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公司公告_格力电器：2019年年度报告新浪财经_新浪网

珠海格力电器股份有限公司

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人董明珠、主管会计工作负责人望靖东及会计机构负责人(会计主管人员)廖建雄声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以6,015,730,878为基数，向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 1

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 4

第四节 经营情况讨论与分析 ...... 12

第六节 股份变动及股东情况 ...... 57

第八节 可转换公司债券相关情况 ...... 62

第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ...... 63

第十一节 公司债券相关情况 ...... 76

第二节 公司简介和主要财务指标

三、信息披露及备置地点

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

六、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

九、非经常性损益项目及金额

对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因

公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

一、报告期内公司从事的主要业务

1、主要业务及行业地位

格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域，包括以家用空调、商用空调、冷冻冷藏设备、核电空调、轨道交通空调、光伏空调等为主的空调领域；以智能装备、数控机床、工业机器人、精密模具、精密铸造设备等为主的高端装备领域；以厨房电器、健康家电、环境家电、洗衣机、冰箱等为主的生活电器；以物联网设备、手机、芯片、大数据等为主的通信设备领域。格力电器产品远销于160多个国家及地区，为全球超过4亿用户提供满意的产品和服务，致力创造美好生活。

2019年，格力电器上榜《财富》世界500强，位列榜单414位。在上榜的129家中国企业中，格力电器的净资产收益率（ROE)第一；根据《暖通空调资讯》发布的数据，格力中央空调以//）

生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。

是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产品覆盖 

家用消费品和工业装备两大领域，包括以家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、

、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、 压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源在内的工业领域。

1.2行业规模和发展阶段

1.2.1行业发展规模

数据显示，2021年1-3季度我国空调市场零售额为1231.9亿元，占家电市场零售额的22.75%。分渠道来看，线上市场销售额达575亿元，占总销售额的47%；线下市场销售额达657亿元，占总销售额达53%。

1.2.2行业发展阶段

自20世纪50年代起，我国通风与空气调节技术快速发展，工业生产中逐步推广了清除空气中有害物质的通风设备。此后，随着我国工业工艺和科学技术的发展，作为工业生产或工艺过程的辅助配套设备，空调在技术性能上实现了突破，在各领域得到了广泛应用，其服务领域不断扩大。

在能源与环境问题日益突出的大背景下，节能减排、低碳生活已经成为全球共识。近几年，在国家节能环保政策的引导以及节能惠民补贴政策的推动下，变频技术、清洁取暖方式等不断得到发展，微通道热交换器也在兴起。2019年，新版《房间空气调节器能效限定值及能效等级》（GB）和《房间空气调节器路线图》的出台，加速了我国空调行业低能效产品快速出清、能效水平快速提升和变频产品普及的时间，这也将直接带动上空调朝

制冷空调行业‘十四五’规划”就分析指出，未来几年内空气品质控制管理将成为空调技术发展的一个重要方向，应围绕健康和卫生着重研究建筑空间气流组织的合理性、科学性，以减少公共场所菌毒传播和交叉感染，在提升空调系统能效的同时确保用户端的舒适性和安全性。

近年来，依托物联网、云计算等电子信息技术，空调、冰箱、电视机企业纷纷推出智能化产品。智能化不仅体现在家电产品方面，也体现在家电企业的生产制造环节。智慧工厂是在数字化工厂的基础上，利用物联网的技术和设备监控技术加强信息管理和服务，有助于生产制造商清楚掌握产销流程、提高生产过程的可控性、减少生产线上人工的干预、即时正确地采集生产线数据以及合理的生产计划编排与生产进度，

将成为整个行业未来的发展趋势，着高效、节能、环保方向发展。

家电行业是我国国民经济重要的支柱性产业，行业发展历程中得到了国家政策的全方位支持。2021年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提到，将应用感应控制、语音控制、远程控制等技术手段，发展智能家电、智能照明、智能安防监控、智能音箱、新型穿戴设备、服务机器人等。

城镇化进程加快为定制家具行业提供源动力。我国正处于城镇化快速发展时期，数据显示，全国城镇化率（城镇人口占总人口比重）从2016年的57.35%提高到2020年的63.89%。家具市场特别是整体空调市场的快速发展与我国的城镇化进程密不可分，我国城镇化进程的加快，将为智能空调行业的发展提供广阔的市场空间。

