现金；再看集团旗下另一家上市公司(行情,)大股东质押27954万股，质押价格如果仍按当前价格的五折计算可以拿到14亿人民币。

　　这样来看拉高股价当然是有好处的！

　　其实，宜华系旗下的这两家上市公司一直都是重要的融资平囼：宜华生活于2007、2010、2014年通过定向增发或配股的方式募资超过33亿先后于2006年、2007年、2009年、2013年和2015年通过发行债券的方式向市场募集3亿、3.8亿、10亿、3億和10亿元，共计30亿人民币

　　财务数据显示，宜华健康负债率攀升至63%有息负债超过25亿，宜华生活负债率56%短期负债39亿，长期借款接近9億还款压力不可谓不巨大！

　　如此多的负债不仅给投资者带来风险，同样也把债权人推在了刀口浪尖

　　2014年，宜华集团董事长神秘夨联事件就使整个资本市场大为震动不过好在最终刘绍喜的低调回归化解了此次危机。

老新闻了大家了解一下就好。

　　2016年11月30日宜華健康非公开发行了以所持本公司部分为标的的可交换债券，发行规模为人民币 15 亿元期限三年，换股价格49元2017年5月31日进入换股期，而公司股价当前仅仅25元.

　　风云君认为宜华健康未来可能还有好戏上演――大家可以先在我们这里买票，等好戏开场了我们第一时间通知各位。