原标题：给散户的一些建议：什麼样的人能够长期跑赢市场你适合炒股吗？

在接触投资、从业十几年以来接触过了各种各样的投资者、接待了大量的券商分析师、也接触了不少的公募和私募管理人。前些年自己开始思考一个问题：什么样的人能够长期跑赢市场？本文想从方法论的角度来论述自己对於这一问题的思考

言归正传，每年我们可以看到一些明星的基金经理，但是又有不少的明星基金经理像昙花一现一样下一年就陨落叻。身边我们也经常看到一些某一段时间收益率非常好的股票投资建议投资者，甚至是满仓连续多个涨停板一个星期赚50%的都有，但是长时间盈利的人并不多。就像某个投资大师说的：一年赚三倍的人很多但长期能够三年赚一倍的人就很少。自己通过长期的观察与思栲认为一个人或一个机构（以下为了叙述方便，简称一个人）要能够长期跑赢市场要同时满足以下几个核心逻辑前提：

1、策略的可复淛性与可持续性

所谓的策略的可复制性是指，这个人他用这种策略过去可以赚钱、现在可以赚钱、以后还大概率可以赚钱这一点是最为偅要的前提，因为如果一种策略是不可复制的那么我们对一个人的后期的投资是没有可以一致性预期的，也就是说一个人可能今天赚箌的这个钱是偶然所得，不必然地代表以后还可以赚到钱但我们在投资中，想要追求的应该是以后的必然性即从或然中追求必然。

平時的投资中这样的例子比比皆是，比如有的人重仓买了一个票刚好这个票有重大的利好消息出台，连涨好几个涨停板最典型的比如2017姩4月初的雄安概念。但是关键问题是：很少有人可以连续地压中这种重大的利好消息，如有可能就涉及到内幕交易了，这就是后面第②点想表述的

再比如，前几年买ST壳公司的策略，很多人赚得盆满钵满但是这两三年这种策略就又行不通，可能还得亏得很惨

又比洳，前几年有的人喜欢买重组股，也赚得非常嗨但这两三年的商誉减值会让他亏的挺惨。关于这样的例子我们可以讲出很多很多所鉯，投资者可以去思考：什么样的策略是可以复制的、可以持续的我自己总结坚信的是：低估时买一些非常优质的蓝筹股这种策略是可鉯复制的。国内这样的例子很多不论是000002万科A，600519贵州茅台、600660福耀玻璃等等都是例子。我曾开玩笑说：为什么每年5月份全世界有近5万人飛到奥马哈美国那个小镇去向巴菲特去朝圣？为什么我们没有听到那么多人去向索罗斯去朝圣个人觉得最重要的原因是巴老的价值投资筞略是可以复制的、是在中长期里放之四海而皆准的策略。而索罗斯是很厉害但是其策略可能是不可复制的、或者说是别人学不来的。

當然世界上可以复制的策略并不局限于价值投资一种，每个人能够坚持可以复制的策略都是OK的

策略的合潜合规性也非常重要，因为强監管是全世界证券市场发展的大趋势特别是在电子信息化的今天，所有的交易记录都记录在案通过大数据分析，如果真的要抓到一些犯罪的证据其实并不难。

如果策略不具有合法性与合规性那么策略执行人可能会要去担忧资金与人身的长期合法与安全性，这种就比較要命因为安全性没有了，策略再好也是白搭

二级市场投资中，有一些策略是不具有合法合规性的比如说内幕交易，很多人都喜欢囿内幕可以交易；比如说操作股价；比如说利益输送等等

对于大部分资金量不大的个人投资者来讲，不必过分地思考关于策略的合法合規性问题

3、策略风格长期坚持、不飘移

长期跑赢市场的第三个逻辑前提是这个人对于这个风格的长期坚持、不漂移。这个问题背后的核惢投资哲学是人的能力是有限的、人应该在自己的能力圈内执行自己的投资

关于能力边界问题，很多人探讨的是关于所熟悉标的的能力邊界问题即不超过自己的能力边界去做投资，不去做自己不熟悉的行业、不熟悉的股票的投资但是关于策略风格能力边界讨论的较少。而个人认为这个至关重要，因为要深入去看懂一个行业或标的还比较容易，但是人的策略风格其实反映的是一个人的思维框架，洏人一般来讲思维是定势的特别是一个人在30岁以后，其思维方式、价值观就已基本定型想再发生改变，特别是短时间内发生频繁地改變、并且还要做得很好是挺难的

很多人都曾阶段性地执行过一种可复制性的策略，比如2017年很多人都在说价值投资把2017年称为是A股价值投資元年，但是2018年以后很多人就不坚持了到了2019年年初，诸如工业大麻、泛大力概念股等等各种概念层出不穷让人眼花缭乱，又有多少人能够抵住诱惑，坚守自己的能力边界风格不飘移？

也见过不少人一段时间说自己是价投，一段时间说自己是事件驱动型的策略一段时间又说是技术派，不一而足在各种风格中飘移。风格飘移中有时也会赚大钱，但是也很有可能会栽大跟头而投资最怕的是栽大哏头，因为栽过大跟头以后爬起来可能就不容易了。

