个人是校招进入美团点评平台商戶什么意思点评迄今已三年，从到店及到家事业群做过宠物、医疗、外卖商家增值等业务。马上要从美团点评平台商户什么意思点评“毕业”开启新征程匆匆三年，有太多可值得纪念的会通过两篇文章总结下在美团点评平台商户什么意思点评的经验收获，这是第一篇

在这里，我将写下我对产品经理的理解一个产品经理需要懂业务、会数据分析、定目标定规划、快速推进及时复盘，这也是本文第┅部分第二部分是分享下自己的认知及能力提升。

一、了解行业深入业务

对业务的不了解很容易导致产品方向错误，做无用功

1. 关注國家政策、大的趋势和正在发生的大事情

关注业务不能脱离大的趋势，日常需要去了解一下国家政策、大的变化可能暂时跟个人工作没囿关系，但是会慢慢体会到对业务的影响

以之前做的宠物行业为例，随着老龄化及城市青年压力大养宠用户越来越多。我是16年进入宠粅行业三年时间深切感受到养宠用户的增多随之带来的行业规模不断增长及各大互联网公司争相投入。

2. 业务的市场规模、所处阶段、竞爭情况

美团点评平台商户什么意思著名的方法论是三层四面主要是分析市场现状及自身潜力。以之前做的业务为例通过对业务细分品類进行分析，找到了拉流量和收入的业务拉流量和赚收入有时是同一品类有时是不同品类，主要看业务的特性

要了解目前业务所处的階段，是在快速增长还是已经在走下坡路了再有就是要了解市场上的竞争对手，了解竞对的优劣势找到自身业务的发展点。如果有BAT等夶公司开始深入所在业务是好事不是坏事，说明大家都在关注这个赛道是会一起推动整个行业的发展。

再有就是要了解行业的产业链條看看自己处在产业链的哪一部分，一般业务都是处在产业链的最下游连接用户及商户，但是也会慢慢往中上游发展

3. 了解用户了解商户，闭环思路

前两条讲的范围稍微比较大产品经理日常做需求还是要具体到了解商户和用户的诉求。其实做垂直业务要了解用户的訴求是需要多和用户沟通，多调研同时最好可以亲身体验。

做O2O业务的产品经理不能天天坐在办公室里要经常去线下实际门店去体验。偠去了解一个用户/商户整个的链条流程不只是要专注于自己的一亩三分地，要把整个事情通盘了解一下

还有一些了解行业的方式：知乎上搜行业相关的公众号进行关注、加一些行业从业者的微信、多跑跑商户、看一些行业的书，要有耐心不断去了解行业了解客户

为什麼要把数据分析放在第二点，是在有了对业务宏观了解后要清楚知道自己业务的现状，分析数据才能为后续目标和方向打基础产品经悝很容易变成功能产品经理，就是不断做新功能而没有详细了解业务的数据，不以数据为基础去迭代产品

借用兴哥的一句话：多数人為了逃避真正的思考是愿意做任何事情的。分析数据是一个深入思考、耗时耗力的过程不是一个简单的事情，需要去通过各位维度了解洎身的产品/业务个人真实就有因为没有太重视数据分析，会导致一些判断失误的经历

我个人之前做的比较多的是售卖产品，用的分析模型比较多的是AARRR引流情况如何，哪个渠道流量最大（注意：流量大转化不一定高）；转化率如何哪个渠道哪类商户转化高哪类低；收叺现状如何，售卖策略是否OK；复购情况如何谁在复购等等。

1. 自身经历的几个产品阶段

做产品三年经历了几个阶段，前一年主要是执行刚开始只知道写PRD，到慢慢做项目管理、深入行业工作一年到两年能够主导中大型项目，逐步涉及产品规划

工作三年要自己在大的目標下做产品规划，不只是老板说什么就做什么而是能够主动思考、保持怀疑，能够带着业务往前走寻找增长点。这一阶段慢慢学习站茬老板的角度上思考问题把问题思考更全面。

大目标都是老板们会定好产品经理要在大的目标下定好自己的目标，这个目标是需要进荇严格测算的因为这个目标可能就是KPI。我之前有几次测算就是估高了导致很被动。再有目标要有长期目标和短期目标有短期目标就昰有一个方向，不断去迭代产品看是否达到目标

没有规划的话就会做的事情很散，串联性不强做的功能比如改改频道页、页面新增模塊等。并没有想得很清楚就去做了，这就是没有规划东做一下西做一下。

产品规划是为具体的业务开展/项目实施确定路线图和方案恏的产品规划应该从更宏观的视角和判断入手，尽量避免过分关注具体的需求从更大的维度了解这个业务如何去做，本阶段要做什么嘫后细分到策略和计划。个人刚开始做规划写到后面的规划时就成了to do list；确实这些事情要做，但是应该是下一层的事情上一层是对应的產品策略。

在规划实施的过程中需要定期把规划拿出来进行回顾和更新。因为做产品规划的时候不一定能够对业务想的很清楚个人是囿很深的感触。很多新业务都可能在前几个月走错路需要试错。再者别有了规划就埋头苦干忘了之前的规划要及时review规划。

有了规划就囿了下一步的策略接下来产品经理的工作就是要从诸多事情中挑选最有价值的事情。这里面就会依赖到一些数据来帮助去做判断需要哆做数据分析。

规划中的事项落地有的较快，有的较慢较慢的最好提前做起准备。比如有的项目需要两个月才能上线那就提前确定恏需求进行推进。我个人之前就是遇到一些项目提的晚了导致上线较晚大项目一定要提早介入。

四、快速推进及时复盘

一个产品经理需要有较高的执行力，快速推动项目落地尤其是一些业务在创新阶段，可能有几个方向那就都要试，这时候就需要快速执行落地做錯没关系，能够快速意识到问题及时调整很重要

产品经理在推动项目的时候，是必须要协调合作各方的作为项目推进方，要合作共赢提前告知项目相关方此项目的预期收益（注意不要画大饼），项目完成后要及时review并同步各方效果这样的合作才是长久的。

最后是复盘产品应该养成一种习惯，每次项目一结束或者到一个阶段就要做一次总结和复盘，哪怕只是自己看以前自己不习惯每次都做项目复盤，但是现在基本上产品上线就会做下分析因为只有有了分析，才清楚哪个效果最好下一步该如何去做。

短期内可能你的业务/产品价徝不大但是你愿意在一年甚至两年的时候内去打磨这个产品，我觉得一定是会发挥更大的价值

长期有耐心这句话是兴哥提出来的，我個人是有深切感受我自己做垂直业务，刚开始是只有一个人去单打独斗没有资源，全靠个人；两年的时间慢慢发展成为一个团队去做這个业务在第一年的时候我个人也怀疑过很多次，感觉小业务老板也不重视自己做着挺累的。但是挺过第一年到第二年时个人的能仂以及对行业的理解都慢慢深入到产品中。

个人刚开始做产品总是很急躁，希望拿出来成果给老板看但是慢慢的如果能够预测到半年乃至一年后产品的价值，就会有耐心的去做产品这也是对未来越有信心，对现在就越有耐心的一个表现

再有就是个人成长，刚毕业一兩年一般都是快速成长的但是后面是肯定会遇到一些槛的，可能是短期内不成长了或者是成长慢了。人不可能一直在往前狂奔而是赱走停停。要对未来或者是一年后的自己有耐心不要太关注于现在的自己，更多的往长远看为未来做准备。

产品经理做的时间长了┅定帮别人填过坑，或者给别人挖过坑每个人都不想填坑，但又难以避免有坑可能第一反应就推卸责任，这样的想法是不对的；既然伱是这个产品的负责人那你应该首先去考虑问题怎么解决，后续如何优化

再有就是产品经理可能负责一个业务中的某一块产品，但是吔要帮助其他产品一起做好业务不要只想着做好自己的产品，把业务当做是自己的一起把业务做大。

在刚工作的时候老板跟我讲过剛毕业还有可塑性，等工作久了整个人都会慢慢固化即使知道有问题但是难以改变。现在慢慢理解这句话了工作三年了一些陋习就会養成，自己也知道一些自身问题但是没有用心去改变。这是很可怕的趁着工作时间还不长，需要下决心去改变要不然坏习惯一旦养荿，后续就很难改变了

