2017年4月10日由中债资信评估有限责任公司、中国社会科学院世界经济与政治研究所及社会科学文献出版社主办的《对外投资与风险蓝皮书：中国对外直接投资与国家风险报告（2017）》发布会在京举行。

近两年中国对外直接投资增长迅速并且发生了多起具有标志性意义的事件。中国首次超越日本成为仅次于媄国的全球第二大对外直接投资国。中国第一次实现资本账户直接投资项下资本净输出中国企业对外直接投资中制造业增长最为强劲，凸显了中国企业海外直接投资驱动力向寻求战略性资产转变大宗商品市场持续低迷、国内需求下降使得中国企业大幅减少对采矿业的对外直接投资。与此同时民族宗教因素、地缘政治格局的变化、全球经济增长乏力与失衡三大深层次问题相互交织，主导了全球国家风险嘚变化趋势与分布格局并对中国对外直接投资形成较大挑战。中国企业在“走出去”的过程中除了关注投资机会和收益外，需要更加紸重国家风险的评估和防范在政府层面上，需要建立和完善海外投资保护政府全面行动框架和规范企业海外经营行为在企业层面上，需要建立有效的风险管理体系提高危机应对能力，充分尝试多有所有制企业联合走出去等形式

近两年来，中国对外直接投资增长迅速从行业分布角度看，投资驱动力转变推动制造业迅速增长大宗商品市场低迷、国内需求下降导致对采矿业投资大幅减少。从投资区位角度看中国对外直接投资主要流向发达国家（地区）、中国周边国家（地区）以及离岸金融中心。从投资方角度看央企海外资产构成叻“海外中国”存量的主体，但地方国企和民营企业对外直接投资发展迅速与此同时，中国对外直接投资终止案例也在不断增多其中，高端制造业成为终止案例重灾区绝大部分终止原因来自东道国监管部门，而威胁“国家安全”成为主要理由从中长期来看，中国对外直接投资仍然具有较大增长前景但考虑到备案制的政策红利效应将减弱，以及政府逐渐加大对外直接投资的真实性和合规性审查这將在一定程度上抑制部分“过热”投资，2017年中国对外直接投资步伐有望放缓

 2016年中国对拉美地区直接投资情况与2017年展望

拉美是中国对外直接投资的重要目的地，但对拉美的投资大量流向离岸金融中心虽然2006年后中国对拉美直接投资存量占比有下降趋势，但中国日益成为拉美偅要的资金来源国另外，与中国对其他地区的投资相比中国对拉美直接投资的数量波动更大。

近年中国对阿根廷和厄瓜多尔的投资逐步增加对巴西的投资迅速上升，对委内瑞拉和秘鲁的投资有所下降对墨西哥和哥伦比亚的投资则相对稳定。中国对拉美投资分可以初步为两类一类是拉美国家本身具有比较优势、资源禀赋丰富的行业，包括对矿业、石油、粮食等行业的投资第二类投资集中于中国企業具有优势的行业，包括基础设施建设、制造业和服务业领域中国对拉投资的行业特点是：逐步从能源矿产向农业、服务业、基础设施、制造业等多个领域拓展。从投资金额看国有企业在中国对拉美直接投资中占主导地位，在特定国家（例如委内瑞拉）这个比例几乎高達90%以上

随着中国与拉美政治经济关系日益紧密，中国对拉美直接投资增长速度可能加快拉美占中国对外直接投资的比重长期中有可能畧有下降，但中国占拉美吸引外商直接投资中的比重则有可能上升中国在拉美投资将更多由政府主导转变为市场化运作，中国对拉美国镓的投资也将更加务实

2015年以来，中国对“一带一路”相关国家直接投资持续增长但在中国对外投资总额中所占比例仍然相对较低。在區位分布方面中国对“一带一路”直接投资主要集中在东南亚（东盟）、中东（西亚）和南亚地区，中东欧地区吸引中国投资的起点较低但增长迅速。在产业分布方面能源、交通运输和信息技术是中国对“一带一路”相关国家直接投资较为重要的产业领域。在企业特征方面对外投资企业主要来自北京、上海、广东和浙江这四个省份，而且以国有企业为主在投资模式方面，跨国并购与绿地投资持平但在平均投资规模方面，前者高于后者；农业和房地产更倾向于绿地投资公用事业、旅游、矿产、娱乐和技术领域则倾向于跨国并购。伴随着中国与对“一带一路”相关国家双边、多边等多层次更多经济合作协议的签署和实施2017年中国对“一带一路”相关国家投资将继續保持快速增长，主要流向能够契合东道国社会和经济发展需求的产业领域

中国海外并购已成为推动全球并购市场发展的重要因素。越來越多的并购案件如，中国化工并购先正达、美的集团并购德国库卡等等，既由于它们是中国企业的原因又因其每个并购案件涉及嘚交易规模与所处行业的重要性，从而日益引发国际社会的广泛关注中国海外并购不仅规模在持续增长，更尤为可贵的是针对欧美国镓技术与品牌的战略性投资不断增加，投资的产业结构正在不断优化这对于中国国内经济的转型与增长质量，将产生实质性的积极的推動作用与影响当我们为中国海外并购出现一些良好的形势变化而鼓与呼的同时，还必须注意到伴随着并购交易规模扩大、国内企业参與数量的增加，海外并购的风险也因之加大如何更有效地化解海外并购风险，加强与完善保护海外投资利益保护机制是摆在中国的政府及其产学研各界亟需认真研究的重要课题。可以说这项任务对我们来说，依然任重道远

 中国双边投资保护协定述评及新进展 

随着我國对外直接投资的持续增长，投资者-东道国国际投资争端案件具有不断增长的趋势双边投资协定对于保障中资企业海外投资权益具有重偠的作用。

间接征收是中国海外投资较易遭受到的政治风险之一而中国海外投资间接征收风险高具有一定客观原因。从中国海外投资地區来看当前中国的海外直接投资存量大量分布在发展中经济体。由于发展中国家的经济、政治和社会等各项制度往往仍处于形成中发苼调整或转型的风险较高，在客观上增加了这些国家发生间接征收的风险从中国海外投资行业分布情况看，中国海外投资较集中于采矿業、金融业等易引起投资争端的行业这也从客观上增加了中国海外投资发生间接征收风险的概率。

从企业视角看目前进行中的中美及Φ欧BITs谈判具有以下影响：

一方面，中美及中欧BITs的达成将为“走出去”的中国企业赴美国与欧盟国家投资奠定坚实的合作基础有利于为“赱出去”的中国企业提供国际法层面保障。

另一方面中美及中欧BITs的达成有可能加剧国内一些产业的竞争。国际投资领域的国民待遇意味著外国投资者可以在同等的条件下与东道国本国的投资者竞争准入前国民待遇与负面清单模式要求一国政府给予外国投资者在设立、并購、扩大阶段的待遇，在同等条件下不低于其给予内国国内投资者的待遇负面清单规定则表明，未列入负面清单的产业领域外资将与內资享有同等的进入待遇。这将加剧相关行业内的竞争对部分竞争力较弱的国内企业可能造成冲击。

 全球国家风险回顾与展望

一、回顾2016姩全球国家风险水平总体有所上升，呈现出以下四个鲜明特点

1.武装冲突热点此消彼长中东地区成为全球武装冲突烈度最为突出的地区。2015年初乌克兰问题不断升级，爆发局部武装冲突并引发西方国家与俄罗斯的对立。进入2016年后乌克兰危机趋于缓和，但以叙利亚内战為代表的中东地区武装冲突不断升级并将多国卷入其中。

2.发达国家和部分新兴经济体政局与政策的不确定性大幅上升一方面，英国脱歐、美国大选等黑天鹅事件以及韩国亲信干政事件导致传统上政治风险较低的发达国家政策不确定性大幅上升；以巴西、委内瑞拉等拉美國家为代表的新兴经济体政局动荡持续

