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最近，有媒体报道称，房地产税立法初稿已基本成形，正在内部征求意见并不断完善中。于是，房产税的话题又热了起来。那到底房子少的人受益呢，还是房子多的人..
股市高手是天生的吗?答案当然是否定的。巴菲特在一次演讲中勇敢地承认了，早年在进行的US Air交易中几乎损失了全部投资。连大佬们都会犯错误，何况是身为小散的..
行情蹭蹭暴涨的时候，公募基金的大佬小哥们一个个心潮澎湃、忙着跳海私奔;而当行情转坏之际，公募基金经理老实了很多。2014年共有213位公募基金经理离职，7月至1..
大宗商品的暴跌就像传染病一样不断蔓延，周一现货钯金价格跌至日以来最低水平587.1美元 盎司。而路透核心大宗商品CRB指数本周跌至199.81，刷新..
在网上通过P2P投资理财的活动也更加的广泛常见。可是一些新手们，像对于投资理财方面不太了解的人可能会对于怎样用P2P理财不太清楚，下面就重点的对于它的发展..
据几位知情人士称，德国化学品集团巴斯夫已从数家跨国银行筹备一笔贷款，为向瑞士农业化学品制造商先正达提出收购做好准备。先正达已经拒绝美国农业化学品公..
当下，照明行业正处产业快速升级阶段，行业洗牌也在日益加速。短期内，LED照明市场仍处于相对混乱的无序竞争状态。在行业大量采用OEM的模式下，过去几年时间，..
万份收益元：0.8488涨跌幅：0.00%
货基中的大牛,管理经验丰富，银行系基金在现金管理工具上有一定的优势，过去的良好业绩仍可延续
七日年化率3.3530%
万份收益元：0.8861涨跌幅：0.00%
去年业绩前10，基金规模大，具有较高的议价能力。基金经理管理的其他产品业绩均有不俗表现，长期业绩稳定，延续性强。
七日年化率2.9640%
万份收益元：1.2527涨跌幅：0.00%
7天理财产品，基金经理在固定收益理财方面，管理经验丰富，风格稳健，从业期间，基金净值几乎无回撤。
七日年化率4.9940%
累计净值：0.7940涨跌幅：-4.80%
国企改革概念股有望持续活跃，前期涨幅滞后的品种迎来布局时机。借道主题基金，分享改革红利！
单位净值0.7940
累计净值：1.2310涨跌幅：0.08%
基金经理有较好的债券趋势判断能力，没有权益类配置，低配可转债，稳健控制杠杆，使其能够较好地反映市场纯债价值上的收益。
单位净值1.1920
累计净值：2.3280涨跌幅：-2.29%
基金公司在选股的方式和能力上颇有心得，擅长投资于那些具有一定增长潜力且经营情况稳定的个股。
单位净值1.7480
累计净值：1.3311涨跌幅：-4.07%
基金经理具备多年的证券从业经验，金融工程博士，具备丰富的指数基金投资经验，任期内对基金净值的回撤控制较好。
单位净值1.1350
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股市投资者为何需要正确的交易心态
股市投资者保持良好心态的前提是，尊重市场趋势，不能由着自己的性子操作，要向市...
我读初中的时候，很喜欢一个男生，有一天，他不知道为什么就被人打了，被打后他一个人坐在操场上很可怜的样子。...
历经牛熊市场转换，2006年10万元入市如今账户市值已破190万元，职业股民老杨讲述6年的牛熊生活
据圈内人介...
从技术上看原油和黄金处于下降轨道之中，基本面就不用多说了，最近流传美国要对伊动武，我觉得不会，因为那样会...
志不可一日坠，心不可一日放;没有坚定不移的信心，任何都会失败。伟大的人物都走过了荒沙大漠，才登上光荣的高峰。志不立，...
美国禽流感日益恶化，截至现在已扑杀2100万只。不打疫苗，直接扑杀，也就说存在传染源内的彻底清除，鸡鸭存在生长期，这种方...
具备政策支持的新兴产业，成为市场的热门主题，而嗅觉灵敏的基金公司亦顺势推出聚焦工业革命4.0、国企改革以及“一带...
2015年A股迎来开门红，第一个交易日行情也颇有意思，煤炭股全涨停，期指尾盘急跌100点。
根本停不下来的疯牛行情让投...
基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，...
　　大数据不仅意味着信息爆炸时代产生的海量数据，更意味着从无尽的数据中发现商机和价值的能力。大数据实现交易，将打...
　　互联网发展到移动互联时代，改造金融业的方向也正在改变。互联网金融的主力军过去一直是银行、证券、保险机构等正规...
　　经过研究和观察，首先，互联网金融是未来中国金融领域不可或缺的一部分。随着互联网的快速发展，互联网与金融的结合...
香港特区金融管理局30日公布，2014年第四季香港在市面流通的信用卡共1880万张，（注：香港人口2014年...
这年头，谁没个手头紧的时候，特别是在“扔”钱的春节，薄薄的年终奖难以填满“红包”的空挡。不少人把目光转向了信用卡取现...
信用卡取现是很多卡友都使用过的功能，但前日有卡友称自己因为取现而被降额了，引起一阵哗然。难道信用卡取现真的会被降额甚...