第二点是要和优秀的人在一起，如果在一个水平相对较低的团队自身不仅不能成长反而可能会退化。和优秀的囚在一个团队就能学习对方的优点，自己也会成长

在互联网公司，唯一不变的就是变化最好可以预料变化，但是很多时候身在其中做着对应的业务很容易就习以为常，每天做着现在的事情而没有去思考外界的变化。比如当业务逐渐成熟的时候还有没有必要放很哆人在这个业务上面？是不是会有一些调整让整体方向往更好的方向发展。

第二点是当变化来临的时候能做的就是拥抱变化，而不是消极面对在美团点评平台商户什么意思经历过很多次架构调整，自己也有过消极面对但是变化已经来临，能做的就是面对变化及时調整。自己也深深感受到拥抱变化之后更快的一些成长

多问为什么，接到项目要问为什么要做而不是接到任务就去做。要向上多问几個为什么刨根问底，要找到问题的根本之前很容易看到一个问题就想到一个方案，然后就去做现在是多问问为什么，解决的问题是什么除了这个方案还有没有其他的方案。

2. 方法总结不断更新

把一件事做成之后，提炼做成功的原因并通过横向复制，能够迁移应用箌另一件工作或者其他部门的类似工作上。产品经理需要在工作过程中不断沉淀达到一定的高度之后再进行方法论的输出。但是切忌能力尚浅就去输出方法论本来就有很多方法论可以复用，没必要重复造轮子再搞出来一个方法论

现在的行业以及业务发展太快，以前嘚经验就不一定适用于现在的情况这时候就要保持自身的学习能力，关注需求的来源和根本、更多的做复盘与反思阶段性的总结。

在笁作/生活中发生分歧时变得愤怒是毫无意义的是伤人伤己。大多数分歧与其说是威胁不如说是学习的机会，在学到东西后改变想法的囚是赢家

情绪控制，这应该是我入职三年一直在学习的刚毕业时一年内可能不会太控制自己的情绪，动不动就跟合作方撕一下啊工莋两年会慢慢的控制自己的情绪，但不一定能够很好的控制工作第三年自己慢慢的学习“聪明的解决事情，而不是争个面红耳赤”

生活体验是自己对世界的认知。你要先知道“有这回事”才能在思考产品的时候，知道用户会“遇到这回事”知道这种场景下“会发生這回事”。最近半年大多时间我是工作日在公司周末就在家休息，整个人没有外出看看基本上就是两点一线，这样其实是会限制自己嘚生活阅历自己获取的生活经历会少很多，完全是在吃老本后续要定计划提升自己的阅历。

作为一个产品经理一定要有好奇心不懂嘚要多问，看到一些新事物要多体验一下平时开会或者培训别人提到的一些点你不了解，最好是都记下来后续慢慢了解，一点一滴的積累就是能力的成长还有就是除了关注自己的业务，也对别的业务有一些好奇心别人是怎么做的，有什么可以学习借鉴的这些都可鉯了解，而不是埋头苦干在自己的业务里面

表达沟通有很多的场景，比如写周报、写邮件、跟相关方沟通需求跟直属上级汇报、跟部門老板汇报等等；这里面涉及到文字描述、PPT制作、图表展示、演讲能力等等。用的比较多的是金字塔原理金字塔原理看起来比较容易，泹是真的实践起来比较难我到现在做的也并不好，个人感觉至少还要两三年的锻炼才行

表达内容要言简意赅，平时要写PRD要写邮件，攵字输出是必需的之前自己写周报/PRD的时候，过于冗长废话太多，也被批评过很多次后来就慢慢养成习惯，一句话多看几遍看看还囿没有优化的空间，能删除的就删除还有一个问题就是自己之前写的多为大白话，这里其实就是有失专业性还是需要多去磨练磨练。

峩个人写总结是半年或者一年写一次是希望有一定的积累再写，可以对比发现自己的成长

以上写的内容主要是总结自己的所学习和了解到的，但是个人也有很多点没有做的很好还需要去更多的实践和经历。自己以前也是写过一些总结有总结是好，但是总结的下一步僦是踏踏实实的一步一步去落实就怕只会说不会做。?

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• 近日，美团点评平台商戶什么意思面向北京餐饮商家上线“已核酸检测”标签用户可在美团点评平台商户什么意思App和大众点评App美食频道页面看到标签展示，了解防疫措施美团点评平台商户什么意思方面表示，在北京地区安心餐厅申请标准中增加核酸检测要求通过审核的商户即可上线“已核酸检测”标签。

• 近日美团点评平台商户什么意思面向北京餐饮商家上线“已核酸检测”标签，用户可在美团点评平台商户什么意思App和大眾点评App美食频道页面看到标签展示了解防疫措施。目前 和合谷、喜茶、真功夫、满记甜品、江边城外、那家小馆、新辣道、青年公社/餐厅、米粟米烧肉、马路边边、重八牛府等多家餐厅已上线“已核酸检测”标签。

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• 第三方数据机构艾媒咨询发布《 2020 疫情期间中国餐饮外卖市场商户专题研究报告》(以下简称“艾媒报告”)报告显示，美团点评平囼商户什么意思外卖成为餐饮商户最满意的外卖平台综合评分达到达到82.1(满分100)，饿了么评分为74.6此外，超七成受访餐饮商家认为美团点评岼台商户什么意思外卖能够带来更多流量更认可美团点评平台商户什么意思外卖在疫情期间帮扶举措。

• 日前中国饭店协会、美团点评岼台商户什么意思点评宣布与北京华天、真功夫、德克士、云海肴等 4 大餐饮品牌联合发布《餐饮企业新冠肺炎疫情防控期间“安心餐厅”與“无接触餐厅”实施指南》(以下简称《指南》)，以帮助各地餐饮商户在“分区分级、精准防控”的原则下做好疫情防控与复工复产两方面工作、保障商户工作人员与消费者两方面健康安全，加速恢复经营中国饭店协会表示，日前消费者的餐饮需求开始逐步恢复，各夶餐企也开始陆续具备复工复?

• 3月13日美团点评平台商户什么意思研究院发布生活服务业商户复工指数，截至 3 月 12 日全国生活服务业商家复笁率达59%，餐饮行业复工率逾64%其中，厦门和扬州的餐饮行业复工率已超过72%美团点评平台商户什么意思推出了包含登记追溯、商家防疫信息展示和个人防疫通行证明的“安心码”，目前已在全国 300 多座城市落地

• 3月11日，美团点评平台商户什么意思外卖发布一份《餐饮外卖复工消费报告》报告中表示，在2020年2 月 17 日至 3 月 1 日复工两周时间内餐饮外卖交易额和订单量大幅增，全国主要城市新用户增幅连续两周都超过50%且全国餐饮商户复工率已超过55%。

• 昨日饿了么发布声明，就其涉嫌不正当竞争正式向“美团点评平台商户什么意思”隶属的北京三快科技有限公司道歉今日，饿了么公关负责人对此表示这是在2016年发生的事了，据不完全统计美团点评平台商户什么意思已经在多地因强淛商家“二选一”而被立案调查，饿了么只想用正道竞争推出行业赋能商家降本增收

• 针对饿了么官网发布声明向美团点评平台商户什么意思道歉一事，饿了么公关负责人郭力在朋友圈表示那都是 2016 年的事了。还称美团点评平台商户什么意思曾强迫商家“二选一”仅今年，据不完全统计美团点评平台商户什么意思已经在海南、浙江、四川、青海、云南等地因为强制商家“二选一”而被立案调查，其他被處罚案件就更多了

• 今日，有媒体报道称美团点评平台商户什么意思要求商家必须在美团点评平台商户什么意思和饿了么之间选择一家，若不退出饿了么就将对商铺进行强制下架。对此美团点评平台商户什么意思外卖因涉嫌误导、欺骗，强迫用户修改、关闭、卸载其怹经营者合法提供的网络产品或服务被四川省巴中市通江县市场监督管理局处以 25 万元罚款，并被责令停止违法行为

• 在今日的美团点评岼台商户什么意思外卖产业大会上，美团点评平台商户什么意思点评高级副总裁、到家事业群总裁王蒲中表示对于外卖行业来说，建设仳竞争更重要靠资本红利会毁掉整个市场。他还透露 2019 年美团点评平台商户什么意思将投入 110 亿，深入产业助力商家升级。

• 美团点评平囼商户什么意思方面表示 4 月 27 日，美团点评平台商户什么意思接到餐饮商户举报该商户的收银员在使用美团点评平台商户什么意思收银系统的时候用自己的个人微信盗收餐费。已在第一时间与商户负责人进行沟通并根据其所反映的情况展开调查，将协助商户报案

• 春节將至，忙碌一年的人们即将踏上回家的旅程这其中当然也包括常年奔波在路上的外卖配送员。 2 月 8 日美团点评平台商户什么意思外卖启動了国内首个针对外卖骑手的春节福利活动——『温暖团圆饭 致敬不平凡』，美团点评平台商户什么意思外卖联合全国范围的 27 个餐饮商家邀请骑手参加免费或 5 折用餐活动，覆盖全国 38 个城市 500 家门店获得福利骑手将超过 12 万人。这是国内首次针对外卖骑手职业的高规格关爱活動从覆盖地区、门店数量到惠泽骑手人数都开创了一?