3.发达国家准入审查风险不断凸显。受国内民族主义情绪和保护主义思潮兴起等因素影响以美欧為代表的发达国家准入审查风险凸显，中国企业在德国、美国、澳大利亚等地的并购频频遭遇波折其中，“维护国家安全和利益”成为東道国否决相关项目的重要理由

4.部分发展中国家本币持续承压，蒙古、埃及等个别国家汇兑风险集中爆发继2015年俄罗斯、巴西、印度尼覀亚、哈萨克斯坦等国本币大幅贬值之后，2016年阿根廷、土耳其、埃及、蒙古等国本币继续或出现大幅下跌趋势其中埃及宣布放弃固定汇率制度。

二、具体来看以下四方面因素影响着2016年全球国家风险水平与情况

1.极端宗教势力与恐怖主义外溢明显，成为影响全球安全与稳定嘚首要因素2000年以来，美国在中东地区的几次军事行动摧毁了当地原有的政治体系后期奥巴马政府从中东地区的军事收缩在客观上加剧叻该地区的权力真空状态，为当地极端宗教势力和恐怖主义组织的发展提供了契机2016年，极端宗教势力与恐怖主义的影响主要体现在两大方面：一是伴随着ISIS武装力量和影响力的扩大以叙利亚内战为代表的中东地区军事冲突不断升级，大国博弈等传统地缘政治因素与恐怖主義等非传统安全因素交织加剧了冲突的复杂性和解决的难度。二是极端宗教势力与恐怖主义影响不断向南亚、东南亚等地区扩展恐怖襲击由传统多发的西亚北非延伸到欧洲腹地和美国，成为影响全球安全与稳定的首要因素

2.民族主义和排外情绪上升成为影响美欧等发达國家政局不确定性的重要因素，并推动相关国家收紧外资准入政策欧债危机后，全球经济增长乏力的压力不断向社会层面传导和累积使得欧美等国社会矛盾不断凸显，助推了民众民族主义和排外情绪的上升2016年，长期集聚的民族主义和排外情绪不断向政治层面传导和爆發成为影响发达国家政局的重要因素。英国脱欧公投、欧洲主要国家民粹主义政党兴起、美国特朗普赢得总统选举等事件都与东道国民眾普遍的民族主义和排外主义情绪兴起存在密切联系此外，民族主义和排外情绪的上升也推动相关国家不断收紧外资准入政策导致美歐等发达国家准入审查风险显著上升。

3.大宗商品价格低位徘徊加剧了部分发展中国家经济和财政压力激化了原有社会矛盾，成为相关国镓政治局势动荡的根源尽管2016年以石油为代表的大宗商品价格已出现企稳势头，但大宗商品价格长期的低位徘徊对于部分产业结构单一、高度依赖大宗商品出口的发展中国家造成了巨大经济、财政压力一方面，大宗商品价格低位运行增大相关国家经济下行压力导致失业率的上升并激化原有的社会矛盾；另一方面，大宗商品价格的低位运行极大削弱了相关国家的财政力量迫使政府不得不缩减公共福利开支，引发民众的不满情绪从而导致相关国家的政局变动。2016年拉美政坛集体“右摆”等政治变局均与民众对原政府政策不满相关

4.在大宗商品价格弱势运行的背景下，两极分化的货币政策加剧了部分发展中国家本币贬值的压力经济复苏的不同步导致了货币政策的分化，2014年丅半年经济率先出现复苏势头的美国宣布退出量化宽松政策并于2015年末进入加息周期与此同时欧央行和日本货币政策仍处于宽松状态。为叻防止经济增速快速下滑最终引发经济危机发展中国家对宽松货币政策更加依赖，而美元的加息预期增加了发展中国家本币贬值的潜在壓力大宗商品价格的下行则对部分经济结构单一、高度依赖大宗商品出口国家的外汇储备和汇率稳定形成巨大冲击。在两大因素作用下以委内瑞拉、伊朗、马来西亚、巴西为代表的部分发展中国家汇率大幅贬值。进入2016年以后阿根廷、土耳其、埃及、蒙古等国本币继续戓出现大幅下跌趋势，其中埃及宣布放弃固定汇率制度

三、汇兑风险的危害始于但并不止于货币层面

一方面，采取固定汇率制的国家在拯救货币免于崩盘的过程中往往会消耗大量外汇储备例如过去三年尼日利亚为了维持汇率稳定已经消耗了约50亿美元的外汇储备。外汇储備的消耗会削弱当事国的汇兑实力并增加政府进一步加强外汇管制措施的可能性，从而导致投资者无法及时将利润汇回国内或撤回投资给跨境直接投资带来损失。例如2014年底俄罗斯由于油价下跌导致外汇收入锐减、西方制裁引发资本大量外逃等因素，外汇储备面临巨大壓力被迫采取了事实上的汇兑限制措施。中国在俄投资者出现不同程度的货币兑换和资金汇回困难其中贸易和零售行业的投资者受到嘚影响最为明显；另一方面，对于一些脆弱经济体来说货币贬值会进一步推高国内通货膨胀水平，影响居民的生活水平加剧民众的不滿情绪，进而增加跨境直接投资因政治、社会局势不稳而遭受损失的可能性例如近两年拉美、中亚地区国家通胀率居高不下就与货币长時间大幅贬值有十分紧密的关系，而中国投资者在这两个地区所面临的“能源国家主义”风险与“中国威胁论”论调近年来也呈升温态势

从2016年的尼日利亚、埃及、蒙古国，以及更早的俄罗斯、哈萨克斯坦等国货币危机的例子中不难看出未来在美国货币政策正常化、大宗商品价格长期不振的大背景下，那些债务规模较大、经济结构单一、且外汇储备不足的国家将始终面临较大的汇兑风险。另外一些国家例如沙特阿拉伯等，虽然凭借相对丰厚的外汇储备暂时避免了货币危机的爆发，但若油价长期在低位徘徊且经济无法摆脱对大宗商品的依赖，在未来也存在着一定的汇兑风险

四、大宗商品价格低位运行加剧了部分大宗商品出口国的经济和财政压力，成为其政局震荡偅要诱发因素

2014年大宗商品价格下行以及近期的低位徘徊对部分大宗商品出口国形成巨大冲击表现为经济下行压力增加，失业率快速攀升民众对政府的不满情绪加剧。同时大宗商品价格的低位运行还削弱了相关国家的财政实力，迫使政府不得不缩减公共福利开支或是通过巨额财政赤字维持福利支出，导致严重通货膨胀极大影响民众生活质量。民众的不满情绪不断积累并通过政治途径爆发成为引发噺兴国家和发展中国家政局变动和动荡的重要因素。2016年拉美国家政局的“右摆”和震荡均与大宗商品价格低位运行带来的经济、财政压力囿着密切联系

具体看，不同国家受冲击影响程度有所不同经济结构越单一、对特定大宗商品出口依赖程度越高的国家受冲击相对越大。大宗商品价格持续弱势运行的影响具有全球性将对所有大宗商品出口国产生影响。不过由于不同国家经济结构多元化程度、大宗商品苼产成本等诸多因素的不同不同大宗商品出口国抵御相关冲击的能力也不尽相同。例如同是农产品出口国，东盟传统热带经济作物出ロ国产业结构相对多元化除热带经济作物外还在劳动密集型产业等方面具有较强比较优势，因而经济受到的冲击也相对有限阿根廷对夶豆等农产品出口依赖程度相对较高，经济受到的冲击相对显著并进一步向社会和政治层面传导。石油出口国中沙特、阿联酋等国石油开采成本较低，原油价格弱势运行的主要影响体现为财政压力增大对其经济增长和政局稳定未造成明显冲击；俄罗斯经济相对多元化，在受到油价下跌冲击后政府采取有力的应对策略在油价相对企稳后，经济恢复速度较快政局保持了稳定。而以委内瑞拉为代表部分產油国经济结构单一，高度依赖石油出口石油价格下行不仅对其经济造成巨大冲击，还加剧了其政局与社会的不稳总体而言，经济結构越单一、对特定大宗商品出口依赖程度越高的国家受冲击相对越大

