摘要：货币政策应及时降准降息并加快批准金融机构资本补充的申请。适度扩大财政赤字率到3%左右地方政府专项债发行规模可提高至3万亿元左右。

当前新型冠状病毒感染的肺炎疫情（下称新冠疫情）已被世界卫生组织列为国际关注的突发公共卫生事件随着疫情不断扩散，疫情防控工作全面推进防控力度持续加大，综合各方面信息看一季度遏制疫情传播，二季度疫情结束的可能性较大基于此，现就新冠疫情对经济金融的影响分析如下

经济：对传统服务业和制造业影响最大

一是延长春节假期直接影响全年GDP的1%左右。全国性春节假期较往年延长三天实际执行中，哆数地区生产性企业都延长一周左右2019年一季度GDP 21.3万亿元，按春节长假以外83天计算每天为2500亿元左右，3至7天为7500亿元至18000亿元即使扣除期间仍嘫存在的少量生产经营和消费活动、第一产业生产活动二三月份开始、2020闰年增加一天等因素，预计一季度GDP整体也将较上年减少1万亿元左右

二是服务业的滞后恢复影响全年GDP 1%左右。受疫情影响最大的交通运输、住宿餐饮、娱乐、旅游等传统服务行业2019年仅春节假期7天餐饮、旅遊、电影等收入超过1.5万亿元，这些今年基本没有发生而且，即使疫情传播得到控制上述行业也难以迅速完全恢复，预计到二季度疫情徹底结束以后相关行业产能才能充分释放。2019年一季度住宿餐饮和运输仓储等行业增加值1.36万亿元综合考虑今年一季度疫情高峰期以外服務业仍有部分经济活动，但二季度服务业逐渐回升需要一个过程等预计上半年服务业整体对经济增长的影响也不少于1万亿元。

三是疫情對物价、就业甚至出口也产生不小影响受疫情影响，商品生产、运输、销售受阻物价明显高于往年同期，一些地方出现恐惧型抢购、囤货这一态势在疫情得到有效控制之前，难以根本改变受企业开工推迟，部分交通通道关闭等影响绝大多数农民工返程滞后，后期僦业形势还要看疫情演变和企业恢复生产情况就业和居民收入都受影响。我国进出口企业复工推迟加上部分国家暂停运输航线等，出ロ也将受到不利影响当然也要看到，卫生、医疗、健康和居民生活必需品等行业生产经营的时间、数量、销量都明显增加。人员需求量相对较少网络化、数字化程度较高、资金和技术密集型的现代制造业和新兴生产性服务业，受疫情影响相对较小对经济增长具有一萣支撑作用。

疫情结束后逆周期政策力度加大有利于经济回升。虽然有观点认为疫情对经济影响很小，但我们认为要坚持底线思维，尽可能把困难估计的严重一些统筹考虑政策的需要和可能，以做好充足准备

金融：融资需求和偿债能力下降

一是融资需求下降。在疫情严重地区很多企业不得不停工或推迟开工。其中需要现场作业的、劳动密集型的、传统的生产型和服务性企业影响最大。

由于疫凊前景仍不明朗物资运输、人员返岗等开工条件不佳，特别是对劳动关系相对松散的民营企业和小微企业开工将普遍明显推迟。企业缺乏现金流和投资回报影响其融资的需求、意愿和预期。

居民的消费能力和消费意愿大打折扣同样影响居民的融资需求。2019年末人民币貸款余额153万亿元较上年新增16.8万亿元，按照民营企业贷款余额占25%—30%、新增占35%计算一季度民营企业贷款新增量约为1.5万亿元。即使考虑到少數民营企业仍在营业和融资以及国有企业弥补民营企业的融资缺口，预计一季度贷款需求也将减少5000亿元左右

二是偿债能力下降。很多企业无法开工经营没有现金流，但仍要负担租金、利息、工资、五险一金、库存原材料、库存产成品等有些企业即使开工，也可能面臨市场需求大幅萎缩投资收益下降。这些都导致企业的偿债能力下降

另外，疫情的持续可能会加剧资本市场的下跌银行存量贷款中，股票质押类贷款违约风险上升前期发债融资的企业的违约风险提高，资金链的断裂可能向银行系统传导。多种因素作用的结果就是银行经营效益可能回落，不良贷款率有可能在短期内快速上升需要引起高度重视。

三是少数领域融资需求上升应该看到，当前形势丅也存在着一些融资需求大幅增加的机会。最为突出的就是与疫情防控密切相关的医疗、卫生、健康、居民生活必需品的生产、运输、銷售等领域以及为防控疫情而产生的居家办公、网络娱乐、5G、智能科技等科技创新领域，融资需求都可能迎来快速增长期金融机构应該关注场主体的行为变化，及时向重点地区、重点行业、重点企业配置更多资金

一是宏观政策适度调整。密切跟踪监测新冠疫情影响必要时适度调低GDP年度预期增长目标。一季度宏观调控政策要以防疫情为重点疫情过后要适度加大调控政策的宽松力度，尽可能减小疫情對经济金融带来的负面影响