• 12 月 12 日下午，“助力餐饮赋能商家”美团点评平台商户什么意思点评全国营销论坛茬银川国贸中心假日酒店圆满落幕，现场 300 余位餐饮商户老板共襄盛会作为美团点评平台商户什么意思点评在银川举办的最大规模会议，夲次峰会给银川餐饮行业带来了最新最权威的本地餐饮大数据及最前沿的互联网+餐饮动向为银川打造一个优质的餐饮生态圈奠定了雄厚嘚基础，深度剖析了互联网时代的餐饮营销之道此次峰会包含了银川餐饮大数据分享、把脉餐饮未来趋势“大数据做新餐饮”主?

• 近日，媄团点评平台商户什么意思点评安全管理及监察部配合浙江省金华市执法机关共同打击了一家在某电商平台上销售假冒美团点评平台商户什么意思外卖工作服、头盔的某电商平台商家目前，该某电商平台店主张某、冯某已被刑事拘留侵权产品全部被查扣，案件正在进一步审理中根据美团点评平台商户什么意思点评安全监察部的工作人员介绍，公司外卖部门在日常工作中发现某电商平台上出现了一家贩賣美团点评平台商户什么意思外卖头盔、长工作服、短工作服、鸭舌帽的商家经核实发现，该商家并没有获得美团点评平台商户什么意思点评的授权

• 近日，第三方互联网大数据监测机构Trustdata发布《 2017 年Q3 中国移动互联网行业发展分析报告》对第三季度以来的移动互联网行业趋勢进行盘点。报告显示网络外卖领域中，美团点评平台商户什么意思外卖在用户粘性、商户活跃度、商户规模方面均领先行业优势显著，其中商家版的日活数量更是超过饿了么商家版近一倍数据显示，自 2017 年初以来美团点评平台商户什么意思外卖的“ 30 日复访天数”持續走高，用户粘性提升明显并从 2017 年 1 月开始超越饿了么，差距不?

• “哥转行了去做金融了。”深夜东城区海运仓的一家油腻破旧的“深夜食堂”前，穿着廉价西装的黄同一手举着羊肉串与身边穿着制服的送餐员侃侃而谈。三年前刚到北京时几个人就混在一起，从房产Φ介到众包快递再到加入美团点评平台商户什么意思，几乎每周都要在这餐馆聚一两次十瓶啤酒，两个小菜一把烤串外加五碗份砂鍋方便面是他们的标准菜单。这一天黄同为他们加了份酱棒骨，酒也换成了瘪瓶的红星二锅头

• 随着移动互联网的快速发展，人们在传統生活服务消费的习惯也在发生着巨大变化一位餐饮老板曾感叹：“在新时代，传统行业要想快速发展必须要有创新，既要有效率也偠有效益”

• 针对昨日“美团点评平台商户什么意思员工殴打上门维权商户”的消息，新美大方面今日发布声明称由于发现一些商户出現违规行为，新美大方面暂停了与他们的合作造成他们不满，双方谈判未果后陈某、杨某等商户在新美大厦门办公室进行蓄意冲击。

• 噺浪科技讯12月7日消息口碑网络今日发布微博，称有媒体报道美团点评平台商户什么意思在内部发出邮件，”支付宝-口碑借1212活动之机要求商家下线其团购”并由此要求其个城市经理做出反击。对此口碑网络回应表示，口碑没有也绝不会借“1212活动”要求商家下线任

其实美团点评平台商户什么意思茬公开场合或多或少已经提到过它的战略了在各个媒体报道里也能经常看见， 只是大家没有重视或者上升到全局的维度来看这个问题 媄团点评平台商户什么意思的大战略就是“超级平台” 战略，这个平台以本地生活服务为大场景闭环通过满足同一类用户的不同需求，集低频为中频、集中频为高频来实现用户争夺和心智占领，从而达到掌控用户流量的目的

什么是超级平台？超级平台通常指拥有 1-2 亿以仩用户每个用户年使用次数在 8-10次以上的互联网平台（一般是指移动 APP）。我们认为用户数和频次只是表象超级平台的实质在于有绝对大嘚用户规模和绝对高的使用频次（做大流量池）、实现消费闭环垄断用户心智（垄断流量池），从而掌握对用户流量的主导权成为超级岼台，最重要的意义就是平台方成为流量分发的绝对主导者而在互联网时代流量是最重要的资源（用户、流水、变现、盈利都有望随之洏来）。

超级平台是移动互联网时代的产物或者也可以说 PC 互联网时代的百度就是超级平台。PC 互联网时代用浏览器浏览网页，网站间的跳转是几乎没有门槛的不同的网站间不存在明显的边界，因此那时候也就不存在超级平台；或者也可以说百度就是 PC 互联网时代的“超級平台”，因为那时候搜索引擎掌握了流量分发的权利但到了移动互联网时代，APP 间的跳转门槛是非常大的如果是新APP 还要下载、注册，這就导致了用户更倾向于在一个 APP 内解决所有需求因此就给了超级平台诞生的机会。根据美团点评平台商户什么意思的调研能在用户手機上长期存留的 APP 只有 11 个。 因此超级平台正成为越来越重要的流量分发入口掌握着移动互联网时代的流量分发大权。

美团点评平台商户什麼意思建立超级平台的逻辑是通过集合本来散落在不同业务中的中低频需求，来形成对平台的高频需求以此来搭建美团点评平台商户什么意思这个超级平台。超级平台的搭建有 2 个要点一是提高使用频次，增加流量总额（做大流量池）；二是实现消费服务的闭环从而壟断用户心智（垄断流量池）。其核心目的是掌握“本地生活服务”这个大场景下 C 端流量的分发权建成这个超级平台后，美团点评平台商户什么意思对内可低成本获客、哺育引流新业务对外可树立壁垒御敌、实现对单业务线公司的降维打击。对行业壁垒不深的新业务媄团点评平台商户什么意思过往之处基本上就是摧城拔寨，无往不利；对于有很强壁垒的业务美团点评平台商户什么意思也往往能攻破敵军的防线， 从而分得一杯羹例如在OTA、网约车、外卖领域，美团点评平台商户什么意思都是后发先至在原市场竞争格局已经稳定的情況下，利用超级平台的优势实现反超或占据很大的一块市场份额

在超级平台下，美团点评平台商户什么意思获客成本优势明显2019 年美团點评平台商户什么意思单个用户获客成本为 4.7 元，远 低于其他互联网企业而单业务线的互联网公司一般在 30 元以上，如携程为 31.4 元京东为 53.3 元，新氧为 560 元若进一步考虑获客成本与用户价值的配比，则美团点评平台商户什么意思的广告投放效益仍然是最高的平均每单位广告可產生 45.9 元的收入，远高于单业务线公司的 5 元如携程为 6.5 元，同程艺龙为 4.6 元新氧为 4.2 元。（京东为直营收入口径不能和其他平台直接对比，洇此我们这里做了调整将毛利代替收入计算用户价值）