全国政协委员、保监会原副主席李克穆近日表示，保监会此前批准众安在线作为网络保险公司的试点，今后会尝试逐步放开试...
“2010年我们去镇上邮政储蓄所存款，工作人员非让买泰康人寿保险股份有限公司的保险产品，说买保险的利息比存款高而且还...
分红险的分红一直被视为很多保险产品的卖点，依我说，分红就是完完全全的骗人的。
分红的依据是现金价值，目前的纯分...
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版权所有投资有风险，购买需谨慎【华募鑫源】04月23日(周四)游资私募飙升牛股精选 | 华募鑫源 | 散户之家 | 上证早知道,股票入门基础知识,上证决策参考,时报早知道,汇讯通,中证早知道
& 【华募鑫源】04月23日(周四)游资私募飙升牛股精选
【华募鑫源】04月23日(周四)游资私募飙升牛股精选
百花村(600721)新疆生产建设兵团本轮国企改革的一个重要方面就是组建大型集团公司，其中就包括煤业集团的组建，而百花村是兵团目前唯一以煤炭开采，煤化工为主营业务的公司，有望成为兵团煤业公司整合平台
利源精制(002501)高
铁投资有望加码，利源精制充分受益高铁投资拉动：一是传统轨交铝型材竞争力强；二是进一步深加工做到车体、车头；三是与三井合作延伸至轨道车辆这个更为广
阔的市场，未来内销和出口的潜力巨大。我们预计公司四季度、明年的盈利也会重新步入快速增长的通道，对于一个每年主业增长40%左右、稳健快速成长的公
司，而且未来的增长很大程度上来源于深加工业务，实现从材料到装备制造的转型，估值理应有提升的空间，再加上轨道车辆的市场一旦大规模突破，有很大空间，
完全可能再造一个利源。
海峡股份(002320)海岛旅游产业链平台持续推进，“海洋大旅游”前景看好：公
司于去年三季度成立了海峡航运三亚分公司。三亚的旅游资源好于海口，成立三亚分公司有利于发挥主场优势，进一步拓展海岛旅游业务。伴随西沙航线改为三亚邮
轮母港始发，成立游艇俱乐部公司、海之侠旅行社和三亚分公司，公司正从传统客滚运输企业转型为海岛旅游全产业链平台，将“海洋大旅游”进行到底，前景看
新湖中宝(600208)未来有望通过互联网金融进一步整合公司旗下金融资产。我们认为，本次交易系公司
在互联网金融领域的重大战略布局。通过此次交易可全面、深入整合大智慧和湘财证券的业务资源，搭建真正以互联网为基础的业务平台。未来，各方将在此平台基
础上进一步整合拓展相关资源，以分享互联网金融的巨大成长空间。公司通过此次交易可全面、深入整合大智慧和湘财证券的业务资源，搭建真正以互联网为基础的
业务平台。未来，各方将在此平台基础上进一步整合拓展相关资源，以分享互联网金融的巨大成长空间。
浦发银行(600000)公司整体业绩增长稳健，虽然不良上升较多，但整体资产质量仍好于同业，当前股息率可达到4.8%左右，具有吸引力。当前交易于5.24/0.93倍2015PE/PB，2015年发展成果值得期待，维持推荐。
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Posted on 07月10日
Posted on 05月06日
Posted on 06月05日
Posted on 08月29日【传奇】从0到30亿 一个私募的创业传奇
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导读：一个身无分文的青年，一个白手起家的公司，没有明星光环，从草根起步，在投资惨败的窘境中开始创业，从个体户到草台班子，历经6年牛熊轮回，如今成为管理30亿元规模的大型私募。这篇文章很长，但作为国内私募界少有的干货，我们强烈推荐细读，相信你一定能耐心读完。本文作者为鼎锋资产总经理李霖君，原文发表于2013年。注：文章出炉时鼎锋管理20亿资产，目前已超过30亿。春节难得清闲，窝在家里随笔写写，有回忆有思考。像鼎锋这种小微的公司的5年,是多么微不足道，可鸿爪雪泥，一花一世界，应该留下个记号，祭奠往昔峥嵘岁月，激励前行的年轻同事们，以期能共沐明朝证券投资市场的旖旎风光。2006年夏天，股市正在大牛的时候，我们的实业项目投资失败，女友离开，身无分文，一切归零。记得那日从阳光明媚的浦东机场出来，车里放着汉武大帝的主题曲《最后的倾诉》，泪如泉涌。直到今天老张还在说，当时我对他说了一句“老张，我什么都没有了。”2007年，或许是因为无知，老张和我虽然出身贫寒，没有丰厚的资本积累，也没有明星基金经理光环，但还是带点理想主义和完美主义的想法走到一起，正好有战略投资者投资我们，就一起设立了鼎锋，转瞬之间已经5年了。