安德玛：耐克阿迪的年轻挑战者|耐克|运动|安德玛_新浪财经_新浪网
　　■海外聚焦
　　□本报记者 张枕河
　　尽管安德玛（Under Armour，纽交所交易代码：UA）这个中文译名还不太被中国消费者所熟知，但这个创立仅20年的运动品牌正显现强大的竞争力。4月底安德玛公布今年第一季度全球业绩，其净利润同比大增63%至1900万美元，营收同比大增30%至10.5亿美元，均好于市场预期。
　　事实上，从2014年开始，安德玛在美国市场的销售额甚至已经超过传统运动巨头阿迪达斯，下一个挑战的就是耐克。一个正的字母U下面嵌套一个倒的字母U的标志在美国已经毫无争议地成为时尚。
　　打破耐克阿迪垄断
　　曾经，耐克和阿迪在美国毫无挑战地坐享运动品牌前两把交椅。然而这一情况在2014年出现变化，成立仅19年的安德玛当年在美国销售额一举超过阿迪达斯，一跃成为全美第二大运动品牌，并向耐克发起挑战。
　　安德玛成立于1996年，创办者是前马里兰橄榄球明星Kevin Plank。作为一个专业运动员，Kevin Plank厌倦那种运动完以后身上棉制T恤被汗水浸湿的不舒适感觉，于是他发明研制了一种能让运动员在剧烈运动中保持身体清爽和轻盈的新型材料。紧接着他说服两支大学足球队购买他的装备，之后NFL球队亚特兰大猎鹰也穿上了这个牌子。此后，选择安德玛的球队数量越来越多。
　　紧身衣是Plank解决自身痛点做出来的产品，也是安德玛能够迅速做大做强的明星产品。由于专注于改善产品舒适度，安德玛很快就在美国功能性运动服市场占据超过70%的市场份额，远超两大巨头耐克和阿迪。更重要的是，安德玛用“棉是我们的敌人”的口号，引领了以吸汗涤纶为材料的体育装备潮流。之后，耐克推出了dri-fit pro系列、锐步推出NFL装备系列，都是仿效安德玛的做法，试图在尼龙、涤纶材料方面有所作为。
　　日，安德玛进行首次公开募股。在首日交易中，就创造了当时历史上第二高的首日升幅，股价由开市的13美元升至收市的26美元。
　　市场定位明确
　　明确定位消费群体成为安德玛能够取得成功的主要原因。Plank自己曾动容地说过：“虽然安德玛已经成为销售额超过10亿美元的品牌，但我创办它的目的一直没有变，那就是做真正适合运动员的产品。”
　　安德玛的目标消费群体是12岁至25岁的年轻人，它在年轻人群中掀起了专业运动的潮流。安德玛发展的最终落点并不是职业运动员，而是另一类人，即非专业运动员。这类人群的定义是非职业，但愿意勤奋运动。安德玛做的就是不断传递专业运动的理念，让人们变得更加愿意运动，或者更确切地说，更专业地运动。
　　业内人士指出，安德玛首先在美国获得成功也不是巧合。美国的运动市场发展最完善，消费者对专业运动装备的需求越来越大，华丽的设计或者类似阿迪达斯走的休闲风，很难吸引有更高运动需求的消费者，他们转而走进安德玛的专卖店。
　　靠单品引爆市场口碑是安德玛成功最关键的一点。早期产品开发时，Plank花五年时间一遍遍地推倒重来，最终打造出第一款T恤。在安德玛的前十年，主要的精力放在吸汗T恤的研究上。早期Plank对扩展产品线非常谨慎，直到T恤产品质量完全稳定后，才开始销售鞋、太阳镜等其它运动装备，但最初的吸汗T恤仍在不断的迭代中，最新的T恤已经过60多次迭代。Plank认为，第一件产品能否引爆市场非常关键，它会为你将来进入其他领域积累很高的品牌忠诚度，因此一定要反复完善产品。
　　运动界的“苹果”
　　相比安德玛被人们单纯认为是运动服饰品牌，Plank更愿意成为一个科技公司，甚至是运动界的“苹果”。在安德玛位于巴尔的摩的总部的实验室中拥有3D打印机、生态模拟室等高科技设备，其研发的ColdGearInfrared技术能够有效保留身体的热力的同时除掉重量，让运动员在冬季运动更加轻松自如。
　　Plank日前表示，“我注意到，现在大家采访我的时候，主题已经不集中在运动服饰，开始谈科技了，他们甚至说安德玛是一家隐形的技术公司。”2011年，知名度还远不及现在的安德玛在官网上发起了针对13-24岁青少年的一个名为“Ultimate Intern Program”活动，邀请来自全美各地的青少年以实习生的方式加入安德玛，帮助其品牌在社区、数字化方面进行营销活动推广。这个活动召集了15000位报名者，并迅速帮安德玛在Faebook和Twitter等社交媒体上打开局面，最终其在Facebook的粉丝增加了12万，在Twitter上的跟随者增加了4000人。
　　近来，安德玛在打造数字化运动平台方面也频频发力。近日，福布斯甚至发文称安德玛已成为硅谷新的“威胁”。2013年11月，安德玛花1.5亿美元收购运动锻炼追踪应用Map My Fitness。去年2月，该公司又分别花费4.75亿美元和8500万美元收购了热量计数应用My Fitness Pal和欧洲健身应用Endomondo。今年1月，又与HTC合作，共同打造在线健康社区和推出可穿戴设备。经过这些前期铺垫，安德玛最终推出自家的“Under Armour Record”这款应用，正式对标耐克的Nike+。