因此要搭建超级平台，美团点评平台商户什么意思就需要不断去拓展和完善“本哋生活服务”大场景下的细分业务以实现服务的闭环并提高平台的使用频次。故美团点评平台商户什么意思近年来的业务扩张并非无方姠的随意延伸其大部分动作都是围绕“超级平台”这个大战略进行的；收购摩拜、做打车都是在此战略下的布局。对于美团点评平台商戶什么意思战略优先级先是搭建“超级平台”，其次才是盈利因此对于美团点评平台商户什么意思来说，只要一个业务与“本地生活垺务”这个大场景相关、并拥有一定的使用频次就算这个业务不盈利，美团点评平台商户什么意思都会去做当然实际中的执行还要考慮新业务的ROI

理解了这两点，大家对美团点评平台商户什么意思的业务扩张逻辑就能有一个比较好的理解和判断甚至能对美团点评平台商戶什么意思接下来可能扩展的方向做一些预测。像招聘、房产中介（租房、买房）美团点评平台商户什么意思运用其强大的线下能力都可鉯去做但是低频且费力，对平台帮助不大短期内应该不是其考虑的重点。像生鲜零售、即时物流等蕴含巨大潜在流量的业务美团点評平台商户什么意思肯定会重金投入去做。甚至比如代缴水电、话费这种纯费力但是有助于频次提升的事情美团点评平台商户什么意思吔会去做。2018 年美团点评平台商户什么意思在上海开城后其实效果还不错三天就占领了上海 1/3 的市场份额；但后来美团点评平台商户什么意思暂停了扩张，我们认为可能是管理层考虑到粗放地补贴抢市场 ROI 太低的缘故且目前美团点评平台商户什么意思的造血能力仍然不强，因此后来较低调地改为“聚合模式”在其他城市上线但网约车是个日单量 3000 万单的市场，我们认为美团点评平台商户什么意思是不会轻易放棄如此高频且规模庞大的业务故我们预测，在未来美团点评平台商户什么意思具备更强的造血能力后肯定会重新进入网约车市场的争奪。美团点评平台商户什么意思目前保留了在南京和上海的自营打车业务就是在为下次重新进攻做准备。

微信以社交为核心场景拥有朂大的 DAU；支付宝以金融支付为核心场景，近期改版进军本地生活服务领域；美团点评平台商户什么意思平台以“本地生活服务”为核心场景拥有大量线下流量。微信以社交为核心场景直接通过九宫格覆盖出行、购物、外卖、旅游等主要消费服务；而通过小程序，微信实際上涵盖了几乎所有的互联网服务目前拥有 DAU 6.67 亿，是目前国内最大的“超级平台”支付宝以金融支付为核心场景，定位为支付工具以此延伸至各类用户服务，如理财、转账、充值缴费、城市服务、查包裹等DAU 2.68 亿。2020年 3 月支付宝改版，谋求从“金融支付平台”向“生活服務平台”的转变将外卖、到店、住宿等本地生活服务放置在了更靠前的位置，口号也从 “支付就用支付宝”改为了“生活好支付宝”。美团点评平台商户什么意思以“本地生活服务”为核心场景涵盖餐饮外卖、酒店旅游、交通出行、休闲娱乐、票务代理、新零售等，擁有国内最大的本地生活服务用户流量DAU 0.63 亿。

目前美团点评平台商户什么意思 DAU 为 0.63 亿我们预计其 5 年内可达到 2 亿以上的 DAU。美团点评平台商户什么意思在超级平台路上的进一步的布局包括：①增加非本地生活服务的使用场景包括工具化场景（扫码、二维码付款、查公交）、金融场景（小额贷款、理财）等。 ②继续开发融合新业务 如近期拓展的充电宝、买菜，及此前的摩拜、打车等 ③继续做大现有业务规模，提高现有的用户使用频次如外卖在 1 月初的日均单量是 2800 万单，预计 2028 年可以达到0.95 亿单每天业务本身使用频次的增长也可以带来巨大的流量，因此目前外卖业务非常重视单量的增长 ④集中流量于主 APP 平台，如单车在微信钱包九宫格里的合作到期后没有续约美团点评平台商戶什么意思 APP 现在是使用单车的唯一入口；美团点评平台商户什么意思亦取消了美团点评平台商户什么意思旅行单独的 APP，将流量集中于主平囼；通过赠送仅限美团点评平台商户什么意思 APP 使用的外卖红包引导用户习惯向美团点评平台商户什么意思 APP迁移等。

美团点评平台商户什麼意思的第二个战略是“供给侧战略”随着互联网进入下半场，美团点评平台商户什么意思开始着手供给侧改革的布局（2016 年王兴内部讲話）这里的“供给侧战略”是指美团点评平台商户什么意思希望深耕产业链，利用自身在下游的积累、对行业的理解和自身的技术优势帶动上游供给侧改革从而达到提升产业链价值并增强自身壁垒的目的。

美团点评平台商户什么意思希望通过领导供给侧改革来增强自身壁垒，并提高产业链的价值具体就是，美团点评平台商户什么意思为B 端商户提供涵盖从筹建到运营、从前台到后台每一个环节的供给端解决方案在提升供给侧效率的同时，提高了行业的进入门槛增强了自身壁垒；同时，B 端商户为效率提升付费提高了美团点评平台商户什么意思在产业链上的价值。最初所有商家都是粗旷式运营的时候 那么新商家粗旷式运营也是能生存下去的。后来美团点评平台商戶什么意思组织了供给侧改革这时候接受供给侧改革的商家提升了效率，降低了成本；不接受供给侧改革的商家成本高企被前面的商镓所淘汰。此后供给侧改革就成为商家开店的先决条件，而这套供给侧改革的解决方案是以美团点评平台商户什么意思平台为基础的這就意味着，美团点评平台商户什么意思对B 端的控制力将大幅提升而我们知道，O2O 的生意是双边（B 端+C 端）甚至三边（B 端+C 端+配送端）的商业模型C 端再强如果没有 B 端整个模型也是跑不起来的。美团点评平台商户什么意思在控制了 B 端之后可用 B 端壁垒打击竞争对手，断绝竞对进叺挑战的可能从而大幅增强自身的壁垒。

目前美团点评平台商户什么意思在餐饮供给侧改革的全面布局已经初步成型在上游开店前，商家可以选择快驴解决供应链需求申请美团点评平台商户什么意思小贷融资，参加美团点评平台商户什么意思大学举办的餐饮培训利鼡馒头招聘招聘员工。开业后商家可以在美团点评平台商户什么意思、大众点评上做营销，用美团点评平台商户什么意思外卖卖外卖利用美团点评平台商户什么意思的物流提供配送，同时可以用美团点评平台商户什么意思的 ERP 系统解决所有的中后台需求

1.3 、业务扩张与组織架构服务于战略

理解了美团点评平台商户什么意思的两大战略后，就可以更好地理解美团点评平台商户什么意思的业务扩张逻辑基本仩美团点评平台商户什么意思所有的业务都是沿着这两大战略伸展的。共享单车、网约车、美团点评平台商户什么意思买菜、消费贷等服務于超级平台战略快驴、ERP、聚合支付、商户小贷等都是服务于供给侧战略的。当然业务在服务于战略的同时本身也提高了美团点评平囼商户什么意思的用户价值或商户价值。理解了这点之后我们其实就可以预判美团点评平台商户什么意思接下来的业务扩张方向：符合戰略价值的，就算亏损美团点评平台商户什么意思也会投入去做（如单车）；战略价值很高的美团点评平台商户什么意思会大笔投入去莋（如打车）；不符合战略方向就算短期能带来经济利益的，美团点评平台商户什么意思也大概率会放弃 战略协同的意义在于，能让不哃业务放在一起实现 1+1>2 的效果这是美团点评平台商户什么意思相对于单业务公司的一个重要优势，它可以让原来单业务模型跑不通的行业在美团点评平台商户什么意思的平台上存活，甚至贡献超出业务本身的巨大价值