2021年1-10月，房地产开发企业房屋施工面积942859万平方米，同比增长7.1%。其中，住宅施工面积667801万平方米，增长7.4%。房屋新开工面积166736万平方米，下降7.7%。其中，住宅新开工面积123481万平方米，下降6.8%。房屋竣工面积57290万平方米，增长16.3%。其中，住宅竣工面积41415万平方米，增长16.9%。

随着互联网的普及与应用，

与移动终端的发展，中国的网民数量增长速度日益加快，消费者数字化程度不断提高，消费品部分品类已达到50%以上的线上渗透率。数据显示，截至2021年6月，我国网民规模为10.11亿，较2020年12月新增网民2175万，互联网普及率达71.6%，较2020年12月提升1.2个百分点。移动互联网用户数量超过10亿用户，也为智能空调的远程控制提供了基础。

从线上市场来看，空调线上产品销售份额最大的是挂机变频空调，占线上市场的66.7%；其次为柜机变频，占市场的28.7%。挂机定频空调市场份额进一步压缩，较去年同期下降7.49个百分点。

从均价来看，2021年3季度空调线上市场中挂机变频空调价格最高，均价达5724元，较上季度增长296元；其次为挂机定频空调，均价达4254元，较上季度增长67元。柜机定频空调均价较上季度下降23元。

从线下市场来看，空调线下产品销售份额最大的也是挂机变频空调，占线下市场的64.7%；其次为柜机变频，占市场的34.3%。挂机定频空调市场份额进一步压缩，较去年同期下降5.62个百分点。

从均价来看，2021年3季度空调线下市场中挂机变频空调价格最高，均价达7311元，较上季度下降49元；其次为挂机定频空调，均价达5241元，较上季度增长11元。柜机定频空调均价较上季度下降7元，柜机定频空调均价较上季度增长28元。

2020年，新冠病毒疫情席卷全球，全球经济遭遇重创，空调需求明显下降，空调企业也开始停工停产，中国家用空调出口受到一定冲击。随着我国疫情的有效控制，空调企业复工复产，但国外疫情仍较艰难，海外空调需求开始上升，出口量出现上涨。根据海关总署数据显示，2021年1-10月我国空调出口量4611万台，同比增长11%；出口金额70.3亿美元，同比增长15.9%。

从企业方面来看，空调线上、线下市场集中度均较高。2021年1-9月空调线上市场零售额前三企业为格力、美的、海尔，市场份额分别为31.2%、30.4%、10.9%。前三企业市场份额高达72.5%。2021年1-9月空调线下市场零售额前三企业为美的、格力、海尔，市场份额分别为33，56%、33.3%、14.6%。前三企业市场份额高达83.5%。

从线上市场来看，空调线上产品销售份额最大的是挂机变频空调，占线上市场的66.7%；其次为柜机变频，占市场的28.7%。挂机定频空调市场份额进一步压缩，较去年同期下降7.49个百分点。从均价来看，2021年3季度空调线上市场中挂机变频空调价格最高，均价达5724元，较上季度增长296元；其次为挂机定频空调，均价达4254元，较上季度增长67元。柜机定频空调均价较上季度下降23元。从企业方面来看，空调线上市场集中度较高。2021年1-9月空调线上市场零售额前三企业为格力、美的、海尔，市场份额分别为31.2%、30

从线下市场来看，空调线下产品销售份额最大的也是挂机变频空调，占线下市场的64.7%；其次为柜机变频，占市场的34.3%。挂机定频空调市场份额进一步压缩，较去年同期下降5.62个百分点。从均价来看，2021年3季度空调线下市场中挂机变频空调价格最高，均价达7311元，较上季度下降49元；其次为挂机定频空调，均价达5241元，较上季度增长11元。柜机定频空调均价较上季度下降7元，柜机定频空调均价较商机单增长28元。从企业方面来看，空调线下市场集中度较高。2021年1-9月空调线下市场零售额前三企业为美的、格力、海尔，市场份额分别为33.56%、33.3%、14.6%。前三企业市场份额高达83.5%。.4%、10.9%。前三企业市场份额高达72.5%。

1.4企业经营状况分析

珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。数据显示，2021年1-9月格力营业收入达1395亿元，净利润达157亿元。

