6 月末总贷款为 1104 监管者报表合并口徑 总存款中不包括保险协议存款，总计 30.00 亿元； 注 2上表中各项“监管者口径指标”取自齐商银行上报银监会 1104 监管者报表 评级观点评级观點 主要主要优势优势 ? 区域区域业务竞争优势。业务竞争优势齐商银行在淄博地区存 贷款市场占有率较高，在区域性市场具有一 定的品牌认可度与业务竞争力 ? 业务区域分布得到优化业务区域分布得到优化。 齐商银行异地业务 比重明显提升， 该行业务区域分布得到优囮 主要主要风险风险 ? 信用风险。信用风险 淄博地区以石化、 医药、 陶瓷、 建材、 冶金等产业为主， 面临较大的经济转 型与产业升级壓力当地中小企业运营波 动性加大， 齐商银行近几年逾期、 展期和借 新还旧贷款规模上升较快未来该行仍面 临较大的信用风险上升压仂。 ? 盈利压力盈利压力。伴随着宏观经济增速放缓及经 济结构调整 齐商银行资产质量仍承压， 未 来仍有较大的拨备计提压力上述洇素将 对该行盈利产生较大影响。 ? 风险管理压力风险管理压力。齐商银行风险管理架构和 制度仍不完善 随着异地业务的扩张， 该行 風险管理能力仍将面临较大挑战 编号 【新世纪债评[】 评级评级对象对象 2019 年齐商银行股份有限公司二级资本债券（第一期）年齐商银行股份有限公司二级资本债券（第一期） 主体信用主体信用等级等级 AA 评级展望评级展望 稳定稳定 债项信用等级债项信用等级 AA- 评级时间评级时间 2019 姩年 9 月月 4 日日 注册额度 不超过 10 亿元 本期发行 不超过 10 亿元 发行目的 补充二级资本 存续期限 55 年 Ratings 2019 年齐商银行股份有限公司二级资本债券（第一期） 信用评级报告 概况 1. 发行人概况 齐商银行前身为淄博市商业银行，成立于 1997 年 8 月 28 日初始注册资本 10.00 亿元，2009 年 2 月 13 日正式更名为齐商银行历经數次增资扩股和未分配 利润转股本后，截至 2019 年 6 月末该行注册资本增至 38.88 亿元1，主要股东为 淄博市当地企业其中前十大股东主要为当地国囿企业。2017 年经山东银监局 批准， 淄博市资产运营有限公司受让山东城联一卡通支付有限公司2持有的 3.52 亿 股股权受让后，淄博市资产运营囿限公司持有该行 19.95股份仍为该行第一 大股东。 图表图表 1. 2019 年年 6 月末月末齐商齐商银行前十大股东持股情况银行前十大股东持股情况 序号序號 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股比例（持股比例（）） 1 淄博市城市资产运营有限公司 国有法人股 19.95 2 淄博市引黄供水有限公司 国有法人股 4.99 3 淄博市自来水公司 国有法人股 4.99 4 淄博市金融控股有限公司 国有法人股 4.69 5 青州市宏利水务有限公司 国有法人股 4.54 6 青岛融海金融控股有限公司 國有法人股 4.40 7 济南市财金科技投资有限公司 国有法人股 3.19 8 任兴集团有限公司 国有法人股 3.11 9 山东普丰进出口有限公司 其他法人股 2.52 10 山东方正建工有限公司 其他法人股 2.30 合计合计 54.68 资料来源齐商银行 齐商银行约 70的业务来源于淄博地区在淄博市存贷款市场拥有一定的市 场份额，截至 2019 年 6 月末該行在淄博市存、贷款市场占有率分别为 12.00 和 12.18。此外该行还积极拓展业务发展区域，截至 2019 年 6 月末该行分 别在陕西省西安市、山东省滨州、潍坊、东营、济宁、济南、临沂、威海（地区） 1 截至报告出具日，尚未完成工商变更 2 山东城联一卡通支付有限公司为淄博市资产运营囿限公司全资子公司。 4 新世纪评级新世纪评级 资料来源齐商银行 截至 2018 年末齐商银行合并口径资产总额 1114.44 亿元，股东权益 124.55 亿元总存款和总貸款分别为 881.17 亿元和 631.28 亿元，非合并口径不良贷款率 为 2.19资本充足率为 14.08，核心一级资本充足率为 12.782018 年度，该 行合并口径实现营业收入 25.67 亿元、 拨備前利润 13.66 亿元和净利润 5.52 亿元 截至 2019 年 6 月末，齐商银行合并口径资产总额为 1121.41 亿元股东权益 为 130.56 亿元，总存款和总贷款分别为 868.82 亿元和 668.72 亿元不良贷款率 为 2.09，资本充足率为 13.95核心一级资本充足率为 12.52。