从来就没有书中写的10万一瓶的拉菲，没有江湖上流传的呼风唤雨的大佬们，也没有情色满园和花天酒地，没有碰到过传说中名片上只留别名和手机的、嘴角露着神秘的微笑传奇人物，更没有遇到经常“拉几个涨停”的耸人听闻的高手，就这么平平淡淡的开始了，开始了一场关于天真、狂妄、亢奋、颓废还有悔恨的经历，也开始了由喜悦、野心、友谊、勇气与爱编织的故事。记得去武汉见第一个客户，老张和我犹豫了很久，决定还是本着节约又体面的原则，挤在一个准四星的酒店标间里。会谈的结果非常顺利，大家在价值观理念上不谋而合，加上我们对投研的理解，客户很快就和我们达成合作。客户当然不了解我们关于住宿的这个小九九，但当我们拿着委托合同的时候，就开始后悔没有住个5星的酒店，颇像买豆浆吃一碗倒一碗的故事。2008年初，有客户要来公司交流，恐慌大于兴奋，因为办公场地实在拿不出手。开始的时候，我们挤在老张家的书房办公。07年底搬到张江，租用了三个月的临时办公室，还拉来了几个研究生同学作为研究员，滥竽充数以备“客户检查“（最终客户也没有来），工作情景仿佛几个孩子过家家的游戏。再后来搬到向城路。在30平方的没有星级的写字楼里，和一群早上要高呼口号的公司为伍。那个总是咯噔坠落一下的电梯，给我留下最深刻的印象。08年还在这个楼里，换了个50平方的房间，4个人。拿起研究报告狠拍数也数不清的小强，是每天的必修课。08年底，变成150平方，6个人，虽然比较简陋，但终于可以见在公司见客户了。09年国庆，搬到300平方的五星甲级写字楼，10个人悄悄的夹杂在衣着光鲜的白领里，心中才开始升起自豪感；2012年，把隔壁也租下来，20个人600平方宽松的办公环境，我们不禁豪情万丈。说到办公，就想起装修和桌椅。鼎锋刚成立的时候，一人身兼数职，是基金经理也是研究员，是财务也是出纳，是行政也是总经理，为了省下1000块钱，浦东东明路卖二手办公桌椅的地方，逛得门清。而现在已经像个大公司一样，按照几十万去做装修和家具的预算管理了。这些硬件都见证了鼎锋的成长。有意思的事情是我们的老房东目睹了我们地方越换越大，车越换越好，人越换越多，也心甘情愿成了我们的客户。2009年初换办公室的时候，老张和我坐在会议室的窗台上抽烟，望着灯火辉煌的陆家嘴，无限感叹的说“我们终于从黄浦江底爬上岸来了。”说完硬件想起软件来，那时候，能用上WIND是非常奢侈的事情。记得WIND送我们3个月的免费试用，那个安装终端的小何说的“怎么还有在家里办公的私募啊”犹在耳边。我们2个人用一个终端都觉得比切糕还贵，当时，为了省钱，费尽心机。找深圳的另外一个私募一起合买终端，找券商的朋友们要两个试用账户，为了省下2万块钱的年费，换了一年的聚源终端。而现在连公司的实习生都配置上了全功能的WIND了。先说营销吧。资金的募集始终是个问题，尤其是没有光鲜的背景的情况下。从初次会谈到后继反复交流，到拿到真金白银发起基金漫长的让人经常想放弃。尤其是阳光化以后一个基金需要协调的方方面面更多，快则3-6个月，慢则6-12个月。在有产品创新的时候，比如2012年11月成立的鼎锋稳健1期，从研发开始到产品发行整整用了1年。两个月面对300多理财经理，100个以上的直接客户，20场以上的会议和路演，才告成功。直到今天，我还觉得07年排队配号买公募基金的情况是一种幻觉。08年的时候，和老张、老高一起炮制第一份几百页尽职调查报告，光附件、纪要就做了厚厚的一个书架，充分发挥了我们投行从业时处理复杂庞大文件的能力。能搜罗到的一切券商、基金的制度、流程、管理规范都成了重要的参考资料，并构建了整个鼎锋的工作框架，沿用至今。现在，可以轻松的在文件库里，拿到十数册不同版本的尽调材料。这些资料，是过去5年投研内核和体系不断优化和实践的成果。最新的2013版的尽调资料，也在春节前发到各位邮箱了，而且是中英文双语的。可以从容应对国外的独立第三方的关注和QFII等海外母基金的尽职调查了。确实坦率和开放也是需要底气的，有了这些，我们就手有利器，心有乾坤。每次见完银行和券商后，都有一种如释重负的快感和些许恐惧，即便是失败了，至少也是有了结果。我知道，这只是一个开始，而不是结束，还会有下一次。鼎锋走的是行业和公司的研究路线，除了聊公司，我发现自己越来越不善于沟通了，以至于吃饭的时候，不知道该说点天气，还是政治，才不至于冷场，甚至，还要假装打一个并不要打的电话，来避免冷场。