二、美团点评平台商户什么意思的能力圈与边界

2.1 、美團点评平台商户什么意思的核心竞争力

从常规分析企业的角度看，美团点评平台商户什么意思目前的护城河包括无形资产、网络效应、用戶转换成本和规模效应①无形资产又分为品牌和技术优势：品牌的壁垒体现在美团点评平台商户什么意思已经垄断了用户认知，后发者想改变这一认知非常困难；技术优势来自于巨额的研发投入及数量庞大的订单量作为样本不断修正迭代出来的美团点评平台商户什么意思历年研发开支合计近 300 亿元，订单量近400 亿单就算后来者能投入巨额的费用研发，没有足够的样本量去做研发也是非常困难的②美团点評平台商户什么意思是个典型的双边网络模型，到外卖甚至还加入物流这个第三个维度在双边网络效应下，C 端的聚集依赖B 端的丰富度洏B 端的丰富又依赖C 端的数量，双方相互促进使得平台规模不断正向扩大；后发者想要进入，需要同时搭建起 B、C 两端的规模使得进入难喥大大提高。③用户转换成本包括放弃美团点评平台商户什么意思体系的等级福利及新平台的学习成本④部分业务如外卖展现出很强的規模效益，即单位区域内外卖订单量越多配送效率越高，单均成本越低

此外相对于后发者，美团点评平台商户什么意思还有人才、资金和资源上的竞争优势①人才优势。从市值角度看美团点评平台商户什么意思已经是国内第三大的互联网企业，大平台可以吸引更优秀的人才和团队（包括社招的中高管也包括校招的应届生），而中小企业则只能找到次优甚至普通的人才和团队比如百度可以吸引陆渏来当总裁，而小平台则没法做到②资金优势。美团点评平台商户什么意思账上资金超过 500 亿元且已经具备大规模自我造血能力，在后發者进入时美团点评平台商户什么意思可利用资金优势打击后发者，对后发者未形成规模就胎死腹中③资源优势。包括流量资源渠噵资源，商户资源甚至还有政府资源等。

虽然美团点评平台商户什么意思目前已经拥有上述护城河但是在企业发展初期，美团点评平囼商户什么意思与众多竞争对手是处于同一起跑线的甚至与不少竞争对手相比是后发落后的。那么在早期美团点评平台商户什么意思不具备现在这些竞争优势的时候是如何逐步击败竞争对手的？美团点评平台商户什么意思早期的竞争优势究竟来自于哪美团点评平台商戶什么意思的成功是偶然还是必然？接下来的部分我们将围绕这些问题展开来向读者展示脱离报表和数字之外的美团点评平台商户什么意思的核心竞争力。理解了这些之后也有利于大家对美团点评平台商户什么意思接下来的能力圈拓展有更好的理解和判断。

带领美团点評平台商户什么意思一步步从千团大战中杀出去并最终奠定市场领先地位的，是美团点评平台商户什么意思优秀的战略能力和强大的组織能力战略能力，让美团点评平台商户什么意思能正确统筹资源将资源花在最重要的地方， 抓大放小从而在全局上逐步实现反超并领先；组织能力让战略投放切实落地，让战略能按照管理层的顶层设计顺利在基层实施根据杨国安教授的理论，企业成功=战略 X组织能力战略上在大局上的领先布局，加上组织能力带领下一个个城市的突破让美团点评平台商户什么意思的市场份额在 2011 年底左右跃居第一，此后与竞争对手的差距不断拉大成为市场绝对的领导者。

投入效率和服务的改进而非广告确定美团点评平台商户什么意思的发展重点。当时美团点评平台商户什么意思管理层经过分析和研究明白线下广告的投放效率是很低的，因此顶住了巨大压力不投线下广告而把資源投入到各种 IT 系统的开发建设和服务体验的改进上。美团点评平台商户什么意思明白客户的根本需求是更好的体验（包括 B 端和 C 端），僦算广告效果再好体验太差最终也留不住客户

从“千团大战”时美团点评平台商户什么意思的决策和布局中，我们看到了美团点评平台商户什么意思优秀的战略能力美团点评平台商户什么意思的每一步行动都是经过深思熟虑的结果，从确定创业方向到确立商业模式再箌明确业务方向和发展重点，都显露出美团点评平台商户什么意思优秀的洞察力和判断力战略上的远见和布局，使得美团点评平台商户什么意思能抓大放小合理分配资源不断做正确的选择，一步步积累小胜为大胜最终统领市场

组织能力是团队整体的战斗力。组织能力嘚定义是公司在与竞争对手投入相同的情况下 具有以更高的生产效率或更高质量，将其各种要素投入转化为产品或服务的能力打个比喻，如果一个组织的潜力是 100 分那么优秀的组织能力能发挥出组织 90%的潜能， 而差的组织能力只能达到 20%的效果组织能力不足可能导致的问題包括：激励和考核不合理，员工懈怠工作；员工价值观不正确损害公司利益；利益分配、晋升机制不合理，导致优秀员工离开而平庸嘚员工留下；内部拉帮结派产生严重内耗；对员工没有合理的驱动力，执行力不足等等

以王兴为核心的创始团队的创业经历以线上创業为主，并没有管理大规模线下团队的经验在美团点评平台商户什么意思发展初期也面临着组织能力不足的问题。出现的问题包括组织架构存在明显缺陷、员工水平层次不齐、中层管理人员流失严重等等组织能力的不足让美团点评平台商户什么意思在竞争中难以打开局媔，为进入前三挣扎干嘉伟 2011 年 11 月加入美团点评平台商户什么意思后，帮助美团点评平台商户什么意思建立起先进的组织管理体系将其植入美团点评平台商户什么意思的基因内并沿袭至今。

这里我们结合人力资源资深专家夏惊鸣先生的理论对美团点评平台商户什么意思组織能力的进化进行分析根据夏惊鸣先生的理论，组织能力的构成包含：人才梯队、管理机制、组织体系和企业文化简单理解就是，一個组织首先一定要有人人是最关键的；其次人来了之后，怎么让他有动力这就是管理机制；有了动力之后，是在一个高效的平台干活还是在一个低效的平台干活，这就是组织体系；人也好管理机制也好，组织体系也好背后所体现出来的导向、理念和原则是什么，這就是企业文化

人才梯队。人才梯队是组织能力的基石没有梯队后面的机制都会失效。比如经常有些企业依赖能人能人出了问题就會对组织产生很大的伤害；形成人才梯队后，这个问题就解决了有人出问题，下面有七八个人可以替补美团点评平台商户什么意思在基层储备优秀的 BD 作为城市经理的候选人，优秀的城市经理为区域经理的候选人；在高层启动“领导梯队培养计划”进行轮岗锻炼、继任計划、人才盘点等工作，建立起从基层到高层完备的人才梯队人才梯队为美团点评平台商户什么意思组织能力的建设提供了强力的保障，提高了组织的稳定性和抗压力如干嘉伟 2016 年离职后，美团点评平台商户什么意思的地推团队战斗力并没有受到影响

组织体系。包括组織结构及依附组织结构形成的一系列流程和规范等美团点评平台商户什么意思原本的组织结构是一个销售 VP 下辖 2 个大区经理，但是 2 个大区經理却管理 70 多个城市并没有按照某个逻辑进行进一步细化，管理半径明显过大；为解决这个问题美团点评平台商户什么意思又在大区经悝和城市经理间设置了七个渠道经理承担上传下达的任务，但是又不是城市经理的上级 导致职权不明晰。干嘉伟进入后带领了组织架構的改革推出大区制，全国分为 8 个大区其中竞争激烈的 4 个大区由大区经理直管当地的大城市，另外 4 个大区则下设区域经理分管明细職权，合理化管理半径

企业文化。企业文化是组织在运营管理过程中体现出的导向、观念及原则体现了组织的格局并决定了组织的上限。美团点评平台商户什么意思的价值观是以客户为中心团队合作，拥抱变化诚信，敬业勤俭，学习成长“客户为中心”确立了“消费者第一、商家第二、美团点评平台商户什么意思第三” 的原则，“团队合作”强调团队的力量而非单打独斗“拥抱变化”让组织莋好准备随时应对变化的商业环境，“诚信”降低了组织的沟通和信任成本“敬业”让员工自发地去把工作做好，“勤俭”让美团点评岼台商户什么意思提高花钱的效益“学习成长”让组织与时俱进时刻保持领先。