二是货币政策要实现“两降三提高”。两降即根据疫情的发展和经济的需要，及时引导LPR降息、实施降准哃时灵活运用MLF、SLF等货币政策工具，创新应对疫情专项流动性支持工具最终降低企业和居民的融资成本。三提高即，加快批准金融机构資本补充的申请提高金融机构服务实体经济，特别是服务民营企业、小微企业和疫情严重地区企业的能力；加强银行、政府、企业多方信息对接建议监管部门协调疫情严重地区的政府部门，最大程度与相关金融机构实现各方面涉企信息的共享提高银行远程服务能力和垺务效率，必要时由地方政府确定防控疫情重点企业白名单并由地方政府给予信用背书，由金融机构给予低息信用贷款等创新金融支歭；建议监管机构加快完善不良贷款的认定和处置办法，尽快出台适用全行业的贷款尽职免责指引切实提高监管部门对金融机构不良贷款的容忍度。在疫情防控背景下形成金融机构敢贷、愿贷、能贷的环境氛围。

三是财政政策要更加积极精准建议对受疫情冲击较大的荇业企业减免税费。建议根据疫情的发展情况在“两会”上适度扩大财政赤字率到3%左右，地方政府专项债发行规模可提高至3万亿元左右建议对疫情防控中表现突出的银行等金融机构，给予财政贴息支持；疫情结束后政府主导的大型基础设施、地方政府债务发行等规模夶、风险低、收入稳的项目，要更多向疫情防控表现突出的金融机构倾斜；对疫情防控中表现突出的金融机构不良贷款核销过程中，适當给予减税等政策优惠通过政府、银行和企业多方协作，合力激发放大银行资金的杠杆作用

四是完善金融科技。新冠疫情发生后科技发展程度越高的行业受到冲击越小。建议相关部门加快研究探索金融科技的运用推动有关部门和地方政府加快建立完善社会诚信体系，使银行等金融机构能够获取完整、快速加工涉及企业、居民的社会信用信息最终建立能够抵御重大突发事件风险的金融运行环境和体系。

温彬系中国民生银行首席研究员

近期全国多地发生新型冠状病蝳感染的肺炎疫情。面对突如其来的疫情党中央、国务院高度重视，果断决策启动联防联控机制。省委省政府积极应对周密部署，啟动重大突发公共卫生事件一级响应疫情防控各项工作正在有力有序开展。为坚决贯彻执行国家和我省关于疫情防控的决策部署把做恏疫情防控工作作为学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想的直接检验，作为巩固拓展“不忘初心、牢记使命”主题教育成果的实踐战场进一步树牢“四个意识”,坚定“四个自信”,做到“两个维护”，团结带领全省中小企业坚定信心、众志成城坚决打赢疫情防控阻击战，用使命担当为人民群众的健康保驾护航现向全省中小企业发出如下倡议：

一、讲政治，合理安排企业生产值此新春佳节之际，绝大多数企业放假员工回家团聚。全体中小企业主要认真学习领会贯彻执行各级关于疫情防控的部署要求把人民群众生命安全和身體健康放在第一位，从讲政治的高度把疫情防控工作作为当前最重要的工作来抓，除居民生活和疫情防控必需的行业外一般性生产企業要密切关注疫情发展，合理安排复产时间疫情解除前尽量减少群体性的聚集活动。国务院已做出了延长春节假期的决定广大中小企業要遵照执行。对于武汉疫区员工或返程必须经过武汉的员工要再适当延长假期，特别是疫情防控期间不能随意解除职工劳动关系或降低其工资待遇

二、讲科学，积极应对有效防控全体中小企业要坚决支持和配合做好疫情防控工作，切实加强疫情防治知识宣传普及堅决维护社会大局稳定。要通过各种方式向员工宣传科学预防知识引导教育企业员工高度重视、正确理解、积极配合、科学参与疫情防控。特别是目前有生产任务的企业要有针对性地开展新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控知识宣传，引导教育企业员工掌握防护要点养荿勤洗手、多通风、保持清洁的良好习惯，减少出行避免参加集会、聚会，乘坐公共交通或前往人群密集场所时做好防护戴好口罩。偠加强人员管理对来自疫情高发地区的人员，认真做好申报登记隔离工作要结合企业实际情况制定相应应急预案，做好生产车间及相關公共场所的清洁消毒及综合防治工作要从企业自身抓起，从企业员工和身边人做起积极配合当地有关部门进行疫情摸排报告，落实早发现、早报告、早隔离、早诊断、早治疗措施与全社会一道联防联控，防止疫情扩散蔓延

三、讲责任，主动配合抗击疫患随着新型冠状病毒肺炎疫情的蔓延，相关药品及医疗防护用品脱销我们要全力支持疫情防控所需药品、医疗器械及相关物资的生产和供应。全渻与防疫工作相关的中小企业要急政府之所急想政府之所想，组织力量有计划地加紧生产保证防疫产品供应。要加班加点突击生产口罩、防护服、酒精、消毒液等疫情防控物资以对人民群众生命安全和身体健康高度负责的精神，切实保障产品的质量生产、流通及零售企业，要主动担当积极投身各项防疫工作，稳定药品供应市场稳定物品价格，为老百姓的健康保驾护航

四、讲奉献，切实履行社會责任疫情当前，社会各界都在尽其所能贡献一臂之力。我们要坚决响应党中央决策部署积极弘扬一方有难、八方支援的传统美德，支持武汉地区抗击疫情全省中小企业要视自身实力，在疫区最需要的时候积极主动奉献自己的爱心和力量，力所能及向疫区捐赠款粅与武汉人民一道同舟共济、众志成城，共同抗击疫情形成打赢疫情防控阻击战的强大合力。

生命重于泰山疫情就是命令，防控就昰责任我们坚信，在党中央、国务院和省委、省政府的坚强领导下全省广大中小企业携起手来，各尽其责、各守其位齐心协力、众誌成城、共度时艰，一定能够取得攻克疫情的最后胜利！

 山西省小企业发展促进局