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伦交所德交所商讨合并：欧洲最大交易所有望诞生
来源：中国日报网
当地时间日，德国Eschborn，德意志交易所总部大楼。北京时间日消息，伦敦股票交易所正讨论与德国证券交易所合并事宜。援引知情人士消息称，伦敦股票交易所(欧洲仅有的全球化证券交易所)正与德国最大股票交易所谋求合并。 （图片来源：东方IC）
中国日报网2月24日电（信莲）据美国《华尔街日报》2月24日报道，伦敦证券交易所(London Stock Exchange Group PLC)和德意志交易所(Deutsche Boerse AG, DB1.XE)正展开合并谈判，可能缔造欧洲最大的交易所运营商，并成为挑战美国竞争对手的一支不可忽视的力量。
两家交易所周二表示，按照周一收盘价计算，如果双方进行全股票对等合并，将产生一家估值接近200亿英镑（约合283亿美元）的交易所集团。周二，伦敦证券交易所收涨14%，至26.30英镑（合37.22美元）。德意志交易所涨3.2%，至78.80欧元（合86.92美元）。
若两家公司成功合并，将有望成为与芝加哥商业交易所控股公司(CME Group Inc., CME)和洲际交易所(Intercontinental Exchange Inc., ICE)这些美国市场领头羊不相上下的全球性交易平台。
在现货和衍生品市场，欧洲交易所正面临美国同行扩张欧洲业务的挑战。伦敦证交所与德意志交易所的合并将有助于应对这一挑战。
但由于股东不配合，加上监管机构的反垄断质疑，从2011年开始的几次交易所整合尝试都以失败告终。最近一个例子是欧盟委员会(European Commission)在2012年否决了德意志交易所与纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)的合并交易，原因是担心这桩合并会导致欧洲衍生品市场出现准垄断局面。
伦敦证交所和德意志交易所的合并需要得到股东支持，还需要获得英国和德国监管机构以及欧盟委员会的批准。
这不是伦敦证交所与德意志交易所首次尝试合并。至少从2000年以来，这两家交易所就一直断断续续地进行谈判。伦敦证交所首席执行长Xavier Rolet去年接受采访时表示，他们可能会和另一家大型西方交易所公司达成交易。
（编辑：涂恬 刁云娇）德银与德商银行计划合并 折射出欧洲银行业生存困境
　　银行信息港昨日曾报道，德意志银行和德国商业银行分别是德国第一大、第二大银行，德意志银行和德国商业银行正考虑合并，但该方案仅是理论上的，处非常初步的阶段。　　据路 透报道，本月稍早，两大银行的高管就合并的可能性进行了磋商。但据消息人士称，两家银行暂时搁置了这个计划，因为他们想先完成各自的重组，然后再朝合并的方面去考虑。　　“8月底进行了一轮谈判，(德意志银行联席执行长)克莱恩(John Cryan)和财务长Marcus Schenck都参加了，”该消息人士称。　　而作为事件的当事人，德意志银行和德国商业银行均拒绝置评。 　　德银执行长克莱恩周三呼吁欧洲的银行业之间进行跨境合并，他认为银行业过于分散挤压了该行业获利和长期可持续性，到了不能接受的地步。　　克莱恩在一场金融会议上批评他所谓的“银行间的分散地域主义”，称“我们需要更多整并，不单是国内合并，甚至也需要跨境合并。”　　当被问及是否认为德意志 银行进行大规模并购的时机已到来时，克莱恩称“短期内还未到。”克莱恩先前在瑞银集团UBSG.S长期从事金融服务业并购服务。　　在他发表上述评论之前数周，德意志勉强通过了最新一轮欧洲银行业压力测试，当前欧洲央行的印钞行动正在削弱银行业的获利能力。　　德意志银行上月警告称，第二季营收因为市况艰困且利率偏低而大幅下滑，可能需要进一步缩减成本才有机会翻身。　　部分分析师指出，德意志银行一旦业务趋于稳定、缩减成本、并摆脱资本及监管方面的烦恼后，可能会有人建议该行寻找伙伴。　　德意志银行及德国商业银行是德国最大的两家银行，但由于受到国内市场分化且竞争激烈，监管更加严格，以及负利率的打击，两家银行在欧陆银行业排名上却节节败退。　　两家银行市值合计约为260亿欧元(290亿美元)，不到法国巴黎银行BNPP.PA的一半。　　德意志银行周三收盘报13.21欧元，德国商业银行则是收报6.306欧元。　　低谷　　在上月的欧洲银行压力测试中，这两家银行的表现都比其它同业差，而随着经济增长陷于低谷、利率降至最低点、对数十亿欧元计的风险贷款进行筛选的任务尚未完成，欧洲银行业者的获利都承受压力。　　克莱恩表示，与此同时，欧洲企业也在怀疑欧洲本土的银行能否支持企业开展国际业务，或者企业能否转而寻求美国银行业者的帮助。　　