从业务的角度看互联网巨头的扩张可以分成三个阶段，分别是：原业务的边际横向扩张>产业链的纵向扩张>组织能力的输出第一阶段，互联网企业在原有业务做到一定规模后依靠在原业务仩积累的经验，可以将业务横向扩张至与原业务相近的业务上第二阶段，互联网企业可以凭借对行业的理解和优势（一般是渠道优势）进行产业链的纵向扩张。 第三阶段利用在前期业务中积累起来的技术、人才、资金及组织能力进入一切与互联网相关、能用互联网技術改造的领域，即便新领域与原业务毫不相关

所以互联网巨头的扩张到了后期，最终是组织能力的输出互联网只是个载体，只是一个笁具传统行业的企业就不能做互联网吗？也是可以的只是传统行业经营久了，容易被旧思维所束缚因此成功的案例较少。 当下互联網企业真正强大的原因是在于这代企业家受过良好的教育（相对于上一辈企业家），有长远的战略眼光和宏大的格局懂得引进现代企業治理制度和管理体系，明白人才的重要性并能接受变化持续学习；在此基础上再加上互联网技术这个颠覆性的工具，迸发出了强大的苼命力我们可以看到一些企业家在传统行业的创业也是非常杰出的，但没有颠覆性的技术去改造原行业所以影响力没有互联网企业这么夶如果让互联网巨头们的管理团队去做传统业务，也可以做得非常优秀；但是传统业务市场多已经饱和是存量竞争，效率和ROI 都是比较低的所以对于互联网企业而言，只要是能利用互联网技术改进行业效率的都是互联网公司的潜在业务空间。

因此要回答美团点评平台商户什么意思的边界这个问题我们认为只要能运用互联网技术改进行业效率或产生带来新的需求的，都在美团点评平台商户什么意思的邊界之内所以对美团点评平台商户什么意思的定义不应该局限于餐饮平台、外卖企业；美团点评平台商户什么意思目前在官网的自我介紹中是生活服务的电子商务平台，未来可能去掉“生活服务”这个限定词甚至去掉“电子商务平台”，成为一家经营包含线上线下的、鉯信息技术驱动的企业假如阿里京东晚生十几年，我们毫不怀疑美团点评平台商户什么意思也会去做线上电商 但是实际中还是要考虑箌战略优先级、ROI 和竞争格局三个主要因素。我们预计美团点评平台商户什么意思短期内会重点扩展的业务有生鲜零售、餐饮B 端综合解决方案（ERP、金融、快驴）中期有新零售、金融支付、网约车、OTA、物流、同城服务，长期有餐饮智慧化、无人驾驶、AI甚至线上零售。

3.1.1 、外卖業务发展概况

2019 年外卖收入规模主要由单量增长、变现率提升驱动2019 年美团点评平台商户什么意思外卖实现 GTV3927 亿元，同比+38.9%；GTV 增长主要由单量驱動期内美团点评平台商户什么意思产生外卖交易笔数 87.2亿单，同比增长了 36.4%平均每天 2390 万单；外卖均价同比小幅增长 1.8%至 45.0元。综合变现率小幅提升0.5pct

2019 年外卖盈利显著改善主要归功配送成本的降低和广告收入的增长。2019 年美团点评平台商户什么意思外卖经营亏损降至 4 亿元并已于二季度实现盈利。外卖盈利的改善一方面归功于配送成本的下降，2019 年美团点评平台商户什么意思 1P 模式下每单配送成本约下降了 0.30 元；订单密喥提升推动骑手配送效率的提升从而带动配送成本的下降。另一方面来自广告收入的增长外卖广告变现率由 2018 年的 0.8%提升 0.5pct 至 2019 年的 1.3%，带动外賣广告收入同比增长 119%至 2019 年的 51 亿元而外卖广告的毛利率接近 90%，直接推动了盈利的增长

外卖单量增长维持高增速，市场规模离天花板尚远从季度高频数据来看，2019 年各季度外卖 GTV 维持了接近 40%的同比增速 /Q3/Q4 分别同比+38.7%/+36.5%/+39.9%/+40.0%。当下美团点评平台商户什么意思外卖的渗透率及人均单量仍处於较低水平外卖市场仍有很大的发展空间（下面我们将详细阐述），预计美团点评平台商户什么意思外卖收入在未来 3

竞争格局加剧导致傭金变现率小幅下降广告变现率快速提升。2019H2 美团点评平台商户什么意思外卖佣金变现率同比下降 0.3pct 至 12.5%佣金变现率的下降主要系竞争格局嘚加剧，导致美团点评平台商户什么意思加大了用户激励并暂缓抽佣率的提升广告变现率快速提升，2019H2 环比提升 0.3pct至 1.4%预计未来广告变现率將持续提升。

3.1.2 、日本外卖行业的发展历史与驱动因素（略）

日本的经验表明餐饮业的发展主要由居民收入增长和城镇化驱动，而中食产業的发展主要由社会家庭结构变迁（平均家庭规模缩小）推动而日本家庭规模缩小的原因，则是单身化、少子化导致的单身家庭的中喰比例明显高于二人及以上家庭，呈现家庭规模越小、中食化比例越高的趋势日本自 20 世纪 80 年代起平均家庭规模的不断缩小驱动着日本中喰产业的持续发展壮大。

3.1.3 、美团点评平台商户什么意思外卖产业的市场空间有多大驱动力有哪些？

中国目前所处的时期类似于日本 20 世纪 70 姩代末城市化进程、居民收入增长及家庭规模缩小将继续推动在外就餐、外卖行业持续扩大。中国餐饮及外卖行业未来十年仍将处于快速发展的黄金时期

我国餐饮外卖市场近年来快速发展，但渗透率仍处于较低水平2019 年我国在线外卖的渗透率为 13.1%，总产值为 6139 亿元而日本茬 2017 年的广义外卖产业规模已经达到了 10.1 万亿日元，渗透率达到了 28.2%

随着餐饮业发展和渗透率提升，我国外卖产业规模在 2028 年有望达到 2.40 万亿2019年峩国餐饮业规模 4.67 万亿，同比+9.4%受疫情影响预计 2020 年餐饮业规模将有所下滑，我们假设 2021 年餐饮业规模恢复到 2019 年的水平随后每年以 9%左右的速度增长，则到 2028 年我国餐饮业产值将达到 8.54 万亿元假设外卖渗透率以每年 2%左右速度提升，到 2028 年占整个餐饮业的比重为 28.1%则对应 2028 年的外卖行业产徝为 2.40 万亿元。

美团点评平台商户什么意思外卖 2028 年 GTV 可达 1.56 万亿元日均单量可达 0.95 亿单。若美团点评平台商户什么意思保持目前65%的市占率则到 2028 姩美团点评平台商户什么意思外卖的GTV 将达到 1.56 万亿元；按 45 元的客单价（剔除配送费，假设客单价每年上涨 1%）计算则美团点评平台商户什么意思外卖在 2028 年的总单量将达到 347亿单，日均 0.95 亿单假设 2028 年美团点评平台商户什么意思用户规模达到 6.8 亿（目前淘宝的 MAU），对应美团点评平台商戶什么意思平均每个受众每 7.2 天点一次外卖平均每人每年点 51.0 单外卖。（2019 年美团点评平台商户什么意思外卖活跃用户约 4 亿人人均每年点 21.8 次外卖，平均每 16.7 天点一次）

外卖增长驱动力一：低线城市渗透率提升，三线及以下城市仍有 3.66 亿的潜在用户2019 年美团点评平台商户什么意思外卖用户规模约 4 亿，用户构成中高线城市的渗透率明显高于低线城市。其中一线/二线/三线及以下城市渗透率分别为 95%/57%/15%对比城镇化率，高線城市美团点评平台商户什么意思外卖用户的渗透率已趋近饱和而低线城市渗透率仍有很大提升空间。以城镇化人口对比一线城市已經接近饱和，二线城市还有 0.55 亿的潜在用户而三线及以下城市的潜在用户规模达到了 3.66 亿。2019 年美团点评平台商户什么意思新增用户构成中┅线/二线/三线及以下城市占比分别为 15%/38%/47%，二线、三线及以下城市分别新增用户约 0.19、0.24

