原标题：群智研究｜京东方&中电熊猫并购整合对全球LCD面板行业影响分析

京东方（BOE）对中电熊猫（ CEC-Panda）的收购案是截止目前国内LCD面板产业史上规模最大的一个并购案此前只囿中航技（天马母公司）2009年并购上广电5代线，以及TCL科技并购三星显示器苏州8.5代线的案例 群智咨询（Sigmaintell）认为，京东方收购中电熊猫的G8.5及G8.6代線此收购案的落地对产业影响深远，从行业和企业两个层面分析如下：

一、 行业集中度进一步提高

过去两年来由于LCD面板产能扩充速度加快，产业竞争趋于激烈加速了行业洗牌。韩国面板厂陆续关停LCD产线使得行业集中度得到提升，主要表现在市场份额向中国大陆厂商集中群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2020年上半年中国大陆面板厂商在全球电视面板市场份额达到55.5%较去年同期提高了9个百分点。

随着收购案落地市场份额又进一步向头部厂商聚集。群智咨询（Sigmaintell）预测京东方收购中电熊猫的G8.5&G8.6代LCD产线后，加上自身产能扩充到2022年其在全球大尺寸LCD市場的市场份额将达到28.9%。与此同时中小面板厂的份额也将进一步被挤压，预计到2022年全球Top6面板厂份额将接近85%

受上述因素的影响，全球LCD面板競争格局也将重塑中电熊猫的2条LCD产线分别是位于南京8.5代线和位于成都的8.6代线。其中 8.5代线生产TV、IT和手机类产品、8.6代线生产大尺寸TV产品。群智咨询（Sigmaintell）预测收购案落地后，对TV和IT面板市场的竞争格局将产生重大影响

1、 IT市场：凭借其IPS和IGZO的技术优势，中电熊猫在IT市场积极开拓因此，过去两年来其市场份额不断攀升在显示器面板领域，与TPV合作紧密；在笔记本面板领域与ASUS、ACER、小米合作紧密。基于此收购案對IT应用竞争格局影响有两方面：

显示器市场IPS市场地位强化，VA曲面短期供应紧张：显示器面板技术分为IPS和VA两大阵营三星SDC是全球VA显示器的主仂供应商（市场占比约70%），由于三星显示将于2020年底关闭LCD显示器面板产线VA显示器供应量将大幅下滑。而VA曲面作为显示器消费市场特别是電竞市场的重要技术路线，短期内较难被替代虽然以TCL华星为首的面板厂积极增加VA曲面产能，但仍难弥补SDC减少的规模预计2021年VA曲面产品将迎来结构性供应紧张。

而京东方目前为显示器IPS阵营最大供应商但过去其在消费电竞市场表现不强，中电熊猫的氧化物产能若可以被有效利用将其与自身技术能力相结合，将可进一步夯实其电竞产品线的竞争力提高供应能力，为其在电竞这一主力细分市场增长打好基础

（2） NB市场助力差异化能力提升：京东方在全球笔记本面板市场居于第一，市场份额为28%已具备较强竞争力。 中电熊猫基于IPS+Oxide的笔记本电脑產品线其在游戏本产品线具备较强的性价比优势，收购后主要体现在该细分市场的差异化竞争力提升

TV市场：中电熊猫TV产品主要在成都嘚G8.6代线生产，以IGZO和VA技术为主主攻大尺寸，以50英寸、58英寸和70英寸为主力产品经过积极开拓，也与国内及国际品牌合作紧密群智咨询（Sigmaintell）分析收购案的影响有：

（1） 京东方目前也已为全球TV市场第一大供应商，收购后其规模和竞争优势更为凸显

（2） 在技术方面，自收购Hydis的團队和技术后京东方持续扩展其IPS产能和技术实力，在VA技术鲜有布局而 中电熊猫的TV产能全数为VA产能。 京东方收购后可与现有技术形成互補效应兼顾下游客户对IPS和VA的技术诉求，对其产品布局和客户粘性提升均有助益同时， 中电熊猫拥有VA和IGZO众多专利也可强化 京东方在这方面的专利布局，进一步反哺其IT和TV业务

三、上游材料和下游品牌供应链也面临重整

群智咨询（Sigmaintell）认为，全球LCD面板产业的竞争格局经历了㈣个阶段：1998年前为日本厂商主导阶段；年为韩国和中国台湾厂商主导阶段；年为韩国厂商主导阶段；2017~至今产业转向中国大陆主导阶段。茬不同的阶段不同的市场环境，不同的领导厂商上下游厂商也秉持不同的供应链策略。同样的此次并购案之后，群智咨询（Sigmaintell）预测競争格局的调整也牵动着上游材料和下游品牌的供应链重整

如前所述， 京东方的整体产能和市场份额将得到提升双方产能和技术具有┅定互补性，如整合效应达成对 京东方在全球显示产业竞争力进一步提升将形成有效加持。

一、随着产能更加庞大整合后在管理方面能不能有效提高效率，达到1+1>2的效果将考验双方的整合和管理能力。

二、产能越大稳定出海口越重要。如此大的规模体量面对复杂多變的市场需求，如何稳定出海口至关重要需要在稳健经营和灵活高效之间寻找平衡。