回想起来，以前和渠道交流的太肤浅，而银行、券商的朋友们是多么的友好而专业，须知他们已经见过太多的“我们”，而我们总说自己是多么聪明，多么与众不同，其实，他们已经被同样的甚至更优秀背景的那一群戴眼镜的，穿半休闲商务装的人，游说了第18遍了，真佩服他们居然没有透露出厌倦的神情，还耐心等待我们说完。国外对冲基金收费基本都是2%和20%，降低固定管理费和后端收益罕见之极。而国内私募基金发行的时候，银行将固定管理费降低到匪夷所思的程度，更有大行“后端的20%，我们拿50%。”真让人怨恨，再想到PE机构要收取2%的固定管理费，让我羡慕嫉妒恨得咬牙切齿。但谁又会拒绝和工、农、中、建、交总行的合作呢，即便是失去自我。面对复杂庞大的机构，鼎锋像一个蚂蚁，而成功的概率几乎是微乎其微，而我们自己都很难说清楚我们的优势所在。我们告诉自己不要太自卑，要有自信，我们不比别人笨，不比别人懒，毕竟我们投行经验丰富，我们是好样的，我们就是干这个的。我们确实战略很优秀，仅仅没有历史证明而已，只要给我们时间我们可以证明一切。09年底，市场缓过气来的时候，当时定的方向就是全面阳光化，面向主流银行体系建立资金渠道，但投研还要紧抓不能放松。因为没有专职的机构销售人员，经常和投研同事亲自上阵，被频繁的出差弄得晕头转向，一年200多天在外面跑，一看到飞机舱门关闭就觉得被封闭在狭小的空间里喘不过气，真怀疑自己得了幽闭症。为了提高效率，不光周六、周日用上了，飞机还要专门赶夜航的，可以省下半个白天来工作。那年正是女儿出生的日子，惭愧啊。三年以后，逐步看到了工作的成效，现在公司已经成为行业内主流的中型阳光私募之一。管理4家总行的TOT，也是7大总行的投顾候选人，这主要来自09、10两年的投研成绩和主渠道的持续沟通。记得09年公司营销的豪言壮语是“要么买鼎锋的产品，要么去死”。这不过是轻狂的我们，想征服商业世界的一个笑谈。我们把自己看成令人闻风丧胆的大人物，见到再大牌的人，先在心中默念三遍“千万别把他当人”，每次谈完渠道和客户玩笑的总结，就是“我觉得你今天的谈话表现，已经有身价10亿的姿态了”。我们过去动用了一切可以想象的募集手段去募集资金，结果往往是悲观预期的下限。成功了，就以鼎锋典型的低调风格到离公司最近的川菜馆吃一顿算是纪念。失败了，把狼狈奔波与拒绝失望咽下肚里，笑谈一句“大侠，请重新来过”。现在，俨然就是一副老手的样子，还有很多创业青年在向我们请教，如何创办一家私募基金，如何募集到第一笔钱。我们曾为新增一个100万的客户欣喜万分，现在却对多了2个亿而无动于衷，但这并是麻木忽略小客户，不理解客户。我经常问自己，会不会把我自己的钱拿给陌生人去管理，答案从否定到肯定，并一直在付诸行动。所以，我能深刻的体会到客户的感觉，即使我也100个不情愿和一个一个的委托人交流。客户真心所托，我们一定心存感恩，振作奋起并全力以赴。投研是私募的核心。好的基金经理和研究员是私募能否成功的决定性因素，没有之一。好的投研应当经历过反复牛熊的洗礼，才可以形成。这几年，经历过每天踏着舞步上班的日子，也品尝过亏得毛骨悚然的恶果。涨的时候，数着一天赚了多少辆保时捷，跌的时候也惶惶恐恐彻夜难眠。选对了股票，大有舍我其谁的豪迈，觉得自己站在的世界之巅；选错了股票，也有英雄气短的萎靡，觉得愧之无地，怎么就那么不幸的站在了48元之巅。办公室里一直挂着四个大字“心存畏惧”。老婆到办公室看到说，真好，是怕老婆的意思吗？其实她哪里知道这是这么多年对市场的敬畏，跟她八竿子打不着。07、08年的时候，常穿着西装，夹着笔记本流窜在各大券商的会议上。因为不是机构客户，没有邀请，蹭会是主题。一般会上的宏观和策略要么文青味十足，要么晦涩难懂；行业和公司要么千人一面，笼统无味，要么素昧平生，朦胧懵懂。又没有熟人不太好意思主动交流，会间常躲到洗手间抽根烟，虽然无所事事却显得自己很忙的样子，但是好像并没有发现那些书中描述的身材惹火的职业女性。上海是上市公司发行路演的必留之地，尤其在09年创业板发行开始后，上市公司路演的频率极高。因为没有竞价资格，参加个路演不容易，为了混进会场听一次路演，要搞不少小动作。开始的惯用伎俩是发鼎锋的名片不管用，就用收集到的基金券商的名片再发出去。记得一次被拒是因为我就带了这样一张名片，而他们需要两张来防范我们这种人入场。还记得一次被赶出来是因为客户只面向一对一或一对多。再后来干脆明目张胆的印了几个基金公司的假名片，混了进去。香格里拉、索菲特、淳大万丽、星河湾是经常路演的地方，每次路过那里的时候，想着里面觥筹交错，就感慨万千，不知道我们管理资产达到多少才能够在那里成为主角。08年第一次接到券商通知，参加一对一的活动时候，还小激动了一下。因为以前一直不够资格和分量，这次得到一次邀请，自然欣喜万分。