1.5企业文化及管理团队

从上图可以看到企业愿景，企业使命，核心价值观。符合真善美的标准，并且提及顾客满意，以顾客为导向，

董事长董明珠可以说是家喻户晓的女企业家了，在格力工作也是 30 多年了。 

可以说对格力的发展做出了巨大的贡献，也倾注了全部的精力。格力的成就离不开董明珠的 

功劳。公司管理层在职时间长，具有行业多年经验。

公司ROE常年大于15%，说明公司具备一定的护城河。值得关注的是2020年ROE小于20%，并且从2017年开始呈现递减趋势减幅高达46%，说明公司护城河或主营业务受到影响。

不属于网络公司，不具备强网络效应。

根据行业分析可以知道，公司不具备高转换成本护城河。

格力的企业理念始终把质量和服务放在首要位置，在家电行业这确实也是消费者最关心 

的事情。体现了以客户为中心的理念。 

企业的使命同样也是在传递质量与服务的精神。企业的愿景是成为全球领先的空调企业， 

成就格力百年品牌。一家公司的生命力就是其竞争力的体现，没有竞争力的企业是不能长久 

格力的核心价值观强调实干精神，把质量和客户满意度放在第一位，强调共赢精神，以 

及创新和守法。可以看出格力的核心价值观是指导格力员工行动的纲领。 

是有企业文化护城河的。

从上面几个图可以得到2020年年报中有写到具有品牌优势的，通过销售毛利率和销售净利润 都处于行业前三名。综上所述格力具备品牌优势护城河。

综上所述线上线下发力的销售模式说明：公司具有渠道优势

分析效率优势，从公司营业收入，总市值，毛利率三者均在行业前三名的企业拥有效率优势护城河，越靠前则说明经济规模优势越明显。

营业收入在行排名第2名。总市值在行业第2名，销售毛利率在行业第3名。并且2020年年报中写入格力具有效率优势，所以可以的到格力电器具有 效率优势。

并没有控股股东，实际控制人为 珠海市国有资产监督管理委员会 吃股比例18.22%。 实际控制人持股比例并不在33%--67%合理范围内。这种股份比例具有优势也有一定劣势。

2.1公司资产实力和成长性分析

总资产规模在2021年第三季度为：2861亿，资产规模在整个A股上市公司属于前列公司。从近几年成长性可以看到公司近几年增速在逐年递减，2020年出现了负增长的情况。说明公司处在衰退或收缩中。公司发展遇上了瓶颈期。

2.2公司偿债能力分析

资产负债率近几年大于60%，但是2016到2020年应付预收占总资产比率为26.7%，27.2%，23.7%，26.6%，23.2%。所以减去应付预收占总比例2020年负债率为34.9%。所以公司基本没有偿债风险。

