河北科技大学大学生就业指导与服务中心

学校地址：河北省石家庄市裕翔街26号 邮编：050018

服务电话：1 邮箱： 技术支持：

之前有评论上说，导氮教育，名字就很土很屌丝和公务员气质不符。我遇到过他们家的广告，想象一下交了5万学费，第二天班都开不起来，人都找不到，不知道怎么哭找谁哭。 就像买房子贵一点没事，但是烂尾楼就坑爹了。

粉笔确实是一个中公竞争对手，线上的份额很高。但是笔试部分利润很少的，用户是可复制的，N个考生拼一个账户都是可以的。很多考生线上粉笔，线下中公，分蛋糕的时候，中公还是吃最大的。如果回到线下，还是要面对名师流动性大，非名师口碑差的问题。还是要走中公的老路，而且教育工业化这件事本身是轻资产，重积累的行业，中公品牌在线下具有极其的竞争优势，粉笔，华图很难追赶。 而且我预计将来名师越来越向中公的线上课堂集中，中公能给的钱更多，而名师是不可再生的稀缺资源。 对粉笔和华图来说雪上加霜。 投资本质上要有优质流量的思考方式，中公的流量优势长期压倒竞争对手。 关于协议班，5000的班不退钱和5万的班退钱学生怎么选？ 而且上了课，找学生要5万的一年利息也正常。 中公的口碑不好，如果竞争对手到了同样体量了，同样是差评，而且可能更差，本质上是优秀资深的师资稀缺。

看了一下中公的分红率，大约利润的一半都是拿来分红了，为什么，为什么不把更多的钱用在新的市场上呢？其实是因为公考市场的饱和。

中公是私人企业，不是茅台，。茅台，五粮液的上市是国家分享优质资源而选择上市的，本身公司不缺钱。但是中公的上市，好听的说是资本高效利用，不好听的说就是套现。 套现，肯定不是高速成长期的时候，而是行业瓶颈天花板快要出现的时候，类似的比如，等上市都是行业天花板隐现的时候。结论就是right here right now 公务员考试已经饱和！！！！

看到中公现在发力的方向

事业编制，待遇没有公务员好，但是招考人数更多。但是学员的付费意愿没有公务员强烈，因为考试激励程度一般。

教师资格证。这个就是短期的爆发，非常不稳定。

考研。竞争非常激烈。中公的模式擅长的是考试内容经常变化的领域。因为这些领域很难有个人的名师积累。相反，数学，语文，英语的知识固化，所以能有名师。但是考研的内容基本上变化很少，所有有名师效应。中公很难一家独大，或者明显领先其他对手。唯一的优势就是网点和教师复用。

职业教育。it，财经。做培训首先要老师比学生知道的多5年以上经验，不然大家就都是学生，职业教育的难点在于很难找到应届毕业生提前6个月备课就能上场教学。中公的优点不明显。

回头说粉笔，大家都说线上的口碑比较好，但是我看到的是

1 粉笔快速扩张，资金链不稳定，师资都是外校因为工资的原因吸引过来的。

2 管理层不稳定，一个好的公司的管理层是需要打磨的，公司制度需要建立的。因为一个好的管理层可以把三流的业务做好，一个不好的管理层也可以做坏一个一流业务。

 中公的roe是特别高的，也就是股东回报率是很高的，当然，其中有一半是因为高分红比例，拉高了ROE。

3 粉笔的图书滞销，我看到了粉笔的自营店还在卖2019年的书，就觉得这个公司没有格局，不知道什么是大，什么是小。反看，中公都是2021 2022的新书，可见旧书被卖光，或者知道旧书会影响卖新书就不上架了。 侧面说明，图书销售好，而且格局经营理念好

4 粉笔在非公考领域 没有任何拓展。 我们看到中公在遇到了行业瓶颈之后，转身做了考研，it，财经等，甚至我在中公的招聘上还看到了摄影课程。可见在品类扩展上中公占了先机。

5 中公的流量优势和规模优势和价格优势，三重压制粉笔，线上 中公的流量大，下线网点多，这些都是可以降低成本的，而价格上定价更贵，净利润也才20%！！！！！！！如此，我们可以看到留个粉笔的利润空间其实不多。而净利润才是成长的原动力，不然就是融资和杠杆。表面上看，客户单价万元，但是因为是小班教学，算上老师工资，教室费用，住宿费用，还有退款，其实远没有想象的那么暴利。我就想看看粉笔真的赚钱吗？用钱烧出来的成长，最后没钱的时候怎么办呢？

看好中公在白领金领考试培训的长期相对竞争优势。