虽然不是我感兴趣的公司，但还是充分准备了一下，狠狠的聊了1个小时。现在才明白，原来这种质地一般的大块头的一对一，参加的人很少，我被拉去滥竽充数了。其实券商的活动一贯丰富多彩，只是过去我们没有成为参与者而已。虽然没有传说中的私人喷气飞机等我起飞的待遇，但是游艇、体育、晚宴、音乐会、太极、球赛、电影，甚至在德州扑克没有定性为赌博以前也是活动之一。资产规模上来的好处是银行、券商、第三方开始认真对待我们，认识我们的人也越来越多，不再像以前那么轻视我们。经纪业务部和研究所都在向我们示爱，我知道不是因为我们长得帅，而是因为能为他们创造佣金收入。现在我们可以给任何一家研究机构分析师打电话，我们的问题并有把握得到耐心的解答。他们也心甘情愿的花很长时间，来讨论他们对具体某个产业和公司的分析和理解。新财富的分析师们也常来公司路演，行业和公司的电话会议更是应接不暇，券商机构销售部的sales们也常常关怀我们，不知不觉我们已经成为“主流”机构之一，站在了分析、信息的前沿。以前总爱用崇拜的目光深情的望着公募的基金经理们，听他们大谈宏观策略，大类资产轮动，组合配置的调整。对他们的言行奉如至宝，羡慕他们调研还有车接车送，还能与董事长单独交流。慢慢的发现他们对行业和公司的理解并不是那么深入，稍微问细一点就答非所问，不知所云了，有些逻辑和观点其实也不那么严谨。据说巨型投资公司高手都是政治斗争的大师，而不是最优秀的分析师和基金经理。其实做私募基金经理的人，都是沉迷于股票投资的自以为是金融天才的年轻人，这些人个性坚强、自我驱动、可以不理会传统智慧的约束，投资不受任何制度性约束，可以自由的探索任何认为有价值的、能够带来最大利润的投资。大家都在用各种数学、经济、金融工具来实现在股市上盈利，都关心事情的真相，包括经济、社会、政治、行业、企业，直至市场心理学和行为金融学。他们将大部分时间都花在投资上，得到的奖励是令人艳羡而迅速的，受到的惩罚也是无情冷酷而决绝的。08年最惨的时候30万股摁在跌停上也要一整天才能卖光，第二天还得继续卖，真是心如刀绞。那些日子夜不能寐，彷徨在小区里满脑子都是股票的影子，哪里还有看花开花落的闲情逸致。以前还不相信能早起的人，现在无论多么晚睡觉，每天6、7点钟自动醒来。只要电话铃一响，立刻神经质一样从床上跳起来。这些都是那时候养成的神经质习惯。基金经理管理一支产品的时候，也就意味着前途完全靠这一个产品，这种地位是多么的脆弱，一旦业绩不好，可能就不得不黯然退场，无法挽救。09年是中证500的牛市，股价从来都不高，高是血压和胆固醇。每天的股票不是红的都有点不好意思。自己感觉就像是布拉德皮特一样星光熠熠，浑身充满了让世界燃烧的性感之火。简直就是“豪情胜过长江水,万里山河尽朝晖”。有时会想，没准有一天我像《无间道》里的梁朝伟那样永远刻在影迷心中，“对不起，我是基金经理”。经历两轮牛熊的压力测试，发现一个猛票并重仓赚到了大钱，中了一个大地雷并重仓亏损，见识了许多戏剧性的场景，迅速而无情的胜利与失败交替变换，基金经理就成熟了。在鼎锋这几年比总理忙多了。从宏观到策略，从行业到个股，从组合到风控，从财务到运营，身份和工作全转换过，全覆盖过。邮箱里删掉了4万封未读邮件后，还有2万封未读。手机里每天新增100条左右的未读短信是常态。巨大的信息量面前，只有时间看深度报告和公司自己的报告了。每天从早到晚都在研读讨论，前1个小时还在探讨未来5年的投资方向是“一化两调”（城镇化、产业结构调整和居民收入结构调整），下面一个主题立马就变成养海参的透水坝成本几何。每年3、5个笔记本总要用光。这样日复一日，听上去令人伤感却让我们乐此不疲。真的应验了那句话，投资就是生活，生活就是投资。我在威基基海滩誓言旦旦的决定不能让投资占据所有时间，把节奏慢下来，结果红舞鞋还是继续穿着，永无宁日。我承诺的自省和更好的生活很快就淹没在永无止尽的对投资收益的令人发狂的追求中。在私募这个行业，也没有什么虚伪的规则，着装、年龄、公司大小都不讲究，唯一重要的就是，你必须获得与风险相匹配的绝对超额收益，业绩、业绩、还是业绩。没有人关心你的长相、年龄、阅历，关心的就是你的投资价值和能不能持续的在市场上赚到钱。只要你有能力，你可以不依靠任何人成功。都说股市充满内幕和欺诈，其实哪里还有这么一个好的行业，能够给年轻人这么一个相对最公平、最公开、最市场化、上不封顶的、最不需要别人给机会的机会？！鼎锋逐渐被大家贴上了成长股的标签。我们也确实在成长股上，下了大工夫，有很多独创性的思考。比如：高小新、根据地、PE策略、单一市场股票套利策略、刹车带、戴维斯双杀、类固定收益、增强CPPI、混合多策略、双线风控、归因等等。