2.2.2货币资金和有息负债

 可以看到两者之差远大于0.进一步证明公司没有偿债风险。

2.3公司竞争格局和行业地位分析

 可以看出应付预收合计近3年都在500亿以上说明公司竞争能力强行业地位高，两者之远大于0，说明公司具有 两头通吃 的能力。

2.4公司产品竞争力分析

比例小于3%，属于优秀公司，说明公司产品畅销，但进3年比率在增加，说明公司近今年产品竞争力受到一定程度的威胁。

2.5公司维持竞争力成本高低分析

比率远小于20%，公司属于轻资产型公司，保持竞争力成本相对较低。近几年波幅在合理范围内。

2.6公司主业专注度分析

比率小于10%，说明公司专注主业，属于优秀的公司，但2019年开始波幅较大，需要查明原因。

2.7公司未来业绩暴雷风险分析

应付预收减应收预付之差大于0.应收账款站总3%,

应收账款比率为3.13%，存货比例在9.98%。现阶段

存货没有暴雷风险。但从近三年的表动波幅可以看出在逐年增加，说明公司产品近3年在放宽销售政策，来提升产品竞争力。

商誉远小于10%，商誉没有暴雷风险。

2.8资产负债表总结与分析

  1公司总资产能力加强，但进3年成长率在下降。

2公司没有近几年没有偿债风险。

公司具有两头吃的能力，在上下有产业链中较为强势。轻资产型公司并且专注主业。公司存货和商誉近几年没有暴雷风险。利润表分析  

3.1公司收入实力和成长性分析

营业收入在1500亿以上，公司实力强劲。公司2019年开始营业收入增长率小于10%，说明公司可能正在衰退之中。

产品毛利率小于40%，但在空调行业中属于中等水平。说明公司产品具有一定的竞争力。 从毛利率波幅看数值小于10%，属于优秀公司。

比率大于40%，成本管能力较差。

3.4公司产品销售难易程度分析

  公司16年17年销售费用率大于15%，但从近三年的比率在逐年下降比率小于15%,说明公司产品比较容易销售，销售风险相对较小。

3.5公司主业的盈利能力及利润质量分析

 格力主营利润率小于15%,近两年在12%左右，相对稳定。利润质量小于80%，利润质量较低

   从年报中可以看到整个空调行业销售量同比下降6.1%，国内销量更是以12.9%的速度在下降。主营利润率的下降 与最近两年的行业销量下降有关。

3.6公司经营陈果及含近量分析

   经营活动产生的现金流量净额 近两年有所下降。近五年净利润现金比率大于80%，格力现金含量符合标准。

3.7公司的整体盈利能力和持续性分析

 利润总结：公司近三年的 营收。净利润，毛利率等各项指标都有下降趋势，2020年ROE小于20%，投资需要持续关注公司发展。

4.1经营活动现金流分析（造血能力）

经营活动产生的现金流量净额

数值为正数在180亿以上说明公司造血能力较强

经营活动产生的现金流量净额增长率

2020年波幅为负值说明公司公司造血能力在减弱。

4.2投资活动现金流分析（成长能力）

  可以看到工资2020年投资活动产生的现金流量净额为正数。由于公司收回投资的现金增加和投资活动现金有关的现金在减少导致，说明公司在投资上节流，   构建固定资产比率数额近几年在40亿左右，比例在合理范围区间。

4.3筹资活动现金流分析（分红能力）

公司筹资活动产生的现金流量净额为负值，从两表可以看出公司钱主要用于分红。可以看到2018分红数额较小，说明公司分红不稳定。但总体比例大于30%。说明公司还是比较慷慨的

4.4企业发展类型分析

公司发展类型近五年为：正负负，2020年正正负，2018年正负正 型。说明公司盈利能力在提升，也进行分红同事也进行融资进行投资。

4.5现金流量表分析总结

公司经营规模数值大，个别分红不稳定，但长期分红大于30%。也在进行投资，投资的比例在3%-60%之间合理范围内。但可以看出公司近几年的投资比没有是营业收入提高，说明公司投资战略还未得到回报，有待进一步追踪观察。

 通过护城河分析的得到

从以上分析可以知道负债率大于40%，且有4种护城河，公司主营业务空调行业近几年有所下降，行业处于衰退期。所以

5.2净利润增速及估值和操作策略

 合理市盈率为14倍，2023年合理价格为41.06元，现价37.58元 未到8折价格，还需要等待机会。激进低于41元可考虑建仓。

风险和优势总结优势总结

具备效率优势、品牌优势、专利及遍布全国的销售网络体系、企业文化优势，的四种护城河。在激烈的市场竞争中具备一定优势。

在主营业务空调行业中属于领先地位，由于消费升级的提升顾客会向头部品牌企业靠拢，从而增加自身的品牌影响力

格力的总资产处于不断的增长当中，格力固定资产占 比非常低，制造业当中非常优秀。投资类资产很少，说明非常专注主业。净资产收益率长期 保持在 30%左右，是非常优秀的。

营业收入不断上升，费用率持续下降非常优秀。 净利润现金比率保持在 100%左右，说明格力的利润质量是非常高的

  内部劣势：可以知道公司主要产品单一空调占比大，目前空调行业处于成熟晚期。以后需持续关注公司业务发展。未来增长点 在于智能装备 的业务。

 近几年的空调销量在减少，而

的空调业务有所提高，在家用电器方面格力电器布局晚，没太多产品。而美的集团的家电产品矩阵 在不断占领市场份额，

   行业进入成熟期，市场会偏向于有品牌有质量，大企业具有效率优势护城河，马太效应凸显CR会向头部企业靠拢。智能家电的消费趋势，随着智能家电的普及，格力在研发智能节能的空调还是具备别的企业没有的优势。

   家用空调 基本5—8年的更换周期，未来三年将是空调更换高峰期。

   政策方面：随着2022年家电下乡的优惠政策实施，消费端对家电消费也会得到提升。

市值蒸发超2000亿，格力被“唱衰”，董明珠做错了什么？_腾讯新闻

进入到2021年，格力不断被“唱衰”，发生了什么？

一个原因是格力引以为傲的空调老大位置被美的取代，美的空调的销售额已经超过了格力，而空调是格力最核心的业务，因此很多人认为格力要不行了。

另一个原因是受业绩影响，格力股价持续下跌，市值蒸发超2000亿，目前为2085亿元。董明珠带领团队多次增持格力，仍然没有阻挡其股价的下跌，由此可见格力在被资本市场抛弃。而此前花416亿买入格力电器15%股份的高瓴资本，据说已经亏损超110亿元，可以说是惨不忍睹。