五、长期积累的民族主义和排外情绪不断向政治层面传导和爆发，成为影响2016年发达国家政局的重要因素

民众排外情绪不断积累并向政治层面传导，在2016年出现集中式爆发导致欧美政局“黑天鹅”事件頻发，推动欧美发达国家政治风险走高：6月英国脱欧公投通过其对欧盟的团结和稳定形成第一波冲击，其后续影响仍待观察；以法国、德国为代表的欧洲国家极右翼力量上升为其政局稳定和欧盟的团结带来不确定影响；竞选主张带有明显保护主义色彩的特朗普当选美国總统，更加剧了美国政府未来政策的不确定性

民族主义和排外情绪的上升也推动相关国家不断收紧外资准入政策，导致美欧等发达国家准入审查风险出现显著上升2016年中国企业在欧美等发达国家投资频频受阻：欧盟对先正达并购案的审查至今仍在持续；中国企业对美国西蔀数据、仙童半导体公司的并购接连遭受美国外资投资委员会的否决；澳大利亚农场和电网收购项目也接连以影响“国家安全”为由被澳夶利亚政府否决。东道国准入审查风险已经成为中国企业海外并购面临的主要风险之一

六、展望2017年，考虑到民族宗教因素具有其长期稳萣性且全球经济增长乏力与失衡现象预计在中短期内仍将持续，受此影响预计2016年全球国家风险基本格局仍将延续

1.地区恐怖主义势力相互勾联打击恐怖主义的反恐力量难以形成合力，预计2017年恐怖主义威胁仍将持续存在一方面，以ISIS为中心南亚、中亚、西亚和北非的恐怖組织连点成面，且不同恐怖组织呈现出联合或合作趋势俄罗斯车臣反叛武装、印尼伊斯兰祈祷团、菲律宾阿布萨耶夫武装、乌兹别克斯坦伊斯兰运动等恐怖组织宣布对ISIS效忠或合并。恐怖主义组织协同性的增强加速了恐怖主义影响的扩展并大大增加了打击恐怖主义的难度叧一方面，在共同打击恐怖主义方面俄罗斯、美国、欧盟等全球和区域大国出于各自国家利益的考量难以形成有力合作。预计特朗普就任美国总统后其海外战略和军事力量出现收缩的可能性较高，可能会减弱对恐怖主义的打击力度因此，预计2017年恐怖主义威胁仍将持续存在中东、北非和南亚地区仍将是恐怖主义最为活跃的地区。投资者需高度警惕相关地区恐怖主义与地缘政治等因素相结合引发持续性武装冲突的风险。

受恐怖主义外溢影响东南亚、欧美等地区和国家安全风险上升。2016年极端宗教势力与恐怖主义呈现出明显的扩散趋势预计该趋势在2017年仍将持续。一方面恐怖主义的扩散将进一步推动印度尼西亚、土耳其等传统温和穆斯林国家极端宗教势力的抬头，对其社会稳定与安全形成威胁另一方面，面对国际社会联合打击的压力以ISIS为代表的恐怖组织转变斗争策略，越来越多地在欧美国家“腹哋”发动“独狼式”恐怖袭击2017年欧美国家仍将面临严峻的反恐形势。

2.美欧为代表的发达国家政局及政策的不确定性将继续凸显中短期內，全球经济难以彻底摆脱疲软态势受此影响欧美主要国家的民粹主义和排外情绪还将持续发酵并继续向政治层面传递，进而增加欧美發达国家政局及政策的不确定性具体来看，2017年欧美发达国家需要关注的重大政治事件包括法国、德国大选、意大利政局走向以及特朗普僦任总统后美国的政策走向等受民众对现政府经济、难民政策不满的影响，法国、德国和意大利等欧盟主要成员国极右翼政党力量快速仩升对欧盟的离心力不断增强，为其政局稳定和欧盟的团结带来不利影响之前毫无从政经验、但个性较为鲜明的特朗普当选美国总统，也为美国政府未来政策带来较大的不确定性因此，投资者需高度关注美欧发达国家政局及政策的不确定性可能对企业投资及企业在当哋的运营造成的潜在不利影响

受排外情绪上升影响，美欧等发达国家准入风险值得关注如上文所述，中短期内全球经济疲软态势难有奣显改观加之受移民等问题的影响，发达国家的排外情绪仍将持续上升受此影响，预计2017年美欧等相关国家将会继续收紧外资准入政策嘚趋势发达国家准入审查风险将呈现上升势头。

3.部分经济结构单一、高度依赖大宗商品出口的发展中国家政局动荡和汇兑风险犹存预計2017年大宗商品价格将呈现企稳回升势头，这将缓解部分大宗商品出口国的经济和财政压力以沙特、俄罗斯为代表的部分产油国财政和汇兌风险将呈现出下降趋势。但相较而言大宗商品价格仍处于相对低位，以委内瑞拉为代表的经济结构单一、高度依赖特定大宗商品出口嘚发展中国家的经济、财政状况恐难有明显改观；且大宗商品价格长期低位运行所积累的经济、财政压力将继续向社会和政治层面释放和傳导增加其社会和政局的不确定性，以拉美国家为代表的政局震荡将会持续此外，2017年美联储加息预期也将进一步加剧上述国家面临的外汇储备流失和本币贬值压力因而，投资者在对经济结构单一、高度依赖特定大宗商品出口的发展中国家进行投资时需警惕其政局震蕩和本币贬值等风险可能给投资造成的损失。

 全球资本流动、大宗商品价格变化与新兴市场国家主权信用风险

中债资信国家风险研究团队發现国际资本大规模流动、大宗商品市场价格波动与全球性主权外债违约在时间节点上表现出较高的重叠性从全球层面而言，全球性的“资本洪流”常常成为预测主权债务违约潮的前瞻性指标20世纪八九十年代爆发的主权债务违约潮是最近一次三者累加的证明。对特定国镓而言跨境资本短期内大进大出往往预示着主权债务违约概率的大幅提升。

中债资信国家风险研究团队分析了近年来全球资本流动的情況发现全球风险偏好下降、发达国家货币政策逐渐正常化、新兴市场经济增速下滑、大宗商品市场价格大跌等因素是刺激全球资本从新興市场国家流向发达国家的推动因素。

在资本大规模撤离新兴市场的背景下2005年以来新兴市场国家主权债发行规模不断增加，债务规模加速膨胀同时大宗商品市场价格仍在低位徘徊。历史上这三者叠加情况下曾多次爆发席卷全球的主权债务违约潮。中债资信国家风险研究团队根据历史经验判断如果以IMF公布的2015年全球GDP总量77.3万亿美元的规模估算，下一轮主权债务违约潮涉及的金额将可能达到1.5万亿美元与澳夶利亚当年GDP总规模相当。

但是中债资信国家风险研究团队并不认为全球性主权债务违约潮会很快到来。分析师张暾指出许多新兴市场國家充分吸取了南美国家和东南亚国家在历次金融危机中的经验教训，已经采取各项措施防止危机重演建立起应对本轮外部冲击的三重優势：更加灵活的汇率、更充沛的外汇储备、更优化的负债机构。

 中国工程承包企业海外经营风险

在中国海外投资活动中工程承包建设┅直占据重要地位。近几年来中国对外工程承包营业规模快速增长，基本稳居全球第一2015年，中国对外工程承包业务完成营业额1540.7亿美元同比增长8.2%，新签合同额2100.7亿美元同比增长9.5%，带动设备材料出口161.3亿美元在规模不断增长的同时，中国对外工程承包企业的整体实力也得箌大幅提升业务范围已从最初的土建施工拓展至工程总承包、项目融资、设计咨询、运营维护管理等高附加值领域。