这些，都是几年下来团队的心血结晶。我举一个例子，用多长时间考评基金经理做的好与坏？指标和标准是什么。答案是1年时间、绝对超额收益率和最大回撤。这个问题看似平淡但非常关键，如果考评期是5年，甚至10年，等你做出业绩来，客户早跑光了，客户不会给你这个时间；考评期也不会短，今天的涨幅和明天的跌幅都是幻觉，其实谁又记得去年今天是涨了2%还是跌了2%呢。短视是私募基金资产流动性的本质特征，而这种短视的结果是我们无法做出长期的投资安排，国内外都是如此。2009年王总的加盟，带来了投研新气象，进一步推动了成长股投研的优化和完善，2012年王总取得了前十名的好成绩，这既是王总个人的成绩，也是鼎锋所有团队成员的成绩。对基金经理来说，钱只是追求的一部分，那种认同感和成就感所带来的，远大于金钱。或许应验了那首老歌，“生命中如果还有永远,就是你绽放的那一瞬间”。你只是一个数字，你的业绩不好，你就是个坏人。从你丈母娘到扫地的阿姨，都会用怜悯还带点鄙视的眼光看着你。2012年11月在动车上遇到一个人，闲聊几句问我做什么的，我说是做股票的。他的眼光立刻充满了同情，直接就问你亏了多少了？！我无语。你的基金刚下跌了5%，或者一个10%的大盘反弹没有跟上，马上你就会听到“怎么会有人笨到这种程度。这哥们真是XX”。市场上总是流传着XXX赚了几千万，XXX 50万起家3年就成几个亿的故事。其实好事传千里，坏事不出门。没有人会大肆宣传我在XX上亏了3000万。任何一个市场，赚钱的总是少数，就像现在比较流行对冲策略、期指套利策略等，券商的积极性自然很高，因为可以带来传统选股几倍几十倍的交易量，但其实让客户赚到钱的基金经理还是少数。2011年市场很差，单边下跌没有反弹，很多私募的朋友们黯然离场。我们也无时无刻不战战兢兢，每个基金经理都无比痛恨被刻上“基金管理失败者”的烙印。基金经理都是敏感的人，整夜的失眠也是常有的事情，有时因为发现一个利润区而兴奋，有时只是萎靡，有时想一个股票，有时仅仅因为某一句“大盘都涨了5%，你怎么只涨了2%”的话。管理小资金和大资金的区别很大，管理公开产品和非公开产品的区别也很大，因为是管理别人的钱，所以要了解钱的准确诉求，在能力圈范围内进行投资的时间、配置、回撤的调整。客户都是“骗子”。见过说自己是高风险承受者，亏光都无所谓的人，也见过最好能保证本金的，不赚钱都行的人，但其实诉求都是一样的，那就是绝对收益，绝对超额收益，亏了就是不行，赚少了也不行。客户的变脸如6月天，可能因为3个月的糟糕表现或者你根本就不知道原因，就把你无情而迅速的抛弃，那么决绝而无法挽回。四川的一个朋友老T，也是私募基金经理，说“我实在受不了了，投了我们基金100万经常骚扰我，我真的特别想一脚踹出我的基金”，而实际上他不但没有这么做，反而竭斯底里的像小甜甜婉转的歌喉以博取他们的投资。感同身受。其实客户都是好人，陌生人这么信任我们，委托了那么多钱给我们，提些要求是应该的，但除了收益率，我们其他服务差得连我们自己都觉得不好意思，但我想收益率就是最好的服务。研究、交流、心态调整占据基金经理的绝大部分时间。心态的调整很关键。既不能远离市场对市场的变化置若罔闻，整日游山玩水是不行的，也不能每天心情随着红红绿绿上上下下，沉迷于看盘面也不会有很好的收益。鼎锋这几年做的还不错，我觉得和老张那种从来都不出汗的淡然心态不无关系，估计他办公室着火了他也不着急。和08年、09年不同的是，随着研究的集中和深入，我们越来越敢重手某些股票，甚至成为第一大流通股。唯一原因，就是我们认为比别人更了解这个标的。用冯仑的话说，算别人算不清的帐，想别人想不清的问题，赚别人赚不到的钱。过去鼎锋很少碰到流动性的问题，随着资金规模的扩大，流动性管理和公平交易也成为基金经理和公司要考虑的事情。我非常喜欢这份工作带来的自由，觉得自己十分幸运，做的是自己真正喜欢的工作。管理私募基金的最大乐趣是每天都会遇到完全不同的挑战，每周7天，每天24小时连轴转并不奇怪，时间是最宝贵的，记得杭州的一个朋友说要是我们都是王八就好了，活1000年，一定能赚1000个亿，斯言如是。我觉得这么一段话比较适合描述基金经理—“这个男人面露坚定和疲惫的表情，脸上的皱纹里仿佛写着迷人的故事和深刻的切格瓦拉式传奇，仿佛一生都在被传递坏消息。他微微有些驼背，也许是全世界的重担都压在他的肩头。他只是做自己应该做的事情罢了。深邃的目光里常有温柔与孤独，举止冷静而优雅，他不是一个狂热的人，只要从镜子里看一眼就知道自己的身体正在走下坡路，身上还留下了不健康饮食习惯和缺乏锻炼的印记。胖子，回到操场上去吧。“分析是我们工作的本质。