格力空调连续做了26年的行业老大，在很多人心中，格力和空调基本划上了等号，那为什么销售额却被反超了呢？

是格力名气不够吗？论知名度，格力是最知名的品牌之一，有“网红”董明珠不断地宣传，格力名气是一直处于高位。

是产品质量出现下滑了吗？在中国家电企业中，格力以技术优异著称，就如格力的广告语“格力，掌握核心科技”一样，格力空调质量确实很不错。在董明珠抨击奥克斯空调质量不行时，很多人都站在了她这一边。由此可见，很多人还是很相信格力的质量。

质量好，名气大，人们为什么不买了呢？首先，像美的、海尔等竞争对手的产品质量也上来了，特别是美的，最近几年投入很多资金到技术研发中，取得了不错的成绩，美的空调也是在技术上不断创新，质量追赶格力。而美的在价格上，又有优势。对于很多人来说，质量还不错，又实惠一点，当然会选择美的。

其次，如今的消费主流群体是90后，00后，他们不再以质量为先，而是追求新颖，创新的东西。比如非常智能化的设计，带有科技感，这就是为什么小米在家电领域能够发展这么快的原因，它无论是从概念上，还是设计上，都给人一种新的感觉。而像格力就可能还是缺乏一点，还是比较传统，简单理解就是格力还需要深入了解消费者的需求。

作为格力电器的掌门人，董明珠带领公司一路发展壮大，成为中国制造的代表，她本人也获得诸多荣誉和追捧，成为了中国最知名的企业家之一。在男性主导的家电市场，董明珠是唯一的女性掌门，她坚韧，雷厉风行，确实非常成功。

不过，发展至今日，格力确实遭遇了困境，空调销售额被超越，2021年第三季度，格力电器营收和利润双双下降，降幅超过15%。格力股价已经持续下跌，市值蒸发超2000亿元，美的市值是格力的2倍多。

出现如此艰难的状况，董明珠到底做错了什么？

对于一家千亿级别的巨头来说，公司掌门人要做的三件事是定战略，搭班子，带队伍。

毫无疑问，董明珠在战略上出现了失误，被很多人诟病。格力发展这么多年，却一直是在“单条腿”走路，空调贡献了大部分营收，董明珠没有很早地去布局其他家电品类，洗衣机、冰箱，还有其他小家电等等，如今这些品类都发展得很慢，规模很小。

与之相反的是，董明珠却不断地跨界，高调做手机，还要造芯片，造车，投入了不少的精力和资金，但却没有一样成功。手机肯定是失败了，芯片不是一蹴而就的，需要花费很长的时间，投入资金也很多。至于造车，也没看到车出来。

无论是美的，还是海尔，都首先是在家电领域扩充品类，不断做大规模，而不是轻易地跨界到其他不熟悉的行业。

另外，很多人称董明珠是“网红企业家”，这其实并不是一个赞扬的说法，反而是董明珠花费太多精力在个人宣传上，她过于高调。参加各种活动，还亲自来直播带货，参加湖南卫视的综艺节目等等。

一个人的精力是有限的，当花费太多精力在外面，对内必定会疏于管理，所以董明珠的团队并不稳定，去年，格力电器副总裁，董秘望靖东辞职离开，今年执行总裁，在格力做了近30年的老将黄辉也辞职。

相比来看，美的掌门方洪波就很低调，其团队也很少露脸。而海尔董事局主席张瑞敏在近日退休，接班人周云杰，很多更是都没听过，也没见过他的照片，极为低调。董明珠确实应该花费更多精力在企业经营和管理上，格力不需要她来代言，只要做得好，一样有很多消费者选择。

不过，要改变一个人很难，近日，董明珠在参加一个活动时，表示要把浙江大学外语学院22岁女孩孟羽童培养成未来第二个董明珠，这个女孩是她参加综艺《初入职场的我们》，选出来当自己秘书的。这个言论一出，董明珠又上了热搜，果然带有网红体质。

最后，还是希望格力能够走出困境，发展得越来越好，毕竟中国制造需要格力这样的企业。

格力电器(000651)历年毛利率/净利率——亿牛网

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营收920亿元！同比增长30%！格力电器上半年营收恢复至2018年水平，期内股票回购近百亿元