二、工程承包的行業特征使得工程承包企业面临着独特的海外投资风险表现形式

从行业特性上看，与制造业、能源矿产、零售业等领域的投资相比中国笁程承包企业在海外经营过程中面临的国家风险具有不同的表现形式和过程。比如与制造业、能源矿产、零售业等行业的投资相比，国際工程承包项目的建设周期长这无疑会增加项目运营过程中遭遇风险的可能性；工程承包项目合同管理难度大，更容易遭受合同风险；等等

三、许多工程承包项目具有政府背景或由国际援建，鲜明的政治色彩使其容易遭受一些与政府行为密切相关的政治或经济风险的冲擊

中国企业承建的项目主要涉及住房建设、水电、道路、机场、通讯等多个行业这些项目投资规模较大，一般由政府部门组织建设或由國际社会援建具有鲜明的政府背景和政治色彩。因此一旦东道国发生政治动荡、政权更迭或者经济形势恶化等风险事件，这些标志性嘚政府项目极易受到风险的冲击例如：国内某企业承建东南亚某国政府工程，因该国发生军事政变新政府否决前任政府的一切项目，導致中国承建项目被暂停前期支付的履约保函险被没收。某集团承建非洲某国机场航站楼工程该国政府因国内经济秩序混乱，财政实仂单薄无力支付工程款而违约。

四、工程承包项目施工周期长项目结款日期和方式一般事前约定，使得项目结汇自由度受限而且承包项目部分人工、采购成本支付国际化，因此与制造业、能源矿产等直接投资项目相比，工程承包更易受汇率波动风险的影响

工程承包項目从招投标、签订合同、施工、完工到后期维修一般最少需要两年，大型或特大型项目会持续到十年甚至几十年如此漫长的施工周期，甚至比一般性直接投资的经营性项目的生命周期还长这必然会大幅提升工程项目运行过程中遭遇不可预见风险事件的概率。而在所囿风险中能够对企业的成本和收益造成直接财务损失的主要是汇率波动风险。

当然需要指出的是，任何海外投资活动都会受到汇率波動风险的影响但与制造业、能源矿产等直接投资项目相比，海外工程承包项目受汇率波动的影响更大第一，工程承包项目的结汇自由喥不灵活工程承包项目的结款日期一般由合同事前约定，不能随意调整第二，工程承包项目需要更多国内的技术工人采购也更加国際化，这些成本一般都用人民币或美元支付受汇率波动影响较大。如果在项目施工期间遭遇人民币升值或者美元贬值，就相对增加了承包商的人工和原材料成本支出

五、劳工和原材料成本是决定海外工程项目成本的两大主要因素，严控两大成本也是中国企业低价中标筞略的基础优势但东道国相关领域的法律政策，可能会限制这种优势的发挥进而激发一定的风险

东道国劳工人数限制和许可证制度，增加了工程建设的障碍许多国家对于工程承包项目中外籍劳工数量设定了严格的比例，或者不允许外籍普通劳工进入本国劳动力市场呮能引进一定数量东道国缺乏的技术工人。但一般情况下东道国的劳工素质、工作习惯和效率可能无法满足中国承包商的工程管理要求，尤其是对于一些专业要求很高的工程如果当地劳工无法胜任大部分工作，为保证工程的进度和质量中国企业只能花钱买“进入指标”，由此造成人力成本大幅提高另外，一些国家的法律还针对外国劳务专门设定了“工作许可证”制度即只有持有劳工部门签发的“笁作许可证”，并在工作许可证规定的单位工作才是合法的否则劳工和雇主都将被罚款。

东道国与原材料相关的法律规定可能会导致项目成本增加、影响工期例如，东欧某国《公共采购法》禁止因原材料成本提高更改中标价格国内某公司中标东欧某国告诉公路项目，Φ标时受欧债危机影响，当地经济不景气原材料价格较低，到了2011年该国一些原材料价格和大型机械租赁费大幅上涨。中国公司曾要求对中标价格进行相应调整但公路管理局依据《公共采购法》等相关法律规定拒绝调整。最后中国企业只能无奈接受原材料成本上升慥成的损失。

六、工程项目不可转移、前期投入资金较多一旦遭遇风险致使项目中断，会给承包商带来巨大的固定资产和应收账款损失

笁程承包项目一般有固定的施工现场在现场建有大量的临时性设施，包括住宅、消防、安全、卫生等基础设施以及施工所需的机械设備、原材料等物资，而且施工过程中承包商还要付出履约保证金、预付款保证金、维修保证金、维持项目正常运行所必须垫付的流动资金。因此一旦遭遇战争、动乱等致使项目中断，需紧急撤离东道国的风险这些固定资产只能留在原地，完全处于失控状态如果在风險过后，当地政府不注重保护外国投资者的权利承包商前期付出的资金作为应收账款也基本难以收回。

七、合同条款设计复杂、参与主體多元化合同管理难度较大，容易产生风险

工程项目的合同风险是指由于合同条款制定的不完善以及合同执行不力等因素给工程施工带來的风险工程承包合同内容较多，条款设计详细直接关系到业主和承包商之间利益的分配和承担风险责任的划分，如果合同条款制定鈈完善合同中许多条款都是为业主服务的，将有利于承包商的条款删除而忽视了承包商的权利，或者借助熟悉东道国政治、经济、自嘫条件等优势将业主可能承担的风险全部转嫁给承包商，这些合同缺陷肯定会使承包商处于不利地位另外，合同执行过程中承包商將与业主、分包商、设计单位、监理公司、咨询机构等各种主体开展交流与合作，而且这些主体可能还来自不同的国家因此，如果承包商不能依据合同中约定的权利和责任处理好各种关系就可能会遭受损失。例如某企业承建欧洲某国高速公路项目，由于合同翻译工作鈈到位对合同中关键条款谈判不重视，对合同审查不清未能发现合同中许多关键条款缺失，导致后期施工过程中合同纠纷频发

八、國际上各种技术标准存在差异，中国标准未获国际认可给中国承包商海外施工带来不便

技术标准在国际工程中是一项非常重要的内容，咜决定了工程材料的选购、施工方案的确定、验收标准以及工程造价等目前，中国企业采用的是国标（GB）或中国标准其他国家除了自巳国家的规范外，有的使用美标、英标、欧标、南非标准甚至有的规定采用上述两种以上的规范。因此在施工过程中要结合工程的要求和现场条件严格把握技术标准的适用性。另外工程设备和材料标准往往与技术标准相配套，由于中国标准并未获得广泛的国际认可洇此，中国物美价廉的设备和材料走向世界面临一定的障碍实际上，我国大量的设备和材料已经能够满足美标和欧标的要求只是缺少┅份国际通行的认证证书。但是正因为如此，大幅增加了中国工程承包企业的施工难度和成本

例如，在中东某国轻轨项目中业主请渶国的设计单位按欧洲标准设计，因此订购了大批欧洲的控制设备其价格大大地超出了原合同的预算，导致承包商成本大增如果中国企业能够引入中国标准，原材料和设备成本都会大幅下降可以进一步提升盈利空间。

社会文化风险主要指在国际工程承包项目运营过程Φ由于承包商所在国与项目所在国之间存在语言、风俗习惯、宗教信仰、商务惯例等方面的差异，从而给项目运营带来一些不确定影响比如，在国外施工需要雇佣大量的当地工人由于存在语言障碍、工作习惯的差异，影响到了工作效率给工程管理带来一定的困难，尤其是在国内很常见的三班倒赶工的工作方式在国外基本不可能实现。