从09年开始就设想，把办公室的氛围弄成像是在图书馆或研究所，苦于没有精力，于是就四处堆了些书架。鼎锋对同事们的买书是非常纵容的，我看到报销记录里经常就有几百几百的图书的报销。对公司的前景和行为进行分析，试图穿透他们的思想，看穿他们的意图是分析调研的重要目的。这往往需要自身素质的不断提高和长期经验。08年我到山东沂蒙山区调研，发现董事长说的每一个字都是我期盼所听到的内容，空间、增长、增长的驱动因素、增长的质量和持续性、竞争优势、明年后年的业绩规划，有定性有定量，如丝竹之沁人心脾，特别喜欢这么解答问题的人，简直恨不得把妹妹嫁给他，回来以后重仓，被腰斩了。投资和研究的经验积累很重要，国外很多基金经理和分析师都是一把年纪，不无道理。我记得第一次调研是到湖北，见到董秘就蒙了，感觉说话都有点哆嗦，毫无思路。后来调研多了，一年跑几十家上市公司，就变成万金油了，谈笑间就把调研做完了，还交了很多朋友。研究创造价值。这句话的体会越来越深，尤其是成长股的研究要求更高、价值更大。行业研究和公司研究是重点，是配置的基石。没有深入研究理解的，也不敢重手，就是重手了，一涨一跌就吓跑了也拿不住。我从来没有发现有基金经理道听途说了个消息，就赚了大钱的。相反消息类的东西应该主动规避，没有必要去触碰红线。如果研究端输入的是狗屎，投资端输出结果也是必定狗屎，如果大资金、多产品出现这种情况，那就像把大便扔到电风扇上了。年消费类研究员比较苦闷，基本两年都得不到认可。推荐的股票总那么不给力，有市场和运气的成分。但只要坚持自己的投研内核不变，终会有拨云见日的那天。就像我们从未丧失信心，面对大熊我们都是一直想走却从来都是留的。私募基金是个新兴的行业，加上近几年市场不是太好，私募基金又不是很透明，不知怎么就成了内部交易、操纵股价、坐庄的邪恶势力代表人，还经常被社会上描述成冷血无情的秃鹫。其实绝大部分私募基金的从业者和所有人一样，都是有血有肉的热血青年，都是爱自由、爱家庭的好爸爸。我们的工作目的就是帮投资人赚到钱，只要我们不违法，我们每天在做什么可以，这也正是百花齐放、百家争鸣的行业内在发展要求。公司的文化很好，友爱分享、开放坦诚。从07年起名鼎锋开始，我们就有意识的注意文化的建设，鼎立成器谓之稳健，锋行两刃谓之进取。几年下来大家共同创建的很多优秀的传统逐步形成，比如我们的午餐文化，虽然会议室里满是菜味，而且要每年要吃掉10多万，但全公司在一起每天中午畅谈交流1个小时，乐在其中。我知道对年轻人来说，钱才是最重要的，那些崇高的梦想和文化只能排在第二位，但是对鼎锋来说，这是我们走得更远的纽带。公司投研、营销、运营基本完全内部公开，这也是多年养成的文化，特别有利于新人的成长。也正是这种开放坦诚，从鼎锋离职的员工，绝大部分迄今还保持着联系，还在参加着鼎锋的员工活动。08年从公司有了第一个员工开始，我们就开始思考如何在这样一个以人为本的行业进行激励。2010年起至今，我们也组织了多次正式的、非正式的和其他阳光私募的交流和讨论，但我始终没有看到哪家公司能够很好的解决股权结构和报酬结构的问题，而这个问题随着成员和规模的增加，日益成为核心问题。作为奖金的发放者，而不是领取者的地位转换，让我非常痛恨。可能奖金没有大家期望的那么多，但是我已经反复综合权衡多次了。虽然我也清楚大家都痛恨奖金的不确定性，以前我作为领取者一样如此，但是我已经很努力的协调了，而且知道自己不能与团队争利。我们已经构建了一个比较科学和实操性很强的奖金分配系统，已经在内部公示运行1年了，希望最大限度解决这个情况。未来股权激励的方式，也已经明确提上了日程。09年末鼎锋得到第一个荣誉，是一个券商给我们发的一个非常不知名的奖。现在包括最知名的金牛奖基金经理和金牛基金管理公司在内的荣誉，多的连一个书架都放不下。但是我们为此也付出了很多。老张和我都假设过，如果当初让我们选择阳光化和非阳光化，我们还是觉得有40%的后悔走阳光私募的道路，因为阳光化不得不做很多身不由己的事情，失去了很多自由和生活，客户沟通、路演发行、交流和采访，日常管理事务也越来越多，我又穿上了多年不穿的西装，自己的钱、公司的钱都不能再做股票收益也少了很多。坏处很多，好处也不少，但至少现在还不值。作为私募基金公司的经营者，还要经常从桌子上抬头看看我们已经走到哪里，总是忧心忡忡的，担心下一个问题的出现，“一脸的苦大仇深”。不光担心股票收益像坐过山车一样，不知道什么时候会从狂喜中陷入死亡，还担心人财物产供销的管理与运营问题。我也经常因此而失去了对未来愿景的向往，经常纠结于琐事，电话一响就有点神经紧张，自从有了手机就没有关过。