　　IC 图片
美国财政部对于透明度的考虑，要求在线借贷平台使用清晰、一致的信息披露规则，便于借款客户和出资人准确理解。对于借款客户来说，清晰的表述年化借款成本；对于投资人来说，是借款项目本身的风险揭示，以及根据借款项目集合证券化资产包的风险揭示。
市场出清是不可避免的，而且进行得越早，损失就越轻些。2008年没有做的事情，现在总得想办法还了。这场出清止损，对于无力偿债的企业家来讲，真的很痛，但对于那些放了款却收不回来的金融机构来讲，应该更难。
从对股市的影响来看，现在国内股指的表现受到汇率水平扭曲的影响，资金信心不足，导致进出市场太活络。如果美元没有加息，继续在6月份停留不动，则对中国股市是利好，有助于股指略微上扬。但如果美联储在6月份加息，那么对中国股市将会相当不利。
华谊兄弟走下坡路是从2013年王中军大笔套现玩儿收藏开始，净利润的增长率简直就是连年下滑，到了2015年更是靠投资和政府补贴来支撑公司的盈利增速，规模巨大的电影业务利润率走下坡路趋势明显。更多公众号：chuangyetansuo创业之路遥且艰，吾将上下而求索。分享创业成功小案例，探索新的创业模式。成功不可以复制，失败却比成功来的可贵。最新文章相关推荐搜狗：感谢您阅读即将取代阿迪耐克的新一代运动品牌：安德玛，本文可能来自网络，如果侵犯了您的相关权益，请联系管理员。QQ:除了耐克阿迪，你必须知道的专业运动品牌“安德玛”_小马财经_传送门
除了耐克阿迪，你必须知道的专业运动品牌“安德玛”
在过去的5年里，Under Armour (UA.NYSE)为投资者创造了巨大的收益，特别是在过去的2013年，股价上涨了84.1%。即使在令人失望的购物旺季，UA在 2013年第四季度的收益也超过了预期，股价在业绩发布的当日就上涨22%。不少投资者认为UA目前的估值太高，回调是必然的。然而，如果你深刻了解了Under Armour公司的商业模式和与同行业可比公司的多维度对比，在合理的估值下，持有这只股票也许是你在零售行业投资组合中的必然配置。我们今天就来看看这家高速成长的公司。公司介绍：美国体育运动装备品牌Under Armour,中文名安德玛，成立于1996年，创办者是前马里兰足球明星Kevin Plank。（纽约证交所代号UA）总部在马里兰州巴尔地摩。主要开发、生产和销售专业运动衣裤，鞋和配件。截止2013年底，公司拥有7,800名员工。（其中5,000名在专卖店和工厂店，970名负责渠道分销。3,300名员工为全职员工，平均年龄32岁）Under Armour是一家执行力极强的公司，一个有希望成为下一个耐克的运动品牌。目前，在美国的专业运动服装市场，UA的市场占有率达到75%，耐克和阿迪达斯都被甩在了后面，在包含运动鞋的专业体育用品市场，UA占比31%，仅次于占比36%的耐克。下面我们就来详细的解读这个熟悉而又陌生的公司。品牌故事： 由于厌倦了那种运动完身上棉制TEE被汗水浸湿的痛苦感觉，Kevin Plank发明研制了一种能让运动员在剧烈运动中保持身体清爽和轻盈的材料原形。紧接着他马上说服了两支在炎热气候城市的大学足球队购买他的装备：乔治亚理工（在潮湿炎热的亚特兰大）以及亚利桑拿州大（在沙漠附近的凤凰城区）。随后NFL球队亚特兰大猎鹰也穿上了这个牌子的装备。此后，选择UA装备的球队数量不断增加，而这其中包括了大半NCAA Division 1-A的足球队。同时公司也为其他运动设计制造了不少装备，MRNC为其在中国做网络宣传。作为公司文化的核心，Plank所遵守的“伟大事业的四大支柱”（four pillars of greatness）是：“创造伟大的产品”（Build a great product）、“讲述伟大的故事”（Tell a great story）、“服务于商业”（Service the business）以及“建设伟大的团队”（Build a great team）。产品介绍:UA主要通过第三方生产的特种面料来生产穿在运动队服里面的紧身内衣（比如穿在篮球服和棒球服下）或者垫肩（比如美式足球或者曲棍球的肩膀垫），除此之外UA还生产卫衣，普通Tee，长运动裤等。Under Armour带领了生产紧身，以吸汗涤纱线（moisture-wicking）为材料的体育装备的潮流。随后，Nike（dri-fit pro系列）以及Reebok（NFL装备系列）便纷纷效仿其产品。Under Armour一直专注于紧身衣，如果你去健身房，或许十有八九穿的紧身衣都是Under Armour的。