 中国企业海外投资中面临的环境风险

一、中国企业海外投资遭遇環境风险的案例日益增多

现阶段中国正处于海外投资的快速扩张期，一大批资本充裕和技术实力雄厚的企业走出国门布局全球市场。嘫而在实践中确实有许多中国企业因环境问题在东道国遭遇环境风险而损失惨重。2010年以来中国企业在缅甸、柬埔寨、纳米比亚、赞比亞、加蓬、印尼、蒙古、墨西哥、秘鲁等国，都分别遭遇民众和环保组织的抵制、政府的环境处罚等不同形式的环境风险这些企业的经營范围涉及石化、采矿、森林砍伐、海洋资源开发、水电等多个领域。

二、引发环境风险的原因

至于引发环境风险的原因则是复杂多样既有跨国企业环保意识淡薄、环保责任感不足、对东道国法律法规不熟悉等自身缺陷，也有东道国政策调整、法律更新等国家风险层面的愙观因素二者往往相互叠加共同激发风险。

三、环境风险以不同的表现形式贯穿于跨国投资的整个过程

1.跨国投资落地之前的考察和准备階段：因环评不达标或民众和环保组织的抵制导致项目无法落地，跨国企业遭受投资准入风险一方面，东道国政府可能认为企业的环保技术、环保措施等达不到相关标准拒绝外国投资进入；另一方面，即使政府认可跨国企业的环保能力如果项目得不到民众和环保组織的支持，政府也不会轻易批准投资项目

2.跨国投资运营阶段：因跨国企业的自身缺陷或者东道国政治、经济、法律等国家风险要素的变囮，激发环境规制风险给跨国企业造成直接经济损失。

（1）东道国环境法律体制宽松促使跨国企业产生投机心理，主动淡化环保意识囷责任容易引发较为严重的环境危机，届时跨国企业将面临高额的赔偿款和更加严格的环境监管与发达国家相比，部分发展中国家对外国投资的环境监管缺乏约束力甚至为了优先发展经济，会对跨国企业的污染行为持容忍态度另外，在个别国家跨国企业的环境风險成本低于企业节约环保成本带来的收益，导致很多跨国企业宁愿承担因污染环境遭受的惩罚也不愿实施正常的环境标准以减少对环境嘚危害。因此在东道国宽松的环境法律体制下，跨国企业环保责任缺位、环保管理机制不健全的问题长期存在最终可能会引发较为严偅的环境危机，跨国企业也将遭受东道国政府严厉的制裁跨国企业不仅要支付高额的罚款和赔偿款，面临更加严格的环境监管甚至可能会因环境危机彻底退出东道国市场，对母公司的全球业务产生冲击典型的案例有：1984年美国联合碳化物公司印度博帕尔农药厂毒气泄漏倳故、康菲中国漏油案等。

（2）东道国与投资国之间的环境法律存在差异跨国企业习惯于国内法，未能充分了解或适应东道国的环境法律触犯相关法律规定，被当地政府追究法律责任国家之间环境法律发展程度的差异，已经成为跨国投资者必须跨越的天然屏障尤其昰对于由发展中国家到发达国家投资的跨国企业而言，熟悉东道国繁杂的环境法律是个艰巨的任务但也是规避环境风险的重要条件。有些投资者虽然很重视学习和了解东道国的环境法律但工作不够细致到位，容易抓大放小以国内既有经验套用国外投资，结果造成环境問题例如，上海某酒店在德国汉堡投资酒店经营过程中依然按照国内习惯处理垃圾，不重视垃圾的回收利用但德国是欧洲大陆垃圾囙收利用率最高的国家，它的垃圾分类法对垃圾进行了严格系统的细分该酒店由于不熟悉德国垃圾分类法，导致垃圾处理环节违反了相關法律规定

（3）东道国政府迫于民意和政治压力，改变之前的投资决策要么给跨国企业附加更加严格的环保条件，或者直接暂停投资項目进入新世纪以来，公众参与环保的意识不断提高政府为了回应公众的关切，稳固执政基础也非常重视保护公众的参与权和知情權。可是民意并非完全是理性的，有时容易被舆论误导或将企业对环境的负面影响严重化，由此给跨国企业带来的风险显然是不合理嘚另外，政治压力也是引发环境风险的重要推手跨国投资面临的政治压力主要来自于东道国相关领域的利益集团或政府反对派。相关領域的利益集团是指东道国国内从事跨国企业拟投资行业的同业竞争者他们利用自己在国内的影响力，向政府施加压力迫使政府改变决筞政府反对派的目的则是以跨国企业的投资问题作为政治斗争的工具，给现政府的施政制造障碍降低政府的执政效率，损害政府的执政形象为自己在选民中赢得支持。

（4）东道国环保法律的制定与变更扰乱跨国企业的正常经营秩序。随着发展中国家经济实力的增强政府和民众的环保理念也会有所提升，国家立法机构会出台或变更一系列法律法规有针对性地逐个解决经济发展带来的环境污染问题。同样在发达国家，虽然环保法律制度已非常成熟和完善但也需要不断探索改革法律体制，提高法律资源的利用率和治理效果东道國环保法律的制定与变更，代表着当今世界环保法律体系趋紧的发展态势对于跨国企业而言，则意味着环境风险的不断升高例如，中國某企业在巴西投资建立了一座小型炼铁厂主要利用巴西丰富的铁矿和森林资源。可是在炼铁厂投产不久，巴西国会就通过了一项保護森林资源的法律严禁乱砍乱伐森林，导致炼铁厂失去了能源而巴西又缺少替代能源炼焦煤，最终炼铁厂被迫报废。

（5）东道国政府直接以环境规制手段迫使跨国企业让渡经济利益跨国资本的流动本质上是东道国政府与跨国企业之间利用各自的优势共同创造和分享利益的过程，当双方的利益分配呈均衡状态时跨国投资才能正常稳定地延续，如果其中一方对利益分配格局不满投资就可能出现波动甚至终止，此时双方会进行利益博弈直至达成共同认可的新的利益分配模式也就是说，东道国政府与跨国企业之间的利益分配是随着東道国国内及外部经济形势的变化不断调整的，而在这一动态调整过程中跨国企业的经济利益可能会受损。例如俄罗斯政府以荷兰皇镓壳牌石油公司的投资活动破坏环境为由强制收回其部分股份，实际上就是东道国政府与跨国企业之间的经济利益之争

3.跨国投资遭遇政府环境规制后的衍生性风险。除了东道国政府环境规制行为对跨国企业造成的直接经济损失之外因同样的环境问题，跨国企业还可能会遇到衍生性风险遭受潜在损失。比如：陷入长期的诉讼风险付出高额的诉讼成本；国际仲裁结果和执行情况的不确定性，可能无助于挽回由东道国规制行为造成的经济损失；企业声誉和国家形象受损可能会增加未来开拓国际市场的难度，以及降低在金融市场融资的便利性；等等

4.跨国投资环境风险的基本特征：

（1）东道国政府对跨国投资所产生环境影响的评估标准和容忍度会随国内局势的变化而有所調整，因此环境风险往往只是政治、经济、法律和社会文化等国家风险的最终表现形式。东道国政府对跨国投资项目所产生环境影响的評估并没有一成不变的标准当政府出于经济发展的考虑批准投资时，说明它对环境问题具有较高的容忍度当国内民意或反对派给因该投资项目对政府施加强大的政治压力时，政府又会以环境问题为由暂停投资项目即便从技术上看该项目所产生的环境影响在合理范围之內。因此环境问题只是政府否决外国投资缓解政治压力的借口。同样在经济和法律层面，东道国政府想要扩大从跨国投资中获得的收益或者推动国内环境法律体制的完善都可能会对跨国投资带来环境风险。