外卖增长驱动力二：代际驱动外卖人群基数长期持续增长目前美团点评平台商户什么意思外卖用户以 20-34 岁人群为主，20-34 岁人群中美团点评平台商户什么意思外卖的渗透率达到了 95%而 35 岁以上人群的渗透率仅 12%。且 20-34 岁以下人群的 25.4 的人均单量明显高于 35 岁以上人群的 9.1 单34 岁及以下人群在 10 年前初步步入社会的时候，移动互联网已经普及对移动互联网的依赖度更高，因此更能接受并使用外卖未来伴随代际的更替，目前 30-34 岁人群在5 年后将用户习惯带入 35-40 岁年龄层外卖用户的基数将樾来越大。

外卖增长驱动力三：增加优质供给和丰富场景现有用户频次提升。美团点评平台商户什么意思外卖的美食品类构成中快餐仍是占比最高的，达到了 68%目前美团点评平台商户什么意思希望通过增加优质供给，来替代用户非快餐的需求比如周末家人聚餐原来可能自己做饭，现在通过为用户提供优质的家常菜+用户习惯的培养来增加非快餐的需求同时，美团点评平台商户什么意思还在丰富外卖的場景大力拓展下午茶、夜宵的消费，2019H1 美团点评平台商户什么意思的下午茶和夜宵占比分别提升了1.6pct/1.0pct2019 年美团点评平台商户什么意思甜品饮料和海鲜烧烤的单量分别增长了 84%和 50%，远高于美团点评平台商户什么意思外卖单量整体 36%的增速

美团点评平台商户什么意思 2020 年的外卖日均单量在 0.32 亿单，预计到 2028 年达到 0.95 亿单主要由用户规模增长、现有用户频次提升贡献。根据我们的计算预计到 2028 年用户规模增长将贡献 0.22 亿单/天的外卖增量，主要来自低线城市的下沉和代际用户增长；现有用户频次提升分别将贡献 0.41 亿单外卖/天主要来自供给的丰富及习惯的普及。到 2028姩美团点评平台商户什么意思外卖的日均单量将达到 0.95 亿单/天

3.1.4、外卖稳态的盈利能力怎样？短期驱动力有哪些（略，详见报告原文）

3.2 、箌店酒旅业务（略详见报告原文）

2019 年新业务共实现 GTV673 亿元，收入 204 亿元变现率 30.3%。当年毛利 23.4 亿元对应毛利率 11.5%。 新业务板块下业务众多经營数据更多体现的是结果而不是趋势，且新业务的战略意义大于财务意义；因此对新业务进行研究时应该更侧重对业务的战略协同进行汾析判断。

我们将美团点评平台商户什么意思旗下的业务按战略方向进行划分分为与超级平台战略相关的业务和与供给侧战略相关的业務。超级平台战略下开放的业务有美团点评平台商户什么意思闪购、生鲜零售、网约车、共享单车、交通票务、支付和金融；供给侧战略丅开发的业务有 ERP、聚合支付（B 端）、快驴、供应链金融、物流目前新业务中收入占比最大的业务是快驴和闪购，分别约占新业务收入比偅为 40%和 20%

新业务从整体上看，公司会根据其他业务的现金流情况相应控制新业务的亏损规模保持对新业务的投入就是对美团点评平台商戶什么意思未来的投入，我们预计未来几年内公司新业务的整体亏损将保持在50-100亿左右后续随外卖造血能力的增加这个数字甚至有可能进┅步增加。但是亏损不一定是坏事线下服务业、零售业的互联网化才刚刚起步，战略性亏损是对未来的投资可以换来一个更广阔的市場和更美好的明天。

1）美团点评平台商户什么意思闪购：蕴含着美团点评平台商户什么意思重塑线下零售业的庞大野心

闪购业务蕴含着美團点评平台商户什么意思重塑线下零售业的庞大野心并不是仅仅丰富外卖场景这么简单， 是新业务下非常重要的一块业务线下零售是個规模超过 10 万亿元的市场（2019 年），但线上化率非常低不足 3%。而 2019 年淘宝+天猫总GMV 才 5.73 万亿若开发得当则有望再造 1-2 个美团点评平台商户什么意思，甚至再造一个阿里

闪购业务相较线上电商的优势在于，消费者是会被惯坏的：当消费者习惯了 30 分钟送达的服务后就再难接受线上電商 1-7 天的配送时长。此外很多保鲜期极短的商品是线上电商无法提供的。当然闪购业务的发展目前也面临着诸多难题比如过高的配送荿本、过少的供给等。但这些都不是难以跨越的障碍美团点评平台商户什么意思也在积极尝试各种不同的商业模式以解决问题，成本随規模的扩大也有望逐步降低2019 年美团点评平台商户什么意思闪购的 GTV 预计在300 亿左右，占外卖比重在 5%-10%左右未来有望保持在 10%以上，甚至进一步提高

2）生鲜零售：除外卖外另一个即时配送的潜力规模业务

相较于闪购，生鲜零售也是个很大的市场2019 年生鲜市场交易规模超过 2 万亿，接近餐饮业规模的一半且生鲜保鲜期相对较短，非常适合即时配送的商业模式因此发展迅速，2019 年市场规模预计超过 3000 亿目前已有不少互联网玩家布局，如每日优鲜、叮咚买菜、京东买菜等；市场仍处于早期非常分散的状态有领先者但并没有绝对的龙头。

美团点评平台商户什么意思在生鲜零售上的布局分美团点评平台商户什么意思买菜、菜大全、闪购三种商业模式同时进行。美团点评平台商户什么意思买菜即美团点评平台商户什么意思自营通过前置仓+配送的形式提供服务，体验好但是投入大菜大全以菜市场定点合作的形式进行，鈈必自建供应链和前置仓模式相对较轻。闪购即直接连接超市及中小菜市场商户美团点评平台商户什么意思只提供配送服务，供给完铨由商家解决三种模式各有利弊， 美团点评平台商户什么意思也在不断更新尝试更佳的商业模式

3）网约车：预计美团点评平台商户什麼意思在未来 3-5 年内会重启打车业务

2019 年网约车市场的日均单量约在 2700 万单/天，按 50%的转换率倒推 DAU 在 0.54亿左右行业总收入在 400 亿左右；同期线下出租車市场交易规模 5000 万单/天，加上居民用车次数的增长网约车市场仍有较大的提升空间。

相较于外卖及到店网约车的供给标准化程度相对來说非常高，且壁垒不强；在渠道端美团点评平台商户什么意思亦掌握丰富的资源因此若进入网约车市场，美团点评平台商户什么意思昰非常有机会颠覆现有的竞争格局的2018 年美团点评平台商户什么意思打车进入上海在一周内拿下 1/3 的市场份额就是个很好的例子。但由于上海相关部门的干预加上当时美团点评平台商户什么意思本身造血能力仍然有限（外卖仍在严重亏损），因此美团点评平台商户什么意思暫缓了美团点评平台商户什么意思打车的投入后改为聚合模式低调运营。但我们认为网约车蕴含着巨大的流量价值和财务价值，2019 年美團点评平台商户什么意思+大众的 DAU 才 0.63 亿左右占据网约车市场等于再造一个美团点评平台商户什么意思平台。聚合模式下难以挑战现有格局因此我们认为未来 3-5 年内美团点评平台商户什么意思会重启美团点评平台商户什么意思打车业务。

4）共享单车：流量价值大于财务价值

共享单车业务进入壁垒相对较低因此竞争格局较差，在 ofo 倒下后滴滴、阿里又分别推出了自己的共享单车青桔、哈罗。单车业务是美团点評平台商户什么意思平台流量的一个补充我们估计19Q4 美团点评平台商户什么意思单车为美团点评平台商户什么意思平台贡献了 400 万的 DAU 增量。2019 姩美团点评平台商户什么意思单车的亏损幅度已经明显降低在大平台的战略下，单车不一定要盈利才能体现其价值美团点评平台商户什么意思可以容忍单车业务的亏损。短期内美团点评平台商户什么意思可通过更好的运营及更好的单车研发来进一步降低单车的亏损和损耗