公司“两弹一星”的创新研究和发行工作在2012年基本完成。建立多元化的独立新基金组合，是鼎锋走到下一个5年的利器之一。敢于做出生活中大胆变化决定的人往往比满足于现状的人更快乐，我希望团队永远都是创新的，孜孜进取的。当然创新也意味着风险，甚至让你对工作的意义产生质疑。比如，一个类固定收益套利策略，就是要否决一家公司的项目议案，想想那已经白发的董秘奔波劳累，投行也打电话过来希望投赞成票被无情的拒绝，而这对我们来讲仅仅是收益的问题，对他们却是多么的至关重要。我这个没有良心的基金经理，却准备从他的项目失败中获利，但我仅仅是去做我应该做的事情—为委托人获益。我一般不太愿意去思考这项工作对社会的意义，就像不太愿意去思考人为什么活着这些问题一样。只是我内心总有一种渴望，似乎已经超越了有形的东西，而只是为了实现某种人生目标。我也从来不认为物质的东西有多么重要，就像我能穿500块一条的短裤，也能穿只有200块一件的外套，能在5星酒店里出入自如，也能在乡镇招待所里一住两周。或许真的是金钱本身没有意义，如何花钱才是最重要的。创业之艰难，幸福之不易。这5年是鼎锋从个体户到草台班子的过程，是种子期到成长期的关键阶段，我幸运的能够和最真诚、最聪明的伙伴及投资人共同创业，创造了一个良好的开端，虽然出身贫寒，没有任何靠山，从无到有建立起投资规模达20亿的企业，在一个激烈竞争的产业中，我们是成功的，这种更快乐是无法言传的。随着金融创新的深化，我们会更加独立自信、不畏不媚、执着坚持，像对爱情那样越挫越勇，屡败屡战。借助技术、勤奋和运气，我们还会有一个更为广阔的空间。鼎锋，在路上。福寿之家厂价团购——会销终结者——一个新模式的缔造者香港亿美投资国际集团无锡福寿之家健康管理咨询有限公司关于福寿之家厂价团购连锁机构的法律声明福寿之家厂价团购连锁机构（以下简称福寿之家）自投入运营以来，得以迅速蓬勃发展，现已在中国大陆地区成立100多家分公司，开办实体门店2100多个。社会上一些心术不正的商家或个人开始肆意模仿、假冒福寿之家从事很多不良商业行为，主要有以下几个类别：一、未经授权，直接使用“福寿之家”、“厂价团购”注册商标冒充福寿之家从事非法招商或经营活动；以近似名（如“福*之家”，“*寿之家”，“**之家”等 ）的名义，冒充福寿之家从事非法招商或经营活动；以与福寿之家相似的所谓“合作加盟”模式巧立名目大肆进行招商活动，骗取加盟费、保证金或学习费；直接或间接地诋毁或攻击福寿之家的商业运营模式针对上述侵犯福寿之家商标权、经营权、名誉权的非法行为，为了维护福寿之家及其合作伙伴和消费者的合法权益，本公司作出如下法律声明：“福寿之家”商标、“厂价团购”商标已获得中国国家工商行政管理总局商标局批准；福寿之家版权已获得中国国家知识产权局批准。“福寿之家”商标、“厂价团购”商标，福寿之家版权的使用享有国家法律保护的强制的排他性。所有未经授权的使用均属违法行为。二、 福寿之家向社会招募的不是代理商或经销商，而是真正意义上的合作伙伴——与福寿之家合伙开办“福寿之家分公司”的合伙人。所有“福寿之家分公司”均由福寿之家总公司控股，总公司和分公司按照既定比例共同出资，合作经营分公司所辖区域的终端零售门店。共同享有经营收益，共同承担经营风险。我们出资、铺货、出模式，并安排专业营销人员全程支持，目的就是大家共同把福寿之家做大做强。在法律上，“福寿之家分公司”属总公司的外派机构，直接隶属总公司管理，不具有独立经营运作的权利。三、对于其它商家或个人针对福寿之家的侵权行为，福寿之家已授权公司法律事务部和法律顾问联合展开调查。对于侵权行为人，公司将依法追究其民事法律责任，对于侵权情节严重并涉嫌构成刑事犯罪的侵权行为人，公司将依法送请公安机关立案侦查追究其刑事法律责任。福寿之家同时告知有意向与本公司合作的商业伙伴，敬请来电来函咨询和求证。未经福寿之家确认证实之前，请业内同仁谨慎行事，以免上当受骗。感谢广大合作伙伴和消费者对福寿之家的支持与厚爱。香港亿美投资国际集团总部地址中国香港九龙弥敦道62号雅兰中心办公二期15楼无锡福寿之家健康管理咨询有限公司大陆总部地址：江苏省无锡市震泽路恒华科技园1号楼咨询热线：投诉热线：电子信箱：公司网址：http//(易买网)特此声明无锡福寿之家健康管理咨询有限公司法律事务部日↓精彩继续↓您看此文用时 · 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Posted by: zhunniao
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