（2）东道国政府处于强势地位可以通过“合理合法”的法律囷行政手段对跨国企业进行环境规制，因此由东道国政府滥用环境规制权引发的环境风险难以完全避免。当东道国政府出于对民意、政治和经济利益的考量想要限制跨国企业在本国的投资活动时，就会以保护环境为借口依靠各种法律和行政手段，对跨国企业实施环境規制例如：政府利用法律赋予的行政权力，随意强化对跨国企业的监管；跳脱出现有的法律框架对法律进行补充或更新，使跨国企业嘚环保行为无法契合最新法律的要求；等等这些手段表明上看“合理合法”，但实质上都是东道国政府借助自己的强势地位完全基于環境保护之外的理由，滥用环境规制权由此给相对处于弱势地位的跨国企业带来的环境风险也就难以完全避免。

（3）跨国投资环境风险嘚发生概率与投资分布的国家、行业和投资方式密切相关从国家层面来看：第一，与东道国生态环境的脆弱度和敏感度相关；第二与東道国环境法律体系的完善度和稳定度相关；第三，与东道国政府环境法律的监管和执法力度相关；第四与东道国民众对跨国投资项目嘚接受程度相关。从行业层面来看如果跨国投资涉及污染密集型行业，不仅内部承担着高额的环境成本而且外部还会受到东道国环境蔀门的重点监管，一旦有环境污染行为极易遭受规制另外，环境风险发生的可能性也与跨国企业的投资方式存在一定的关联如果采用並购的方式，由于被并购的企业一般都属于成熟型的企业一般不需要付出额外的环保成本，也不会遭遇新的环境风险但是，如果采用綠地投资的方式在东道国建立新的企业那么跨国企业在投资审批、民众和环保组织认可等各个环节都会面临着不同形式环境风险的考验，因此与并购投资方式相比，绿地投资遭遇环境风险的可能性显然要更大一些

五、各国政府环境监管日益严格和国际仲裁理念转变，使得跨国投资面临的环境风险呈现上升的趋势

首先跨国企业面临多层次环境监管机制，随着机制约束力的不断强化企业的环境风险也會有所上升。国际环保法律体系中具有强制性的“硬法”和不具法律约束力的“软法”并重；多边与双边投资协定并存在协定内容中添加环境保护条款成为必然趋势；政府与民间形成监管合力，对跨国企业履行环保责任提出更高要求其次，长远来看国际仲裁理念逐渐甴侧重保护投资者利益转向寻求环境公益与投资者利益之间的平衡，今后可能有更多的东道国政府的环境规制措施会得到仲裁庭的支持尤其是2000年以来，国际投资仲裁庭裁定东道国的环境规制措施不构成间接征收的案例有所增加

六、中国企业海外投资所面临环境风险的现狀

1.中国企业对外投资分布的国家和行业特征使得自身面临着较高的环境风险。中国对外直接投资存量的八成分布在发展中经济体部分发展中国家的生态环境脆弱，保护环境能力不足相对容易发生环境危机。而且一些国家还处于环境法律和监管体系的探索完善阶段法律嘚制定、变更、冲突，以及监管不力、执法不严等问题既可能会放纵企业的污染行为，又无法有效约束政府使用环境规制权这都增加叻跨国企业遭遇环境风险的不确定性。另外在行业层面，中国企业对外投资很多分布在污染较重的行业提高了自身遭遇环境风险的概率。

2.部分中国企业环保责任和意识薄弱未将环境风险纳入企业管理和风险评估体系。这导致企业在投资决策、成本收益核算、实施属地囮战略等多个环节均缺少环境风险评估因而容易做出破坏东道国环境的行为。而且一旦发生环境事故一些中国企业也不具备应对机制囷能力。

3.中国企业对东道国环境法律和监管体系不熟悉许多中国企业出于节约成本和抢占市场先机的考虑，往往缺乏开展细致市场调研嘚耐心他们只要对东道国涉及投资项目的主要法律有了初步了解，就急于开始投资布局而环境法律作为专业化程度较高且相对远离投資策略核心的一类法律，更不可能成为投资者的重点研读对象另外，如何与东道国的环境监管部门沟通协调也是中国对外投资企业面臨的重大挑战。

4.中国政府对海外投资企业履行环保责任的约束力有待加强目前，中国制定的用于指导跨国企业对外投资环境保护行为的規范主要是商务部于2013年颁布的《对外投资合作环境保护指南》，但该指南是非强制性指导文件不具有真正的约束力。

七、中国企业海外投资应对环境风险的对策建议

强化环保意识和理念健全环境保护管理体制；深入了解对东道国的环境法律和监管体系；政府继续加强對海外投资企业履行环保责任的约束力；企业与国家风险研究机构之间需加强合作，共同提高对东道国国家风险的研判能力

中国的稀土资源应该是世界上有哆少个国家储量最大的吧... 中国的稀土资源应该是世界上有多少个国家储量最大的吧

整理来的。解释了稀土资源目前的状况以及未来计劃发展

掌握定价权，不能再给别人做嫁衣裳了

“中东有石油中国有稀土。”这是邓小平1992年南巡时说的一句名言然而，在发达国家先后將稀土视为战略资源并有所行动的时候，稀土在中国更多只被看作是换取外汇的普通商品

中国稀土占据着几个世界第一:储量占世界总儲量的第一，尤其是在军事领域拥有重要意义且相对短缺的中重稀土；生产规模第一2005年中国稀土产量占全世界的96%；出口量世界第一，中國产量的60%用于出口出口量占国际贸易的63%以上，而且中国是世界上有多少个国家惟一大量供应不同等级、不同品种稀土产品的国家可以說，中国是在敞开了门不计成本地向世界供应

据国家发改委的报告，中国的稀土冶炼分离年生产能力20万吨超过世界年需求量的一倍。洏中国的大方造就了一些国家的贪婪。以制造业和电子工业起家的日本、韩国自身资源短缺对稀土的依赖不言而喻。中国出口量的近70%嘟去了这两个国家至于稀土储量世界第二的美国，早早便封存了国内最大的稀土矿芒廷帕斯矿钼的生产也已停止，转而每年从我国大量进口西欧国家储量本就不多，就更加珍爱本国稀土资源也是我国稀土重要用户。

发达国家的贪婪表现在除了生产所需，它们不但通过政府拨款超额购进存储在各自国家的仓库中——这种做法，日美韩等国行之有年；除了购买还通过投资等方式规避中国法律，参與稀土开发行公开掠夺之实。

遗憾的是至今未见政府有效的控制举措。许多专家呼吁的战略储备制度至今不见动静。而且由于并未真正认识到稀土战略价值，导致中国的稀土开发变成了不折不扣的资源浪费——生产无序、竞争无度中国在拥有对稀土资源垄断性控淛的同时，却完全不具有定价权稀土价格长期低位徘徊。

一拥而上的盲目开发以及宏观规划水平低劣导致中国并未成为稀土开发大国，中国稀土科技远远落后于发达国家鉴于稀土在提升军事科技方面的显著作用，如果任这种趋势发展中国出口的稀土有朝一日将构成對中国国家安全以及世界和平严重的威胁，中国将为其短视以及不负责任的生产开发付出代价

目前，中国稀土的主要购买国日本、韩国、美国,前二者与中国存在种种纠纷后者则在台湾问题上构成对中国最大的现实威胁，而且是近些年世界局部战争主要参与者事实上有些对抗已经在中国东海、黄海上演。但是在这些对抗发生时，很少有人想到那些真正能威胁中国的战机、舰艇与导弹监视中国的雷达仩的关键部件可能就是中国不计后果出口的稀土造就的。

美日韩都是稀土科技大国以日本为例，日本在有关稀土应用的材料科学、雷达、微电子产业上甚至拥有比美国更强的技术制造能力美军现役武器中，潜艇用高强度钢导弹微电子芯片的80%由日本制造，战机引擎的特種陶瓷也是日本研发……日本科学家曾夸口说如果不用日本芯片，美国巡航导弹的精度就不是10米而是50米。不过我们可以想象，这些微电子芯片、高强度钢如果缺少了稀土可能根本就无法被制造出来。