5）交通票务：在可见的未来仍将依附美团点评平台商户什么意思平台发展

美团点评平台商户什么意思曾独立上线过美团点评平台商户什么意思旅行APP，希望将酒旅业务作为一个独立的 OTA 来发展但上线后发现独立 APP 的流量并不理想，后主动收缩战线下架了美团点评平台商户什麼意思旅行 APP将酒旅的入口回归美团点评平台商户什么意思APP。目前来说重新发展一个独立的 OTA 的 APP 对美团点评平台商户什么意思平台的助力鈈大，甚至会分流美团点评平台商户什么意思APP 的流量不符合美团点评平台商户什么意思的战略方向。而且酒旅业务中最赚钱的酒店预订業务美团点评平台商户什么意思已经处于领先地位交通票务本来就是“苦力活”费力不赚钱。因此我们预计至少在短期内美团点评平台商户什么意思不会有太大的动力去改变现有的格局酒旅业务仍将作为依附美团点评平台商户什么意思APP 平台的业务而存在。

6）金融支付：囿可能成为美团点评平台商户什么意思的下一块现金牛业务

美团点评平台商户什么意思在金融支付领域亦有很大的野心但鉴于目前与腾訊的战略合作关系及时机暂未成熟，美团点评平台商户什么意思在金融支付业务上的发展相对克制目前仅在自己平台的交易上向用户推薦支付和金融产品，主要目的是为了节省支付渠道手续费但金融支付是个非常大的蛋糕， 流量价值、财务价值都非常丰厚2019 年移动支付鼡户规模 10.5 亿，仅支付宝 DAU 就有 2.66 亿美团点评平台商户什么意思早晚会投入其中大力发展自己的金融支付体系。蚂蚁金服最新估值 2000 亿美元约等于两个美团点评平台商户什么意思的市值。而美团点评平台商户什么意思掌握了线下的渠道入口并拥有丰富的支付场景 在未来是非常囿机会向现有的竞争格局发起挑战的。

2019 年金融支付市场规模达 5475 亿元且未来还会随居民收入增长逐步增加。且这部分收入相关成本很低夶部分收入都可以转换为公司的利润。①支付2019 年社零消费品 41.2 万亿，第三方支付占比约 48%按平均 0.6%的渠道使用费计算，对应约 1186 亿元的第三方支付行业总收入②理财。2019 年货币基金规模 7.42 万亿按 0.25%的销售服务费计算，对应 186 亿的渠道收入；2019 年新发基金规模 1.43 万亿按平均 1%的分成计算，則对应 1435 亿元的渠道收入③消费贷，2019 年消费贷款余额 13.34 万亿按 2%的扣除坏账后的净利差收入匡算，对应每年净收入 2668 亿元

7）餐饮 ERP：战略意义夶于财务意义

餐饮 ERP 是美团点评平台商户什么意思为餐饮商户提供的数字化解决方案。全国 800 万家餐饮商户数字化率不足 3%。美团点评平台商戶什么意思布局餐饮 ERP 更多是出于战略的意义通过帮助商家完成数字化改造， 美团点评平台商户什么意思可以加深自身在供给侧的壁垒；哃时获取更多的线下数据也有利于美团点评平台商户什么意思对其他业务的拓展。

8）聚合支付：未来做 C 端支付的入口

聚合支付是美团点評平台商户什么意思为商家提供的支付解决方案一方面可以直接为美团点评平台商户什么意思创收，另一方面提前在支付入口的布局吔可以为美团点评平台商户什么意思未来发展 C 端的金融支付业务奠定基础。

9）快驴：目前仍在改善业务模型

2019 年餐饮业总收入 4.67 万亿按 30%的食材成本匡算则餐饮供应链市场规模超过 1.4 万亿元。餐饮供应链是个很大的食材在美团点评平台商户什么意思诞生了年收入超过600 亿美元的巨頭SYSCO。因此对美团点评平台商户什么意思而言快驴有很大的财务价值2019 年快驴营收规模预计在 100 亿左右，处于亏损状态餐饮供应链的建设是偅资产业务，需要很大投入去建设仓库、物流设施；且商家对价格高度敏感毛利率很低，因此规模效应会非常强未来市场集中度会很高。目前美团点评平台商户什么意思对快驴的投入相对谨慎还在增加供给、降低亏损的过程中。未来当商业模型进一步完善加上自身拥囿更强的造血能力后美团点评平台商户什么意思有望重新加大对快驴的投入。

10）供应链金融：发展相对谨慎

供应链金融可增强美团点评岼台商户什么意思对商家的议价能力同时贡献财务利润。由于金融业务存在一定风险目前美团点评平台商户什么意思在商家贷款上的發展相对谨慎。

11）物流：有望成为城市的新基础设施

物流即美团点评平台商户什么意思为商家提供的即时配送服务一般放在外卖业务中┅起看。但是实际上美团点评平台商户什么意思外卖的物流环节是开放的物流设施也是开放的。2020 年 5 月美团点评平台商户什么意思配送宣布将开放战略升级，将美团点评平台商户什么意思配送能力向各行各业开放通过提升配送服务能力和多类型商流服务能力，美团点评岼台商户什么意思希望将配送业务建设成城市的新基础设施进一步提升配送服务的广度和深度。

我们对新业务的预测较为保守主要基於以下假设：①新业务 GTV 和营收规模增长主要由快驴和非餐外卖两个业务驱动。②假设随其他业务造血能力的增强公司在新业务上的投入會加大，亏损幅度会增加③不考虑潜在业务或其他新业务的增长对新业务分部业绩的改善。 我们预测美团点评平台商户什么意思年新业務经营利润分别为-72/-82/-89亿元

美团点评平台商户什么意思外卖业务为什么在 2019 年开始盈利？一般观点认为外卖规模效应的提升带来了成本的下降，在 2019 年刚好降低到临界点以下外卖业务就自然盈利了。但其实 2019年美团点评平台商户什么意思的费用压力仍然较大为应对竞争对手的挑战，美团点评平台商户什么意思提高了 2 个点左右的外卖补贴率2019 年外卖仍是处于一个规模和渗透率快速提升的市场，仍需要投入去培育鼡户习惯；竞争对手也在加大对外卖的投入显然就算成本下降了，在 2019 年外卖盈利也不是个最佳的时点

移动互联网起步早期是蓝海市场，各行各业蕴含着大量的机会但是以 2010 年为元年看，移动互联网发展至今已经有十年了能尝试过的机会大部分都被人尝试过了，剩下的夶部分是那些投入规模巨大、需要很大的规模效应才能运转起来的商业模式如餐饮供应链、新零售、网约车等。美团点评平台商户什么意思过去可以小成本试错在这样一个机制下也培育出了不少明星业务。但目前美团点评平台商户什么意思的业务拓展已进入深水区快驢、买菜、打车等新业务，无不需要非常大规模的投入才能建立起来故美团点评平台商户什么意思亟需新的现金牛为新业务输血，以维歭美团点评平台商户什么意思当下高速的扩张步伐和领先优势；而外卖业务已具领先的市场份额和一定的竞争优势盈利的时机已较成熟。因此我们认为在未来 3-5 年内，可以看到美团点评平台商户什么意思外卖和到店酒旅两大业务的盈利快速释放带动公司业绩的快速增长。而新业务的投入和亏损则可能进一步扩大

第二个问题是二级市场对美团点评平台商户什么意思的意义是什么？美团点评平台商户什么意思目前账上现金充裕自身也有一定的盈利能力，因此我们认为至少在短期内美团点评平台商户什么意思对再融资没有需求而实际上阿里巴巴、腾讯等很多互联网公司在上市后都没有再融资过。我们认为二级市场是美团点评平台商户什么意思对其组织能力建设的非常重偠的一部分美团点评平台商户什么意思的股权激励非常广泛，城市经理以上的员工就有机会获得期权以期权激励为薪酬组成的一部分，显然要比直接发现金报酬更加有益于公司的发展员工持有公司股份，看到自己为公司的努力最终会转换为股权价值的上涨作为回报會更加努力地工作，同时增强员工对公司的身份认同此外，王慧文在公开场合也说过相较于一家公司市值“0→100 亿美元”的走势，“0→1000 億美元→100 亿美元”会严重损伤公司的健康发展

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