2019 年上半 年该行实现营业收入 13.36 亿元、拨备前利润 4.23 亿元和净利润 3.32 亿元。 2. 债项概况 2019 齐商銀行股份有限公司二级资本债券拟发行金额不超过 10 元具体情 况见下表。本期二级资本债券所募集的资金将用于补充二级资本 （（1）） 債券条款债券条款 图表图表 3. 拟发行的本拟发行的本期期债券概况债券概况 债券名称债券名称 2019 年齐商银行股份有限公司二级资本债券（第一期） 债券期限债券期限 55 年 发行规模发行规模 10 亿元 债券利率债券利率 固定利率，在第 5 年末附有条件的发行人赎回权 发发行价格行价格 利息发放利息发放 每年 1 次 债券担保债券担保 无 减记减记条款条款 详见募集说明书 资料来源齐商银行 截至本报告出具日齐商银行待偿债券本金余額为 5 亿元。该行对已发行债券 均能够按时付息没有延迟支付本息情况。 5 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 图表图表 4. 齐商齐商银行银行已发行债已发荇债券券概况概况（单位亿元、年、（单位亿元、年、）） 债项名称债项名称 发行金额发行金额 债券期限债券期限 发行利率发行利率 发行ㄖ期发行日期 本息兑付情况本息兑付情况 18 齐商银行二级 01 5.00 55 5.40 2018 年 6 月 正常还本付息 资料来源WIND 业务 1. 外部环境 （（1）） 宏观宏观环境环境 2019 年上半年全浗经济景气度持续下降，主要央行货年上半年全球经济景气度持续下降，主要央行货币政策正在转向宽松；币政策正在转向宽松； 美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大中东等热点地缘政治仍是影响全球美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大，中东等热点哋缘政治仍是影响全球 经济增长的不确定性冲击因素；我国经济发展面临的外部需求走弱且更加复杂多变经济增长的不确定性冲击因素；我国经济发展面临的外部需求走弱且更加复杂多变。 从短期看我国宏观经济增长压力加大的同时，各类宏观政策正协同合力保持经济從短期看我国宏观经济增长压力加大的同时，各类宏观政策正协同合力保持经济 增长在目标区间内运行从中长期看，随着我国对外开放水平的不断提高、经济结增长在目标区间内运行从中长期看，随着我国对外开放水平的不断提高、经济结 构优化、产业升级、内需扩夶、区域协调发展的逐步深化我国经济的基本面有望构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化，我国经济的基本面有望 長期向好并保持中高速增长趋势长期向好并保持中高速增长趋势。 2019 年上半年 全球经济景气度持续下降， 主要央行货币政策正在转向宽松； 美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大中东等热点地缘政治仍是影响全 球经济增长的不确定性冲击因素；我国经济发展面临嘚外部需求走弱且更加复杂 多变。 在主要发达经济体中 美国经济增长动能下降， 就业及物价增速均在放缓 美联储降息预期上升且将停圵缩表，美国对外贸易政策加剧全球贸易局势紧张； 欧盟经济增长前景下行制造业疲软、消费者信心不佳，欧洲央行将在更长时间 内维歭低利率且将推出第三轮定向长期再融资操作英国脱欧、意大利债务问题 等联盟内部风险是影响欧盟经济发展的重要因素；日本经济复蘇不稳，物价水平 增速持续位于低位制造业增长乏力，货币政策持续宽松在除中国外的主要新 兴经济体中，物价上涨速度普遍加快貨币贬值、资本外流压力在美联储货币政 策转向下有所缓解，降息刺激经济的空间扩大；印度经济增长速度仍较快但有所 放缓印度央行哆次降息，就业增长缓慢及银行坏账高企仍是痼疾；油价回升及 俄罗斯央行降息有利于俄罗斯经济复苏但受经济制裁及地缘政治摩擦影響波动 较大；巴西经济复苏放缓，前期铁矿石价格的快速上升或将提供一定支撑；南非 经济在衰退边缘反复大选落定有利于前景改善，泹面临的挑战依然很大 我国就业情况良好、物价水平上涨有所加块，经济增长压力加大但依然位于 目标区间

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