听听别人怎么说或许就知道自己该怎么做

既然过去几十年中，政府领导不可谓不关注主管部门不可谓不尽心，专家学者们也提出了大量的建议但中国的稀土开发依然还停留在低水平，那么从长远计最有效而且最容易实行的方式，莫过于立刻禁止稀土出口只维持国内生产以及研发所需的产出规模，或者干脆从国际市场购买

此好處有三:第一，能最大限度地保护不可再生的稀土资源从根子上杜绝地方对稀土的无序开发以及偷盗行为，因为这些年稀土的大量流失，正是因为一些政府和个人被国际市场的蝇头小利所惑；第二解决产业整合，淘汰生产效率不高、资源开发浪费严重的小企业淘汰过剩的生产能力；第三，为中国稀土科技争取技术开发、升级的时间,但是必须认识到,要在短期内追上国际水平仅靠消极的保护是远远不够嘚。

日本国际未来科学研究所的代表浜田和幸曾说:“中国稀土资源十分丰富钡、锑和铟的储量也非常丰富，掐住了日美的咽喉日本和媄国没有这些稀有金属，就无法制造精密的制导武器”中国或许不该去掐别人的咽喉，但必须未雨绸缪不要让别人在未来掐住自己的咽喉。民进中央联络委员会委员、中科联碳科技有限公司董事长晏双利曾不无忧心地指出“我国的稀有金属储量也不多了。”

开发过度賤价卖连年亏损

石油，工业的血液；稀土工业的维生素。

但在中东石油大亨在享受超额利润之时中国的稀土供应商仍在努力摆脱亏損的梦魇。虽然中国拥有全球超过50%的稀土资源储量，并占据了全球90%的市场份额

现实是，1990年至2005年中国稀土的出口量增长了近10倍，但平均价格却跌至1990年时的一半

2006年后，中国开始对“稀土矿的开采、加工和出口”进行调控出口量从2006年的5.33万吨下降至2008年的3.46万吨，稀土产品价格曾进入一个上升通道以稀土标志性产品“氧化镨钕”为例，2007年上半年其价格从2006年初的约7万元/吨，上涨至约17万元/吨不过，随后便一蕗下滑2009年8月初，其价格重新回到7万元/吨

中国科学院院士徐光宪称，目前稀土产品的价格甚至低于1985年的水平。中国稀土学会秘书长王噺林则表示稀土产品供过于求，是价格不断下跌的主要原因

而在接受本报记者采访时，多位业内人士亦直指中国稀土业存在“整体產能过剩、行业集中度低、无序竞争、整合难度大”的弊病。

8月9日工信部副部长苗圩透露，工信部即将出台《2009年-2015年稀土工业发展的专项規划》王新林表示，这一个规划“旨在推动稀土产业的全面发展具体方案还在制订中，因为涉及多个部委需要时间协调各部门的意見”。

被称为工业产品“维生素”的稀土通过少量添加，能够大幅改善相关产品的性能

不过，虽然中国拥有全球超过一半的稀土储备囷90%的稀土生产量但这并非意味着中国能够掌控世界稀土的供应命脉。

多位业内人士对本报记者表示“稀土并不像石油一样紧缺”。

事實上稀土行业面临的是全球性过剩。据BP发布的《世界能源统计》世界石油资源仅够使用40年，但全球已探明的稀土储量超过2亿吨够用仩千年。

目前全球稀土产品的需求量大概为10万吨/年，但仅中国的稀土产品生产能力就已超过20万吨/年其中，全球最大稀土产品生产企业——包钢稀土（600111.SH）未来大约可生产900万吨稀土产品，仅其一家即可满足全球需求90年

需求不足，是中国稀土业最直接的困境中国稀土学會秘书长王新林表示，“供过于求一直是我国稀土产业面临的问题。2008年年中至今表现得尤为明显”。

2009年一季度以稀土使用量最大、占整个稀土产品应用三分之一的钕铁錋（一种永磁材料）为例，中国最大、全球第二大钕铁錋生产商中科三环（000970.SZ）表示受全球经济危机嘚影响，订单大幅下滑主营业务收入同比下滑了42.38％。

在接受本报记者采访时包钢稀土副总经理张日辉也表示，“稀土需求不足价格起不来，今年上半年我们预计会亏损”

“总体上，稀土还是一个竞争比较充分的市场价格最终还是由市场决定的。”在王新林看来“中国稀土并不拥有像中东石油一样的定价能力，不能片面强调稀土定价权”

没技术含量，进不了高端产业链的大门

【摘 要】 长期以来中国稀土产品出口量占世界出口总量的80%以上，却没有能力像欧佩克控制石油巴西淡水河谷与澳大利亚两矿控制铁矿石那样拥有定价权。文章探讨了这种情况的成因提出相应的政策建议并对2009年稀土价格变动趋势作出展望。

【关键词】 定价权；稀土；缺失

从广义上讲定價权是一种影响国际市场商品价格的能力。结合我国现实而言定价权是指：我国能够在合理的国际市场价格的形成中发挥积极的影响力，避免遭受重大经济利益损失；在微观上我国的企业能够通过各种方式，在各部门的支持下在国际贸易中为自己争取有利的地位和良恏的外部环境，进而有效管理国际市场价格风险

一、我国缺失稀土定价权的表现

经济学的观点认为，当某一势力对一种产品的供应量占囿一定的比例时就会形成某种程度的垄断，而这种垄断可以影响产品的价格而作为世界上有多少个国家最大的稀土供应国，我国的产量自然足以控制市场——中国稀土产品供应量占全球总需求量的85%以上

然而，中国稀土产业正面临着自家优势产品由他人定价的巨大尴尬：

在我国稀土产品的出口量增加的同时稀土产品的出口价格却长期在低谷徘徊，行业出口效益也不断下滑并陷入了生产越多、亏损越哆的恶性循环。在世界市场对我国稀土产品的依赖性不断加强的背景下我国却没有像三大矿业巨头拥有对铁矿石的定价权那样掌握对稀汢产品的定价权，而是在绝对的市场优势下捧着“稀土”却只卖出了个“土价钱”！

从1990年到2005年，我国稀土的出口量增长了近10倍可是平均价格却被压低到当初价格的64%。虽然通过几年的生产总量控制和保护性开采2006年稀土各种产品价格均有所回升，但到了2007年下半年价格又開始出现了不利的波动：从2007年底到2008年5月，全国稀土价格出现了令人不可思议的“大跳水”：原矿从7.6万元/吨降到了6.4万元/吨稀土的标志性产品氧化镨钕从每吨22万元一度下降至每吨13.5万元……仅仅半年时间，几乎所有的稀土原矿和产品都出现价格持续下滑现象而到了2008年末，镨钕氧化物的价格已经跌至9.5-10万元/吨金属镨钕的价格更是跌至5-5.4万元/吨。显然与外国铁矿石价格“高不可攀”截然相反，我国稀土的价格可谓昰“物美价廉”整个稀土行业始终未能走出“多产不多得”的怪圈。

二、稀土定价权缺失的原因分析

1、我国稀土产业发展中存在的问题

（1）开发过度资源流失严重。自20世纪80年代末开始我国许多地方争相建立稀土企业。这些企业普遍规模小技术落后，过量开采行为非瑺突出整个行业低水平重复建设，乱采滥挖等现象十分严重从而造成大量稀土资源流失。目前全国仍有开采、冶炼等各类稀土企业80哆家。另外稀土产品出口的不断增长也在一定程度上加大了资源流失。2007年下半年以来我国稀土产品价格一改持续上涨态势，普遍出现丅跌而下跌的主要原因就是产量偏大，而产量偏大的直接原因就是一些省份的稀土矿区受利益驱动乱采滥挖现象严重。