更重要的是，其中很大一部分是健身教练。这种品牌效益带给Under Armour给人比Nike更专业的感觉。Focus on a niche market, then probably you can pivot the world. (专注于一个支点，或许可以撬动整个世界) 这就是Plank对Under Armour定位。新产品：CHARGED COTTON(R)系列天然棉产品，性能和合成材料产品一样，快干，排汗；Storm Fleece防水系列产品；ColdGear(R) Infrared系列，在服装里层采用陶瓷印刷技术，让运动时轻便保暖。 销售渠道：公司开始通过向高中、大学的专业运动团队和各类球队销售产品以扩大品牌知名度，让专业运动员在赛场上穿着UA的产品能有效的对消费者进行宣传。安德玛是美国国家橄榄球联盟球鞋和手套供应商，也是NBA的合作伙伴。国际市场推广上，通过销售产品给欧洲足球和橄榄球队，托特纳姆热刺足球俱乐部和威尔士橄榄球队都是安德玛的客户。2014年成功的销售产品到智利足球俱乐部。UA早期的订单大多得益于专业运动员的明星效应和口碑传播。最新的消息，UA刚赞助了Michael Waltrip Racing 和Hendrick Motorsports把自己的品牌推广到了赛车场上，成为NASCAR的赞助商。据估算，UA每年花在赛事等赞助上的金额在2亿美元左右。公司2013年68%的销售来自于批发渠道，包括国家和地区的体育用品连锁店，独立和专业零售商，百货连锁企业，机构的运动部门和联赛球队。在没有直销渠道的其他国家，UA通过授权独立分销商进行销售。2013年UA的两大客户为迪克体育用品(NYSE:DKS)和美国体育局，大约1/3的销售额来自于这两家大客户，依赖性较强。直销零售渠道上，UA在北美和亚洲开设有自己的品牌专卖店和工厂店，也通过互联网渠道在北美，欧洲和亚洲进行销售。工厂店的主要作用是对过量生产，停产和过季的产品进行销售，以达到存货管理的目的，同时不影响其他渠道的销售价格。截止2013年底，UA在北美拥有117家工厂店和6家实体专卖店。所有的店铺都通过租用方式拥有。下图为安德玛在中国的零售品牌专卖店分布： 季节性影响：根据公司的历史数据统计，受秋冬季节购物旺季影响，每年的下半年是销售旺季，所以公司第二三季度的存货，应收账款相应的比较高，为即将到来的冬季旺销做准备。管理层：
股票信息：截止2014年1月底，公司A类普通股持有人1,104位。日，公司以100％的普通股股利派发的形式进行2-1拆股。最新的年报显示，未执行的员工期权转换为普通股数量为4,935,598股，平均行使价为16.22美元。如果这些期权全部行使后，会产生约4.5%的稀释效应。截止日收盘，股价112.66美元；公司市值：119.2亿美元；流通股数：1.058亿股； 重大事件：日公司以1.5亿美元现金收购MapMyFitness, Inc。支付金额来自于1亿美元现金的贷款+自有现金。收购费用为250万美元。通过此次收购，公司希望发展MapMyFitness所连接的健身社区，同时通过在北美的批发和直销渠道增加品牌知名度和扩大产品销售。会计处理上，1.5亿美元 = 2060万无形资产 + 1.222亿商誉 + 660万其他递延所得税等净资产。其中无形资产中包括1200万的技术，500万的商标和360万的客户关系价值，这些无形资产将按照直线折旧法在未来2-7年进行摊销。UA对其日本授权厂商Dome Corporation进行了金额为1550万美元的投资, 占股19.5%。截止2013年底，此笔投资价值1,520万美元。在资产负债表的其他长期资产中体现。财务分析：
UA和耐克主要指标对比：
Nike和Under Armour历史三年股价对比图 UA是否高估了？ (1) 美国经济继续高速增长，低失业率，高GDP，债务的减少和消费支出的持续增加将推动UA的销售继续增长，以支持其高估值； (2) UA目前主要销售都在北美市场，国际市场留下巨大的想象空间，市场规模扩大+从竞争对手获取客户将继续推动UA的top line增长； (3) UA管理层对2014年的预期是销售收入和净利润增长23%左右，考虑到UA去年的财务表现，这个预测是比较保守的； (4) 强劲的资产负债表将继续支撑其未来的增长。截止2013年底公司拥有3.4亿美元现金，长短期贷款只有1.5亿美元。 (5) UA目前的市盈率倍数比其他可比公司要高不少，未来的高速增长预期也许能够让投资者认同较高的市盈率，但是和耐克的比较表明，市场在短期内应该要修复这个高估值。
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