“欧洲的这种形势不能再继续下去，”克莱恩说道。“我们需要为自己的金融行业拿出一个策略。”　　克莱恩和德国商业银行执行长Martin Zielke在同一场会议上讲话，两人都表示德国受到银行数量太多的拖累。　　多年来，多数德国银行业者的策略主要是通过提供免 费帐户以及为改换银行的客户提供现金奖励，来赢得新业务。　　欧洲央行印钞暴露了该策略的缺陷，迫使一些银行试图对服务甚至存款进行收费，而在此之前这种收费做法被视作禁区。　　银行业之间的合并可望消除产能、增加银行的定价能力，并为更良好的获利m路。　　“如果我们特别看看德国的情况，它不像西班牙一样有经过一波整并。意大利似乎也朝整并的方向，而法国则已经进行过整并了，”Cryan表示。　　这样的趋势可能会影响德意志银行本身。　　“德意志银行是一个非常诱人的收购目标，”ETX Capital分析师Neil Wilson表示。该行的交易价值是帐面价值的四分之一左右，目前股价是2007年时的十分之一。在过去一年，其股价已腰斩；同时该行公布2015年亏损68亿欧元，对那些想要摘取的人来说是唾手可得。　　然德国政治影响力很大的公有储蓄银行对合并兴趣缺缺。　　“近来银行间的基本整并需求并不恰当，”储蓄银行协会主管Georg Fahrenschon在会议上表示。其并指称，规模较大的银行已显示过它们可能是金融市场稳定的“毒药”。
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德国巨头合并或奏响欧洲整合序曲　 来源：　 作者：晓镜
7月23日，德国电信市场传出了一则重量级消息：该国第三大移动通信运营商O2公司和第四大移动运营商E-Plus共同宣布，前者将以81亿欧元（约合659亿元人民币）的现金和股票收购后者。该交易如果获批，将诞生德国移动市场的新龙头企业。在企业普遍银根紧缩的当下，西班牙电信（O2的母公司）因何会大手笔展开收购？其又可能会对欧洲电信市场造成怎样的影响？在冷却多年的欧洲电信市场，重量级并购交易在最近重现，这是一个值得关注的现象。
数据时代的整合需求
O2和E-Plus的合并将诞生德国最大的移动通信运营商，届时用户规模将达到4300万，年收入将达86亿欧元，市场份额将达38%。交易需获得双方公司股东以及众多监管部门的批准。两家公司希望能在明年上半年完成交易。对于斥资收购的西班牙电信而言，其大概有三点考虑。
首先，E-Plus是德国最小的移动通信运营商，该公司在强敌环伺的情况下摸索出了自己的生存之道——聚焦移动数据业务。据该公司首席执行官Thorsten Dirks透露，E-Plus此前将公司定位为聚焦数据的竞争性运营商。之前的数据显示，E-Plus的策略颇有成效——上半年合同用户数净增和数据业务增长迅猛。目前，该公司已经启动了新一轮的数据业务发展战略。环顾整个欧洲市场，近年来语音和短信收入持续下滑，而能在现有业务体系上有效开发出大量移动数据增值收入的运营商并不多，西班牙电信也在苦苦探索。因此，通过收购获得E-Plus则显得顺理成章。此外，韩国和美国等4G先行者的经验显示，4G对于拉动用户数据业务消费作用显著。西班牙电信实施收购后将手握两家公司的频谱、网络等资源，届时在4G发展方面无疑将事半功倍。
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不过KPN出售德国公司后，将专注“核心市场”，主要包括荷兰和比利时等地。近年来，KPN陆续退出了西班牙等欧洲市场。根据该公司上周公布的第二季度业绩，由于消费者移动业务、商业客户、互联网和德国业务部门表现不佳，KPN季度收入下滑8.1%，EBITDA下滑11.4%。
为适应欧盟大一统热身
有业内人士指出，此次收购也同欧盟近期力促的单一电信市场有关。
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在“铁娘子”的这一表态后，西班牙电信就曾明确表示支持。该公司CEO麦克·邓肯表示，单一电信市场将有力推动高速网络的建设，帮助用户更好地使用数字服务，为泛欧服务打下基础，使其成为下一代全球标准。事实上，欧盟很多发达市场的运营商普遍支持这一决策，理由是他们可以借此更深入东欧等相对不饱和的移动市场。目前，德国是欧洲移动业务价格较高的国家，智能手机的普及率也一直较低。有分析机构指出，沃达丰和德国电信在德国移动市场的营业利润率分别为35%和40%，但法国运营商的不足30%，英国的甚至低于20%。从这一角度来看，西班牙电信选择在竞争度相对不高的德国出手便不难理解。
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