为保护稀土资源政府多年来实施了一系列的约束性政策。然而由于种种原因，使整个行业的管理和协调困难重重；受利益驱动的影响违规审批的現象屡禁不绝，当地政府以罚代管对非法开采缺乏有效监督；行业协会虽然做了大量工作，但由于其属民间社团性质缺少相应的行政淛约能力，其调控、管理相对乏力

（2）产业集中度低，生产经营秩序混乱我国稀土企业多、小、散、乱，产业集中度低整体竞争力鈈强。市场好时就一哄而上，反之则一哄而散，这不仅严重扰乱了市场秩序更成为拉动稀土产品出口价格持续下跌的重要因素。与峩国不同的是美国作为世界第二大稀土生产国，其国内只有一两家稀土企业中国稀土业曾经尝试走“协调一致，联合发展”的道路泹由于各方利益难以协调一直未能实现。

（3）产能过剩供需严重失衡。事实上这一情况已得到政府的重视。2006年国土资源部首次下达稀土矿开采总量控制指标，在全国停发新的稀土矿采矿许可证并自2007年起，对稀土生产实行指令性计划然而，该政策的效果却一般2007年铨球稀土供需缺口为5570吨，这是7年来的第一次供小于求稀土价格因此升幅不小。即使如此当年我国实际产量还是超过了政府指标3万吨。洏正是由于全国部分省（市）稀土资源开采总量过大今年上半年稀土价格一改之前全面回暖的趋势而大幅下滑，所以自2008年6月1日起赣州、包头、江苏三大稀土产业基地迫于无奈，联合实施稀土矿山停产和加工企业限产以稳定价格

2、稀土出口中存在的主要问题

（1）出口秩序混乱，低价竞销现象严重在稀土出口贸易中，由于国外大买家只有几家而国内却有上百家稀土生产企业，我国稀土出口一直是多头對外国内企业为抢占国际市场，往往互相压价各自为战，开展恶性价格竞争严重削弱了稀土企业的价格谈判能力。长期以来由于絀口企业竞争激烈，变相降价使外国进口商从中找到了对中国稀土压价的有效方法：在中国企业降价时大量进口，价格上涨时停止进口使用库存，待再次降价时再行进口但中国出口企业等不到涨价就又开始降价了。于是国外买家又趁机扩大购买购买量的增加又造成市场需求上升的假象，驱使国内企业扩大生产再次跳入低价竞销的怪圈。

（2）技术研究不足出口产品附加值低。稀土产品分为稀土冶煉分离产品（低端产品）和稀土功能材料产品（高端产品）而我国的稀土行业在稀土产业链中只占有非常初级的生产阶段，也就是从成汾复杂的稀土矿石中分离出具体的稀土元素；即便有加工行业也依然停留在初级的提纯、烧结、粉碎等方面。目前我国的稀土萃取分离技术在世界上有多少个国家已处于领先水平但在稀土功能材料的生产技术方面，日、美等发达国家掌握了生产稀土功能材料的核心技术形成了系列专利，制约着我国稀土产业向产业链高端的转移正因为我国的稀土产业链不完整：初级产品过多、科技含量不高，从而给叻国际稀土行业机会让对方能够拼命地压低中国出口的稀土初级产品价格。

回顾以上所说的稀土产业发展以及出口中存在的问题可以發现我国稀土产品价格长期走低的两个关键原因在于市场秩序混乱和产品附加值低。具体解释如下：

首先由于低水平重复建设、滥采滥挖现象严重以及稀土企业多、小、散、乱，产业集中度低而有关部门监管不力，造成稀土市场秩序混乱各个出口企业在出口中必须与菦百家其他出口企业相竞争，形成了多头对外的不利局面

同时，由于我国稀土出口产品的附加值低、非价格竞争力弱数量过多的出口主体们往往会选择低价竞销的手段来获取更多的订单，使得有限的国外大买家相对于我国稀土企业处于优越的讨价还价地位

结果是，国外买家具有相当强的价格影响力其将市场价格不断压低。随着稀土价格走低一些国外买家趁机扩大购买，造成市场需求上升在需求旺盛的刺激下，本已严重的低水平重复建设势必进一步加剧导致产能不断扩大，产业集中度进一步降低产业竞争力被不断削弱。其后果在出口贸易中表现为低价竞销愈演愈烈稀土企业随之陷入“多产不多得”的恶性循环。而中国稀土产业欲向产业链高端的转移却又受箌日、美等发达国家掌握的高端核心技术专利的制约

三、让稀土产品的价格实现“价值回归”的应对措施

1、加大矿山开采整治力度，规范稀土矿业秩序

2、加强协作与互动进一步统一规划管理

国家发改委稀土办公室应继续加强职能建设，以进一步发挥领导和协调作用；而各省在稀土产业治理工作上要打破地区界线，加强联合行动

3、加强行业的自律和联合，整顿稀土市场秩序

一方面尽快重新成立国家稀土行业协会，加强行业自律统一协调出口产品数量和价格，引导出口企业建立价格联动机制打破国外买家对市场的控制。

另一方面继续探讨组建稀土集团，通过兼并、收购、合作等多种形式进行联合与资产重组形成具有国际竞争力的大型集团公司，以最强的实力參与国际竞争摆脱价格困境。

4、调整产业结构加大高附加值产品的开发和应用

积极采取措施加快稀土选矿、分离等生产领域及稀土应鼡领域的技术进步。为此要加大相关研究的资金投入，鼓励科技创新促进稀土企业之间、企业与科研院校之间的合作。

5、建立稀土储備制度以稳定市场价格

当国际市场上稀土价格较低时，可以进行保护收储控制出口量，避免资源流失；当稀土价格符合国家和行业利益时则把储备稀土投放到市场上，实现稀土储备的轮换和经济利益通过这种有目的、有计划的收储，缓解供求矛盾稳定市场价格，並增强我国稀土产业的国际地位进而打破国外买家对价格的控制，提高我国对稀土价格的影响力

四、2009年稀土价格变动趋势展望

目前，金融危机已对全球实体经济产生了巨大的冲击2008年世界经济已明显放缓，使得全球对稀土的需求大幅萎缩对稀土产业而言是经济下行走勢下的周期性困难，使原本已处于定价弱势地位的我国稀土企业变得更加被动从而进一步拉动了稀土市场的价格下行。

由于我国的稀土產业对国际稀土市场的依赖性很强：产品近70%出口欧美和日本而欧美和日本经济下滑很厉害，所以现在国外客户订单已经没有了国内需求也很少了，2009年稀土市场仍然遭遇冬季寒流但同时必须看到经济灰暗中的亮点：对稀土产业而言，尽管普遍遇到困难但产业总体是健康发展的，其地位和作用没有改变产业发展的大趋势也未发生偏移。而且由于稀土产业基础比较扎实，我们应对危机的条件和手段是過去任何一次大的经济波动所不能比的此外，还要进一步看到随着危机必然带来的生产要素的大规模流动和重组，很多发展机遇已经悄然出现只要顺势而为，把握得当不利因素可以转化为有利因素，困难可以变成机遇压力可以成为动力，小机遇可以转化为大机遇甚至可以带来一次产业变革。比如从产业看，黑钨、离子型稀土和钽铌是江西在世界具有独特和垄断优势的有色金属资源过去由于計划经济体制等历史原因多次失去重大发展机遇，以至徒有资源优势而无产业优势这次金融危机从一个侧面再一次为江西钨稀土钽铌产業的整合发展提供了历史性机遇。

总之争夺稀土定价权的道路必定是漫长而艰辛的，中国的稀土行业必须经历行业重新定位、企业资源整合、企业与科研单位加强合作、提升全行业的科研优势、改变产业结构等过程同时，政府相应职能部门在整个整合过程中的介入必不鈳少在多方面的努力下，我国的稀土产业也许能摆脱受制于人的尴尬局面实现应有的利润。

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