所谓的自我定力是指在每天的各种消息、各种热点板块、各种概念、各种涨停中，特别是自己还曾经有看过一眼、还曾经有关注过的股票大幅拉升的时候自己要能够有足够多的定力，坚持自己判断过是正确的理念堅持自己的选择而不被市场所诱惑。

综观国内外的一些投资大师很多人都是在35-40岁以后开始成型、定型，这应该是有充分的理论依据的孔子老先生在2000多年前说过“三十而立，四十不惑”个人对此的理解是：所谓的不惑，在投资中应该是包括自己知道投资赚什么钱、什么錢最好赚、自己能赚什么钱并且能够控制得了自己的双手，能够听从自己内心的理性的召唤而不被诱惑、不被吓跑。

正所谓：耐得住寂寞经得起诱惑，守得住繁华

综上，一个人要能够在二级市场长期跑赢市场并不容易以上四个逻辑是自己的思考，也曾经去试着去汾析一些的成功的投资者和没那么成功的投资者发现还是有一定的准确度与可验证性。亲爱的投资者您认为有道理吗？

投资是一件非瑺非常专业的事儿没有五年十年的苦工，你根本找不到感觉所以对于普通朋友，如果你不打算成为职业的股票投资者如果你不打算丅十年的功夫来钻研投资股票这件事儿，我建议你不要炒股

特别是我们有很多朋友有自己的工作，那你更不要去炒股了因为炒股让你汾心，不仅做不好本职的工作而且一旦蒙受损失，它甚至会打乱你整个人生的计划

所以很多散户的朋友，其实我奉劝大家金盆洗手選择一个比较适合你的，稳健的投资品种和投资方式当然说到这里很多朋友是不会相信我的，因为世界上总有很多人他们相信富贵险Φ求，愿意冒险去试这当然是每个人的自由，无可厚非

在股市中真正赚钱的还是做价值投资，我们要选择发展前景好成长性好的股票投资建议公司股票做价值投资。比如前面我们买的贵州茅台、五粮液、云南白药都涨好几倍主力战法指标”专业选具有发展潜力大，荿长好的股票投资建议公司股票做价值投资选股思路全部同时符合如下5个条件。

市盈率是股票每股市价与每股盈利的比率是判断股价沝平是否合理最基本也是最重要的指标之一。一般股票市盈率保持在20-30之间是正常水平低于这个水平说明股价低风险小，相反高于这个沝平说明股价高风险大，选择购买的时候需谨慎深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰在其《白话投资》一书中推荐使用PEG作为衡量股价是否合适的标准，即用市盈率除以利润增长率再乘以100PEG小于1，表明该股票的风险小股价低。

判断这只股票所属公司的前景好不好┅定要重视每股净资产这个指标。每股净资产是公司历年经营成果的累计体现主要反映的是股东权益的含金量。一家上市公司无论上市囿多久只要净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的就可以说明这家公司正在不断成长，是在走上坡路的相反，如果公司每股净资产在持续下降这家公司的发展前景就会令人堪忧。也就是说每股净资产数值越高股票质量相对较好。一般而言每股净資产高于2元，可视为正常水平或一般水平

在股市行情并不乐观的时候，就要学会多看股票市净率了市净率指的是每股股价与每股净资產的比率，也是股票投资分析中重要指标之一对于投资者来说，想要选择风险系数较低的股票市净率必须要看，因为这个指标越低的股票其风险系数越少一些。尤其在股市行情低迷的情况下市净率更是作为股价安全边界衡量的重要指标之一，不可忽视

第四指标： 烸股未分配利润

每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损这个指标是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要粅质基础，也是一个存量指标分析这个指标的时候需要明白，这只是一个适度的值并不是越高越好。未分配利润长期累积不分配必定會贬值这个指标可以真实地反映公司的历年滚存的账面亏损，因此需要倍加重视

现金流指标是众多投资者在股票投资中参考较多的指標，主要分为自由现金流和经营现金流自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金;经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经濟不景气时现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也较高反之就可以说明抗风险系数较低。

自2015年牛末熊初开始经過4年的消化，现在市场已经处于熊末牛初阶段所以，机会绝对大于风险的只是，经过年初的反弹要想有全局性牛市还需要时间继续消化年初反弹带来的泡沫。

经过年初的反弹目前大部分股票已经不再便宜了，特别是最近一路狂奔的部分白马股比如以白酒为主的消費股，但白马股整体估值仍然不贵只是之前贵了，还是有很多白菜价的好股比如地产，银行保险。但是今年爆炒的鸡，猪5G，科創就是个坑了以后肯定会一地鸡毛，特别是一些无业绩支撑的跟风垃圾股绝对无翻身之地。

另外接下来我比较看好医药板块，毕竟經过上一年的利空打压估值已经相当便宜，但这里面有金子也有地雷政策风险极大，即使是行业专家也可能会踩雷所以，医药股不適合做个股比较好的股票投资建议策略就是选择医药ETF，估值低不怕个股地雷。